Obligaciones de Eroski y Fagor

Pues aquí va otra comparativa con una HY.
Aedas Homes lanza para refinanciar deuda 262 millones a 4 años (vto diciembre 2029) a tipo euribor 3 meses más 5,25%.
La calificación de Aedas en deuda senior es de BB que es ligeramente mejor que la que tenía la emisión de Eroski que es de BB-
Y sin embargo el tipo de interés que pagaba Eroski era 5,75% fijo, que claramente está por debajo de lo que paga Aedas.
Cierto que la perspectiva de sector es mucho más estable en gran consumo que en inmobiliaria, pero las estructuras de deuda tampoco ayudan al gran consumo (un impago en circulante es un suicidio, mientras las inmobiliarias apenas tienen circulante).
En definitiva, como tu dices la percepción de mercado de Eroski es mucho mejor que las cifras y como yo digo, la gestión de Rosa Carabel es para poner en un marco.

Tienes esta otra (emitida el pasado mes de Octubre) de Cirsa (rating: BB-) que paga Euribor + 300 y vencimiento Octubre 2032:

https://cirsa.com/files/documents/CIRSA-Offering-Memorandum-425-102025.pdf

Este jueves 29 se fija el interés para todo el próximo año de intereses. Salvo algo muy raro estará en el entorno del 2,25. Muy bien para lo que se preveía hace pocos meses de bajada a menos del 2 por 100

Interesante:
https://cincodias.elpais.com/companias/2026-01-27/mercadona-abre-mas-brecha-con-sus-rivales-en-un-ano-de-gasto-record-en-la-cesta-de-la-compra.html

Euribor 29/01/2026: 2,228
Ya tenemos referencia para el cupón de 2027. Nada mal para lo que se prefería hace unos meses 

Excelente el valor del euribor para clinc clic cobrar intereses el 1 de febrero de 2.027.

A pesar de la subida de la cotización las AFS de Eroski siguen dando un ratio rentabilidad/riesgo insuperable. Para este año, y a precios actuales, hablamos de un TAE de aprox un 7,5%. 

Pero... (si, ya se que me llamais optimista pero, recordad, que hablaba de amortización anticipada de las 2028 y me equivoqué... porque las amortizaron mucho antes)... considero que hay una alta probabilidad que en el plazo de 4-5 años amorticen estas AFS y, en ese caso, habria que añadir otro 10,5%. Así que yo creo que hablamos de un TAE bastante posible del 18%. Ya de por sí el 7,5% es excelente. No digamos el 18%.

Así que yo sigo comprando, reponiendo parte de lo que me dieron en la amortizacion de las 2.028. Eso sin contar el pastón de intereses que me pagan el lunes. Viva Eroski

Si... dia recuperadisima y consum disparada... eroski bajando ligeramente, podia ser peor... pero en nada Consum le supera, tiene unos numeros y crecimientos envidiables. 

A nosotros mientras nos paguen guay, lo se, pero mejor desde una posicion de relativa fortaleza o estabilidad que de debilidad. Por ahora, ha conseguido aguantar el fuerte, iremos viendo.

Buen tipo! Espero que el dolar y su bajada no provoque otra bajada del bce, que ya se esta hablando de ello...