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Buena pregunta y llevas razón en el fondo del razonamiento.En el caso ideal, tienes razón: M2 sería prescindible. Si pides el traspaso de las participaciones antiguas a M1 especificando un número exacto de participaciones (no un importe en €), el FIFO se aplica sobre ese número fijo, así que lo que queda en FO tras el Paso 1 es exactamente el lote reciente, sin mezcla. En ese escenario podrías reembolsar directamente desde FO y ahorrarte el Paso 2.Entonces, ¿por qué se recomienda igualmente hacer la separación en dos monetarios? Por motivos más operativos que matemáticos:No todas las plataformas dejan pedir el traspaso en número exacto de participaciones — muchas solo permiten importe en € o traspaso total. Si pides en €, el número de participaciones que realmente se mueve depende del valor liquidativo del día en que se ejecuta la orden (2-3 días hábiles después), que puede no coincidir con el que usaste al calcular. Ahí sí puede colarse algo del lote equivocado.El desglose exacto lote a lote no siempre es trivial de calcular — si ha habido reinversión de dividendos, traspasos previos o fusiones de clases, saber cuántas participaciones "son" el Lote A puede no ser tan limpio como parece sobre el papel.FO se queda "vivo" mientras dura el proceso — si dejas el lote reciente en FO en vez de aislarlo en M2, ese fondo sigue teniendo movimientos (comisiones, posibles dividendos) durante los días que tarda todo el proceso, lo que complica el rastro si hay que revisar después exactamente qué se reembolsó y cuándo.Así que el resumen es: si tu bróker te permite traspasar por número exacto de participaciones y tienes claro el desglose de lotes, tu atajo funciona y M2 sobra. El Paso 2 es una medida de seguridad para cuando esa precisión no está garantizada — no porque sea imposible separar bien en un solo paso.

Miguel Arias 27/06/26 20:23

Ha comentado en el artículo La estrategia del doble fondo monetario: cómo evitar el FIFO al reembolsar fondos

Gracias por el comentario. Creo que hay un punto que muchas veces se pasa por alto cuando se habla de este tipo de estrategias: el objetivo no es "no pagar impuestos", sino decidir cuándo pagarlos.En una estrategia patrimonialista, el diferimiento fiscal es un activo muy valioso. Si una persona tiene plusvalías latentes de cinco cifras —o incluso de seis cifras, que también las hay—, mantener ese dinero invertido durante varios años en lugar de adelantar su pago a Hacienda puede generar una rentabilidad adicional significativa gracias al interés compuesto.Es cierto que para el inversor medio probablemente no cambie su vida pagar esos impuestos este año o dentro de unos años. Pero cuando hablamos de patrimonios elevados, donde un único reembolso puede suponer decenas de miles de euros de plusvalías, el efecto económico del diferimiento deja de ser anecdótico y pasa a formar parte de la estrategia de gestión del patrimonio.Además, este artículo forma parte de una visión más amplia sobre la fiscalidad de los fondos de inversión. Como vimos en otro artículo sobre la fiscalidad de las sucesiones, los fondos no solo ofrecen la ventaja del diferimiento en vida, sino que también presentan importantes ventajas operativas y fiscales en la planificación sucesoria frente a otros vehículos de inversión. Por eso considero que, para un inversor patrimonialista, la fiscalidad de los fondos es una de sus grandes fortalezas y merece la pena conocer herramientas como esta, aunque no sean necesarias para todos los perfiles de inversor.