Hola,
@cesarm7No sé especialmente de renta fija porque no soy un profesional; simplemente, como ya he dicho en otras ocasiones, leo muchos "
insight" y comentarios mensuales de las personas que realmente saben: gestores de fondos.
Aunque en tu pregunta no planteas si buscas un fondo global o regional, entiendo que te refieres a renta fija corporativa de la zona euro. En principio, siguiendo tus parámetros, te paso un listado de los fondos que hago seguimiento en esta categoría.
Debido a que estás especialmente preocupado por el control de la volatilidad y máxima caída, te he facilitado el dato de la caída del fondo en 2022 (la peor caída en décadas) y la volatilidad del fondo a 3 años.
Los cuatro primeros fondos son los principales vehículos de inversión más conocidos y mayor patrimonio. Son muy similares entre sí y, por tanto, su rendimiento no debería variar mucho:
1.- Invesco Euro Corporate Bond El fondo tiene una cartera diversificada de bonos corporativos con grado de inversión, títulos financieros subordinados, bonos híbridos corporativos y bonos corporativos sin grado de inversión (como máximo un 30%). Actualmente, la mayor asignación por sector es el financiero, con alrededor de un tercio del fondo en bancos y compañías de seguros. Durante estos últimos meses, están elevando la duración efectiva de la cartera y ha pasado de 4,4 a 5,2 años.
Caída 2022: -12,46
Duración efectiva: 5,2 años
Cupón ponderado: 3,64%
Calidad: BBB+
Volatilidad a 3 años: 6%
Número de posiciones: 400
2.- Vontobel Euro Corporate Bond, Fondo que invierte entre el 67 y el 100 % en bonos corporativos Investment Grade con calificación entre A+ y BBB-. En los mercados risk off, el fondo puede invertir hasta un 33 % en bonos corporativos o soberanos líquidos "seguros" con calificación entre AAA y AA-. Por otro lado, en los mercados risk on, el fondo puede invertir hasta el 20 % en subordinados y emisores BB.
Caída 2022: -15,71%
Duración modificada: 4,92
Cupón ponderado: 3,16
Calidad crediticia media: BBB+
Volatilidad: 6,34%
Posiciones: 120
3.- Schroder Isf Euro Corporate Bond, al ser un fondo británico, tienen una sobreexposición a UK que los anteriores.
Caída 2022: -16,1%.
Duración efectiva: 4.69
Cupón ponderado: 4%
Calidad crediticia media: BBB+
Volatilidad a 3 años: 7,28%
Posiciones: 586
4.- Morgan Stanley Euro Corporate Bond, al igual que el INVESCO sobrepondera la deuda del sector financiero:
Caída 2022: -14,58%
Duración: 4,56 años
Cupón a vencimiento: 5%
Calidad crediticia media: BBB+
Volatilidad: 6,49
Posiciones: 359
Adicionalmente a los cuatro grandes vehículos de inversión en bonos corporativos europeos, existen otros productos que aportan algo distinto. La casa nórdica EVLI tiene dos buenos productos:
5.- Evli European Investment Grade, fondo similar a los cuatro anteriores diferenciándose claramente de ellos al sobreponderar regionalmente a los países nórdicos respecto del benchmark.
Caída 2022: -%: 15,21%.
Duración modificada: 4.65
Cupón ponderado: 4,93%
Calidad crediticia media: BBB
Volatilidad a tres años: 6,28%
Posiciones: 100
6.- Evli Corporate Bond. Fondo de compañías europeas que combina High yield con Investment grade, sobreponderando el mercado nórdico (30%).
Caída 2022: -%: 13,81%.
Duración modificada: 3,92
Cupón ponderado: 5,93%
Calidad crediticia media: BBB-
Volatilidad a tres años: 6,45%
Posiciones: 100
7. Robeco Euro Credit Bonds. Si, en lugar de empresas industriales, buscas un fondo más sectorial, este fondo de Robeco sobreponer el sector bancaria y la deuda financiera (bonos cubiertos, ABS´s, …). De hecho, solamente el 25% del fondo está en empresas industriales.
Caída 2022: -13,51%
Duración modificada: 4,4 años
Cupón ponderado:4.8%
Calidad crediticia media: A2/A3
Volatilidad a tres años: 5,92%
Posiciones: 264
8.- Raiffeisen Euro Corporates, fondo de una gestora menos conocida que, dentro del Investment grade, eleva un poco más de calidad crediticia de las compañías que tiene en cartera.
Caída 2022: -14,2%
Duración modificada: 4,80
Cupón ponderado: 3%
Calidad crediticia media: A
Volatilidad a tres años:6,51%
Por último, hay dos fondos especialmente interesantes que, a diferencia de los anteriores, se caracterizan por el alto grado de convicción de los gestores en la selección de los bonos que componen la cartera:
9.- R-Co Conviction Credit Euro, fondo de la gestora Rothschild.
Caída 2022: 13,17
Duración efectiva: 4,08
Cupón medio: 3,42%
Calidad crediticia media: BBB+
Volatilidad: 4,01
Posiciones: 238
10.- Schroder EURO Credit Conviction
Caída 2022: -16,71
Duración efectiva: 4,4
Vencimiento efectivo 4,3
Calidad crediticia media BBB
Volatilidad: 7,57
Posiciones: 436