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¿Qué es la subasta de apertura y la subasta de cierre | ¿Cuánto duran?

¿Qué es la subasta de apertura y la subasta de cierre | ¿Cuánto duran?

La subasta de apertura y subasta de cierre se realizan en los mercados bursátiles siempre a la misma hora: son períodos en los que se negocian los precios de cotizacion de los valores, con un cierre aleatorio de 30 segundos. En este artículo te damos las claves para entender cuánto duran estas subastas y cómo funcionan.

Subasta de apertura y subasta de cierre. ¿Qué son?

¿Qué son las subastas de apertura y de cierre?

Las subastas de apertura y subastas de cierre son periodos de negociación en el mercado de valores en los que podemos introducir, modificar y cancelar órdenes, pero no se ejecutan las negociaciones y el sistema calcula en tiempo real un precio de equilibrio entre oferta y demanda. Todas las subastas finalizan con un cierre aleatorio de 30 segundos: esto implica que el horario de apertura de la bolsa se sitúa en ese periodo aleatorio.

La finalidad de esta aleatoriedad en las subastas de apertura y cierre de las bolsas derivan de la necesidad de evitar especulaciones y volatilidades sospechosas en las cotizaciones de las diversas empresas, que se pueda interferir en los precios. Solamente tras el fin de una subasta de apertura o de cierre podremos conocer el resultado de las negociaciones. Cabe destacar que no se puede comprar y vender mientras dure la subasta, tanto de apertura como de cierre.

¿Cuánto dura la subasta de apertura? | ¿Cómo funciona?

La subasta de apertura comienza a las 8.30 de la mañana y finaliza a las 9:00, aunque finaliza con un cierre aleatorio de 30 segundos, con lo cual la apertura de negociación de la bolsa de valores comienza con una apertura aleatoria como consecuencia del cierre de la subasta de apertura.

En la subasta de apertura se reciben y ordenan todas las órdenes de compra y venta ofreciendo en tiempo real el precio de equilibrio al que se ejecutarían las órdenes de finalizar en ese momento la subasta de apertura. Al finalizar la subasta de apertura se ejecutarán las negociaciones. Por tanto, el precio fijado en la subasta de apertura será el precio de apertura del mercado.

Durante la subasta de apertura se pueden introducir, modificar o cancelar órdenes, pero no se ejecutan negociaciones. Solo se muestra el volumen y el precio de equilibrio de la subasta. Cuando termina la subasta de apertura se nos notificará el resultado de la ejecución de nuestras órdenes. Si no se han ejecutado, quedan registradas en el libro de órdenes, se informa del precio de apertura y volumen negociado y se abre el mercado.

¿Qué es la subasta de volatilidad? | ¿Para qué sirve?

Este tipo de subasta en las bolsas es un mecanismo de seguridad y protección que se puede activar en cualquier momento durante la jornada, en el que existen fluctuaciones entre los precios y se superan los límites del rango estático o del rango dinámico. Esto es, cuando no cuadran los precios de compra-venta. Durante esta subasta de volatilidad, se inhibe la cotización hasta que vuelvan a cuadrar los precios. 

No hay que confundir esta subasta de volatilidad con una suspensión de la cotización, ya que esta última se da en situaciones en las que el valor está siendo alterado por circunstancias que la CNMV considera que pueden perjudicar a los inversores.

¿Cuánto dura la subasta de cierre? | ¿Para qué sirve?

La subasta de cierre en el mercado bursátil europeo comienza a las 17:30 y finaliza a las 17:35, con un rango de 30 segundos de aleatoriedad.

La subasta de cierre se realiza para evitar, en la medida de lo posible, que algunos inversores puedan interferir con bajos volúmenes en el precio de cierre de las cotizaciones de la sesión. El precio de cierre tiene especial interés porque es el precio de referencia para realizar las liquidaciones en el mercado de opciones y futuros, algunos productos estructurados etc. Es por ello que cierra con un rango de 30 segundos de aleatoriedad.

Es posible comprar en la subasta de cierre, pero siempre al finalizar. Nunca se puede comprar durante una subasta de cierre, ni una subasta de apertura. Tan solo se pueden introducir órdenes de compra y venta, modificarlas o cancelarlas. Durante la subasta de cierre se van acumulando órdenes que se quedan pendientes de ejecutar y cuando finaliza la subasta de cierre se calcula el precio de cierre mediante un algoritmo, y se ejecutan todas las órdenes que se pueden ejecutar a ese precio de cierre. El precio de cierre de la subasta es el precio de cierre oficial de la sesión. 

¿Cómo se fija precio de equilibrio en las subastas?

Se elige el precio de la subasta al que se negocia un mayor número de títulos, en caso de que haya dos precios en la subasta con el mismo volumen, se elije el que menor desequilibrio genere. Si coinciden en precio y volumen se escogerá el precio del lado (oferta o demanda) que mayor volumen tenga, en caso que coincidan todos los anteriores, se elegirá el que más se acerque al último precio negociado.

Horario de la subasta en las bolsas internacionales

A continuación podemos ver el horario de subasta de las bolsas internacionales en hora española

Horario de subasta bolsas internacionales (hora española)
Región Subasta de apertura Subasta de cierre
Madrid, Londres, Frankfurt... 8:30 - 9:00  17:30 - 17:35
Estados Unidos 15:00 - 15:30 22:00 - 22:05
Hong Kong 2:30 - 3:00  

Si quieres saber más sobre los horarios en la bolsa española, te recomendamos que leas ¿A qué hora abre y cierra la bolsa?

Ahora que ya sabes que es la subasta de apertura y de cierre, así como, cuanto duran, puedes escribirnos en los comentarios. ¿Suele emitir órdenes de posiciones en horario de subastas?, ¿O prefieres negociar en horario de mercado?

 

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  1. en respuesta a Hater
    -
    Luis Ángel Hernández
    #40
    03/09/18 10:07

    Como comentas, depende de cada broker y el tipo de cuenta. Aunque casi todos los que operan en españa la profundidad de mercado y el tiempo real lo tienen como un servicio extra de pago.

    Saludos

  2. #39
    31/08/18 17:21

    Hola @ismael-vargas

    gracias por el artículo. Imagino que dependerá de cada broker, pero ¿la forma de acceder a la subasta es pagando tiempo real?. En su día en ActivoTrade me llegarón a decir que debería de contratar la profundidad, igual entendí mal.

    un saludo, gracias.

  3. en respuesta a Orbayando
    -
    Top 100
    #38
    27/03/18 15:27

    Hola!, en principio si se debería ejecutar la orden, aunque podría darse el caso de que las órdenes de compra y de venta no sean equivalentes (hablo del volumen) y por tanto se queden sin negociar las últimas que entraron.

    Es decir, si hay más oferta que demanda, ese exceso de oferta no se vendería y se quedarían pendientes para el día siguiente.

    Creo que es así, tampoco estoy del todo seguro porque no me ha pasado el caso. Saludos!

  4. #37
    26/03/18 19:24

    Buenas tardes Ismael. Aproximadamente (en orden de magnitud) ¿cuál es la distancia máxima permitida para que una orden limitada se pueda ejecutar durante la subasta de cierre? Por ejemplo: si pongo orden limitada de venta a 10,00 durante la subasta de cierre y el precio final al cierre es de, por ejemplo, 10,30 ¿se ejecutaría mi orden limitada de venta a precio 10,30? Gracias anticipadas por tu respuesta.

  5. en respuesta a javichu36
    -
    Top 100
    #36
    26/02/18 16:40

    Hola, pues a mercado si quieres comprar sí o sí, si pones orden limitada puede que no entre tu orden.

    De todas formas, si no tienes mucha información y/o profundidad de mercado, vale la pena esperar a que termine para tener un precio más orientativo. En estas subastas todo puede pasar.

    Saludos!

  6. #35
    26/02/18 16:38

    cuando un valor entra en subasta,para poder comprar acciones en subasta que es lo mejor,comprar a mercado,por lo mejor o orden limitada?gracias

  7. en respuesta a peroja
    -
    Top 100
    #34
    19/07/17 16:37

    En las subastas de cierre se ordenan las órdenes que han entrado al mercado y sobre las 17:30 se produce una ejecución de órdenes como resolución de la subasta. Quizá en ese período alguien pusiera una orden de venta en 73,75€ y tu orden de compra a mercado, entró directamente a esa venta que había puesta.

    En las subastas no es aconsejable lanzar órdenes a mercado, pues el precio de ejecución puede ser distinto al esperado. El volumen es muy variable así como las horquillas, por lo que es mejor lanzar una orden limitado salvo que se tenga plena consciencia del "riesgo" que se incurre al comprar en subastas.

  8. en respuesta a Jarome
    -
    Top 100
    #33
    19/07/17 16:35

    Hola, y perdona el retraso en contestar.

    ¿Qué tipo de orden lanzas? ¿A mercado o limitada?

    En las subastas no tiene por qué ejecutarse las órdenes, sólo se ejecutarían si es a mercado, las limitadas no necesariamente.

  9. en respuesta a Ismael Vargas
    -
    #32
    18/07/17 23:36

    hola a mi me paso un caso para mi desconocido y no hallo la respuesta, a las 17,30 di orden de comprar valor de mercado, cerro a 72,60 y me compraron a 73,75, sinceramente no entiendo esto, estubo cotizando toda la tarde en funcion del valor de cierre incluso menos, gracias

  10. Nuevo
    #31
    28/06/17 09:46

    Siempre que introduzco una orden a mercado al las 17.32 en la subasta de cierre el sistema me lo anula, me podrían explicar porque por favor

  11. en respuesta a Alltheworldforus
    -
    Top 100
    #30
    16/05/17 13:02

    Hola, según lo que consultas, tu podrías lanzar la orden durante el horario de subasta, pero no sería hasta el momento de la apertura, cuando ésta se ejecutaría. Dicho de otro modo, no puedes comprar antes de que abra el mercado.

    Durante la subasta puedes lanzar órdenes a mercado y órdenes límite, si lanzas la orden a mercado, se hará al mejor precio disponible justo en el momento de la apertura, es difícil saber cuál va a ser.

    La orden límite, si dista mucho del precio de apertura, podría no ejecutarse.

    Saludos.

  12. #29
    05/05/17 18:07

    Hola Ismael, que gusto poder escribirte.

    Estoy muy entusiasta con todos estos temas porque he invertido algún dinero en el tema pero quiero concretar mis estrategias. Pero la verdad aún tengo muchas dudas las cuáles quisiera que me ayudaras a responder.

    Voy a tratar de ser lo más claro posible, espero no sea muy extenso.

    Si después de una jornada normal de acciones en Wall Street, por citar un ejemplo; yo veo en la noche leyendo las noticias que algo va cambiar con las acciones de Apple (ejemplo) al siguiente día yo puedo antes que empiece la apertura formal (9:30am) durante la subasta de apertura hacer compras de esta acción al precio que está en ese momento?

    Es decir, yo veo que la acción el día jueves esta en (100,00 por acción) y creo que va a subir de precio, entonces en el horario de la subasta de apertura yo compro a (100,00 por acción) obviamente sin conocer que están haciendo los demás y sin saber que tal es el flujo de compra y venta de esta acción. Y luego de terminarse la subasta resulta un aumento del (5%) en esa acción. Quiere decir que al momento de abrirse la bolsa seré ganador del 5% más su respectivo apalancamiento...?

    O si en caso contrario la acción durante la subasta de apertura cayó 5%, quiere decir que al momento de abrirse la bolsa habré perdido el 5% más su respectivo apalancamiento. Caso en el cual me imagino las pérdidas irán sólo hasta el capital que tenga con el broker cierto??

    Discúlpame que haya sido tan extenso pero es para quedar bien claro con el tema.

    Muchísimas gracias y quedo al tanto de tú respuesta.

  13. en respuesta a yotrader
    -
    Top 100
    #28
    21/03/17 08:59

    En principio así debería ser, en las subastas no se casan órdenes, sólo al finalizar la subasta.

    Es por ello que si operas con derivados, es tan importante tener en cuenta el apalancamiento a la hora de enfrentarse a un GAP de esta magnitud, ya que entre 10 y 12, no se negociaría nada, y no es hasta los 12 cuando podrías cerrar la posición.

    Con los STOPs pasa igual, si el gap pasa de 12 a 10 (-20% aprox) no hay stop que se ejecute entre medias (hablando de acciones). Y tendrías que esperar a la apertura, en 10, para poder cerrar la oepración. Aquí ya depende del bróker y el tipo de stop que aplique.

    Pueden pasar básicamente 2 cosas si tenías el stop entre 12 y 10, por ejemplo a 11.

    1- No se active el Stop pues el broker entiende que tu querías cerrar a 11 y como no ha habido negociación no hay orden.

    2- Se active el stop vía orden a mercado y te cierre al primer precio que encuentre por debajo de 11, esto es una faena si el gap es de esos 2, y luego vuelve enseguida a 12... Como pasa alguna vez (Brexit y compañía).

    Es importante saber cómo trabaja el bróker con los Stops.

    Si hablamos de CFDs la cosa cambia, pues existen Stops garantizados, es decir que pagando un poco más por la operación, te garantizan que el stop se cumpla (la orden no va a mercado, es el broker el que te la crea y la asume él).

    Saludos!

  14. en respuesta a Ismael Vargas
    -
    #27
    yotrader
    16/03/17 20:07

    Hola Ismael,

    es un artículo muy interesante.

    Según he entendido:
    si por ejemplo un día el precio cierra a 10 y al día siguiente el precio abre a 12 ... entonces ninguna orden introducida antes o durante la subasta de apertura (ya sea limitada a 11, a mercado o por lo mejor)... se habrá ejecutado a 11 euros cuando llegue el primer tick.

    ¿es correcto?

  15. en respuesta a robertofer
    -
    Top 100
    #26
    03/12/15 13:07

    Si das una orden a mercado después de la subasta de cierre, esa orden se lanzará a mercado al precio de cierre de la subasta de apertura del día siguiente de negociación.

    Por ejemplo, si el martes cierra la subasta de cierre a las 17:35 y lanzas una orden a mercado, esta orden se ejecutará el día siguiente (miércoles) al precio que abra el mercado a las 9:00h.

    Si lanzas una orden a mercado justo después de la subasta de apertura, tu orden se lanzará al precio que haya en ese momento, el establecido tras la subasta de apertura, a las 9:00h.

    No se si así respondo a tu duda, si no es así intenta concretarme más, un saludo.

  16. Nuevo
    #25
    02/12/15 20:02

    Desde ya muchas gracias. Si doy una orden fuera del horario de subasta a precio de mercado, se ejecuta al valor que resulte de la subasta ??

  17. en respuesta a osirisbroker
    -
    Top 100
    #24
    01/12/15 08:43

    Al menos en Prorealtime en su versión de pago se puede ver. En realidad la subasta sólo es útil en los últimos minutos, justo antes de la apertura. Saludos.

  18. en respuesta a minifinguer
    -
    #23
    01/12/15 01:07

    Hola, conocéis alguna aplicación móvil o web para ver la subasta de apertura en tiempo real?? Gracias.

  19. en respuesta a birlario
    -
    Top 100
    #22
    01/06/15 17:19

    En principio durante la subasta no se ejecutan órdenes, éstas se ejecutan en la apertura. De ser cierto, el vaivén sería justo en el momento de la apertura, pero se debería ver el cruce reflejado en algún gráfico.

    La verdad que no tengo claro si eso es regular, podrías preguntárselo a la CNMV si tienes los datos de ejecución de la orden con la fecha y hora a la que se ejecutó.

    En la orden de venta deberías poder ver a qué hora te saltó el stop y a qué precio. Si consideras que puede no ser regular, coméntalo en la CNMV.

    Un saludo.

  20. en respuesta a Ismael Vargas
    -
    #21
    31/05/15 10:37

    En cierta ocasión me sucedió lo siguiente:
    Tenía un paquete de acciones con un stoploss a un determinado precio, se abrió la sesión con un precio de apertura superior al mío, pero, mis acciones se habían vendido.
    Cuando llamé a mi broker para perdirle explicaciones de por qué se habían vendido las acciones si el precio de stoploss no se había alcanzado en ningún momento, ni en la sesión anterior ni en esta, éste me contestó que el precio se había tocado durante los vaivenes de precio de la subasta de apertura y que, por tanto, se había ejecutado la orden de venta.
    ¿Es esto correcto? A mi me parece irregular.