Participaciones del usuario ustorrejo

ustorrejo 16/09/23 22:56

Ha respondido al tema Energy Solar Tech avanza en su incorporación al BME Growth

Al no ser parte de la empresa y no haber diseñado yo el plan de negocio, evidentemente no tengo los detalles.Desde que invertí en 2020, han ido cumpliendo con todo los previsto y es lo que me ha generado confianza en el equipo gestor. El día que dejen de cumplir con lo prometido, podré dudar de su gestión. Durante estos tres años ni un pero.Desde el principio, comentaron que hasta 2025 necesitarían capital externo pero que a partir de 2026 ya podrían crecer con sus propios beneficios. Es curioso porque en tus cuentas no tienes en cuenta todos los beneficios que pueda generar durante estos años. Si realmente consiguen EBITDAs de 10m - 23m y 42m sucesivamente, las necesidades de capital externo bajan considerablemente para ese crecimiento esperado.Si consiguen esos EBITDAs, el precio actual es irrisorio. Es más, consiguiendo los resultados del plan15 el precio sería para invertir sin pensárselo.Si van a conseguir los resultados del plan 50...del plan 15 o mucho menos, solo lo podremos ir sabiendo según pasen los trimestres. En cuanto a la forma de valorar la empresa, eso es algo muy personal y cada uno hará sus cuentas. Otro tema es si quieres ver la rentabilidad en 5 meses o quieres beneficiarte del crecimiento a 2-3 años.Sería un problema si todos invietieramos igual.

ustorrejo 16/09/23 12:18

Ha respondido al tema Energy Solar Tech avanza en su incorporación al BME Growth

No van a crecer con equity para siempre. De hecho 2023 era el año más potente en ese sentido. En 2024 baja a 15m y en 2025 a 5m siendo la última ampliación prevista.La última ampliación no se cerró entera con equity, hubo una parte grande que consiguieron a través de deuda bancaria.Los grandes ganadores en ETC de momento está siendo casi todo el mundo. Lanzaron la primera ampliación pública en 2020 a 7m de valoración.Hace menos de un año salieron a BME Growth valorados en 65m y ahora mismo la capitalización ronda los 150m.Evidentemente el CEO tendrá más opciones de colocarse bien si van mal la cosa, él está poniendo el trabajo mientras yo le he dejado mi dinero mientras estoy haciendo mi vida. No puedo pretender rentabilizarlo exactamente igual.Eso sí, a nivel acciones los mayores interesados en que suba la acción son los máximos accionistas. Que los fundadores, Erbi o Sarpel tengan paquetes muy grandes hace que vayan a preocuparse mucho porque el negocio crezca lo máximo posible. El conocido como "skin in the Game".De momento han cumplido perfectamente con todo los previsto en el plan de negocio. El día que se desvíen mucho de los previsto podré sembrar dudas pero hoy en día están generando muchísima confianza.

ustorrejo 15/09/23 23:33

Ha respondido al tema Energy Solar Tech avanza en su incorporación al BME Growth

Según ese plan de negocio tendrían pensado ampliar 15m en 2024 y 5m en 2025. Los datos están en la imagen subida en el post anterior.Supongamos una capitalización media de 200m(t rando muy por lo bajo) en ese periodo. Estamos hablando de una dilución del 10%.Si a cambio de una dilución del 10% se consigue incrementar el EBITDA de 10m a 42m, evidentemente será una recompensa buenísima.Descontando la dilución se pasaría de 10m a 38m. Bendita dilución si consiguen multiplicar por 4 el EBITDA.Para acelerar el crecimiento hay que elegir entre ampliaciones de capital y deuda. Si hablamos exclusivamente de rentabilidad nos iríamos siempre a deuda, eso sí, asumiendo un riesgo de quiebra si las cosas van mal.Mezclar deuda moderada con alguna ampliación es un mix perfecto para acelerar el crecimiento sin poner en riesgo a la compañía.

ustorrejo 15/09/23 10:20

Ha respondido al tema Energy Solar Tech avanza en su incorporación al BME Growth

Ayer Energy Solar Tech presentó los resultados del primer semestre.Ingresos 22m EBITDA 4m Activo en Generación + Societario 50mTeniendo en cuenta que se produce bastante más en el segundo trimestre es muy probable que los ingresos anden por los 50m y el EBITDA 10m.La imagen que adjunto es el plan estratégico presentado en 2021. Presentaron tres posibles escenarios y están clavando el escenario más optimista para 2023.Por lo tanto, la empresa está cumpliendo al 100% lo propuesto en ese plan estratégico lo que genera una gran confianza en la directiva.Esperemos que sigan cumpliendo con lo previsto y consigan esos EBITDAS de 23m - 42m - 63m en los próximos años.Si realmente cumplen con lo previsto, la cotización de hoy puede ser una muy buena oportunidad de entrada. Si tomamos un ratio EV/EBITDA de 12 (muy conservador para una empresa con este crecimiento), la capitalización podría ser de 276m - 504m - 756m.Este análisis no es una recomendación de compra y por supuesto no soy adivino y no sé si van a cumplir con el plan estratégico. Llevo invertido desde 2020 y han cumplido con creces todo lo planificado, evidentemente esa seriedad genera confianza y de ahí mi apoyo.

ustorrejo 02/09/23 08:54

Ha respondido al tema Energy Solar Tech avanza en su incorporación al BME Growth

Aquí os dejo el link de la última adquisición de la empresa.https://www.bmegrowth.es/docs/documentos/InfPrivilegiada/2023/09/05687_InfPriv_20230901.pdf?gXmcLA!!ETC va a construir un parque eólico hibridable con una potencia un 50% superior que el que ya posee en Valdelugo.Ese parque eólico generó 5,3m de EBITDA en 2022, por lo que en ese periodo el nuevo generaría alrededor de 8m.Parece ser que la compañía está siguiendo fielmente el plan de negocio establecido y que tanto gustó en su día. Un crecimiento fuerte y sostenible sin hacer compras extrañas y con muy poca deuda.Lo bueno del negocio de ETC es que prácticamente es una suma de partes. Está el negocio de las placas solares, el de los parques eólicos y la ingeniería. Todos con unos EBITDAs muy predecibles y recurrentes(algo menos la parte de la ingeniería).

ustorrejo 21/08/23 15:59

Ha respondido al tema Energy Solar Tech avanza en su incorporación al BME Growth

Entrevista recién al CEO de Energy Solar Techhttps://youtu.be/UgxyhkaXoxg

ustorrejo 12/08/23 00:40

Ha respondido al tema Energy Solar Tech avanza en su incorporación al BME Growth

Gracias a Dios Energy Solar Tech ha gestionado de una forma muy prudente y no tiene prácticamente deuda. Desde hace tiempo venían avisando que muchas empresas energéticas lo iban a pasar mal por la deuda.Da gusto tener gestores tan sensatos.

ustorrejo 05/07/23 17:20

Ha respondido al tema Energy Solar Tech avanza en su incorporación al BME Growth

Yo básicamente he trasladado a un excel su plan de negocio. Cómo lo llevan a cabo será algo que dependa de ellos.La idea es ver si se cumple su plan de negocio en relación a las cuentas publicadas y estimar cuánto puede valer la empresa si se cumple ese plan de negocio.No tengo más información que la publicada por ellos y por eso es una simulación sin entrar en detalle. He partido de un unos múltiplos muy prudentes y lo calculo sobre el plan 50 aunque actualmente van como un 30%-50% por encima de ese plan.

ustorrejo 05/07/23 17:02

Ha respondido al tema Energy Solar Tech avanza en su incorporación al BME Growth

Aquí adjunto una tabla donde se compara el plan estratégico presentado como plan 50 y los datos reales que va presentando la empresa.Actualmente van muy por encima del plan establecido.Imaginando que se cumple simplemente el plan presentado y con un PER 16 y EV/EBITDA 12, en 2026 debería capitalizar alrededor de 700 millones. Es decir, que en un escenario muy factible y con unas métricas muy prudentes, se podría obtener una rentabilidad del 300% en unos 3 años.El margen de seguridad es altísimo y no es mala idea sentarse a esperar 2-3 años para ver la compañía crecer.

ustorrejo 03/07/23 18:46

Ha respondido al tema Energy Solar Tech avanza en su incorporación al BME Growth

En este enlace podéis ver la última conferencia sobre Energy Solar Tech.https://youtu.be/-9w4FzI9u3UEstán cumpliendo con el plan de negocio perfectamente. Sí siguen en esta línea vamos a ver cómo se multiplica la capitalización en los años venideros.