De vuelta de vacaciones voy a hacer un resumen de la situación actual, con los indicadores que me parecen interesantes y que sigo.
Empezaremos por los puntos positivos:
- Sentimiento: El sentimiento actual es claramente negativo (lo cual es positivo para la bolsa) con los dos indicadores mas importantes de sentimiento en terreno muy pesimista. El primero indicador es el de la AAII que es el indicador de sentimiento de los inversores particulares americanos, es decir, el pequeño inversor. Las ultimas cifras publicadas son estas:
Alcistas: 30,8%
Bajistas: 42,2%
Neutrales: 27,0%
El que quiera consultar los datos puede verlos en la siguiente página:
http://www.aaii.com/sentimentsurvey
El segundo indicador de sentimiento es la de investor intelligence que es una encuesta entre asesores profesionales, a pesar de lo cual, también funciona como indicador contrario, es decir, cuanto mas negativos están los asesores, mayores posibilidades de que suba el mercado.
Los últimos datos son los siguientes:
Alcistas: 29,4%
Bajistas: 37,7%
Neutrales: 32,9%
La página web es la siguiente:
http://www.investorsintelligence.com/x/default.html
La mala noticia es que la información es de pago, la buena es que conozca una página (no se cuanto durara) que publica los datos gratuitamente:
http://www.schaeffersresearch.com/streetools/market_tools/investors_intelligence.aspx
Valoración: El mercado español esta cotizando sobre 10 veces beneficios y el europeo sobre 11,5 veces, lo cual muestra un mercado infravalorado. Además la rentabilidad por dividendo media es superior al 5%, comparado con un bono a 10 años español en el 4%.
Ahora vamos con los puntos negativos, que son muy importantes:
-Situación macroeconómica: el mejor indicador que conozco es el ECRI por sus siglas o Instituto para la investigación del ciclo económico, el cual es un indicador sobre la evolución de la economía americana con un gran historial de acierto y que desde hace un par de meses también muestra un fuerte enfriamiento de la economía.
La página web es la siguiente, aunque lamentablemente es de pago:
-Market vane: Este es un gran indicador, poco conocido y con un gran historial que mide el sentimiento de los trades de futuros americanos y que al contrario que los dos otros indicadores de sentimiento, si que indica correctamente la dirección del mercado. Desde hace varios meses esta por debajo de 50, lo cual indica un mercado bajista.
La página web es la siguiente, aunque también es de de pago:
-Hidenburg Omen: Es una señal técnica que se activa pocas veces y que no tiene una trayectoria tan impresionante como los otros dos indicadores, pero la verdad es que asusta saber que todas las grandes caídas del mercado han venido precedidas de esta señal. Pues bien, este indicador de venta se activo en agosto varias veces.
El que quiera conocer mas sobre este indicador aquí tiene una descripción (en ingles) pero si buscáis un poco en google seguro que tenéis un montón de páginas en español sobre este indicador:
http://en.wikipedia.org/wiki/Hindenburg_Omen
Todo esto me hace estar con una cartera mas conservadora de lo normal y de hecho a mis clientes los tengo con algo de liquidez por si se presentan oportunidades. En nuestra cartera modelo no mantengo liquidez por que las normas que fijamos al iniciar la cartera me lo impiden, ya que lo que quiero mostrar es que se puede batir al mercado comprando por fundamentales y no si soy muy bueno o muy malo haciendo market timing.
Un saludo.
