#106
Re: Betterware de México (BWMX)
Esto lo puse hace unos días en otro post referente a Betterware:
Esto fue lo que dijeron en la última presentación de resultados en cuanto a las finanzas y a la sinergias que conseguirán con Jafra:
- Finanzas: En cuanto a eficiencias y sinergias, para 2023 se espera estar en el rango de Ps. 200M y Ps. 300M millones. Estos incluyen:
- Eliminación de los Gastos Globales de Jafra, lo que nos permitirá ahorrar más de Ps. 140M por año en el futuro.
- Reubicación de oficinas en EE.UU., reduciendo aproximadamente el 40% de nuestros gastos corrientes de alquiler, o aproximadamente Ps. 10M en ahorros por año
- La reubicación de nuestro equipo de I + D nos permitirá ahorrar aproximadamente Ps. 20M a partir de 2023 en adelante
- Ahorro en gastos de TI de aproximadamente Ps. 30M por año.
- Otras eficiencias, incluida la renegociación de los contratos de suministro, la racionalización de los gastos y la consolidación de las compras de los programas de recompensas de Jafra y Betterware.
Actualmente evaluando desinversiones de activos improductivos por un valor de alrededor de Ps. 500- 700M, incluyendo la venta de la Sede de JAFRA en la Ciudad de México y terrenos sobrantes adyacentes a nuestras instalaciones de fabricación en Querétaro. Se espera que esta venta se complete en el primer trimestre de 2023 y los recursos se utilizarán para el pago anticipado de la deuda. Antes de la venta, invertiremos aproximadamente Ps. 65M en nuevas instalaciones arrendadas para nuestro equipo de JAFRA en la Ciudad de México.
Durante el resto de 2022 y en el futuro, continuaremos el proceso de integración y la evaluación de la eficiencia y las oportunidades de crecimiento.
Expectativas de crecimiento para 2022
Dados nuestros resultados consolidados para el primer semestre del año, esperamos que nuestros ingresos netos consolidados estén en el rango de Ps. 12,800M y Ps. 14,200M, y nuestro EBITDA consolidado esté en el rango de Ps. 2,400 y Ps. 2,700M, que incluyen los resultados de todo el año 2022 de JAFRA. Nuestras expectativas para todo el año por empresa, incluidos los resultados anuales completos de JAFRA, son las siguientes:
| Betterware | Jafra* | Total
Ingresos netos | 6.800 millones de pesos - 7.200 millones de pesos | Ps. 6,000M - Ps. 7,000M | Ps. 12,800M – Ps. 14,200M
EBITDA | Ps. 1,700M - Ps. 1,900M | Ps. 700M - Ps. 800M | Ps. 2,400M-2,700M
*La guía de JAFRA 2022 incluye los ingresos netos no IFRS de JAFRA y el EBITDA ajustado a partir del 1 de eneroc al 6 de abrilésimo de Ps. 1,686.8M y Ps. 158.4M, respectivamen
A largo plazo, confiamos plenamente en nuestras oportunidades de crecimiento en los próximos años.
Para Betterware, seguimos confiando en que alcanzaremos nuestro objetivo de 40% de penetración de hogares en México, así como expandiremos nuestro alcance geográfico, comenzando con la expansión a los Estados Unidos, que ya hemos comenzado el proceso de evaluación inicial, y esperamos comenzar las operaciones para el cuarto trimestre de 2023.
Y para JAFRA, estamos seguros de que basándonos en nuestros tres pilares estratégicos de innovación de productos, tecnología e inteligencia de negocios, y ejecutando las estrategias de eficiencia que ya hemos identificado, reactivaremos su crecimiento de ingresos al tiempo que mejoraremos sus márgenes de EBITDA a corto y largo plazo.
Dividendo
Las perspectivas macroeconómicas predominantes se caracterizan por un bajo crecimiento, una alta inflación y un aumento de los tipos de interés para los próximos meses y, además, las interrupciones de la cadena de suministro se mantienen en la actualidad y pueden prevalecer en el futuro. En este contexto, seguimos enfocados en la integración y consolidación eficiente de Jafra en el corto plazo.
Con base en lo anterior y considerando la disminución de ingresos en lo que va del año, nuestro Consejo de Administración ha propuesto ajustar el pago de dividendos a Ps. 200M para el trimestre, un nivel sostenible incluso en este entorno incierto, priorizando la fortaleza financiera de la compañía después de la reducción temporal de efectivo en nuestro balance debido a la inversión inicial en efectivo de Ps. 574M relacionada con la adquisición de Jafra, así como otras inversiones destinadas a liberar todo el potencial de JAFRA y mejorar su valor a través de inversiones en lugares como Business Intelligence y otras capacidades de TI, junto con indemnizaciones por despido debido a la reestructuración de la fuerza laboral, un aumento temporal de los inventarios destinado a preservar un nivel de servicio adecuado para nuestros clientes y anticipar mayores pagos de intereses debido al aumento de las tasas de interés.
El dividendo está sujeto a aprobación en la Junta General Ordinaria de Accionistas del 19 de agostoésimo, 2022.
A largo plazo, seguimos confiando plenamente en nuestra capacidad para generar fuertes flujos de efectivo y continuar devolviendo valor a nuestros accionistas a través de pagos de dividendos constantes y crecientes a medida que nuestros negocios continúan creciendo. A medida que la situación se estabilice y nuestras estrategias comiencen a mostrar resultados en JAFRA, la junta analizará la política de dividendos sostenibles a largo plazo.
Programa de recompra de acciones
Durante el segundo trimestre, detuvimos la ejecución de nuestro programa de recompra de acciones debido a la finalización de la adquisición de JAFRA.
Continuaremos analizando de manera conservadora la ejecución adecuada del programa de recompra, ya que seguimos enfocados en maximizar el valor para los accionistas a largo plazo mientras mantenemos un balance sólido.
Está claro que este año se tendrá que ir digiriendo la compra de Jafra y la mala situación económica global ha reducido las ventas, pero si como parece difiere bien la compra y usa el dinero de la venta de terrenos oficinas para amortizar la compra de Jafra y reducir el apalancamiento que ahora está en 2,2x rápidamente volverá a experimentar grandes crecimientos, es un negocio que genera mucho FCF, y por tanto puede bajar esa deuda que no siendo muy elevada molesta, y pueda volver a hacer recompras de acciones que eso siempre viene bien para mejorar el BPA.
Saludos
Está claro que este año se tendrá que ir digiriendo la compra de Jafra y la mala situación económica global ha reducido las ventas, pero si como parece difiere bien la compra y usa el dinero de la venta de terrenos oficinas para amortizar la compra de Jafra y reducir el apalancamiento que ahora está en 2,2x rápidamente volverá a experimentar grandes crecimientos, es un negocio que genera mucho FCF, y por tanto puede bajar esa deuda que no siendo muy elevada molesta, y pueda volver a hacer recompras de acciones que eso siempre viene bien para mejorar el BPA.
Saludos
No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.
