Acceder
  1. Inicio
  2. Perfil de Husky01
  3. Contenidos recomendados por Husky01

Contenidos recomendados por Husky01

Husky01 17/12/16 13:36
Ha respondido al tema Operativa con opciones MEFF en el IBEX35
Creo que se refiere a cunas, no a conos. Cunas vendidas (Short Strangle) centradas más o menos geométricamente en la cotización del subyacente. Por ejemplo, si re-comprar una call que se ha puesto ITM cuesta, supongamos, 1.000€; y el subyacente está cotizando a 3.000, se podría vender call y put OTM a la misma distancia de 3.000 (o a la misma delta), tratando así de recuperar la mayoría de los 1.000€ que ha costado re-cmprar la call que ha originado el entuerto. Es decir, que se podrían vender una put-2700 (10% OTM) y una call-3300 (10% OTM también) aproximadamente. Si yéndose a 10% OTM no se cubre por mucho la pérdida por la re-compra de la call, se busta 8% OTM, o 7%OTM. Cuanto menor %OTM se venda la cuna, más prima se ingresa. O, en vez de hacerlo exacto exacto, puedes vender la put 10% OTM y la call 7% OTM, o así. También se puede hacer con deltas, creo. Vendes p. ej. la put delta 14 y la call delta 14. Si no te cubre la pérdida, vendes la delta 16. O vendes la put con delta 18 y la call con delta 12. Lo que sea que se vea mejor. Tras una subida fuerta, a lo mejor interesa "pegar" un poco más la call vendida, previendo una recogida de beneficios que le dé la vuelta al subyacente, o algo así. Sólo es un suponer, vaya. Creo que la idea es esta. Ya nos contará Solrac. Salu2.
Ir a respuesta
Husky01 17/10/16 17:58
Ha respondido al tema Operativa con opciones MEFF en el IBEX35
Yo creo que una cobertura es un "seguro" que cubre un siniestro ilimitadamente. Si hacerlo así sale caro, se puede poner una "franquicia" (como a los coches). Pero aunque el seguro se haga con franquicia, el seguro debe asegurar ilimitadamente, y las opciones vendidas no aseguran ilimitadamente. Por ejemplo, para cubrir ilimitadamente una posible caída se compran puts ATM. Si resulta muy caro ATM siempre podremos comprarlas, p. ej., un 5% OTM asumiendo que el 5% inicial de la caída corre de nuestra cuenta. Pero a partir del 5% de caída el seguro ya se hace cargo ilimitadamente del descalabro tan grande como sea. Para mí eso es una cobertura, y esa función de seguridad ilimitada no la tienen las opciones vendidas. La venta de opciones lo que aporta es una "compensación" a la posible pérdida del activo, si se quiere llamar así. Pero yo no me atrevo a llamar cobertura a esa compensación en forma de prima cobrada. Por ejemplo, una put vendida por una prima que compense una caída del 5% del subyacente, sólo compensa cubriendo ese 5%. A partir de ahí, todo lo que siga cayendo, que puede ser ilimitadamente, no nos lo cubre la put vendida. Lo mismo se puede decir de la call para cubrir el riesgo al alza en una posición iniciada corta vendiendo acciones (alquiladas al broker). El riesgo al alza es ilimitado y la call vendida sólo puede compensar una pequeña parte de la pérdida posible. Salu2
Ir a respuesta
Husky01 15/10/16 14:00
Ha respondido al tema Operativa con opciones MEFF en el IBEX35
Tienes toda la razón: estamos secuestándole el hilo la compañero Jtorres sin ningún derecho Y encima le digo que con el IBEX mejor correr un tupido velo. ¡No tengo vergüenza! No volverá a ocurrir. Salu2.
Ir a respuesta
Husky01 14/10/16 18:05
Ha respondido al tema Operativa con opciones MEFF en el IBEX35
En la posición de ayer (que por cierto está mal en el post, porque no es 3.850/3.600 sino 2.850/2.600), compré una 2.600, que está bastante lejos de la 2.850 vendida, porque comprarla más cerca (lo normal hubiera sido 2.700~2.750) resultaba caro en ese momento por el pico de volatilidad, y porque ayer era jueves y estaba comprando la weekly de la siguiente semana. Así que, como la función de la put comprada weekly es limitar la pérdida máxima rebajando sensiblemente las garantías exigibles por el broker, simulé en el Strategy Builder y me pareció correcto comprar la 2.600 con una pérdida máxima (en caso de un BrExit o un lunes negro como el de agosto del año pasado) de unos 1.700€. Aceptable y que no desmoronaría mi cuenta en ningún caso. Si el Stoxx cayese lentamente, la pérdida de valor temporal de la Put-2.850 (la Theta) compensaría previsiblemente la caída hasta que entrara ITM (depende del "lentamente"). Si entrase ITM habría que hacer un roll-forward o down-forward, dependiendo del momento de volatilidad. En cualquier caso, la Put-2.600 comprada seguiría limitando la pérdida máxima y la exigencia de garantías para la nueva put vendida (rolada). Y las nuevas puts semanales que habría que ir comprando serían baratas igual. En el Stoxx50, a diferencia del DAX, siempre hay un buen número de weeklies baratas para poder hacer este tipo de cobertura. Lo que se siguiese gastanto en las nuevas weeklies no sería diferente de lo que se hubiera gastado si el subyacente hubiera subido. En resumen, para lo que sirve la weekly es para no tener que estar delante de la pantalla 10 horas al día por si hay crash y el broker te cierra posiciones si no las puedes cubrir en minutos. Teniendo las garantías máximas que te pueda pedir el broker, puedes irte a la playa a tomar el sol. Por cierto que hoy he recomprado la 2.850 con 195 euros de beneficio. Así son las opciones. Y la put comprada me seguirá sirviendo la semana que viene para abrir una nueva operación cuando lo vea oportuno. Al final, la posición es algo así como una Bull-put spread diagonal. Se hace diagonal porque la expiración de la pata bajista no coincide con la alcista. Y no coincide porque no se va a dejar expirar la pata alcista sino que se va a recomprar en unas pocas semanas. De modo que se se comprar la pata alcista para la misma expiración que la bajista se estaría pagando más tiempo de cobertura del necesario. De ahí que el tiempo de cobertura lo vaya comprando semana a semana. Salu2 y buen finde.
Ir a respuesta
Husky01 13/10/16 18:36
Ha respondido al tema Operativa con opciones MEFF en el IBEX35
ACLARACIÓN: La put comprada 6~12% OTM es una Weekly, que se me olvidó decirlo. El DAX tiene pocas weeklies y por eso no es bueno para esta estrategia, Cuando expira se compra otra para la siguiente semana, por un importe pequeño. Y así hasta que se recompre la put vendida a la que está protegiendo de cisnes y otros patos negros, je je.
Ir a respuesta
Husky01 13/10/16 17:48
Ha respondido al tema Operativa con opciones MEFF en el IBEX35
Entre Stoxx50 y DAX la principal diferencia que encuentro (multiplicadores aparte) es que el Stoxx50 tiene mejores weeklies que el DAX, lo que permite estrategias que el DAX te niega o hace más difícil. Por ejemplo (esto lo aprendí de Solrac) a mí me gusta vender algún put 3~5% OTM y limitar la pérdida máxima comprando put 6~12% OTM. Es un spread diagonal. Hoy mismo vendí Put-3.850 16-dic. cobrando 668€ y compré la put 3.600 21-oct. pagando 3€. Eso hace que las garantías de la operación sean muy bajas y se puedan abrir más número de operaciones. En el fondo es la misma filosogía que el Long Iron Condor. Sin embargo para los mal llamados "plazos fijos" (i.e. puts vendidas en caídas >30% OTM a 3~6 meses) prefiero el DAX porque la prima es un 50% mayor que en el Stoxx50 (no tanto las garantías) mientras que la comisión apenas es un 16% mayor (1,41 frente a 1,21). Hoy vendí Put-7000 DAX para junio cobrando 333€ por 591€ de garantías. Con el IBEX mejor correr un tupido velo.
Ir a respuesta
Husky01 25/09/16 13:35
Ha respondido al tema Operativa con opciones MEFF en el IBEX35
El día del BrExit (y el lunes negro de agosto'15) los "plazos fijos" fueron un verdadero chollo, sin necesidad de meterse tan al dinero, que a lo mejor acoj.naba un poco en ese momento y se llevaría mal sicológicamente. El problema fue que yo me quedé con un 15% de Cushion, y no podían cubrir fácilmente nuevas garantías. Claro que siempre se podía haber hecho algo sintético para elevar Cushion. Algo como comprar puts muy fuera de dinero por 2 pesetas, semanales por ejemplo, que te dan Cushion y te sacan de "apuros" ipso facto.
Ir a respuesta
Husky01 25/09/16 12:56
Ha respondido al tema Operativa con opciones MEFF en el IBEX35
Hola. Todos los precios de ejercicio de las opciones tienen valor temporal sin importar que estén dentro o fuera del dinero hasta el día del vencimiento. Ese día ya no lo tienen. Si están dentro del dinero las opciones tienen valor real porque se gana ejerciendo el derecho, y además tienen valor temporal (salvo el día del vencimiento) porque el valor real podría aumentar. Si están fuera del dinero sólo tienen valor temporal porque no se gana nada objetivo ejerciendo el derecho. Alguien podría ejercer para aflorar pérdidas, o por error, pero esto no es objetivo. Las opciones fuera del dinero exigen menos garantías que las que entran en dinero. Si están fuera, las garantías cubren solamente la posibilidad de que entren en dinero; pero si ya están dentro, las garantías cubren (i) la perdida real que ya existe de mantenerse así hasta el vincimiento, más (ii) la posibilidad de que esa pérdida aumente. Un saludo.
Ir a respuesta