Rivaldinho
24/01/25 16:07
Ha respondido al tema
Voy cargado de FAES FARMA (FAE) hasta las trancas, ¿acertaré?
Cuidado, en esta afirmación:Si Faes Farma siguiera con resultados mantenidos, (o incluso aunque bajaran algo), durante 9 años, en ese tiempo ya habría recuperado el valor total actual. Es decir, si yo tuviera ahora mismo 1100 millones de € y comprara la empresa Faes Farma, en 9 años volvería a tener de nuevo mi dinerito y tendría gratis una empresa como Faes FarmaConfundes (o estás dando por hecho que son conceptos equivalentes cuando no necesariamente es el caso) el beneficio antes de impuestos con el flujo de caja generado. En efecto, aunque tomases el beneficio neto (después de impuestos), deberías también tomar en consideración otras salidas de caja que no están en cuenta de resultados (como por ejemplo, la inversión en I+D, que en el caso de FAE es un importe no menor, o las inversiones en activo, bien sean de mantenimiento, bien sean de expansión - CapEx - que en los últimos tiempos también están siendo considerables en este último concepto).En otras palabras, tu afirmación sería cierta sí y sólo sí, el pay-out (% del beneficio neto destinado a dividendos) fuera del 100% - cosa que (sin incrementar deuda o vender activos, que es la "trampa" que algunas han usado, como por ejemplo Enagas) es prácticamente imposible de lograr (había alguna excepción como las Zardoya Otis ... que no tenían deuda ni tampoco compromisos de inversión en CapEx y podían cómodamente, por la recurrencia de ingresos, alcanzar cotas muy cercanas a dicho porcentaje).