A ver si entiendo lo que creo que preguntas.
Te lo expongo con PER 5 que es el actual.
Un PER 5 significa que la acción cuesta 5 veces el beneficio por acción (BPA) que por tanto es de 1€ ahora mismo (sale de dividir los beneficios entre todas las acciones), eso supone una rentabilidad del 20% anual independientemente de la cotización después de haber comprado.
Ese 20% te puede llegar via dividendo, o sólo una parte (segun decidan en la junta), en este caso 1/4 parte, el resto sigue siendo tuyo, pero al igual que harías si el 100% de IAG fuera tuyo ese dinero va destinado a reducir deuda, expandirse o inversiones que traigan más beneficio en el futuro.
Aunque 3/4 partes del beneficio no te lleguen a tu cuenta, te acaban llegando indirectamente, pues una compañia menos endeudada o que aumenta beneficios vale más, y acaba traduciendose en mayor cotización.
Tú dices "si cada año baja de valor, esta claro que no", si por valor te refieres a que bajan los beneficios obviamente sube el PER porque baja el BPA, y tardarías más años, ya no sería un 20%.
Pero si baja la cotización no te afecta.
Imagínate que en 2017 IAG duplicara beneficios y mantuviera los 5€ por acción, el PER bajaría a 2,5 y entrarían inversores en masa, como acaba de ocurrir cuando ha tocado un PER 4.
Es verdad que esas 3/4 partes que no recibes via dividendo esta por ver que te lleguen indirectamente, pues la compañia podría equivocarse al invertir ese dinero, o aunque acertara (reduciendo deuda por ejemplo) si no subiese la cotización dificilmente podrías adquirir el 100% del BPA que te pertenece cuando quisieras, tendrías que esperar a que la cotización la pusiera donde merece.
Eso pasaba cuando estaba atascada en 6-7€ pero se consideraba que valía al menos 10€.
Ten en cuenta también que las estimaciones del incremento de beneficios para 2017 y 2018 son mucho más ligeras, si de 2015 a 2016 los beneficios suben un 50% de 1500 millones a 2200, para 2017 y 2018 rondarán tan solo los 2300.
Si IAG subiera todos los años un 50% sus beneficios entrarían como locos incluso a PER 20-30, por eso se mantiene barata entre los 4€-7€ porque para 2017-2018 se estiman incrementos sobre el 5%.
Inditex cotiza a PER 30 porque siempre aumenta al menos un 15% sus beneficos del año anterior, si no cambia precio se abarata bastante su PER de un año a otro, pero siempre esta cara, al parecer es un dato muy apreciado entre inversores.
Se dice que un PER 15 es lo que divide caro de barato, porque 100 entre 15 da un 6%-7% que es la rentablidad media de la bolsa (ameicana supongo).
Pero ojo con un PER my bajo, no sea que este cayendo en beneficios o tenga una deuda brutal, de ser así de barata nada.
Como no es el caso de IAG, si mantiene beneficios o incluso los va aumentando ligeramente alcanzará los 10€ más pronto o más tarde, porque eso tan sólo la dejaría en un PER 10, que tampoco estaría tan mal.
Quizá a una aerolínea le cuesta más porque cada dos por tres ocurren cosas que le afectan terrorismo, retrasos etc... porque en el resto del IBEX las hay con un crecimiento similar al 5% y estan 2, 3 o 4 veces más caras.
Para eso otros prefieren buscar compañias con similares datos a IAG que no sean aerolineas.
De premio por tragarte el tochaco (para qué preguntas? :P) te dejo una web que utilizo mucho con bastantes datos de IAG (o la que busques) sobretodo si pinchas en la pestaña "financials"
http://www.4-traders.com/INTERNATIONAL-CONSOLIDATE-7233512/?type_recherche=rapide&mots=iag
Y arriba a la derecha un "market screener" para buscar/filtrar compañias con los ratios que quieras.
