Resultados de Duolingo: por qué sube un 26% y qué mirar

Duolingo se ha disparado un 26% este miércoles 4 de noviembre, de 128,00 a 161,27 dólares, tras presentar sus resultados del tercer trimestre. La razón no es lo que ha ganado, sino cuánta gente la usa, con 64,9 millones de usuarios diarios, un 29% más que hace un año.

Lo que no crece al mismo ritmo es el dinero, con unos ingresos un 14% más altos y un EBITDA ajustado un 2% menor, así que la duda es si esos usuarios acabarán convirtiéndose en ventas.

Te cuento qué ha cambiado, qué mirar antes de decidir y cómo hacerlo desde España.

¿Qué ha presentado Duolingo?

Más usuarios y más ingresos de lo que la propia empresa esperaba, y una previsión anual mejorada. Su consejero delegado, Luis von Ahn, lo resumió en la carta a accionistas diciendo que las reservas, los ingresos y la rentabilidad superaron lo que esperaban. Las reservas son lo que los usuarios contratan en el trimestre, sobre todo suscripciones, y los ingresos son la parte que la empresa ya cuenta como venta. Estas son las cifras que importan:

Dato del 3T26	Cifra y comparación
Usuarios activos diarios	64,9 M (+29%), frente a un +23% en el 2T
Usuarios activos mensuales	153,1 M (+13%). Los diarios pasan del 37% de los mensuales al 42%
Suscriptores de pago	13,1 M (+14%), a la mitad de ritmo que los diarios
Reservas	316,1 M$ (+12%)
Ingresos	309,0 M$ (+14%)
EBITDA ajustado	78,7 M$, margen del 25,5%. Hace un año, 80,0 M$ y un 29,5%
Flujo de caja libre	75,3 M$. Hace un año, 77,4 M$
Beneficio neto	27,2 M$ (0,54 $ por acción diluida). No es comparable con los 292,2 M$ del 3T25, que incluían un beneficio fiscal único de 222,7 M$

Y esta es su previsión para el cuarto trimestre y para todo 2026:

Dato	Previsión (4T26 · año 2026)
Reservas	382 M$ (+13%) · 1.296 M$ (+12%)
Ingresos	322 M$ (+14%) · 1.221 M$ (+18%)
EBITDA ajustado	84 M$ (margen 26,1%) · 323 M$ (margen 26,5%)

Fuente, carta a accionistas del 3T26 de Duolingo, 3 de noviembre. El EBITDA ajustado es una cifra no GAAP: la calcula la empresa y no sale tal cual en sus cuentas.

¿Por qué se dispara Duolingo?

Porque los usuarios han vuelto a acelerar y la previsión del año mejora. Duolingo no explica el movimiento de su acción, pero el informe trae cuatro datos que apuntan en esa dirección:

Los usuarios aceleran. Los diarios crecen un 29%, frente al 23% del trimestre anterior, y según la transcripción de la llamada con analistas el crecimiento se aceleró en ocho de sus diez mayores países. Von Ahn añadió que "la gran mayoría" de la mejora viene de que los usuarios vuelven más, no de captar más.
Prevé que siga. Para el cuarto trimestre espera un crecimiento de usuarios diarios similar al del tercero.
Mejora la previsión. Sube en 3 M$ su EBITDA ajustado del año, hasta 323 M$, y dice que acabará 2026 en la parte alta de sus objetivos de reservas (entre un +10% y un +12%) y de ingresos (entre un +15% y un +18%).
Venía de caer mucho. Cerró ayer en 128,00 dólares, un 52% por debajo de su máximo de 268,97 dólares del 5 de noviembre de 2025. Tras la subida sigue un 40% por debajo.

Duolingo, Inc. (DUOL) cotiza a 161,27 USD , 55,02% en los últimos 6 meses.

Más información sobre Duolingo, Inc. (DUOL)

¿Qué matices tiene el trimestre?

El dinero va por detrás de los usuarios, y la empresa habla de ir "poco a poco" hacia más monetización. Hay tres cosas que conviene tener presentes:

Usuarios por delante de ingresos. Los usuarios diarios crecen un 29%, los suscriptores de pago un 14% y las reservas un 12%. Von Ahn dijo que están "apoyándose poco a poco" en la monetización sin dañar la experiencia gratuita, y que enseñar mejor y crecer en usuarios siguen siendo sus prioridades de este año.
Menos margen. El EBITDA ajustado baja del 29,5% al 25,5% de los ingresos. Incluye 11,4 M$ para el bonus de toda la plantilla ligado a que los usuarios diarios crezcan un 25% o más, que no estaba en su previsión anterior.
Más coste a la vista. Para el cuarto trimestre prevé un margen bruto del 72,0% y avisa de que bajará algo respecto al tercero al extender la videollamada a todos los suscriptores de pago.

Por un lado tenemos una aplicación que cada vez usa más gente y más a menudo, y por el otro una empresa que todavía tiene que demostrar que gana más dinero por cada usuario. Con la acción un 52% por debajo de su máximo el día antes, el mercado ha premiado lo primero.

¿Para quién encaja Duolingo tras la subida y para quién no?

Puede encajar si:

Piensas mantenerla varios años y crees que sus usuarios acabarán traduciéndose en ingresos, aunque tarden.
Es una posición pequeña de tu cartera, no la mayor.
Aceptas que la empresa priorice los usuarios sobre los ingresos, como dice que hará.

No encaja si:

Puedes necesitar el dinero pronto. En los últimos doce meses ha pasado de un máximo de 268,97 dólares a un cierre mínimo de 90,03, y un día como el de hoy no cambia que se mueve mucho.
Esperas que el margen mejore en el corto plazo. Ella misma prevé que el margen bruto baje algo en el cuarto trimestre.
Te incomoda comprar tras una subida del 26% en un día. Es una decisión tuya, y existen formas de repartir la entrada en el tiempo.

Si lo que te atrae es el negocio de la educación en general y no Duolingo en concreto, tienes una visión más amplia en nuestra guía para invertir en EdTech.

Opción	Qué miras antes y qué asumes
Mantener	Miras que tengas horizonte largo y que no domine tu cartera. Asumes que se mueva mucho y que los márgenes tarden en mejorar
Esperar a febrero	Miras la previsión completa de 2027, que la empresa dará entonces. Asumes que el precio cambie mientras tanto
Repartir la entrada	Miras cuánto quieres invertir y en cuántas veces. Asumes entrar a precios distintos, unos más altos y otros más bajos

¿Qué hay que vigilar a partir de ahora?

Si yo tuviera Duolingo, o pensara entrar, miraría estas cuatro cosas en los próximos informes:

Si los usuarios diarios siguen creciendo. La empresa espera un ritmo parecido al del tercer trimestre, cerca del 29%.
Si las reservas se acercan a los usuarios. Hoy las reservas crecen un 12% y los suscriptores de pago un 14%, frente al 29% de los diarios.
El margen. Un EBITDA ajustado de 84 M$ en el cuarto trimestre, parecido al de hace un año, y un margen bruto del 72,0%.
La previsión de 2027. La empresa ha dicho que dará su previsión completa en febrero, y ahí se verá si los usuarios empiezan a notarse en el dinero.

¿Cómo entrar o salir de Duolingo tras la subida?

Duolingo cotiza en el Nasdaq con el ticker DUOL, ahora mismo a 161,27 USD dólares, y desde España puedes operar con ella en un bróker con acceso a la bolsa de EE. UU. En resumen:

Abre tu cuenta en la web o en la app del bróker y verifica tu identidad.
Ingresa dinero por transferencia desde tu banco.
Busca Duolingo por su nombre o por el ticker, elige el importe y confirma la orden.
Si ya la tienes, deshacer la posición se hace desde la misma ficha de la acción.

Preguntas frecuentes sobre la subida de Duolingo

¿Cuánto ha subido Duolingo tras sus resultados?

Un 26,0% el 4 de noviembre, desde los 128,00 dólares del cierre del día 3 hasta los 161,27 dólares al cierre de la sesión.

¿Ha ganado Duolingo menos que hace un año?

Contablemente sí, con 27,2 millones de dólares de beneficio neto frente a 292,2 millones, pero el tercer trimestre de 2025 incluía un beneficio fiscal único de 222,7 millones. El EBITDA ajustado es parecido, con 78,7 millones frente a 80,0 millones.

¿Cuándo dará Duolingo su previsión de 2027?

En febrero, según dijo la empresa en la llamada con analistas.

Este contenido es informativo y no constituye asesoramiento de inversión. Las cifras de Duolingo proceden de su carta a accionistas del tercer trimestre de 2026, publicada el 3 de noviembre. Invertir en bolsa conlleva riesgo de pérdida del capital.