Para tratar de ayudar a ignorar a los troles, termino el fin de semana con otro corte de Cobas.
Esta vez es de Paramés. Corría el año 2015 y Paco estaba disfrutando de uno de los dos años sabáticos que tenía que cumplir después de su salida de Bestinver. Fue invitado por la Universidad Francisco Marroquín de Guatemala (en fin, tampoco es que lo invitaran a Harvard precisamente 🤣) para dar una charla-comida (da la charla mientras almuerza con los otros invitados... algo curioso, al menos para mí).
Pues bien, recuerdo cuando vi el vídeo como a mi ingenua mente de fan de ese momento le impactaron unas palabras que se le escaparon, de forma un poco cínica, y que me rechinaron en medio de su siempre bien ponderado discurso. Por supuesto, poco tiempo después olvidé totalmente esas palabras (el inconsciente trata siempre de olvidar lo que duele y/o genera disonancia cognitiva). Pero este fin de semana, al hilo de los otros cortes de vídeo que he publicado, aquel recuerdo reprimido ha vuelto a mi mente.
Aquí os dejo esas palabras que me impactaron entonces y que, ahora, sin embargo, entiendo como un simple desliz de sinceridad involuntaria (un acto fallido del inconsciente en terminología freudiana).
Contexto: estaba Paramés hablando de su estilo de inversión y de su próxima vuelta al ruedo (se presumía que junto a sus ex-compañeros de Bestinver) cuando para terminar su argumentación viene y dice: “Hay que ir a por ello pero no es fácil… En cualquier caso es lo que nosotros hacemos… Que se puede hacer y, bueno… yo lo seguiré haciendo… SOBRE TODO PORQUE ES BUEN NEGOCIO TAMBIÉN ¡JE,JE,JE,…!…. ¡NO HAY QUE NEGARLO!….”
Correcto Sr. Paramés. La gestión activa es un EXTRAORDINARIO NEGOCIO para los accionistas (dueños) de los fondos activos. De hecho, pocos negocios hay en el mundo tan rentables. Sin embargo, eso NO es así para los sufridos partícipes que pagan las comisiones a la vez que se exponen a la volatilidad extrema (riesgo) de una metodología como el "deep value" que usted y otros practican (y que algunas veces sale bien y otras NO tanto... A ustedes, sin embargo, siempre les sale el negocio a cuenta... y esa es la ASIMETRÍA radical que hay entre gestores y partícipes).
Os dejo que veáis el corte a ver que os remueve (lo inicio medio minuto antes de esas palabras para no esconderos el contexto de lo que estaba diciendo):
Saludos
Posdata: Quiero dejar constancia en acta que, a pesar de todo, no tengo animadversión contra Paramés (más bien lo contrario). También quiero decir que no pretendo alimentar vuestro Sistema de Pensamiento 1 de Kahneman (la parte más emocional) para que toméis decisiones precipitadas de salida de los fondos de Cobas (aunque posiblemente ese sea el efecto que esté provocando en algunos). Tener algo en fondos activos descorrelacionados de los índices (y no muy caros, como es el caso de clase B de Cobas) puede tener sentido dentro de una cartera diversificada. Lo que critico en esta serie de cortes de vídeos (los de Huerta de Soto Jr. y éste) es, fundamentalmente, al fan que yo era hace más de un lustro y a la mirada absolutamente ingenua que tenía entonces sobre la inversión y que, eso sí, tratan por todos los medios de inducirnos para que no dejemos de bailarles el agua (sólo por si ayuda a alguno que está todavía en la misma fase de ingenuidad en la que estaba yo).