Ante el periodo de cuarentena y la alarma de los ciudadanos, muchos supermercados se están viendo desbordados, el principal producto demandado es el papel higiénico. ¿Qué empresas de papel higiénico cotizan?
Comportamiento del papel higiénico
En principio el comportamiento del papel higiénico no debe variar mucho, por lo que todo lo comprado ahora no se va a consumir de repente, así que son compras anticipadas de futuros periodos en los que no se consumirá. El consumo si que puede aumentar si aumenta la limpieza y ante una pandemia vírica esto debería suceder, ya que hay mayor gasto de este tipo de papel al ser más higiénicos que los trapos, por lo tanto si que hay una posibilidad de que aumente el gasto. Sea como sea, lo que esta claro es que el consumo muy dificilmente caerá, y en una época de parón de la economía estas empresas deberían tener un mejor comportamiento relativo. Por lo tanto vamos a enumerar a las empresas cotizadas que dedican parte de sus recursos a producir este bien.
Empresas cotizadas de papel higiénico
Empresas de papel higiénico hay muchas, pero a la hora de buscar cotizadas para poder invertir en ellas no encontramos tantas. Por esta razón, vamos a comentar las dos cotizadas principales, y que además poseen marcas líderes en nuestro país.
Kimberly-Clark Corporation (KMB)
KMB es una empresa estadounidense que se dedica a productos personales, domésticos y sanitarios, es decir, cosumo defensivo. Dentro de todo su catálogo de productos encontramos la marca de papel higiénico Scottex, famosa por el cachorro labrador que siempre acompaña en su imagen.
La compañía tiene 40.000 empleados, en 2019 cosechó unas ventas de 18.450M$ con un margen neto del 11'7%, es decir, obtuvo un beneficio neto de 2.157M$ y capitaliza en torno a 45.000M$. Vemos como desde 2017 "solo" ha subido un 15% (incluyendo la caída actual) y desde que comenzó la caída del último mes han caído un 15% mientras que el mercado en promedio lo ha hecho en torno a un 30%, por lo tanto, si que se ve que se comporta mejor en periodos difíciles. En la gráfica de abajo lo podéis ver mejor.
Fuente: Clicktrade
Essity AB
ESSITY_A es una compañía sueca que se dedica exactamente a lo mismo que la anterior, es decir, productos personales, dom´esticos y sanitarios, por lo tanto, consumo defensivo. Entre su abanico de productos se encuentra la marca de papel higiénico Colhogar.
La empresa tiene aproximadamente 48.000 trabajadores, en 2019 obtuvo unas ventas de 13.325M$ con un margen neto del 7'15%, es decir, generó un beneficio neto de 952M$ y capitaliza al rededor de 19.876M$. Desde que salió a cotizar en 2017 "solo" se ha revalorizado un 11% (incluyendo la caída actual) y desde que comenzó la caída del último mes ha caido en torno al 15%, comportándose también mejor que el mercado-
Como vemos son dos empresas de consumo defensivo que en periodos de incertidumbre se comportan mejor que el mercado. En la tabla de abajo están los datos anteriormente expuestos en millones de dólares y de una forma más visual para facilitar la comparativa entre las dos empresas.
| KMB | ESSITY | |
| Ingresos $ | 18.450 | 13325 |
| Bº Neto $ | 2.157 | 952M |
| Mg. neto % | 11'7% | 7'1% |
| trabajadores | 40.000 | 48.000 |
| ingreso/trabajador $ | 461'3 | 277'6 |
| Bº Neto/trabajador $ | 53'9 | 0'02 |
Warning: Hay otra empresa que se dedica también proveer papel higiénico, se llama Ict y es dueña de la marca foxi, pero ojo, esta empresa no cotiza y hay una tecnológica holandesa que se llama igual y si que lo hace, su ticker es ICT, cuidado con las confusiones.
Empresas de celulosa
Otro tipo de empresas que se pueden ver beneficiadas por la venta masiva de papel higiénico son las que operan en el sector de la celulosa, ya que son las que proveen a las distribuidoras finales (las que acabamos de ver) la pasta de papel. Son empresas de menor calidad y más cíclicas, ya que dependen del precio de una materia prima, la celulosa. Aún así algunas logran mantener grandes márgenes y retornos. En la península debido a unas peculariedades geográficas/geológicas tenemos una gran industria con varias empresas cotizadas que se dedican a esto. En el caso español contamos con Ence, cotizada del Ibex35. Aquí tenéis una tesis de inversión en Ence y otra del sector para entenderlo mejor.
Y vosotros, ¿Lo veis un buena inversión para estos momentos?
