Participaciones del usuario pincon - Fondos

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pincon 05/06/13 22:42

Ha respondido al tema Cartera a examen

Tal y como comentaba en el último Post de este hilo, os adjunto la nueva composición de la cartera. Los cambios vienen dado por una disminución de los fondos de RV hasta un 6% a favor del Invesco. Este 6% proviene de todos los fondos de RV, el RV Pais (Japon) desparece por completo –con fecha 23/5 –por horas no salvamos los muebles en su totalidada- con casi un 15% de beneficio y de un 25% del JPM. No se han tocado ni Aberdeen ni los dos de Europa que todavía están pendientes de completar ciclo. Por el lado de la RF, tal y como comentaba, se ha balanceado Legg Mason a favor del ES Euro Bond y parte del M&G a favor de Bantleon. Estos dos cambios se deben básicamente a la estrategia de la cartera de no sobrepasar más de un 25% con un único fondo. La rentabilidad de Mayo fue finalmente de un 0,51% lo que nos lleva a cierre de mayo a un rendimiento de cartera en lo que va de 2013 del 6,16%. Os adjunto composición actual de la cartera y grafico de evolución Fondo / ISIN Divisa VL % Peso s/fondos Renta Fija BRANDYWINE GBL FXD INC "A" EURHDG AH ACC / IE00B23Z8X43 EUR143,1 19,44 ES EURO BOND "R" (EUR) D / LU0062574610 EUR 1.704,51 16,38 Mixto M&G OPTIMAL INCOME "A-H" (EUR) / GB00B1VMCY93 EUR 17,237 16,2 Renta Variable ABERDEEN GLB EMER MKTS SMALLER CO "A" / LU0278937759 USD 20,2867 13,88 BGF CONTINENTAL EUROPEAN FLEXIBLE "E2" / LU0224105980 EUR 14,33 3,69 JPM HIGHBRIDGE US STEEP "A" (EUR) / LU0325074507 EUR 11,36 7,74 NEWTON ASIAN INCOME INC / GB00B0MY6Z69 GBP 1,9564 3,14 NEWTON GLOBAL HIGHER INCOME D / GB00B0MY6T00 GBP 1,4694 4,04 THREADNEEDLE EUR SMALCOS "1" RNA(EUR) / GB0002771383 EUR 5,3131 3,44 Otros BANTLEON OPPORTUNITIES L "PT" / LU0337414303 EUR 120,21 6,07 INVESCO BALANCED-RISK ALLOCATION "E" ACC / LU0432616901 EUR 14,21 5,98 Saludos, Pincon

pincon 24/05/13 11:52

Ha respondido al tema ¡Otro mixto defensivo interesante!

lo de la comisión. Vale, pero a mi cobrame la mitad, que yo habia empezado antes de que tu pusieses este post...ja, ja,

pincon 24/05/13 09:28

Ha respondido al tema ¡Otro mixto defensivo interesante!

Esta siendo incluido en mi cartera por trasvase de fondos desde el M&G Optimal Inc. ya que éste último esta cercano a superar el limite máximo de activos que tengo establecidos para un fondo en cartera. Lo vereis en la edición de la cartera Pincon que publicaré a cierre de Mayo.

pincon 12/05/13 12:36

Ha respondido al tema Si la renta fija esta cara y la bolsa en máximos que nos queda?

Bueno como en 2008 no existía pues no lo sabremos nunca. Pero sin embargo si estaba en el mercado con el crack de verano de 2011 y su retorno anual fue del 11% -revisa el resultado de otras gestoras de renombre en ese mismo año-. Para mí, máximos respetos al señor Scott, al menos de momento. Suerte

pincon 12/05/13 12:08

Ha respondido al tema Cartera a examen

Así de entrada te diré que buenísimo. Unos tipos que llevan una trayectoria muy buena y que en 2011 presentaron un retorno superior al 11% merecen al menos mi respeto. Justo en mi último post de este hilo, me quejo un poco de los resultados que presentaron en ese mismo año gestoras muy relevantes. Me viene bien la pregunta porque como comentaba hace unos días voy a infra ponderar RV de la cartera y curiosamente el fondo receptor de ese 7-8 % será justamente el de Invesco. Éste a su vez volverá a invertir un 40 % en RV y es por lo que avanzaba que la disminución total de la cartera en RV será menor al 5%. Por comentar algo que me gusta menos de ellos es su distribución de la cartera RV. Si bien ya comenzaron la infra ponderación en mercado USA y hoy por ya es menor el porcentaje que dedican a RV que el que dedican a Europa, y a pesar de que su mercado natural es Europa, hecho de menos que tengan algo de emergentes y algo de Asia –personalmente me gusta Asia- que no sea Hong Kong y Japón (que ya tienen un 10%) aprox. Lo demás me gusta, materias primas, RF y derivados. Aprovecho la ocasión para adelantar que en la próxima edición de esta cartera habrá cambios en la parte de RF pero únicamente debidos a la propia estrategia y política de inversión de la cartera que no permite que ningún fondo posea mas de un 25% de los activos. Esto me obligará a mover parte del fondo de L. Mason –espero que sea hacia el que ya tengo de ES- y algo de M&G a una nueva entrada que propondré en breve. El previsible aumento de la volatilidad por el cambio en RF (4 de L Mason por 7,5 de ES) será absorbido por la bajada que se producirá en la RV. Suerte

pincon 09/05/13 19:59

Ha respondido al tema Cartera a examen

Esa es la pregunta del millón. A mi parecer, lo cierto es que hoy por hoy no existe una correlación entre la economía real y la financiera. Con alguna excepción, los resultados que publican las empresas todos los días no baten el consenso y sus resultados son algo mas bajos de lo esperado (quizá EEUU todavía mantiene el tipo en el promedio de publicación de sus compañías). Además los datos de confianza y demás apuntan a “ralentización”. Esto que pasa con la economía real se da de bruces con lo que ocurre en la financiera. EEUU puso a trabajar su imprenta hasta en tres ocasiones lanzando tres QE en los últimos dos o tres años y ahora ha tomado el relevo Japón y cuando acaben ellos será Europa……… Lo que parece es que esta disfunción esta desembocando en máximos en las principales financieras del mundo………. Análisis y decisión: 1. Ir contra el mercado, sobre todo cuando está en escalada libre no parece sensato. 2. Pensar que la escalada no tiene fin, tampoco parece muy acertado 3. En mi caso concreto, la cartera hoy mismo, presenta una revalorización de un 7% en 2013. Debo pensar, y es parte de mi objetivo –dejé hace tiempo la ultra agresividad en los mercados- que prefiero aumentar cómodamente 3 o 4 puntos más de aquí a fin de año y cerrar un buen año que forzar para intentar doblar por ejemplo, y aumentar el riesgo de perder bastante de lo acumulado. En consecuencia – y tomaré la decisión en la segunda quincena- creo que infraponderaré algo la renta variable (no mas allá de un 5%) para los siguientes cinco meses –hasta noviembre- donde siempre me gusto accionar el riesgo coincidiendo con la semana anterior al dia de acción de gracias americano……. La memoria nos suele jugar malas pasadas (sobre todo la mala). ¿Cuántas carteras, incluidas las de alto copete, quedaron diezmadas en agosto de 2011 y sin ninguna posibilidad de encarar el fin de año hacia resultados anuales positivos? Gestoras y fondos de renombre hubo que mordieron el polvo en cantidades que se nos pudieron antojar superiores a las que te permitian pensar que te encontrabas ante gestores de calidad - no es la primera vez, ni será la última- que dejan a los becarios cuidando de los dineros...... Yo también tuve que pasar por la lavandería.

pincon 09/05/13 00:16

Ha respondido al tema Cartera a examen

La Sicav de A. Koplowitz, Morinvest, ha tenido un retorno de 2,84% en Q1 2013 frente al 4,3% de esta cartera. Con anterioridad ya habíamos avanzado que batíamos para ese periodo a la de Selfbank y Bankinter. Va por buen camino. Añadir que en lo que va de mayo el retorno es de 1,24%. Suerte

pincon 08/05/13 23:46

Ha respondido al tema Ampliación cartera

Es un Asia -ex Japon que va muy bien. Esta dando un retorno cercano al 10% en lo que va de año y tiene una volatiliad bastante ajustada a 3 años tambien cercana al 10. Reparte dividendos trimestralmente cercanos al 4-5% (anual)de lo que te retendran un 10% en origen mas el 21% de España

pincon 01/05/13 12:27

Ha respondido al tema Cartera a examen

A pesar de que hubo un movimiento a final de 2012 -y ya venía desde atrás incluso- que anticipaba una caída importante en los rendimientos obtenidos por comparación con los vividos en los últimos años en la RF, en mi caso concreto desestime esa posibilidad en el corto plazo. De hecho algún cambio de mi cartera refleja duración efectiva mayor tras el cambio. Soy consciente de que ha habido un movimiento importante hacia la renta fija de ultro corto plazo pero de momento a mi no me aplica. Va ser muy difícil que el BCE no baje los tipos un cuartillo o medio punto en este mes de mayo. Además los japoneses han tomado el relevo a los americanos poniendo a trabajar la imprenta para emitir dinero. En mi opinión esto llevará a que la RF siga mostrando buen tono al menos hasta el otoño de este año. Para septiembre/octubre habrá que revisar la estrategia por si fuese el momento de cambiar el aire a unos plazos mas cortos. En referencia al Brandywine, me gustan varias cosas de ellos. En realidad no es un fondo de RF Flexible (al menos no se anuncia asi) lo es de RF Global pero con € cubierto. Si lo analizas un poco, al igual que otros muchos, se podría considerar de RF flexible porque en realidad se mueven por todo el espectro de la RF exceptuando quizá las divisas de países emergentes que no tocan o tocan muy poco. De ellos me gusta que no tienen una referencia concreta, no siguen ningún Benchmark aunque por comparativa se cruzan con el Citigroup WG Bond Index lo cual genera a la larga mayor libertad de gestión. Creo que su equipo gestor es el mismo desde el inicio de la operación –eso me gusta siempre mucho en cualquier fondo- y luego juegan con divisas a las que creo les sacan en sus coberturas algún pellizquito que suele marcar el factor diferencial en el retorno de la cartera en comparación con otros gestores. Además creo que en materia de RF han conseguido hacerse un hueco y un reconocimiento que les ha hecho subir bastante el patrimonio gestionado en los últimos años. A mayor patrimonio, deben extremar mas si cabe el control del riesgo. A fecha de hoy su cartera de RF tiene una duración corta-media que sin duda les ayudará bastante a realizar el ajuste cuando los tipos cambien el sesgo actual.

pincon 01/05/13 11:43

Ha respondido al tema Criticad mi cartera

Dos apuntes: 1. Respecto a la gestión profesional: hay de todo como en botica, pero abunda lo malo. Mucha gente de este foro esta mucho mas preparada que gestores de patrimonio de entidades muy reconocidas. Por contar mi caso concreto, deje de ser cliente de Profim como en 2006 o 2007 cuando tenia contratada su gestión y mi segunda cartera que mantenía yo personalmente en paralelo batía de forma regular a la de Profim 2. Preservar el patrimonio. Si entendemos por ello, mantener el patrimonio por periodos –por ejemplo anuales- y no por compensación –pierdo este año un 20 pero el siguiente año haré un 30, creo que no te van a salir las cuentas a la mínima. Parece que tiene un perfil bastante agresivo para cumplir esa premisa. Suerte