Arquitectura de un fondo de inversion garantizado en renta fija

Buenas,
Yo pensaba que el tipico fondo de inversion garantizado en renta fija de un banco (no estructurado,ni con inversion en bolsa) estaba formado por emisiones,bien corporativas o publicas, mas la adqusicion de instrumentos cotizados de cobertura (tipo swap)-en fin algo similar a adquirir acciones mas un put- en mercados regulados a traves de camara de compensacion para eliminar riesgo de contraparte.

Pero he recibido una informacion de profim-ellos se dedican a comercializar fondos- indicando que los citados fondos estan garantizados por la entidad,y que en caso de quiebra de la entidad "la garantia no se hara efectiva o lo hara a la baja".

¿Eso es asi?

En general, por los folletos que he podido leer, es así en todos. La garantía la da la entidad; si se va a hacer leches desaparece la garantía y el fondo vale lo que valga el valor liquidativo, si hay plusvalía bien y si no pues a palmar. Normalmente en los folletos hay un apartado que pone "Riesgo de Garantía" donde lo explica. No sólo eso, si hay circusntancias (como un default de alguno de los emisores de bonos en los que esté posicionado el fondo) también suele advertir el folleto de que la garantía quedaría parcialmente reducida en la proporción que esos hechos afectaran al valor del fondo.

En el caso de los garantizados de renta fija, la estructura normal es que compren bonos y otros instrumentos de deuda que tengan la misma fecha de vencimiento que la garantía del fondo, y que el interés que den sea el garantizado más las comisiones.

Por ejemplo, un garantizado 2 años, garantice un 3% y tenga una comisión del 1%, lo que hará es comprar bonos de vencimiento 2 años y de cupón del 4%.

Con respecto a la garantía, es importante en fijarse quién es el garante del fondo, si es la misma entidad o es otra. En el caso de quiebra del garante lo que ocurre es que en efecto deja de ser "garantizado", y su valor depende de los bonos que contenga el fondo.

Otra de las cosas que hay que tener cuidado es la composoción del fondo, ya que en muchos de ellos se compra una gran cantidad de deuda de la propia entidad del fondo, lo sería un problema en el caso de quiebra de la entidad si esta es la garante.