Seguimiento de valores: Fondos Value Investing

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#1

Seguimiento de valores: Fondos Value Investing

Buenas,

creo este hilo con el fin de poder reunir en un único sitio el seguimiento de todas las ideas de inversión que se llevan a cabo en los distintos fondos value: Cobas, azValor, Magallanes, TrueValue, Numantia, Bestinver y cualquier otro fondo que considereis oportuno.

#2

Re: Seguimiento de valores: Fondos Value Investing

Dejo información de un primer valor:

Noble Corp. 

Noble es uno de los mayores contratistas de perforación costa afuera, y cuenta con una flota de 28 plataformas.

Más de la mitad de las plataformas de la compañía actualmente están desempleadas, y este porcentaje aumentará en los próximos años.

La compañía necesita obtener más contratos rápidamente para evitar que los ingresos sigan disminuyendo.

Tiene niveles relativamente bajos de deuda a corto plazo que deberían otorgarle cierto poder de permanencia.

Noble tiene algunas ventajas sobre otros contratistas de perforación cuando se trata de competir por contratos.

El lunes 26 de marzo de 2018, el contratista de perforación costa afuera Noble Corp. (  NE ) realizó una  presentación en la Conferencia de Energía Scotia Howard Weil. En esta presentación, Noble dio una breve discusión sobre la industria de perforación costa afuera en general, pero se enfocó principalmente en la posición de la compañía en ella. Curiosamente, Noble dedicó relativamente poco esfuerzo a discutir la debilidad actual en la industria o en el futuro de ella, por lo que añadiré mis propios pensamientos a continuación cuando sea necesario.

Aunque no es tan grande como lo era antes del spin off de Paragon Offshore (  OTCPK: PGNPQ ), Noble Corporation es uno de los mayores contratistas de perforación costa afuera en la industria, con una flota de 28 plataformas de perforación. Esta flota incluso se divide entre flotadores y autocaravanas:

Fuente: Noble Corp.

Esto proporciona a la empresa una gran cantidad de versatilidad para satisfacer las demandas de sus clientes. Esto se debe a que cada uno de estos tipos de plataformas se usa en una situación diferente. Por ejemplo, las plataformas autoelevadoras se utilizan para realizar operaciones de perforación en aguas poco profundas (hasta 400 pies) mientras que las plataformas flotantes se utilizan en aguas más profundas. Debido a su mayor movilidad, los buques de perforación son el tipo de flotador preferido para usar en las operaciones de exploración, mientras que los semisumergibles son comúnmente deseados para las operaciones de desarrollo, debido a su estabilidad.

Una cosa desafortunada aquí es la cantidad de plataformas que actualmente tiene Noble sin contrato. Como se muestra arriba, tres buques perforadores, cuatro semisumergibles y cuatro plataformas autoelevables están actualmente apilados en frío o en caliente. El apilamiento es esencialmente una forma de guardar una plataforma para ahorrar dinero hasta que el mercado mejore y se pueda encontrar un uso para ella. Se espera que las plataformas apiladas en caliente se reactiven en un período de tiempo relativamente corto, mientras que no se espera que las plataformas apiladas en frío se activen en el futuro cercano, si es que alguna vez lo hacen. El hecho de que Noble tenga un porcentaje tan grande de sus plataformas acumuladas sirve como comentario sobre las débiles condiciones del mercado. También significa que Noble no genera tantos ingresos como lo sería si todos estos equipos estuvieran funcionando, pero dada la dificultad que ha tenido para asegurar contratos en el entorno actual, es mejor tener estas plataformas apiladas que en pleno estado operativo y sin empleo. Esto ayuda a preservar el flujo de efectivo de la empresa y mantiene los gastos bajos.

Una de las ventajas que la amplia y variada flota de Noble le otorga es la capacidad de tener plataformas en operación en todo el mundo. Esto se muestra claramente aquí:

\

Fuente: Noble Corp.

Como podemos ver, Noble actualmente tiene plataformas que operan en muchos de los principales centros de actividad de perforación costa afuera. Esto le otorga algunas ventajas a la compañía, una de las cuales es la protección contra el riesgo del régimen . El riesgo de régimen es el riesgo de que un gobierno u otra autoridad tome alguna medida que demuestre tener un efecto adverso en las operaciones de una compañía. Un ejemplo de esto es la moratoria de perforación que Estados Unidos impuso en 2010 después de DeepwaterDesastre del horizonte. La razón por la cual las operaciones globales de Noble brindan cierta protección contra el riesgo del régimen es que limita el porcentaje de la flota (y operaciones) de la compañía que está expuesta a los caprichos de un solo gobierno. Por lo tanto, si algún gobierno impone alguna ley o regulación que afecte negativamente la perforación costa afuera en su territorio, solo una proporción relativamente pequeña de las operaciones de la compañía, a diferencia de toda la compañía, se verá afectada.

En muchos otros artículos, yo, junto con muchos otros comentaristas y analistas, hemos discutido las condiciones débiles prevalecientes en la industria de perforación costa afuera. Noble ha sido claramente afectado negativamente por esta debilidad. Aquí vemos el porcentaje de la flota de la compañía que se empleará en 2018 y 2019, dados sus contratos actuales:

Fuente: Noble Corp.

Como vemos aquí, la compañía está lejos de tener la máxima utilización, ya que apenas la mitad de sus autoelevadores y una proporción aún más pequeña de sus flotadores están actualmente empleados. Además, varias de las plataformas actualmente contratadas saldrán de sus contratos durante el próximo año, como lo demuestra el descenso de la utilización relativamente grande entre 2018 y 2019. Esto tendría el efecto desafortunado de hacer que los ingresos de la compañía disminuyan, lo que pondrá más énfasis en su posición financiera.

Afortunadamente, la posición financiera de Noble es bastante fuerte, al menos en el corto plazo. Echemos un vistazo al calendario de vencimientos de deuda de la compañía:

Fuente: Noble Corp.

Como vemos aquí, Noble tiene una cantidad relativamente limitada de deuda, $ 202 millones, con vencimiento anterior a 2024. Esto debería posicionar a la compañía para capear los próximos años, incluso si la industria tarda más de lo esperado en recuperarse. Podemos obtener más confianza cuando consideramos que Noble aportará al menos $ 3 mil millones de ingresos durante ese período:

Fuente: Noble Corp.

Además, también podemos ver que Noble tiene una línea de crédito renovable no liberada de $ 1.502 millones que vence en 2023. En el peor de los casos, Noble podría pedir prestado el dinero que necesita para cubrir sus vencimientos de deuda anteriores a 2024 de esta instalación. Sin embargo, debo admitir que ese no es un escenario que quisiera que sucediera. La empresa estaría mejor el pago de esta deuda con dinero en efectivo (si es posible) o la emisión de pagarés a largo plazo y el uso de los fondos para pagar la deuda como Ensco (  ESV )  acaba de hacer .

Sin embargo, una cosa que sigue siendo una necesidad para Noble es asegurar nuevos contratos y aumentar sus ingresos. Esto puede ser más fácil de decir que de hacer ya que, a pesar del aumento en la actividad de licitación durante el año pasado, los nuevos contratos de perforación aún son escasos. Noble tiene algunas ventajas sobre otros contratistas de perforación cuando se trata de competir por contratos. Una de ellas es que la compañía tiene disponibilidad en al menos una plataforma, ya sea en o cerca de muchas áreas que han visto la fuerza de licitación en los últimos meses:

Fuente: Noble Corp.

La razón por la cual esta es una ventaja para la empresa es que siempre tendrá una plataforma cerca del área en la que un cliente determinado desea operar. Esto, en última instancia, ahorra dinero al cliente, ya que será más económico trasladar una plataforma ya cercana a la ubicación de perforación de lo que sería mover una plataforma alrededor del mundo. Si bien la compañía perforadora generalmente paga el costo inicial de transportar la plataforma a la ubicación de perforación, el cliente terminará pagando el gasto inicial a través de la tarifa de movilización. Por lo tanto, al tener una plataforma cercana que se puede transportar de manera más económica, Noble puede superar a sus competidores en un contrato determinado.

Durante la última década o dos, ha habido un énfasis creciente en la seguridad en el campo petrolero. Una razón para esto es que varias naciones alrededor del mundo impusieron regulaciones más estrictas sobre las actividades de perforación en sus aguas, en un intento de prevenir otro derrame de petróleo como el incidente de Macondo. Además, las propias compañías petroleras comenzaron a exigir un mayor énfasis en la seguridad de sus contratistas en un intento de evitar las multas masivas que se impusieron a BP (  BP ). Por lo tanto, el hecho de que Noble haya puesto énfasis en su historial de seguridad a lo largo de los años probablemente atraiga a los clientes.

Fuente: Noble Corp.

Como vemos aquí, Noble ha publicado consistentemente un mejor récord de seguridad que la compañía promedio en la industria. Esto le daría a la compañía una ventaja cuando compite por contratos ya que los clientes pueden estar más dispuestos a otorgarle un contrato sobre una empresa con un historial de seguridad más deficiente, en igualdad de condiciones. De hecho, la compañía de energía del otro lado del contrato puede incluso estar dispuesta a pagarle a Noble una tasa mayor que a un competidor con el fin de obtener un mayor énfasis en las operaciones seguras.

El mercado parece tener considerables preocupaciones sobre Noble en el futuro, dada su valoración actual. Esto es evidente cuando vemos su precipitada caída en los últimos cinco años:

Fuente: Fidelity Investments

También ha disminuido considerablemente en los últimos tres años, lo que pondría nuestro punto de partida después de la fuerte caída de los precios del petróleo que tuvo lugar en la segunda mitad de 2014:

Fuente: Fidelity Investments

Es probable que esto sea un factor de la disminución continua de los ingresos de la compañía que hasta ahora no ha podido corregir, como se muestra arriba. Lamentablemente, la empresa no tiene ingresos, por lo que no podemos valorarlo utilizando la métrica de precios-ganancias típica. Sin embargo, tiene un EBITDA positivo, por lo que podemos valorarlo utilizando el ratio de valor de la empresa a EBITDA. De varias maneras, esta relación es una forma más efectiva de valorar una empresa que la relación precio-ganancias más comúnmente utilizada porque se ajusta automáticamente a las diferencias en la estructura de capital, así como a las diferencias en las leyes tributarias. A la fecha de la escritura, la relación entre el valor de la empresa y el EBITDA de Noble es de 8.63. Así es como se compara con algunos de los pares de la compañía:

Empresa Corazón EV / EBITDANoble Corp.nordeste8.63EnscoESV12.91Diamond Offshore HACER7.24Empresas Rowan RDC6.22

Fuente: autor, datos de Yahoo! Financiar

Como vemos aquí, Noble opera en aproximadamente la mitad del paquete en relación con sus pares en términos de valoración. Si bien esto podría ser una señal de que el mercado considera que es una compañía más sólida que sus pares Rowan Companies y Diamond Offshore, también podría ser una señal de que está sobrevaluada. Tanto Rowan como Diamond Offshore tienen mucha menos influencia y es probable que Rowan tenga un crecimiento hacia adelante mucho más sólido debido a su empresa conjunta con Saudi Aramco. Parece que la acción se ha adelantado a mí.

En conclusión, Noble parece ser una empresa sólida. Cuenta con una de las flotas más grandes en la industria de perforación costa afuera junto con una base de operaciones fuerte y globalmente diversa. La compañía también tiene un bajo nivel de deuda a corto plazo, lo que debería ayudarlo a capear las débiles condiciones de la industria hasta que entre en un período de recuperación más sólido. Sin embargo, la compañía también sufre una disminución de los ingresos a futuro y no ha mostrado indicios de que esto se corrija. En última instancia, debe asegurar nuevos contratos relativamente pronto para detener el declive.

#3

Re: Seguimiento de valores: Fondos Value Investing

Y ahora un tema a tener en cuenta. Los principales competidores de Noble son Diamonds Offshore Drilling y Transocean. Estos dos últimos las principales entradas de azValor en el 1T de 2018. ¿Por qué en esas dos y no en Noble?

#4

Re: Seguimiento de valores: Fondos Value Investing

Gracias por el nuevo hilo piratelife, me interesa mucho Noble, estuve a punto de comprarla y se me escapó por codicioso, espero que vuelvo a caer ya que los resultados todavía no van a ser buenos y el mercado las va a seguir ignorando. El motivo de las entradas en las otras drillers que comentas creo que persi y piter comentaron que era más pequeña y algo más me habían contado pero no lo recuerdo, pero este me parece el sector donde hay q estar si confías en la recuperacion del precio del petroleo, las rebalorizaciones pueden ser de otro nivel.

#5

Re: Seguimiento de valores: Fondos Value Investing

Yo esperaba que el petroleo corrigiera después de llegar a los 75$. Pero de momento sigue fuerte. Las driller est´n muy flojas porque siguen teniendo muchas perforadoras en el dique seco. Las petroleras no han reactivado todavía nuevas exploraciones. Y las tasas que se pagan por las que funcionan son bajas. Así que lo lógico sería que presenten malos resultados y todavía veamos caidas antes de la recuperación.

#6

Re: Seguimiento de valores: Fondos Value Investing

Gracias pirate por abrir este nuevo hilo, muy interesante.
Sobre la pregunta que haces yo lo que puedo intuir es que han entrado en esas y Ensco por el tamaño de empresa, capitalizan entre 2-5 veces mas que NE. En su dia, antes de decidirme por Noble, analice Ensco, Transocean y Noble. Hice una comparativa de múltiplos y me decidi por Noble por ser la que yo considero con mayor potencial y mas infravalorada. Y había una razón principal por decantarme por Noble: en los últimos 10 años Noble, a diferencia de Ensco y Transocean, no ha emitido ni una sola acción, no ha realizado ninguna dilución a sus accionistas. Para mi esto fue clave.
Lo que si te digo es que me encantaría preguntar a Alvaro y Fernando (que son autenticos expertos y me dan veinte mil vueltas) que han visto en ESV y RIG que no hayan visto en NE.

#7

Re: Seguimiento de valores: Fondos Value Investing

Muy buen hilo que nos servirá para no ir quemando otros hilos. Ahora estará interesnate con las publicaciones de los informes trimestrales... ya tenemos cosas como la entrada de Cobas en Codere. 

#9

Re: Seguimiento de valores: Fondos Value Investing

Ya era hora de un hilo asi!! Podrías incluir en la lista los de Buy&Hold??

#10

Re: Seguimiento de valores: Fondos Value Investing

Os dejo un análisis que encontré muy completo de Ezentis que este trimestre ha pasado a ocupar la décima posición en cartera Iberia de Cobas.

https://youtu.be/k5PhKFJwPQU

#11

Re: Seguimiento de valores: Fondos Value Investing

Gracias Pirate!

Lleva unos días tirando bien. Hoy ha empezado fuerte con casi el 6% en verde.

#12

Re: Seguimiento de valores: Fondos Value Investing

Más info proveniente de SA sobre Noble

Noble Corp .: entrando en una etapa temprana de una reversión de larga tendencia

13 de mayo de 2018 10:57 p. M. ET

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4 comentarios  

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 Acerca de:  Noble Corporation plc (NE)

Fun Trading

Fun Trading

Situaciones especiales, equidad contraria, larga / corta, valor

( 9.795seguidores)

Resumen

Noble Corp. reportó el miércoles una pérdida de $ 142 millones en el primer trimestre, en ingresos de $ 235.2 millones.

estamos entrando en una etapa temprana de una reversión de tendencia larga mientras hablamos, y la acumulación de NE en esta etapa puede presentar una excelente oportunidad.

Recomiendo acumular NE a $ 4,75 o menos, dependiendo de los futuros precios del petróleo. Tomar algún beneficio por encima de $ 5,20 es sabio.

Imagen: Jack-up Noble Tom Prosser

Tesis de negocios

Noble Corporation (  NE ) está funcionando razonablemente bien en este entorno difícil si juzgamos por el monto en dólares de la cartera de contratos firmes que la compañía ha indicado en mayo de 2018 (~ $ 2.8 mil millones) y la potencial "expectativa" resultante de un aumento en los precios del petróleo que son más de $ 70 por barril.

El  estado de la flota de Noble April es otra evidencia de que una recuperación lenta de la plataforma está a la mano, especialmente en el segmento autoelevador, y debemos prestar atención, principalmente cuando el mercado está vendiendo NE y convirtiendo a esta compañía en una adquisición atractiva.

Como los precios del petróleo están comenzando a tener un impulso constante y se comercializan sólidamente por encima de $ 70 por barril después de alcanzar un máximo de más de $ 78 por barril hace unos días, la actividad de contratación de la plataforma y la utilización están en aumento; los valores de los activos están aumentando. El optimismo comienza a obtener un gran impulso.

En consecuencia, estamos entrando en una etapa temprana de una reversión de tendencia larga mientras hablamos, y la acumulación de NE en esta etapa puede presentar una excelente oportunidad.

 

GráficoNE datos de  YCharts

 

Robert W. Eifler, Vicepresidente de Noble Corporation y Gerente General de Marketing y Contratos, dijo en la  conferencia telefónica:

Siempre hemos creído en mantener una flota mixta y los beneficios de esta estrategia se están volviendo claros a medida que el mercado de alta tecnología pasa a una recuperación total ... Mientras que la actividad de accesorios en el espacio de aguas profundas se ha desarrollado más lentamente este año de lo que esperábamos, global la demanda de líquidos se ha mantenido fuerte; Los costos de equilibrio costa afuera ahora están en gran medida por debajo de los $ 50 por barril; las sanciones a los proyectos se duplicaron en 2017 con respecto a 2016; y creemos que estamos en la cúspide de una mejora notable en el segmento.

Noble Corporation PLC - Historial de balance. Los números sin procesar.

Noble 1Q'15 2Q'15 3Q'15 4Q'15 1Q'16 2Q'16 3Q'16 4Q'16 1Q'17 2Q'17 3Q'17 4Q'17 1Q'18Ingresos totales en $ millones804.3793.6896.7857.7612.0894.8385.2410.2363.0278.1266.2329.6235.16Ingreso neto en $ millones178.4159.0325.8-152.2105.5322.9-55.1-1,303.0-301.7-96.21-99.48-12.98-142.32EBITDA $ Millones445.1434.3601.6110.1324.5630.0153.6-1,223.0182.8110.682.429.5866.45Margen de beneficio% (0 si es pérdida)22%20.0%36.3%017.2%36.1%0000000EPS diluido en $ / share0.720.641.32-0.620.421.28-0.23-5.30-1.24-0.38-0.40-0.10-0.58Efectivo de operaciones en $ Millones368.6399.3484.4510.1172.4686.8103.5165.6141.9112.444.8154.954.91Gastos de capital en $ millones118.390.471.4142.589.369.6433.167.938.429.219.171.333.82Flujo de caja libre en $ millones250.3308.9413.0367.683.1617.2-329.797.7103.583.225.783.621.1Efectivo e inversiones a corto plazo $ mil millones0.080.250.160.510.240.820.430.730.520.600.610.660.46Deuda a largo plazo en miles de millones4.864.844.494.464.164.134.134.344.044.044.054.053.84Dividendo por acción en $0.3750.3750.3750.150.150.020.02000000Acciones en circulación (diluidas) en millones242.7242.0242.0242.0242.8252.3243.2243.2244.2244.8244.9245.0246.2Reserva1Q'152Q'153Q'154Q'151Q'162Q'163Q'164Q'161Q'172Q'173Q'174Q'171Q'18Atrasos de NE en $ mil millones9.48.78.16.96.24.14.73.33.53.23.23.02.8

Fuente:  Noble Filings y Morningstar

Tendencias y Gráficos: Ingresos, Detalles de Ganancias, Flujo de Caja Libre, y Discusión de Backlog.

1 - Ingresos trimestrales

Noble Corp. reportó el miércoles una pérdida de $ 142 millones en el primer trimestre, en ingresos de $ 235.2 millones. La pérdida neta se redujo en comparación con el primer trimestre de 2017 cuando la compañía registró una pérdida de $ 301 millones.

Los días de operación para la flota de 14 plataformas de la compañía disminuyeron en el primer trimestre con cinco plataformas inactivas para todos, o una parte del trimestre posterior a la finalización de los contratos. La disminución resultó en una utilización de la flota del 56% en comparación con el 76% en el cuarto trimestre.

Los resultados en el trimestre incluyeron una pérdida después de impuestos por un total de $ 7 millones, o $ 0.03 por acción diluida, como resultado de la jubilación anticipada de la deuda. Excluyendo la pérdida por el retiro anticipado de la deuda, la pérdida neta atribuible a la compañía para el primer trimestre habría sido de $ 135 millones o $ 0,55 por acción diluida.

2 - Flujo de efectivo libre.

El flujo de efectivo libre es un elemento esencial que siempre debe evaluarse cuidadosamente cuando se considera una inversión a largo plazo. FCF debería ser suficiente y, por supuesto, material, si podemos considerar el modelo comercial como viable.

Por lo tanto, NE pasa la prueba FCF y lo hizo regularmente cinco trimestres seguidos.

3 - Historial y discusión de Backlog trimestrales.

Al 31 de marzo de 2018, la cartera de pedidos de la compañía totalizaba  $ 2.8 mil millones , con $ 1.8 mil millones atribuibles a la flota flotante y $ 1.0 mil millones a la flota autoelevadora. Aproximadamente el 51% de los días operativos de la plataforma disponibles que quedan en 2018 se destinaron a contratos, incluido el 38% de la flota flotante y el 64% de la flota autoelevadora. El atraso total y la estimación de los días comprometidos excluyen dos nuevos contratos de los autopatrones premium de la compañía,

  1. Programa de 170 días para el  Noble Houston Colbert para operaciones en el Mar del Norte
  2. Un contrato estimado de 220 días para el  Noble Mick O'Brien por trabajar en el extranjero en el Estado de Qatar.

El mercado está ganando impulso como se explicó anteriormente, y la compañía espera que la actividad de licitación en flotadores y autoelevadores se traduzca en algunos contratos que comiencen a principios de 2019 o incluso antes. Mientras que el autoelevador ahora muestra signos de una recuperación total, el mercado de flotadores todavía está rezagado.

En la conferencia telefónica, Robert W. Eifler dijo:

Las regiones del Mar del Norte y Oriente Medio representaron la mayor parte de la demanda incremental durante los primeros cuatro meses de 2018 y seguimos alentados con respecto a nuestra capacidad para beneficiarnos de las futuras necesidades de los clientes en ambas regiones ... Aunque nuestra flota de aguas profundas las flotantes no han disfrutado del mismo nivel de logros contractuales que nuestros jackups durante los primeros cuatro meses del año, continuamos evaluando una cantidad saludable de oportunidades en numerosas regiones del mundo y encontramos que nuestra flota está fuertemente posicionada para varios de estos prospectos.

La conferencia telefónica está dando algunos signos alentadores de una recuperación total y me hace pensar que H2 2018 será el comienzo de una nueva era de licitación, suponiendo que los precios del petróleo continuarán disfrutando de un fuerte impulso positivo.

4 - Deuda neta.

La deuda neta es de aproximadamente $ 3,380 millones al 31 de marzo de 2018, lo que no es una amenaza con un CapEx limitado para los próximos años.

A principios de 2018, Noble  completó una oferta de notas senior garantizadas de  $ 750 millones y una transacción de licitación concurrente. Estas iniciativas financieras críticas refuerzan la fuerte posición de liquidez de Noble en el futuro al reducir significativamente los vencimientos de deuda anuales en los próximos cinco años.

Estas transacciones permitieron a Noble reducir su deuda total con vencimiento hasta 2022 a aproximadamente $ 391 millones.

Además, con la extensión de diciembre de 2017 de la línea de crédito de la compañía, Noble ahora tiene capacidad de endeudamiento por un total de $ 1.5 mil millones en enero de 2023. Además, la compañía retuvo $ 300 millones de capacidad de endeudamiento en su anterior línea de crédito, lo que resultó en una capacidad total de revólver de $ 1.8 mil millones Enero de 2020.

La liquidez total al 31 de diciembre de 2017 fue de $ 2,500 millones, incluido el efectivo y el saldo equivalente en efectivo de $ 663 millones. Julie R. Robertson dijo en la conferencia telefónica:

Cuando hablo de una mejor visibilidad financiera, me refiero a nuestra oferta de notas senior de $ 750 millones y la oferta de compra simultánea completada en febrero. Las transacciones resultaron en una reducción considerable en los vencimientos de deuda a mediano plazo y, junto con la extensión de diciembre de 2017 de nuestra línea de crédito renovable, han proporcionado una pista de liquidez muy mejorada extendida hasta 2024.

Además, la compañía utilizó $ 192 millones en efectivo para repagar lo que quedaba del vencimiento de la nota principal de 2018 de la compañía y realizó un reembolso anticipado de un importe residual relacionado con el vencimiento de la nota 2019.

Como resultado, los vencimientos totales de la deuda de Noble antes de 2024 ahora se reducen a $ 201 millones, por debajo de los $ 954 millones de comienzos de año. Además, la deuda total se ha reducido a aproximadamente $ 3.9 mil millones.

La liquidez total al 31 de marzo se mantuvo sólida en $ 2.3 mil millones e incluye efectivo de $ 462 millones y $ 1.8 mil millones de crédito renovable, con $ 1.5 mil millones de ese crédito renovable extendido a principios de 2023. Noble recibió en el primer trimestre una cantidad de $ 84.5 millones devolución de impuestos.

Comentario y análisis técnico (corto plazo).

Noble Corporation publicó sus resultados del primer trimestre de 2018 el 2 de mayo de 2018. Si bien Noble informó tibios resultados en general, estaba claro que el mensaje era que la industria de perforación costa afuera está en camino a recuperarse de un terrible entorno de mercado que comenzó hace casi tres años. hace. Sin embargo, el segmento de flotadores todavía es débil, pero los signos de una mejora inminente están aquí.

Al final de este primer trimestre, Noble muestra un sólido balance y una deuda manejable que le permitirá a la compañía prosperar a través de esta lenta recuperación.

No pude evitar pensar que Noble se está preparando para una adquisición o una fusión. El perfil de la deuda se ha eliminado, y la administración parece "en transición". Continúo creyendo que sería una gran idea fusionar Diamond Offshore (  DO ) y Noble en un acuerdo de compartir todo.

El análisis técnico a corto plazo refleja esta situación "intermedia" y es posible que veamos una tendencia alcista en desarrollo. Todavía tenemos que ser muy cautelosos y no proclamar la victoria todavía.

Análisis técnico.

NE ha confirmado con éxito su patrón anterior, que se llama patrón de cuña descendente, finalizando recientemente con una ruptura positiva. El soporte a largo plazo (bandera de compra fuerte) a alrededor de $ 3.80 ha sido probado con éxito en numerosas ocasiones.

Esperaba una nueva prueba del tope de principios de enero a $ 5.75, pero parece que es menos seguro después del cierre del viernes. La resistencia de línea ahora es un soporte de línea a $ 4.75 (indicador de compra débil). Sin embargo, espero ahora un patrón de canal ascendente con soporte a $ 4.40 (indicador de compra fuerte).

Recomiendo acumular NE a $ 4,75 o menos, dependiendo de los futuros precios del petróleo. Tomar algún beneficio por encima de $ 5,20 es sabio.

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