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Foro de Fondos de Inversión, ETFs y Planes de Pensiones > Fondo para seguir indice Small Caps?

Perfecto llevar small caps USA y Europa, las dos tienen buenas perspectivas.

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#6
plumilla
en respuesta a ateak

Re: Fondo para seguir indice Small Caps?

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Perfecto llevar small caps USA y Europa, las dos tienen buenas perspectivas. Esto es lo que opina el director de estrategia en renta variable de Julius Baer, Christoph Riniker:

"Hace sólo unas semanas mejoramos nuestra recomendación sobre las pequeñas y las medianas empresas europea, aunque dejamos fuera a las estadounidenses. Mientras tanto la situación ha cambiado, y también somos alcistas con las compañías pequeñas norteamericanas. Las buenas previsiones macroeconómicas y las perspectivas de la bolsa, que lleva ya seis años de subidas, configuran un marco atractivo para las small caps. Así lo confirma la Federación Nacional de Negocios Independientes (NFIB)que acaba de publicar un índice del sentimiento de las pequeñas empresas muy optimista, y lleva subiendo ya varios años.
Como en otras regiones, la valoración sigue pareciendo cara si sólo se mira el ratio PER, pero cuando se ajusta por el crecimiento de los beneficios a largo plazo y miramos el PEG (que mide el per/ por el crecimiento) la valoración es apropiada.
Observando la composición por sectores en Estados Unidos y en Europa, se constata que las small caps del viejo continente comenzaron antes su mejor evolución que las estadounidenses. Esto se explica por la composición sectorial de grandes y pequeñas empresas. Cuanto más pequeñas son, hay más exposición a sectores cíclicos. Mientras las mega compañías estadounidenses tienen una de cada tres empresas en sectores defensivos, entre las pequeñas sólo son una de cada cinco. En Europa esta diferencia es más pronunciada, lo que tiene por consecuencia que reaccionan antes a este tipo de entorno."

INVESTMENT STRATEGY - Overweight US smaller caps

A few weeks ago we have upgraded the European small and mid caps to overweight but left the US part on neutral as there was not the same outperformance visible at the time. Meanwhile, the situation has changed and we turn bullish on US smaller caps as well. Having a constructive macro outlook and equity markets being in a six year old bull market already provides an attractive environment for small caps. This is also confirmed by the US NFIB (National Federation of Independent Business) small business optimism diffusion index, which is steadily rising for years. As in other regions, valuation looks expensive when just taking the P/E ratio into consideration but in fact is fair when adjusting for the long-term earnings growth and then conducting the PEG ratio (price/earings-to-growth ratio). Taking a closer look at the sector compositions in Europe and the US reveal why European smaller caps started their outperformance earlier than the US. The reason lies in the sector composition of the various size categories. The smaller the category the higher the exposure to cyclically exposed sectors. While US mega caps have one third in defensive stocks it is only one fifth for smaller caps. In Europe both, the exposure per se as well as the differentials between the different categories is more pronounced, which resulted in an earlier reaction. As outlined in various publications, we think that a cyclical exposure should be fruitful going forward, which can provide further tailwinds for smaller caps going forward.

Following Europe, we upgrade the rating for US small and mid-caps to overweight. Drivers include a constructive macro picture, a mature bull market and a cyclical sector exposure.

Christoph Riniker, Head Equity Strategy Research, Julius Baer
Fuente: http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/julius_baer_comentarios_mercados

En resumen, que sobrepondera el sector de las small caps.

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