Rivaldinho, dale un vistazo a la web de C.Molins en el apartado de “Junta”!. BOMBAZO!!!! Según algunos familiares Molins Amat, hay posible comprador ( o posibles compradores) para las acciones de los minoritarios al precio de entre 25 a 28 euros/acción. Como dices, hoy se ha publicado tanto en la CNMV como en la Web de C.Molins la adición de un punto el Orden del Día de la Junta de Accionistas ( debatir el salto al Mercado Continuo). Este punto adicional está propuesto y apoyado por el 16.9497% de C.Molins propiedad de Noumea SA ( a la vez propiedad de algunos hermanos Molins Amat). Adjunto el link con el Informe de la solicitud del nuevo punto del Orden del Día: https://www.cemolins.es/uploads/media/E0-GCM/2-Accionistas-e-inversores/0-JUNTA-GENERAL/PDFNEW/2022/Solicitud-justificada-de-complemento-de-convocatoria.pdf El punto adicional es lo mismo que lo del año pasado pero el BOMBAZO es el último parágrafo donde hace referencia que hay “interés” de inversores ajenos a C.Molins en comprar acciones al rango de 25-28 euros por acción. Este interés de compra viene condicionado en que C.Molins “cotice a un mercado con mayor visibilidad que el mercado de corros”, o sea, el Continuo. Desconozco el posible comprador pero igual es Buzzi Unicem ( en el foro ya se comentó y salió publicado en la prensa italiana) o igual algún Private Equity. No descarto algún Private Equity por que los Private Equity siempre exigen una puerta de salida para sus inversiones y cotizar al M.Continuo sería una buena puerta de salida. Supongo que el interesado en comprar acciones de C.Molins, establece un rango de precios dependiendo del momento de la compra. Este precio cuadra con la tasación que la propia C.Molins da como precio objetivo. https://www.cemolins.es/uploads/media/E0-GCM/2-Accionistas-e-inversores/4-PRESENCIA-BOLSA/CMO-Analisis-de-Coberttura-211123-es.pdf 25 euros / acción representaría una capitalización para C.Molins de 1.650M euros y 28 euros/acción representaría una capitalización de 1.850 M euros. Mi estimación en base al método de tasación SOTP es de algo más de 30 euros / acción. Sólo el valor de la participación en México ya representa unos 14-15 euros por acción y esta filial representa un +-40% del Grupo Cementos Molins. Estoy de acuerdo en que el valor de una acción minoritaria estaría en el rango de 25 – 28 euros por acción y el valor de una mayoría de acciones estaría ligeramente por encima de los 30 euros por acción. El precio que entiendo que han ofrecido a algunos miembros familiares Molins de 25-28 euros por acción supongo que también se les ofrecería a nosotros, los minoritarios. El problema: La respuesta del Consejo de Administración: https://www.cemolins.es/uploads/media/E0-GCM/2-Accionistas-e-inversores/0-JUNTA-GENERAL/PDFNEW/2022/Cementos-Molins.JGO-2022.Informe-CdA-01.06.2021-re-solicitud-de-complemento-de-convocatoria.pdf El propio Consejo desautoriza y no está de acuerdo ( al menos aún) en el salto al Mercado Continuo. En mi opinión, incomprensible totalmente. Sólo la consejera Sra. Ràfols votó a favor del salto al continuo. Veo muy feo que haya algunos accionistas que quieran vender y el resto no les dejen sacar un buen precio. Qué les cuesta al Consejo autorizar el salto al Mercado Continuo? ( aún manteniendo la actual iliquidez en el M.Continuo). Que le cuesta al Consejo en que salgan unos accionistas para que entre otro?. Qué opinión tendrá el mercado del Presidente (y de los Consejeros) que no facilitan la salida del accionariado o las accionistas que lo deseen?. C.Molins siempre ha dicho que en el futuro harán el salto al continuo y una ampliación de capital para hacer alguna gran inversión. No dejando vender ahora a los accionistas que quieren marcharse implica que les están obligando a entrar en esta gran inversión, que presumo, que los que quieren vender ahora no quieren realizar. Querer vender acciones a precio de mercado líquido y que tus socios no te dejen es una “.$%&X&$&$X%&.”. Es totalmente legítimo poder vender unas acciones a un precio normal establecido por un mercado líquido. Y también es normal que algún socio quiera vender para luego diversificar sus inversiones en varios sectores y así reducir riesgo. Si C.Molins realiza en el futuro una posible ampliación de capital con una emisión de 20-30% de nuevas acciones y añadimos algunos socios que quieren vender, es más que posible que los Molins sindicados ( el 73.50% del total), perdieran su mayoría o tendrían una mayoría muy débil. Por tanto, es probable que no realicen ninguna ampliación de capital. Ante este escenario veo casi imposible una ampliación de capital con emisión de nuevas acciones y venta de la autocartera y las únicas opciones que veo ahora son : 1) una OPA de exclusión que espero y deseo que fuera al rango alto de 28 euros por acción y 2) saltar al M.Continuo manteniendo la actual iliquidez de las acciones y que los interesados compradores nos acaben comprando las acciones a 28 euros por acción. Por cierto, soy también minoritario en Arteche, la cual empezó a cotizar hace unos meses en el Bme Growth. Las acciones que se pusieron en venta de Arteche, también familiar y también una buena empresa, eran de la rama familiar que quería vender, y además se emitieron nuevas acciones para capitalizar más la empresa para crecer. Entraron nuevos socios importantes ( Onchena y otros) y muchos minoritarios. Algo parecido, puede suceder en C.Molins ( entrada de nuevos socios, salida de los que quieran y emisión de nuevas acciones para capitalizar aún más la empresa y todo realizado al mismo momento y de mutuo acuerdo entre todos). De todas maneras, ojo dónde invierten C.Molins. Compraron Calucem valorando el ratio EV/Ebitda= 150/16= 9.4 veces y C.Molins a 25 euros/acción equivale a un ratio EV/Ebitda de 1652/242= 6.8 veces y a 28 euros/acción equivale a un ratio EV/Ebitda de 1850/242= 7.6 veces. Dicho en otras palabras, a C.Molins le es más rentable comprar acciones propias de C.Molins a 28 euros por acción que la compra que hizo de Calucem ( autocartera y sinergias aparte). Todos los minoritarios deberían conocer la propuesta de hoy del 17% y apuntarse el precio por acción que nos informan, y, consecuentemente, igual se guarden las acciones esperando el precio de 25-28 euros por acción. Votaré a favor de todos los puntos de la Junta, incluido el propuesto para saltar al continuo. Ya tengo deseo para la próxima Carta a los Reyes, que nos compren las acciones a 28 euros!. Por cierto, se dictó sentencia por el tema del domicilio y nos quedamos en Madrid. Era previsible. Pero esta vez, en relación con el punto adicional de la Junta de hoy, la razón la tiene el 17% y mi opinión de minoritario es estar con ellos. Aunque no lo sé, apuesto que BME y la CNMV también verían con buenos ojos que C.Molins cotice en un mercado con más visibilidad. Perdón por el ladrillazo. Sólo son mis opiniones. Buena suerte. Saludos.
