Voy a comentaros la lógica en la compra de los derechos de SOS para acudir a la ampliación de capital, como realice ayer en mi cartera modelo:
El principal motivo es el descuento que conseguimos a través de los derechos, sobre el precio de cotización de las acciones actuales, de mas del 20%, como podemos comprobar en los siguientes cálculos:
- Precio del derecho a día de hoy: 0,025€. Con cada 16 derechos podemos comprar 33 acciones nuevas, pagando 0,5€ por cada una de ellas, por lo que el precio de coste de estas acciones, incluido el derecho va a ser de: (16*0,025+33*0,5)/33 igual a 0.512€ por acción. La acción "antigua" cotiza a 0,67€ por lo que conseguimos un descuento del 24% sobre el precio actual.
La jugada perfecta, es decir, el arbitraje puro y duro, seria conseguir acciones en préstamo, venderlas y comprar derechos proporcionalmente para acudir con ellos a la ampliación y una vez nos den las acciones, devolverlas obteniendo mas del 20% de beneficio en menos de un mes, pero lo he intentado y no he conseguido que ningún banco me preste acciones, como ya suponía.
Por ello vamos a realizar una operación no tan bonita pero también interesante, como es la compra de los derechos, acudir a la ampliación (por favor, si alguien realiza esta operación, que le comunique por escrito a su broker su intención de acudir, antes del martes) y vender el primer momento que empiecen a cotizar las acciones nuevas (antes del 7 de enero según el prospecto de la ampliación) por lo que si desde el día de hoy a ese día la cotización cae mas del 24% empezaremos a perder dinero, pero si no es así obtendremos un beneficio en un mes bastante interesante.
¿Es seguro que ganaremos dinero? Por supuesto que NO, pero por hacer un símil, es como empezar un partido de baloncesto con 24 puntos de ventaja, igual pierdes, pero tienes bastantes posibilidades de ganar el partido.
Si os sirve, mi experiencia en operaciones similares es bastante positiva.
Además del descuento, tenemos que añadir que el atractivo de la compañía aumenta, por la importante reducción de deuda que se va a producir, no solo por la ampliación dineraria, sino también por la conversión de deuda en acciones y de participaciones preferentes en acciones, a lo que hay que sumar la venta del negocio arrocero por 195 millones de euros (menos deuda) a Ebro Puleva, que también se convierte en accionista de referencia con un 10%. De cualquier forma esto es otra guerra ya que como he comentado, nosotros solo vamos a hacer accionistas unos días,ya que manteniendo nuestro plan, venderemos el primer día pase lo que pase (no conviertas inversiones a c/p en inversiones a l/p por estar en perdidas).
El gran peligro es lo que van a hacer las cajas de ahorro con las nuevas acciones, pero de nuevo creo que el riesgo merece la pena.
Por supuesto no hace falta decir, que cualquiera que tenga acciones de SOS actualmente, debería venderlas a mas no tardar y comprar derechos proporcionalmente, realizando un arbitraje puro y realizando una ganancia del 24%, pase lo que pase.
Un saludo.
