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Robeco US Premium Equities en el blog análisi fondos. NO le veo ventajas

5 respuestas
    #1
    Manolok

    Robeco US Premium Equities en el blog análisi fondos. NO le veo ventajas

    Veo un aparentemente interesante artículo sobre el famoso fondo Robeco US Premium Equities en el blog Análisis de FI

    https://www.rankia.com/blog/analisis-de-fondos-de-inversion/3967071-robeco-us-premium-equities-infravaloracion-solidos-fundamentales-empresariales-momentum-positivo#comentario_3969554

    Pero no veo que comenten que en los últimos 5 años ese fondo ha dado claramente menos rentabilidad que un indexado del S&P 500 y muy muy poco más a 10 años
    (lo he comentado en el blog pero abro hilo aquí)

    Comparemos con un par de indexados de Pictet y Amundi:

    Pictet-USA Index P USD LU0130732877

    Amundi Index Solutions - Amundi Index S&P 500 AE-C LU0996179007

    (el Amundi es un poco más barato peor tiene menos historial, por eso cojo ambos para peridos distintos de tiempo)

    En todos los casos cojo la clase "barata pero no instiucional" (barato en Robeco es comsión  1.7%, en Pictet 0.45 en Amundi 0.3%)
    en Azul el Robeco

    Por cierto en la última gráfica se ve la escasa diferencia entre S&P 500 y Russell 1000 (tampoco hay mucha con Russell 3000 ni MSCI USA)

     


  1. #2
    enoc
    en respuesta a Manolok

    Re: Robeco US Premium Equities en el blog análisi fondos. NO le veo ventajas

    Ver mensaje de Manolok

    Fue un buen fondo, en su momento lo tuve y le saque buenos rendimientos ( creo que Luque hace años hizo una seleccion el cual lo recomendaba.......si no me equivoco)... mas tarde hicieron un cierre, y ahí sali del fondo. 

     

    Ahora mismo hay mejores opciones, incluso como tu cometas los indexados.

     

     

  2. #5
    Valentin
    en respuesta a Manolok

    Re: Robeco US Premium Equities en el blog análisi fondos. NO le veo ventajas

    Ver mensaje de Manolok

    Hola Manolok, gracias por tu exposición. Voy a escribir unas palabras si me lo permites, para conocimiento de todos. 

    1. Es sumamente difícil, mediante "gestión activa tradicional (costes de 1,7%)", batir a un índice de mercado tan eficiente como es el mercado americano.

    2. Se trata de un fondo de gestión activa multifactorial, que se ha comportado francamente bien en la última década en cuanto a rentabilidad-volatilidad. Seguro que pertence a una minoría de fondos activos que han batido al índice a 10 años. ¿Lo seguirá haciendo en el futuro igual de bien con respecto al mercado?. Esa es la gran incógnita que nadie sabe, pero está claro que para que bata al índice con una superioridad decente tendría que ocurrir algo, como p.e. una burbuja sectorial como la del año 2000. Solo en este tipo de situaciones especiales  es cuando un fondo de este tipo puede subir más con respecto al índice.

    3. Por otra parte, hay que considerar el drawdown, que aunque ha sido muy bueno con respecto a los fondos de su categoría, puede que no lo haya sido tanto con respecto al índice de mercado. Para juzgar un poco mejor el comportamiento del índice (como decía nuestro maestro Marcos Luque de Rankia, conviene observar el comportamiento del fondo en todo un ciclo (caída y subida) observando el drawdown y la rapidez con el que el fondo alcanza la cotización antes de la caída. Creo que el lo llamaba "Cociente Omega", y yo hable también un poco sobre lo mismo llamándolo el "factor de elasticidad" en

    https://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/2204528-fondos-inversion-factor-elasticidad-valentin

    4. Y si en lugar de un 1,7% de costes, hubiésemos pagado un 0,2%. Que pensáis, ¿Hubiese merecido la pena?. En estos casos siempre aconsejo hacer los cálculos en términos monetarios (y no en porcentaje) porque es mucho más trasparente de cara al inversor.. Hoy en día existen productos de inversión que posibilitan dicha exposición multifactorial al 0,20%, pudiendo haber incrementado el rendimiento en un 1,5% con respecto al de mercado. Como ejemplo expongo unas cifras, bajo la hipótesis de que el mercado a largo obtendrá un 10% de rentabilidad. ¿Cual es el efecto en términos monetarios de ese 1,5% a través del tiempo?

    10.000 € de inversión inicial al 10% se convierten en:452.593 € en 10 años

    10.000 € de inversión inicial al 11,5% se convierten en:2.678.635 € en 10 años

    10.000 € de inversión inicial al 10% se convierten en 4.903.707 € en 65 años

    10.000 € de inversión inicial al 11,5% se convierten en 88.177.874 €

    Bien, es solo por mostrar el efecto apalancamiento que tiene un 1,5% (sobre el 10% preestablecido) en periodos largos de tiempo. Así, si podemos visualizar si nos conviene asumir el riesgo de "tracking error" con respecto al mercado, es decir, en que medida nos conviene o no separarnos del comportamiento de mercado. A todo esto, habría que analizar si las primas de rentabilidad de los factores serán tan elevadas como lo han sido en el pasado, y es aquí donde la duda es grande, ya que en la medida que los inversores inviertan en factores de valor, momentum, etc. dichas empresas alcanzarán valoraciones tan elevadas, que las primas de rentabilidad se vean muy mermadas o desaparezcan por largos periodos de tiempo.

    En consecuencia, comprar el índice es siempre una buena elección, tanto para novatos como para los no-novatos.Y la gestión multifactorial debiera considerarse más táctica, y saber si merece la pena asumir desviarse de la evolución del mercado, en cuyo caso es más propio que lo hagan inversores con experiencia a sabiendas del riesgo que asumen.

    Saludos cordiales,

    Valentin

     

    "Be great at what you do" ... Talmud http://www.rankia.com/fotos/194703

  3. #6
    evangelista
    en respuesta a Manolok

    Re: Robeco US Premium Equities en el blog análisi fondos. NO le veo ventajas

    Ver mensaje de Manolok

    Hola.

    Me notifican desde Bankinter que a partir del 18-4-19 el fondo , además del R. Consumer ,pasa a ser D+3

    "Se informa que debido a cambios en el Transfer Agent(el nuevo será JP Morgan Bank Luxembourg SA) se suspenderán las operaciones de suspensión, suscripción , reembolso y traspaso el 18-4-19 y el primer día de negociación después del cambio será el 23-4-19"

    El siguiente fondo pasará a liquidar suscripciones y reembolsos en D+3"

    Me pienso si pasarlo a un indexado o uno de las mismas características.

     

    Un saludo

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