Amper combina una cartera tecnológica diversificada con una rentabilidad sobre capital aún débil y un crecimiento de ingresos en contracción.
Valoración: cara
La lente forward es la más adecuada para Amper porque los múltiplos basados en beneficios pasados son poco informativos: el P/E TTM es extremadamente alto (45.550) debido a beneficios casi nulos, y el P/FCF es negativo (-4,7) por el flujo de caja libre negativo. La lente forward utiliza la estimación de BPA para el próximo ejercicio (0,10) y el crecimiento esperado del BPA (+700 %), que es muy elevado pero parte de una base muy baja, lo que da un PEG de 65,1. La postura de esta lente es 'cara', lo que refleja que, incluso con el crecimiento esperado, la valoración implícita es exigente.…
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Salud financiera
fragil
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Apalancamiento
baja
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Retorno sobre capital
bajo
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Crecimiento
negativo
Negocio
Amper, S.A. es una compañía tecnológica española que ofrece soluciones industriales y tecnológicas en España y a nivel internacional. Sus actividades abarcan el despliegue de redes de fibra óptica y telecomunicaciones móviles, sistemas de control de contaminación atmosférica, seguridad avanzada (inteligencia de señales, protección de infraestructuras críticas), dispositivos conectados a Internet, desarrollo de software y sistemas de comunicación para misiones críticas (C4I). La compañía también presta servicios integrales para grandes estructuras industriales, desde el diseño hasta el montaje final.
Análisis
Amper opera en un sector de servicios tecnológicos con márgenes operativos moderados (6,0 %) y un margen bruto del 38 %, pero su rentabilidad sobre el capital es muy reducida: el ROIC es del 0,5 % y el ROE es negativo (-1,1 %). La caída de ingresos del -33 % refleja una contracción significativa de la actividad, aunque el EBITDA crece un +9,9 %, lo que sugiere una mejora de eficiencia operativa en una base de ingresos menor. La salud financiera es frágil según el Altman Z-score (1,6) y el Piotroski F-score (3/9), aunque el apalancamiento neto es bajo (1,3×), lo que indica que la deuda no es el principal problema, sino la generación de beneficios y la rentabilidad.
Fortalezas
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Apalancamiento neto contenido, con deuda neta sobre EBITDA de 1,3×, lo que otorga margen de maniobra financiera.
Deuda neta / EBITDA 1,3×
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Margen operativo positivo del 6,0 %, que muestra cierta capacidad de generar beneficio operativo a pesar de la caída de ingresos.
Margen operativo 6,0 %
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Crecimiento del EBITDA del +9,9 %, indicando una mejora de la eficiencia operativa en el último ejercicio.
Crecimiento EBITDA +9,9 %
Riesgos
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Rentabilidad sobre capital muy débil, con ROIC de 0,5 % y ROE negativo (-1,1 %), lo que refleja una creación de valor limitada.
ROIC 0,5 % / ROE -1,1 %
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Fuerte contracción de ingresos del -33 %, que reduce la base de negocio y puede afectar la sostenibilidad a largo plazo.
Crecimiento de ingresos -33 %
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Salud financiera frágil según el Altman Z-score (1,6) y el Piotroski F-score (3/9), lo que sugiere riesgo de estrés financiero.
Altman Z-score 1,6 / Piotroski 3/9
Catalizadores
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Próxima presentación de resultados
01 de mar