En los ultimos meses veo multitud de comentarios sobre si la bolsa esta cara o barata, y me recuerda a lo que pasaba en el 2002 y 2003.
Hace ya años que aprendi a no fiarme de las opiniones y calculos de los demas y a hacer mis propios calculos. Por supuesto supone mas trabajo, aunque no tanto con algun buen programa enlazado a excel, pero es la unica forma de que tengas "tu" opinion.
¿Como vemos si esta caro el mercado? Pues lo voy a explicar de la forma mas sencilla que se:
Sumamos la capitalizacion de las 35 compañias del ibex y lo dividimos por sus beneficios actuales (vamos a considerar los del 2009 como actuales, ya que llevamos 3/4 partes de los beneficios del año) y los previstos para el 2010 (aqui es donde pueden haber divergencias de opiniones) que nos serviran para ver cuanto de bueno o de malo espera el mercado. Si ademas queremos adornarlo, tambien podemos sumar los dividendos de las 35 compañias y ver la rentabilidad por dividendo media.
Os pongo las tablas:
Tras todo esto me hago otro cuadro comparativo con diversos escenarios, cuadro que os resumo:
IBEX
per 2009 per 2010 R.Div. % Pay out
13,47 11,75 4,53% 60,96%
Escenarios
Pesimista (per 10) Neutral (per 15) Optimista (per20)
2009 8812 13.217 17.623
2010 10.100 15.150 20.201
Crecimiento Bº previsto (2009 a 2010): 15%
¿Cuanto podrian bajar los beneficios del 2010 sobre los del 2009 para estar a per 15? -10%
Es decir aunque los beneficios en el 2010 no solo no crecieran un 15% si no que bajasen un 10% adicional, estariamos a per 15 con el ibex en el 11867.
Cada uno que saque sus conclusiones.
Hace ya años que aprendi a no fiarme de las opiniones y calculos de los demas y a hacer mis propios calculos. Por supuesto supone mas trabajo, aunque no tanto con algun buen programa enlazado a excel, pero es la unica forma de que tengas "tu" opinion.
¿Como vemos si esta caro el mercado? Pues lo voy a explicar de la forma mas sencilla que se:
Sumamos la capitalizacion de las 35 compañias del ibex y lo dividimos por sus beneficios actuales (vamos a considerar los del 2009 como actuales, ya que llevamos 3/4 partes de los beneficios del año) y los previstos para el 2010 (aqui es donde pueden haber divergencias de opiniones) que nos serviran para ver cuanto de bueno o de malo espera el mercado. Si ademas queremos adornarlo, tambien podemos sumar los dividendos de las 35 compañias y ver la rentabilidad por dividendo media.
Os pongo las tablas:
Tras todo esto me hago otro cuadro comparativo con diversos escenarios, cuadro que os resumo:
IBEX
per 2009 per 2010 R.Div. % Pay out
13,47 11,75 4,53% 60,96%
Escenarios
Pesimista (per 10) Neutral (per 15) Optimista (per20)
2009 8812 13.217 17.623
2010 10.100 15.150 20.201
Crecimiento Bº previsto (2009 a 2010): 15%
¿Cuanto podrian bajar los beneficios del 2010 sobre los del 2009 para estar a per 15? -10%
Es decir aunque los beneficios en el 2010 no solo no crecieran un 15% si no que bajasen un 10% adicional, estariamos a per 15 con el ibex en el 11867.
Cada uno que saque sus conclusiones.
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