Carteras Gestores "estrella".....

#361

Las tres apuestas de Bill Ackman para ganar con la inteligencia artificial

Top 25

29/08/25 10:34

En el ajedrez bursátil global, pocos movimientos llaman tanto la atención como los de Bill Ackman. El fundador de Pershing Square Capital Management, con 13.700 millones de dólares en acciones cotizadas, ha decidido jugar fuerte con la inteligencia artificial (IA).

No en vano, un 45% de su cartera se concentra en solo tres compañías que simbolizan la transformación tecnológica.

UBER: LA JOYA DE LA CORONA

Uber es la mayor apuesta de Ackman, con un 21% de su cartera. La compañía de movilidad ha logrado reinventarse bajo la batuta de Dara Khosrowshahi, pasando de la incertidumbre a convertirse en una máquina de generar caja.

Este año sus acciones vuelan con más de un 55% de subida, respaldadas por un ambicioso plan de recompra de títulos de 20.000 millones y por su estrategia de posicionarse como socio clave en el futuro de los vehículos autónomos.

Pershing cree que sus beneficios por acción pueden crecer un 30% anual y que su cotización podría duplicarse en tres o cuatro años.

ALPHABET: VALOR EN LA TORMENTA

El gigante de Google ocupa el 15,1% de la cartera de Pershing. Aunque sus acciones avanzan solo un 6% en 2025, Ackman lo ve como la "ganga oculta” del grupo de los '7 Magníficos'.

Pese a los golpes regulatorios y a los desafíos que plantea la irrupción de la IA en las búsquedas, Alphabet cuenta con divisiones de gran crecimiento como YouTube, Google Cloud, Waymo y DeepMind.

Su cotización a 20 veces beneficios -la más barata de su categoría- refuerza la visión de Ackman de que "aún guarda mucho potencial".

AMAZON: LA NUEVA INCORPORACIÓN

La tercera gran jugada es Amazon, con un 9,3% de la cartera. Ackman aprovechó el desplome por los anuncios arancelarios de Trump en abril para entrar en el valor. Pershing ve en la logística única de Amazon y en AWS, su brazo cloud, los motores de un crecimiento sostenido en la era de la inteligencia artificial.

Aunque las tensiones comerciales siguen presentes, su escala y capacidad de innovación la convierten en un "jugador casi imbatible".

UNA APUESTA CONCENTRADA Y CLARA

Bram Berkowitz, analista de The Motley Fool, destaca que Pershing Square mantiene una filosofía de concentración: apenas 10 valores en cartera. Este enfoque convierte cada apuesta en un mensaje directo al mercado.

Y hoy el mensaje es inequívoco: la revolución de la IA no es un fenómeno pasajero, sino el epicentro de la próxima ola de beneficios.

Ackman, conocido por su carácter agresivo y su capacidad de anticiparse a tendencias, ha situado casi la mitad de su cartera en compañías donde la IA no es un accesorio, sino el núcleo del futuro negocio.

Para los inversores, sus jugadas son una brújula: Uber, Alphabet y Amazon son los tres nombres que marcan el rumbo de Pershing Square en plena era de la inteligencia artificial.

Carlos Súarez.

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#362

Jay Woods, experto en NYSE, habla sobre las tres acciones que los profesionales están siguiendo

Top 25

Harruinado

03/09/25 11:58

Jay Woods , quien ha pasado más de tres décadas en el parqué de la Bolsa de Valores de Nueva York, analiza tres acciones que los profesionales están siguiendo esta semana por su impacto en el mercado y por sus oportunidades comerciales.

El estratega jefe de mercado de Freedom Capital Markets cree que las ganancias del jueves de Broadcom podría tener un gran impacto en el mercado. El veterano operador describe los niveles a los que se podría acceder si el fabricante de chips retrocede, como ocurrió con Nvidia la semana pasada tras la presentación de resultados.

Tree Dollars, según Woods, está alcanzando niveles de resistencia clave antes de su publicación de resultados el miércoles. Ofrecerá información sobre las operaciones posteriores a la publicación de resultados.

El miembro del promedio industrial Dow Jones Salesforce informa el miércoles después del cierre. Woods está preocupado por el comportamiento actual de la acción, afirmando que hay mucha “resistencia superior”.

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#363

Estas son los 20 valores mundiales más interesantes en estos momentos con potenciales alcistas en un año de hasta el 60%

Top 25

Harruinado

10/09/25 18:22

Una métrica común para la valoración de acciones es la ratio precio-beneficio (P/B). Esta consiste en dividir el precio de una acción entre la estimación de consenso de los analistas de firmas de corretaje o de investigación para las ganancias por acción (BPA) de los próximos 12 meses.

Sobre esta base, el S&P 500 parece tener un precio elevado en relación con la valoración precio-beneficio a largo plazo del índice. Pero la situación es diferente para las acciones de grandes empresas fuera de EE. UU.

Partiendo de las 693 empresas del índice MSCI EAFE, reducimos la lista a 615 acciones analizadas por al menos nueve analistas. Posteriormente, reducimos aún más el grupo a 188 con recomendación de compra o equivalente entre al menos dos tercios de los analistas.

Para realizar un recorte adicional que le diera a la pantalla un enfoque hacia el valor, excluimos acciones con ratios P/E a futuro superiores a 20. Esto redujo la lista a 122 empresas.

Luego, ordenamos la lista restante según las tasas de crecimiento anual compuesto esperadas para los ingresos desde 2025 hasta 2027. Para obtener un conjunto uniforme de estimaciones por año calendario, FactSet ajustó los datos para cualquier empresa cuyos períodos de informes fiscales no coincidan con el calendario.

Estas son las 20 empresas que pasaron la prueba y para las que los analistas esperan la CAGR de ingresos más alta entre 2025 y 2027:

Aegon Ltd.
Elia Group SA/NV
Erste Group Bank AG
InPost S.A.
Prosus N.V. Class N
Genmab A/S
Yangzijiang Shipbuilding Holdings Ltd.
Daiichi Sankyo Co.
Santos Ltd.
Swedish Orphan Biovitrum AB
CVC Capital Partners PLC
Zalando SE
Infineon Technologies AG
Renesas Electronics Corp.
National Grid PLC
Mowi ASA
AIA Group Ltd.
Adidas AG
Barratt Redrow PLC

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#364

Aquí es donde se dirige el dinero de los grandes gestores

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Harruinado

26/09/25 18:01

Vamos a resumir el informe de flujos monetarios realizado por BankofAmerica.

Flujos a tener en cuenta:

Oro: 17.600 millones de dólares… entradas récord en 4 semanas;

Bonos IG: entradas de 11.200 millones de dólares… 22 semanas de entradas;

Acciones globales: entradas de 88.000 millones de dólares en las últimas 2 semanas, las 3 más altas de la historia;

ETFs de acciones globales: entradas de 122.000 millones de dólares en las últimas 2 semanas, las 2 mayores entradas registradas (la mayor fue en diciembre de 2024);

Acciones europeas: entradas de 2.100 millones de dólares… la mayor desde junio de 2025.

Pasivo vs. Activo: desde 2010, entradas de 6,1 billones de dólares a ETFs de acciones globales frente a salidas de 3,1 billones de dólares de fondos de acciones con posiciones largas (Gráfico 8); desde 2010… entradas de 2.400 millones de dólares a ETFs de bonos globales frente a entradas de 1.400 millones de dólares a fondos de bonos con posiciones largas (Gráfico 9).

Clientes Privados de BofA: $4,2 billones de activos bajo gestión… 64,8% en acciones (máximo desde marzo de 2022), 17,9% en bonos (mínimo desde mayo de 2022), 10,4% en efectivo (mínimo desde septiembre de 2018); activos bajo gestión… Magnificent 7 = 16,3% de los activos bajo gestión de GWIM en comparación con el 3,9% de las acciones internacionales, el 4,3% de los bonos del Tesoro estadounidense (con duración superior a 2 años) y el 0,4% del oro; en las últimas 4 semanas, clientes privados han comprado deuda de mercados emergentes, bonos municipales y ETF de oro, y vendido ETF de salud, energía y productos básicos.

Indicador alcista y bajista de BofA: sube a 6,2 desde 6,0 debido a las entradas de capital de mercados emergentes, sólidos indicadores técnicos de crédito, compensados por posiciones bajistas en fondos de cobertura (longitud en bonos del Tesoro de EE. UU. a 2 años, posición corta en futuros de petróleo); posicionamiento alcista, aún no extremadamente alcista. Regla de Amplitud Global de BofA: El 69% de los índices bursátiles nacionales MSCI ACWI cotizan por encima de las medias móviles de 50 y 200 días, una caída desde la extrema sobrecompra del 87% de la semana pasada.

Riesgo de eventos de octubre: 3 de octubre: nóminas en EE. UU.; 4: elecciones de liderazgo del PLD en Japón; 5: OPEP; 14: BPA del tercer trimestre de JPM; 15: IPC de EE. UU.; 29: FOMC; 30: Banco de Japón; 31: APEC (Trump-Xi), además del pleno de China.

Tasas y Riesgo:

168 recortes de tasas en los últimos 12 meses (Gráfico 5), oro alcista, criptomonedas, acciones, temas (uranio, defensa, tierras raras, IA, blockchain…

105 recortes de tipos en mercados emergentes, 64 en economías emergentes y emergentes, 4 por parte de la Fed… impulso para el tema del reequilibrio global. ¿Por qué el liderazgo de las acciones tecnológicas estadounidenses se ha visto superado en lo que va del año por los bancos de la UE (79% en lo que va del año), la tecnología china (48%) y los bancos japoneses (32%)

Los sólidos datos macroeconómicos recientes de EE. UU. (p. ej., refinanciación de hipotecas, ventas de viviendas nuevas en su máximo en 3 años) no auguran dos recortes para fin de año. Las condiciones financieras favorables ya no son más fáciles (USD, rendimientos, petróleo en alza), por lo que se disipa la presión sobre el oro, las criptomonedas, las acciones y los temas (ver flujos). Se observa una corrección saludable en la acción del precio.

La nueva métrica de riesgo más importante: los diferenciales de crédito tecnológico (índice CITE) se comportan bien (diferenciales en mínimos de 18 años… los inversores siguen dispuestos a financiar el auge de los centros de datos de IA

Sin embargo, la desinversión desordenada de las operaciones cortas en dólares estadounidenses (DXY >102) y la reversión de los activos de riesgo clásicos de mercados emergentes y de alto rendimiento (las divisas de mercados emergentes no logran mantener el nivel de ruptura secular de 1700 puntos básicos: los diferenciales de los bonos de alto rendimiento CCC suben hacia los 1000 puntos básicos desde los 800 puntos básicos), significa que el punto de inflexión/contracción de la liquidez de los inversores para contrarrestar el mantra de la política de "impulsar la macroeconomía y crear burbujas en los mercados" desencadenaría una mayor aversión al riesgo en las operaciones de consenso de posiciones largas en empinadores de la curva de rendimiento, posiciones largas en bancos globales y posiciones largas en Nasdaq.

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#365

Barclays elige sus mejores acciones del Reino Unido

Top 25

Harruinado

06/10/25 18:25

Las acciones del Reino Unido han estado en alza este año, superando a sus contrapartes europeas e incluso rivalizando con sus pares estadounidenses.

El FTSE 100 ha subido más del 14,4% en lo que va de año, en comparación con el Stoxx 600 paneuropeo +9,96% y el S&P 500 un 13,7%. Es un aumento bienvenido para un mercado que normalmente va a la zaga del estadounidense.

Esto ocurre en un momento en que los inversores, que se enfrentan al régimen arancelario del presidente estadounidense Donald Trump, a la incertidumbre política (y ahora al cierre del gobierno ), buscan oportunidades en otras partes.

En una nota fechada el 30 de septiembre, los analistas de Barclays nombraron sus “mejores ideas” en el espacio de mediana y pequeña capitalización del Reino Unido.

IG Group

Entre sus selecciones se encontraba la plataforma comercial IG Group, que reportó una caída en sus ingresos, pero un crecimiento de clientes, la semana pasada. La compañía también adquirió la plataforma australiana de intercambio de criptomonedas Independent Reserve a principios de septiembre.

“Con múltiples áreas de potencial alcista en diferentes mercados direccionables, respaldadas por una innovación de productos más rápida bajo el nuevo CEO, somos más optimistas sobre el potencial alcista a mediano plazo para el grupo”, escribió Richard Taylor, quien dirige la investigación de mediana y pequeña capitalización del Reino Unido en el banco.

Las acciones de IG Group han subido alrededor de un 16% en los últimos 12 meses. Barclays tiene un precio objetivo de 13,50 libras esterlinas (18,16 dólares) para la acción, lo que le otorga un potencial de crecimiento de aproximadamente el 27%.

Dunelm

Mientras tanto, el minorista de muebles para el hogar Dunelm tiene “buenas perspectivas de ganar participación de mercado tanto en tiendas físicas como en línea”, escribió Taylor.

“La reapertura de los puestos comerciales ha sido alentadora y, si bien creemos que los artículos para el hogar son una categoría atractiva, la clave es el continuo aumento de la participación de mercado”, agregó.

Las acciones de Dunelm han caído más del 2,5% en los últimos 12 meses en medio de la preocupación de los inversores por una recuperación en la confianza del consumidor.

Barclays tiene un precio objetivo de £13,50 para las acciones, lo que representa un aumento del 25%.

Rosebank Industries

Rosebank Industries, un vehículo cotizado creado para adquirir otras empresas bajo un modelo de “comprar, mejorar, vender”, también está en la lista de Barclays.

La firma realizó su primera adquisición, la de la estadounidense Electrical Components International (ECI), en agosto por alrededor de 1.900 millones de dólares.

El acuerdo ha llamado la atención del analista de acciones Jonathan Hurn.

De cara al futuro, Hurn dijo que espera que la compañía genere un margen EBITA (ganancias antes de intereses, impuestos y amortización) de alrededor del 20%, por encima de la propia orientación de la compañía.

“En base a su valoración posterior y al precio de salida resultante implícito, debería generar al menos un retorno de aproximadamente 2,4x sobre el capital invertido al ingresar”, dijo Hurn.

Las acciones de Rosebank Industries han subido más del 7,5% desde que adquirió ECI.

Barclays tiene un precio objetivo de 4,30 libras por acción, lo que supone un potencial alcista del 27%.

Weir Group

La multinacional escocesa Weir Group ha absorbido unas cuantas empresas este año, la más reciente de ellas el fabricante estadounidense Townley Engineering, lo que pone de relieve la actividad en el panorama más amplio de fusiones y adquisiciones corporativas y le ha valido un lugar en la lista de Barclays.

“En nuestra opinión, Weir se posiciona como una de las empresas de mayor calidad en equipos de minería en términos de modelo de negocio (alta combinación de ingresos por posventa), liderazgo en el mercado en un segmento consolidado y rentabilidad”, escribió Hurn. La división de posventa de Weir suministra equipos a sus clientes actuales.

“Esperamos que Weir logre otro año de crecimiento en el año fiscal 25, apoyado por la expansión del mercado de repuestos y del margen”, agregó Hurn.

Las acciones de Weir, una empresa del FTSE 100, han subido casi un 25% en los últimos 12 meses.

Barclays tiene un precio objetivo de £29,50 para las acciones, lo que le otorga un potencial de subida del 11%.

Tasmin Lockwood — Michael Bloom de CNB

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#366

Panza Capital: "La oportunidad de inversión en consumo, construcción o sectores industriales es enorme"

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Harruinado

08/10/25 19:47

Panza Capital ha reseñado este miércoles en un encuentro con la prensa que ha deshecho todas sus posiciones en el sector bancario -Unicredit, Commerzbank y SEB, controlado por la familia Wallenberg- y ha empezado a construir una "posición sustancial" en la compañía británica de ingeniería Renishaw, fundada en la década de los 70 por extrabajadores del avión supersónico Concorde.

Así lo ha indicado, el presidente y director de inversiones de la firma, Beltrán de la Lastra, para dar cuenta de los últimos movimientos en cartera y ahondar en que hoy ya "no es día" para estar invertido en bancos: "Los márgenes y las comisiones están en máximos históricos y la mora en mínimos: Sólo hay una dirección posible, y no es para arriba", ha expuesto para remarcar que estos valores ya han tocado su techo.

De su lado, el directivo ha enmarcado la apuesta por Renishaw en su carácter de invertir con fuerza en I+D y ser "muy prudentes" en el ámbito financiero. "Renishaw representa lo que buscamos: ingeniería de calidad, prudencia, balance saneado y precios muy atractivos", ha sostenido de la Lastra en línea con la filosofía de inversión de la casa.

"Tiene un potencial de márgenes muy superior al actual", ha subrayado, en tanto que la empresa encara ahora una transición marcada por el fallecimiento de uno de sus fundadores, la mejor segmentación de ventas por línea de negocio, la jubilación del director financieros tras 45 años en el cargo y el cierre de divisiones no rentables.

"Ha sido la principal compra nueva que hemos hecho en cartera", ha circunscrito para enlazar con miras más amplias que este caso ejemplifica el paradigma de poder invertir en "buenas compañías industriales europeas a precios muy atractivos".

Por otra parte, De la Lastra ha recordado que también vendieron casi todas sus posiciones en el sector de defensa --una de sus grandes apuestas exitosas en 2024--, concentradas en Thales y Dassault Aviation, a excepción de Babcock, ya que les compensa su actual descuento y la posibilidad de que gane importantes contratos.

Con ese capital liberado, en Panza Capital han vuelto a reforzar sus posiciones en las compañías del sector automovilístico Cie Automotive y Trigano: "Una compañía muy buena en un sector duro que atraviesa un momento malo", ha indicado De la Lastra sobre la primera, mientras que sobre la segunda ha apuntado que cotiza a "menos de siete veces beneficios" y acumula caja neta.

También ha reafirmado la apuesta sobre BMW, si bien este mismo miércoles la cotizada alemana ha vuelto a recortar previsiones de ganancias --un supuesto con el que contaban--; a juicio de Panza, la automovilística cotiza a cinco veces beneficio, tiene mucha caja y está invirtiendo con fuerza en la nueva serie de modelos, por lo que no ven que el potencial a futuro se vea afectado "ni un ápice".

En otro sector, pero con motivos parecidos, ha argumentado la inversión en la constructora británica Morgan Sindall: "Los últimos doce meses, en un entorno difícil, han subido tres veces las expectativas de beneficios", ha indicado para apostillar que la compañía es un ejemplo de prudencia y que ahora recoge los frutos, mientras que sus competidores se apalancaron con fuerza en los años de covid y ahora se encuentran por ello en dificultades financieras.

En cuanto a la actual visión sobre las Bolsas y la macroeconomía, De la Lastra ha alertado de la "extrema segmentación" de los mercados, en tanto que algunos segmentos se muestran "eufóricos y muy calientes" -como IA, tecnología, defensa y banca- y otros "muy fríos", como construcción, consumo o sectores industriales, en los que la "oportunidad es enorme".

De hecho, ha sostenido que la actual coyuntura la recuerda a la burbuja de Internet de principios de siglo: "Todas estas operaciones cruzadas empiezan a no ser una repetición del año 2000, pero sí empiezan a rimar", ha expuesto en relación a los grandes acuerdos entre entidades tecnológicas de EEUU que se han prodigado en las últimas semanas.

"Cuando una compañía financia a su cliente para que le compre más... esta película ya la hemos visto y no siempre acaba bien", ha subrayado.

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#367

Estas son las Small Caps que elige este especialista

Top 25

Harruinado

09/10/25 18:10

Puede que las empresas de pequeña capitalización hayan alcanzado máximos históricos, pero los inversores no deberían esperar que ese comportamiento se repita, según Trivector Research.

El Russell 2000 ha subido hasta alcanzar máximos históricos tras superar su récord anterior que se remonta a noviembre de 2021. Superó los 2500 por primera vez esta semana y ha subido más del 10% este año.

Sin embargo, el fundador de Trivector, Adam Parker, dijo que es poco probable que las empresas de pequeña capitalización muestren la misma demostración de fuerza en el cuarto trimestre, dadas algunas de las características del grupo.

“Consideramos que las empresas de pequeña capitalización son una clase de activo estructuralmente inferior”, escribió Parker.

A continuación, se enumeran algunas de las críticas contra las empresas de pequeña capitalización, según él:

Están más orientados al valor.

Son más basura que calidad.

Están formadas por más empresas de bienes de capital y servicios de atención sanitaria que de medios de comunicación, entretenimiento o semiconductores.

Son menos rentables

Es más, las empresas de pequeña capitalización recibieron un impulso luego de que la Reserva Federal comenzó a relajar las tasas de interés, así como también debido a que la economía ha sido más fuerte de lo que se temía.

Otros estrategas confían más en las empresas de pequeña capitalización que en años anteriores, afirmando que el grupo es demasiado barato como para ignorarlo, especialmente dadas las elevadas valoraciones de las de gran capitalización. El propio Parker prevé que algunas empresas de pequeña capitalización seguirán teniendo buenos resultados.

Simplemente prevé que los inversores tendrán que elegir bien sus posiciones.

“Consideramos que es improbable que el rendimiento superior de las empresas de pequeña capitalización se mantenga durante el cuarto trimestre”, escribió Parker. “Dicho esto, reconocemos que la capacidad de identificar oportunidades prometedoras en acciones —lograr alfa— es mayor en las acciones de pequeña capitalización que en el S&P 500, dado el mayor riesgo específico de cada empresa en estas últimas.

A continuación se presentan algunas acciones de crecimiento de pequeña capitalización y alta calidad que identificó:

Axos Financial Inc.
CarGurus Inc.
Coursera Inc.
Jfrog Ltd.
Grand Canyon Education Inc.
Onto Innovation Inc.
SentinelOne Inc.

Sarah Min

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#368

Estas son las apuestas de Bestinver dentro de la bolsa española

Top 25

Harruinado

10/10/25 18:18

El departamento de banca de inversión de Bestinver ha expresado este viernes su apuesta por Allfunds, Cie Automotive, Grenergy, Grifols, Indra y Sacyr en su informe mensual correspondiente a octubre sobre las mejores ideas de inversión en el mercado ibérico.

En ese sentido, la firma apunta sobre Allfunds que, si bien los resultados del primer semestre no fueron impresionantes, ha aumentado ligeramente su previsión de activos bajo gestión para el año y ha reiterado su previsión de crecimiento de ingresos.

Esto, junto a otros catalizadores a corto plazo, como la recompra de acciones, les hace pensar que Allfunds puede alcanzar un precio objetivo de hasta 8,9 euros, lo que implicaría un potencial de subida de más de un 30%.

En cuanto a Cie Automotive, el informe de Bestinver constata que la entidad tiene como catalizadores a corto plazo el enfoque continuo en fusiones y adquisiciones -- "una prioridad estratégica declarada", y posibles mejoras en la remuneración al accionista, además de las esperanzas depositadas en el nuevo plan estratégico, cuya publicación se prevé el próximo año tras la publicación de los resultados del último trimestre de 2025.

Por ello, otorgan al fabricante de materiales de automoción un potencial de subida del 25%, lo que dejaría el precio objetivo de la acción en el rango de los 31,9-35,4 euros.

Sobre Grenergy, indica que la reciente debilidad del precio de las acciones tras la presentación de resultados ofrece una "atractiva oportunidad" de entrada, en tanto que la recuperación de la cotización iría ligada al anuncio, antes de fin de año, de un acuerdo de matriculación y financiación de su primer proyecto BESS independiente en España.

"Este anuncio será clave para ampliar la cartera de inversiones más allá de Chile y el proyecto Oasis Atacama", han hilvanado desde Bestinver para sostener que la acción podría alcanzar un precio de 80 euros, un 16% más respecto a los niveles actuales.

En lo referente a Grifols, la apuesta se ha enmarcado en base a que el rendimiento subyacente en biofarmacia se mantiene sólido y que el nuevo equipo directivo está cumpliendo sus objetivos.

"Los sólidos resultados subyacentes, la mejora en la generación de caja y unas perspectivas más positivas deberían impulsar la recuperación de ambas acciones; además, Grifols está en camino de lanzar fibrinógeno en Europa en el cuarto trimestre de 2025 y en Estados Unidos el primer semestre de 2026", han resumido para otorgar a la firma de hemoderivados un precio objetivo de hasta 16,5 euros, un 37% más respecto a la cotización de esta jornada.

Ligado a Indra, el informe ha sostenido que tiene vientos de cola a largo plazo como los anuncios de los estados miembros de la OTAN de elevar el gasto militar al 5% del PIB. También cotiza con un "descuento significativo" frente a sus principales competidores del sector de defensa.

"El nuevo panorama es tan prometedor que la compañía ha anunciado un nuevo Capital Markets Day para el primer trimestre de 2026, con el objetivo de presentar objetivos actualizados para 2030, ya que los actuales están obsoletos. De hecho, observamos que Indra espera alcanzar los objetivos de su plan Estratégico para 2028 dos años antes de lo previsto", han expuesto.

"Un escenario que no se refleja en nuestras estimaciones, lo que nos lleva a creer que nuestra valoración actual sigue siendo conservadora", han admitido, ya que el precio objetivo que otorgan a la compañía, de 33 euros, está por debajo de la cotización actual.

Por último, la apuesta por Sacyr se conjuga en el respaldo por un sólido valor de las concesiones, en tanto que los nuevos proyectos ya representan el 70% del capital de crecimiento y una trayectoria de desapalancamiento disciplinada.

A su vez, otros catalizadores como Voreantis, las líneas gestionadas en Estados Unidos y un creciente pago de dividendos, respaldan un potencial de crecimiento superior al 20% en su valoración media.

La suma de estos elementos les hace pensar que Sacyr puede elevar su cotización un 22%, hasta los 4,6 euros.

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#369

Dónde invertiría ahora Ken Ryan, gestor de cartera, Parnassus Investments

Top 25

Harruinado

13/10/25 17:21

Dónde invertir: Renta variable internacional

Por qué: “Lo que estamos viendo en la economía estadounidense actual es estrés combinado con un mercado que sigue subiendo y que se está concentrando cada vez más en la tecnología y la IA”, afirma Ryan.

“Sin embargo, si se mira fuera de EE. UU., se encuentran oportunidades de diversificación, ya sea en Europa, Asia, Japón o en otros lugares, todos los cuales experimentan un fenómeno muy diferente al de EE. UU.”, afirma, y añade que “estas son, en general, regiones que no experimentan los mismos factores de estrés que nosotros. Existen mercados que no están tan concentrados ni ligados a un solo sector como lo hemos estado en tecnología; creo que muchos inventores pasan por alto que el 40 % del S&P 500 se destina a tecnología y que la mayor parte está impulsada por el progreso de la IA”.

“Esto no quiere decir que no se deba invertir en Estados Unidos, pero la mayoría de los inversores quieren una cartera diversificada y, en mi opinión, en este momento hay muchas oportunidades desaprovechadas fuera de Estados Unidos”, añade.

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#370

David Einhorn desvela su última apuesta con un enorme potencial alcista

Top 25

Harruinado

22/10/25 18:54

Mientras gran parte de Wall Street se deja arrastrar por el entusiasmo desmedido de la inteligencia artificial, el fondo de cobertura Greenlight Capital, dirigido por el veterano inversor David Einhorn, ha decidido tomar una dirección distinta.

En su última carta trimestral, el gestor explica que prefiere apostar por un pequeño valor biotecnológico antes que participar en lo que considera una burbuja de expectativas difícil de justificar.

Hace unas semanas, Einhorn ya había advertido que las cifras que rodean a la inteligencia artificial “son tan extremas que resulta muy difícil entenderlas”. El gestor, que ganó fama anticipando el colapso de Lehman Brothers antes de la crisis financiera de 2008, subraya ahora que “cuando se trata de la IA, las matemáticas importan: los números deben cuadrar, y en este momento, simplemente no lo hacen”.

Greenlight cita un informe de McKinsey & Company que estima una inversión global de 6,7 billones de dólares en centros de datos hasta 2030. Para que ese gasto sea rentable, calcula el fondo, sería necesario generar unos 2 billones en ingresos anuales en el mismo horizonte. “Algo tendrá que ceder”, comenta la firma, aludiendo al fenómeno que en su día hizo estallar la burbuja de internet: el momento en que el último comprador compra y el último vendedor en corto se cubre.

A pesar de la fortaleza del S&P 500, que sube un 14,8% en 2025, los fondos de Greenlight apenas avanzan 0,4% tras un trimestre negativo del -3,6%. El propio Einhorn admite que ha sido un ejercicio difícil para quienes están fuera del universo de la IA: “Ha sido un gran año para las compañías centrales de esa narrativa, pero mucho más complicado para el resto de la economía”.

Aun así, el gestor no se arrepiente. “Otros lo están haciendo mejor, pero muchos están asumiendo riesgos que no nos resultan cómodos”, señala, reafirmando una visión prudente: “Nos encontramos en el mercado más caro que hemos visto, y no vemos alternativa mejor que mantener la cautela”.

La apuesta: Coya Therapeutics

En este contexto, Greenlight ha incrementado su posición en Coya Therapeutics (COYA), una pequeña biotecnológica con una capitalización cercana a los 100 millones de dólares. La compañía ha iniciado ensayos clínicos con un tratamiento experimental contra la esclerosis lateral amiotrófica (ELA o enfermedad de Lou Gehrig), y el fondo considera que el proyecto tiene “una excelente posibilidad” de recibir una vía acelerada de aprobación por parte de la FDA, si los resultados son positivos.

“En un momento en el que se financian planes de negocio basados poco más que en una presentación de PowerPoint con valoraciones multimillonarias, preferimos especular con Coya a 100 millones”, explica la carta del fondo. Greenlight figura actualmente como su mayor accionista.

Otras posiciones destacadas

Además de Coya, la firma ha tomado una posición media en Pacific Gas & Electric (PCG), la eléctrica californiana castigada por los incendios forestales de los últimos años. El fondo espera que el apoyo estatal a los mecanismos de compensación mejore la percepción del mercado y reduzca el descuento de la acción respecto a sus comparables del sector.

Entre los aciertos recientes destaca la revalorización de Green Brick Partners (GRBK), impulsada por el rally del oro, aunque parte de esas ganancias se compensaron con coberturas en el sector inmobiliario. Greenlight también cerró con beneficios su inversión en Teck Resources (TECK), si bien expresó decepción por su escisión del negocio de carbón y su fusión “entre iguales” con Anglo American (AAL).

Un mercado saturado de expectativas

Mientras tanto, el mercado sigue dominado por el gasto masivo en inteligencia artificial. El anuncio de Meta Platforms de un acuerdo de financiación privada récord de 27.000 millones de dólares para construir un centro de datos en Luisiana es solo el último ejemplo de cifras que rozan lo irreal.

En este entorno, Greenlight se mantiene firme: prefiere la prudencia y el análisis riguroso frente a la euforia colectiva. Como sugiere Einhorn, en un mercado donde el entusiasmo se impone a la lógica, no participar también puede ser una forma de ganar.

B. Kollmeyer

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#371

Perspectivas del sector energético: análisis de las mejores acciones según Josh Brown

Top 25

Harruinado

28/10/25 19:26

Como señala Josh Brown, de Ritholtz Wealth Management, el panorama bursátil no siempre refleja la lógica que esperaríamos.

Recientemente, Netflix (NFLX) salió de su lista de “Best Stocks in the Market” tras reportar un trimestre decepcionante, afectado por un asunto fiscal puntual en Brasil. Como indica el propio Brown, aunque el cargo extraordinario no reflejaba la verdadera salud de la empresa y la guía fue positiva, la acción dejó de estar entre las mejores por motivos estadísticos. Esto nos recuerda, como dice el autor, que incluso los valores más sólidos pueden sufrir retrocesos inesperados, y que gestionar el riesgo es fundamental.

Brown también subraya que, pese a estos altibajos, mantiene su inversión en Netflix a largo plazo, reconociendo que la volatilidad es parte inherente del mercado y que hay que diferenciar entre propiedad estratégica y rendimiento temporal. Como él comenta, el mercado no es siempre racional, y entender cuándo un retroceso es temporal es clave para la gestión patrimonial.

En cuanto al sector energético, como explica Brown, los precios del petróleo han mostrado movimientos volátiles en la última semana debido a señales contradictorias de oferta y demanda: las sanciones a productores rusos impulsaron inicialmente los precios, mientras que la desaceleración en la demanda y la incertidumbre sobre la producción de la OPEP han generado correcciones. Según el autor, esta volatilidad impacta directamente en las acciones energéticas de su lista, algunas de las cuales se acercan a niveles de soporte clave justo cuando la temporada de resultados comienza a intensificarse.

Baker Hughes (BKR) y Valero (VLO) ya han reportado ganancias recientemente, y como apunta Brown, ambos resultados superaron expectativas. BKR mostró un crecimiento del 9 % en ingresos netos y un aumento de 20 puntos básicos en el margen EBITDA hasta 17,7 %, además de actualizar su guía hacia un margen objetivo del 20 % para 2028. La adquisición de Chart Industries, según Brown, refuerza la exposición de BKR a tecnologías industriales y energéticas, ampliando su perfil estratégico.

Valero, por su parte, alcanzó una utilización récord de la capacidad de refinería del 97 % y retornó 1.300 millones de dólares a los accionistas en el trimestre a través de dividendos y recompras, como resalta el propio Brown. La reacción del mercado ante estos resultados, según YCharts citado por el autor, ha sido positiva, reflejando la confianza de los inversores en la gestión y eficiencia operativa de estas compañías.

Las próximas presentaciones de Marathon Petroleum (MPC) y Phillips 66 (PSX), programadas para finales de octubre y principios de noviembre, son particularmente relevantes. Brown comenta que ambas acciones cotizan cerca de máximos de 52 semanas y se sitúan alrededor de medias móviles críticas, un factor técnico que podría indicar posibles rupturas al alza si los resultados acompañan.

Finalmente, como concluye Brown, el análisis sectorial del 27 de octubre muestra que, dentro de su lista de 199 nombres de “Best Stocks in the Market”, la energía se mantiene como uno de los sectores líderes según Ritholtz Wealth Management, reflejando la importancia de combinar análisis fundamental y técnico para identificar oportunidades de inversión sólidas en un mercado volátil.

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.