Ya están disponibles los Informes 13F de los Grandes Inversores con todas las Nuevas Compras y Ventas que realizaron durante el 3er trimestre de 2025. Aquí los movimientos más interesantes 👇
➡️ Warren Buffett: 🟢 Compró más de 17 Millones de Acciones de Google: $GOOGL Añade más en Dominos $DPZ, Chubb $CB, $SITI, $LAMR, $LEN 🔴 Vendió al completo D.R Horton $DHI y reduce otro 15% en $AAPL y 6% en $BAC. También reduce $NUE, $DVA y $VRSN
➡️ Bill Ackman: 🔴 Reduce un 9% en $GOOGL No hay nuevas compras. *Las Calls de Nike no aparecen al ser OTC (si es que las sigue teniendo?)
➡️ Terry Smith: 🟢 Sigue añadiendo a: $NSSC, $INTU, $PAYC, $ZTS, $CPRX, $QLYS y $WAT 🔴 Vende al completo: $MA, $VRSK, $EXPO, $CHH. Y reduce un 50% en $META y $MSFT. Reduce también en $PM, $VRT y $GOOGL
➡️ David Tepper: El hombre que apostó full China en 2024. 🟢 Añade fuerte en $WHR, $GT y $QCOM. Añade también otra vez en China. Compra el ETF de tecnológicas Chinas: $KWEB y de large caps Chinas $FXI. También añade más posición en $BIDU 🔴 Reduce Algunas posiciones en China: $BABA, $PDD y $JD. Vende al Completo $INTC, $ORCL y $BEKE. Y reduce fuerte en $UNH (91%), $XYZ, $MU y $LYFT. BABA sigue siendo su primera posición y AMZN la segunda: ➡️ Stanley Druckenmiller: Al igual que Tepper, muchas compras y ventas. Las más importantes: 🟢 Compra $META y $AMZN y más... 🔴Vende $MSFT, $GS, $GGAL, $HAS y más...
➡️ La Fundación Bill & Melinda Gates: 🔴Vende 17 Millones de acciones de $MSFT y 2,3Millones de $BRK Reduce también en otras posiciones.
➡️ Michael Burry: ya se conocía el 13F porque lo publicó antes de tiempo. Seguramente para que saliese antes de los earnings de Palantir. 🟢 Compra: $MOH y $SLM y dobla en $LULU 🔴 Vende: $EL, $BRKR, $REGN, $MELI y $UNH También compró 2 opciones PUT de NVIDIA y Palantir que no aparecen en data roma. Ojo las PUTs NO son una apuesta de 900M como se dice (eso es valor Notional), las primas como mucho serán 9M.
Podéis utilizar la herramienta dataroma para ver el 13F del inversor que queráis. También WhaleWisdom: esta sobre todo para ver las compras de opciones (Calls y Puts). Ambas son gratuitas.
Fuente Javieerdelvalle en X
Saludos
#377
Re: Dónde invertiría ahora Ken Ryan, gestor de cartera, Parnassus Investments
Buenos días, bueno, como no leo mucho, no se quien es ese tal Ryan.
Ciertamente, el peso de la bolsa americana en su conjunto tiene entorno a un peso del 36% (datos de este trimestre o el anterior, hablo de memoria), y con la carazterística de que el peso lo llevan los 7 magníficos. Recuerdo, que el peso de las tecnologicas en el año 2000 era entorno al 34%, porcentajes relativamente elevados en empresas de crecimiento de un índice de mercado.
Sin embargo, si excluímos los 7 magnificos, las valoraciones (PER) de las demás empresas eswtán más cerca del promedio histórico. Con ello, quiero decir, que se puede invertir en USA mediante p.e. un ETF S&P 500 ex 7 magnificos, como el XMAG y luego ponderar la tecnología en el porcentaje que se desee tener en cartera.
Tambien existen otros medios, sabiendo que ETFs de valor, pequeña empresa, etc. evitan los 7 magníficos.
Personalmente, en éste trimestre, mi cartera a reducido la exposición a USA saliéndome de small cap value USA y comprando un ETF International Value.De éste modo, mi exposición a usa que parcialmente reducido y se queda en un 40% de exposición a divisa USD.
He añadido una pequeña apuesta (que no inversión) en empresas de AI y otra en empresas de infraestructuras de AI. Las apuestas que hago son pequeñas y de corto plazo, es decir, hay que saber cuando salirse/vender los valores.
De acuerdo con el análisis de Michelle Fox, Wolfe Research destaca un conjunto de compañías que combinan crecimiento sólido de dividendos con la liquidez suficiente para continuar elevando sus pagos en los próximos años.
En un entorno donde la volatilidad aumenta y los rendimientos de los bonos retroceden tras los recortes de tipos de la Fed, las acciones con dividendos crecientes vuelven a ganar protagonismo como vía de estabilidad y rendimiento compuesto.
El estratega Chris Senyek, de Wolfe Research, sostiene que el fuerte crecimiento de los dividendos suele reflejar una tendencia positiva en los fundamentales corporativos y que un elevado flujo de caja libre es el combustible que permite mantener ese ritmo de incrementos.
El enfoque de Wolfe: dividendos crecientes + fuerte flujo de caja libre
El cribado del equipo de Senyek se centra en compañías capaces de incrementar sus pagos año tras año, sosteniéndose en un FCFF elevado. Este tipo de flujo de caja —disponible para accionistas y acreedores tras gastos e inversiones— ofrece un indicador muy fiable de la capacidad futura para repartir más dividendos.
Idea clave (según Wolfe Research): La combinación de elevada rentabilidad por flujo de caja libre y crecimiento consistente del dividendo crea perfiles defensivos pero con apreciación potencial a largo plazo, especialmente en un contexto de menor rentabilidad de la renta fija.
Las compañías que superan el filtro de Wolfe Research
Estas son algunas de las empresas seleccionadas por su crecimiento de dividendos y elevado FCFF estimado a 2026:
Merck (MRK): FCFF 9%, crecimiento del dividendo 5%, RPD 3,49%.
Owens Corning: FCFF 8,8%, crecimiento del dividendo 15%, RPD 2,78%.
Qualcomm (QCOM): FCFF 6,7%, crecimiento del dividendo 5%, RPD 2,13%.
NRG Energy: FCFF 8,2%, crecimiento del dividendo 7%, RPD 1,08%.
Nexstar: el caso más destacado
Wolfe Research subraya especialmente a Nexstar Broadcasting, con un crecimiento del dividendo del 17% y un FCFF estimado del 12% para 2026. Su reciente adquisición de Tenga (3.500 M$) ampliará su presencia en los principales mercados de EE.UU., consolidando su relevancia dentro del sector de medios.
Según FactSet, Nexstar cuenta con recomendación promedio de “sobreponderar” y un potencial de revalorización de aproximadamente el 29%.
Merck: sólida posición en salud y fuerte FCFF
Merck figura también en la lista gracias a un FCFF del 9% y un crecimiento del dividendo del 5%. Ha reforzado su pipeline con la adquisición de Cidara Therapeutics y continúa expandiendo ventas de Keytruda, que ya superan los 8.000 M$ trimestrales. La compañía mantiene además un plan de reducción de costes de 3.000 M$ hasta 2027.
Qualcomm: dividendos crecientes respaldados por innovación en IA
Qualcomm destaca por su crecimiento estable del dividendo (5%) y un FCFF del 6,7%. La firma superó expectativas en su último trimestre fiscal y ha anunciado nuevos chips aceleradores de IA, reforzando su posición en un mercado clave. FactSet estima un potencial de subida cercano al 18%.
Según Wolfe Research, estas compañías combinan crecimiento, disciplina financiera y capacidad para sostener dividendos crecientes, un perfil especialmente valioso en un entorno de mercado incierto y con tipos de interés a la baja.
No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.
#379
Tom Lee avisa: el suelo del mercado está "más cerca de lo que parece" y urge a comprar la caída
En su último análisis, Tom Lee señala que la fuerte sacudida bursátil del jueves ha dejado al mercado “mucho más cerca del suelo que del techo”, y recomienda aprovechar la corrección para comprar.
Esta visión, según relata Barbara Kollmeyer, vuelve a situar al estratega de Fundstrat entre las voces más alcistas del mercado estadounidense. Su preferencia se mantiene en los grandes ganadores de 2025: Mag7, IA, cripto, industriales, financieros y small caps.
Un mercado que se tambalea, pero no se rompe
El jueves dejó uno de los giros intradía más violentos del año, similar al del 10 de octubre, apunta la autora Barbara Kollmeyer. El S&P 500, que cotizaba en verde tras los sólidos resultados de NVIDIA, terminó desplomándose un 1,56%, reavivando los temores sobre la sostenibilidad del rally tecnológico. Aun así, Lee cree que el patrón es “idéntico a otros lavados de mercado previos a fuertes rebotes” y prevé dos semanas de volatilidad antes de una recuperación.
Los cinco detonantes del desplome
Según detalla Kollmeyer, Lee identifica cinco factores que desencadenaron la venta masiva:
1. Mensajes de Trump en redes sociales generando tensión política y miedo a inestabilidad institucional.
2. La posible publicación de los “Epstein Files”, que podría incluir nombres relevantes del mundo financiero, generando especulación y ventas preventivas.
3. El hundimiento del Bitcoin, que llegó a caer hasta los 86.010 dólares y mostró el deterioro de la liquidez cripto.
4. La explosión de los CDS de Oracle, interpretada como cobertura agresiva contra el sector IA.
5. Un repunte del VIX hasta 28, máximo mensual que reflejó el pánico latente.
Cripto: el epicentro silencioso de la tensión
Lee insiste —según recoge Kollmeyer— en que el mercado cripto se encuentra en una fase de “debilitamiento estructural” debido a la crisis de varios market makers. El analista explica que estos actores funcionan como el equivalente a un banco central dentro del ecosistema digital, y que su incapacidad para aportar liquidez obliga a ventas forzadas y presión sobre los precios.
Lee recuerda que la última vez que los market makers colapsaron —en 2022— la normalización tardó entre seis y ocho semanas. Ahora, dice, ya llevamos seis. Para el estratega, este proceso explica por qué el Bitcoin ha actuado como un indicador adelantado del S&P 500 desde octubre.
¿Qué esperar ahora?
El estratega mantiene su visión: el mercado está en proceso de encontrar suelo, y lo ocurrido el jueves encaja con un patrón de limpieza previo a un nuevo tramo alcista. Para que el S&P 500 alcance su objetivo de 7.000 puntos a cierre de año, Lee considera que deben normalizarse las tensiones políticas, mejorar el ánimo inversor y estabilizarse el mercado cripto.
La periodista Barbara Kollmeyer resalta que, pese al nerviosismo de corto plazo, Lee sigue defendiendo compras selectivas en líderes estructurales —IA, megacaps, financieras, industriales— y en compañías golpeadas de pequeño tamaño que puedan beneficiarse del rebote técnico.
No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.
#380
Mike Wilson, de Morgan Stanley, redobla su consejo de comprar en las caídas para los inversores bursátiles
El estratega jefe de renta variable de Morgan Stanley, Mike Wilson, refuerza su recomendación de “comprar en las caídas” tras una semana de debilidad bursátil que, según explica, no cambia su visión constructiva para los próximos 12 meses.
Wilson insiste en que este retroceso abre una oportunidad táctica para reentrar, en un momento en el que la liquidez sigue tensionada y las expectativas de un recorte de tipos por parte de la Fed en diciembre aumentan.
La tesis de recuperación gradual toma fuerza
Según Wilson, la reciente debilidad —que ha golpeado mucho más a los valores fuera del S&P 500 que al propio índice— refuerza su visión de una “recuperación rodante” en 2026. Morgan Stanley mantiene su objetivo de 7.800 puntos para el S&P 500 en los próximos 12 meses, apoyado en un crecimiento del BPA del 17%, superior al 14% que estima el consenso.
Wilson subraya que, aunque el S&P 500 sólo retrocede alrededor de un 5% desde máximos, dos tercios de las 1.000 mayores compañías del mercado han sufrido caídas superiores al 10%. Este daño “bajo la superficie” apoya, según él, un recorte de tipos más pronto de lo que esperaba el mercado.
Debilidad, liquidez y la posibilidad de un recorte de tipos
El estratega atribuye la corrección reciente a dos factores: el tono algo más hawkish de la Fed tras su último recorte y el impacto del cierre parcial del Gobierno estadounidense, que drenó liquidez de los mercados. Paradójicamente, esta combinación podría incrementar la probabilidad de un nuevo recorte de tipos en diciembre, algo que Wilson considera claramente alcista para la renta variable.
Las favoritas de Morgan Stanley
Morgan Stanley recomienda sectores menos expuestos al comportamiento errático de las megacaps tecnológicas: consumo discrecional, small caps, salud, financieras e industriales. Señala que el flujo de beneficios, la estabilización de precios y el desplazamiento del gasto desde servicios hacia bienes apoyan esta visión sectorial.
No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.
#381
Estas son las acciones a tener en cuenta en 2026, según SocGen.
2026 se perfila con un viento de cola fiscal que el mercado aún no descuenta del todo: la ley One Big Beautiful Bill, apodada OBBBA en el análisis original de Danielle Park y retomada ahora por Société Générale. Los estrategas Manish Kabra y Charles de Boissezon en SocGen, junto a la visión estratégica de Manish Kabra en España, sostienen que este paquete de gasto es uno de los más ambiciosos en la historia reciente, canalizando 4,1 billones de dólares hasta 2034 —y hasta 5,5 billones si las provisiones temporales se vuelven permanentes—.
El argumento central es sencillo y potente: los déficits fiscales tienden a preceder a la expansión de márgenes corporativos con un rezago cercano al año. No es un detalle académico: 2026 podría beneficiarse de ese ‘lag’ tras un 2025 donde el déficit fue protagonista constante del telón de fondo.
Capex e industria: de historia a caja
SocGen defiende que la OBBBA reconstituye incentivos para el gasto de capital doméstico, buscando levantar producción y productividad nacional. Este impulso favorece a bienes de equipo, automatización e industriales con conversiones de flujo de caja palpables. Entre los nombres de la cesta destacada por el medio original figuran Caterpillar, Cummins y Nucor: empresas de maquinaria, motores y acero donde el capex tiende a convertirse en pedidos firmes y no en promesas eternas. El matiz es crítico: en 2025 los megacaps de la IA financiaron su expansión con deuda récord; en 2026 los incentivos de capital pueden caer en las compañías que sí monetizan inversión con contratos y ejecución física. Para el inversor español, más acostumbrado a los ciclos de obra e ingeniería, esto suena menos a relato y más a EBITDA que respira.
Defensa y soberanía: 150.000 M$ en juego
La defensa es el segundo gran eje. La OBBBA asigna del orden de 150.000 millones de dólares, con fuerte concentración hasta 2026, para reforzar la base industrial de defensa y asegurar cadenas críticas de minerales y suministro. Los beneficiarios, según recoge el medio original y cita SocGen, incluyen al sector aeroespacial y contratistas soberanos. Aquí destacan nombres como L3Harris, Huntington Ingalls y Northrop Grumman: la exposición temática ya no es solar o eólica, es soberanía en metal, astilleros y radares. En 2026, el mercado puede agradecer menos ‘growth stories’ y más backlog de defensa financiado por el Tesoro.
Este tramo no es glamur político: es un multiplicador fiscal que históricamente ha tendido a empujar márgenes empresariales al alza, y lo hará, como indica Kabra, con el mismo lag de beneficio que hace que el BPA no muera si el backlog está defendido.
Más renta disponible, menos cena gratis para todos
El tercer eje es el consumo discrecional habilitado por cambios fiscales a favor de ingresos medios y altos. SocGen advierte —con frialdad necesaria— que no es una victoria simétrica: los recortes en SNAP y Medicaid dañan a los hogares de ingresos más bajos, pero, para sectores discrecionales, el impulso de renta disponible en ingresos medios/altos favorece automoción, ocio y marcas premium. En su cesta, el medio original recoge a Ralph Lauren y Costco: consumo aspiracional y club retail de escala, donde una mayor renta fluye rápido hacia demanda no esencial. La lectura táctica que defendemos es clara: el retail ‘premium’ y de members clubs tiene viento favorable, el descuento básico no.
Small business y capital privado: mejor ‘exit landscape’
La cuarta derivada es la formación de capital y economía de salida para early-stage investors mediante incentivos durables. Se espera que aumente la demanda de crédito comunitario y mejore el paisaje para desinversiones privadas. Aquí, según el medio original, se mencionan a KeyCorp y M&T Bank: banca comunitaria y financiero local donde más formación de capital = más préstamos, más comisiones, menos vendor-finance loops y más originación genuina de crédito.
Energía tradicional por encima de renovables federales
Finalmente, energía. SocGen subraya que la OBBBA es un impulso claro para productores de petróleo, gas, carbón, Alaska y Golfo de México, y un revés para desarrolladores eólicos/solares en terrenos federales. Se prevé reanudar la venta de derechos de perforación y licencias ‘upstream’ en tierra y mar. Aquí aparecen (una sola vez)
No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.
#382
Los pequeños valores baratos piden protagonismo en el rally
Jefferies espera que en 2026 se amplíe el rally hacia small y mid caps con valoraciones razonables.
Lattice Semiconductor y Entergy destacan como ideas clave, con potencial adicional según sus precios objetivo.
La tesis se apoya en crecimiento de beneficios, temática de centros de datos y selección GARP (crecimiento a precio razonable).
De cara a 2026, el banco de inversión Jefferies considera que algunas acciones “baratas” pueden tener un comportamiento claramente superior al mercado. Según recoge la periodista Lisa Kailai Han en el artículo original, tras un 2025 dominado por un rally muy concentrado, el próximo año podría venir marcado por una mayor amplitud, con más compañías de pequeña y mediana capitalización viendo acelerar sus beneficios y ventas.
Jefferies busca crecimiento a precio razonable
La selección de Jefferies se centra en valores con capitalización por debajo de los 55.000 millones de dólares, que muestran una mejora clara en las tasas de crecimiento de beneficios y ventas prevista para 2026. Además, el equipo aplica un filtro de GARP (crecimiento a precio razonable), es decir, nombres que combinan potencial de crecimiento con valoraciones todavía atractivas frente a sus comparables.
Otro elemento clave del filtro es el momentum técnico. Jefferies da preferencia a las compañías cuyo precio muestra una evolución positiva frente a la media móvil de 200 sesiones, utilizando el cambio a un mes de esa referencia como indicador adicional. El resultado es una cesta de small y mid caps que podrían beneficiarse de un desplazamiento de flujos desde los grandes ganadores de 2025 hacia valores menos “sobrecomprados”.
Lattice Semiconductor: IA, edge computing y FPGA
Entre los nombres destacados aparece Lattice Semiconductor, que avanza en torno a un 24 % en lo que va de año. Jefferies fija un precio objetivo de 85 dólares por acción, lo que supone un potencial cercano al 20 % desde los niveles citados en el análisis original.
La firma ve a Lattice como una compra atractiva por su posición en el mercado de inteligencia artificial y de edge computing. Su cartera de FPGA de gama media le permite capturar la demanda de servidores de nueva generación y de grandes operadores de nube, mientras gana cuota de mercado frente a competidores más tradicionales. Para Jefferies, la combinación de tecnología diferenciada, buena ejecución y visibilidad de crecimiento justifica que el valor cotice con una prima frente a otros fabricantes de chips analógicos.
En síntesis, Lattice se sitúa entre las principales ideas de Jefferies en semiconductores de pequeña y mediana capitalización para 2026, apoyada en catalizadores claros como nuevos despliegues de servidores, inversión en centros de datos y mayor penetración en FPGA.
Entergy: utilidad regulada ligada al boom de data centers
Otra de las apuestas de Jefferies es Entergy, una utility regulada de la Costa del Golfo que suministra electricidad en Luisiana, Arkansas, Texas y Misisipi. El valor sube cerca de un 29 % en 2025 y el banco fija un precio objetivo en torno a 116 dólares, lo que implica un potencial próximo al 20 % adicional sobre los niveles actualizados.
Jefferies destaca que Entergy es una de sus principales ideas en utilities, con una exposición muy elevada al crecimiento de centros de datos, que actúa como motor de corto plazo. A más largo plazo, la compañía podría beneficiarse también del reshoring industrial en Estados Unidos, del aumento de la demanda de GNL y de la revitalización de la base manufacturera norteamericana. El banco subraya que el crecimiento esperado del beneficio por acción, en el entorno de tasas de doble dígito, es poco habitual en el sector.
Otras ideas “baratas” para 2026
El listado de Jefferies incluye también otros nombres como Dollar General, Kroger, Lincoln Electric, Sysco o Signet Jewelers. Se trata de compañías con perfiles sectoriales muy diferentes, pero que comparten un punto común: cotizan a múltiplos razonables en relación con el crecimiento que el consenso descuenta para los próximos trimestres.
No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.
La cartera Global Top Ten presentada por la analista Aránzazu Bueno de Bankinter, se construye con una idea muy clara: combinar grandes compañías con capacidad de seguir creciendo en beneficios durante muchos años, sostener márgenes elevados y liderar la innovación en sus sectores. No busca el “golpe rápido”, sino aprovechar megatendencias estructurales apoyadas en tecnología, consumo premium y salud.
Eje tecnológico: nubes, chips e inteligencia artificial
En la pata tecnológica destacan compañías como Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon o TSMC. Todas ellas comparten tres rasgos: posiciones de liderazgo claras, balances con mucha caja y exposición directa al crecimiento de la inteligencia artificial y la computación en la nube.
Microsoft, con Azure y su apuesta por la IA, combina software dominante y fuerte generación de caja.
Nvidia lidera los chips para centros de datos e IA, con crecimientos de beneficios muy superiores a la media del mercado.
Alphabet y Amazon aportan motores de búsqueda, publicidad digital y servicios en la nube con escalabilidad global.
TSMC asegura el corazón del ecosistema de semiconductores, reduciendo su riesgo geopolítico con fábricas fuera de Taiwán.
El hilo conductor es sencillo: se priorizan negocios que están en el centro de la revolución de datos y que, además, se financian con su propia generación de efectivo, sin depender de promesas vacías ni apalancamientos excesivos.
Lujo global y salud como motores defensivos
El segundo pilar de la cartera son las marcas de lujo y las grandes farmacéuticas. LVMH, Hermès y Ferrari representan un consumo aspiracional con fuerte poder de fijación de precios y demanda poco sensible a las recesiones. Su capacidad para limitar la oferta y mantener exclusividad permite expandir márgenes y generar caja incluso en años complicados.
LVMH y Hermès combinan diversificación geográfica, marcas icónicas y balances muy sólidos.
Ferrari controla estrictamente la producción y mantiene libros de pedidos completos, lo que respalda precios y rentabilidad.
En salud, Eli Lilly se apoya en tratamientos para obesidad, diabetes y enfermedades crónicas, aprovechando una población cada vez más envejecida. Son negocios donde la demanda crece por necesidad más que por moda, lo que añade estabilidad al conjunto.
A esta base se suma Palo Alto, referencia en ciberseguridad, que refuerza la exposición a un área crítica: proteger datos, identidades y entornos cloud en un mundo donde los riesgos digitales se multiplican.
No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.
#384
TOP 5 de las acciones más baratas del Dow Jones de Industriales
En un Dow Jones muy condicionado por las grandes tecnológicas de crecimiento, todavía existen compañías que cotizan con descuento frente a sus precios objetivo consenso y presentan ratios de valoración más moderados que la media del índice. A continuación, recopilamos un TOP 5 de valores “relativamente baratos” dentro del Dow, combinando potencial de revalorización según el consenso de analistas y múltiplos como PER, EV/EBITDA o rentabilidad por dividendo.
Merck (MRK): calidad defensiva a múltiplos moderados
Merck se sitúa entre las grandes farmacéuticas del Dow con un perfil claramente defensivo. El mercado sigue reconociendo la solidez de su cartera, pero el PER y el EV/EBITDA se mantienen en la parte baja del rango histórico frente a otros grandes del sector salud. El consenso otorga a la acción un precio objetivo por encima de la cotización actual, lo que implica un recorrido adicional interesante en un valor con elevada visibilidad de beneficios.
En un entorno de tipos más altos y crecimiento moderado, Merck ofrece una combinación atractiva de resiliencia en resultados, dividendo razonable y valoración que no incorpora escenarios excesivamente optimistas.
Para un inversor que busca exposición al Dow con menor volatilidad, Merck aparece como una de las piezas más equilibradas entre valoración, estabilidad y potencial de subida frente al precio objetivo consenso.
Verizon (VZ): dividendo alto y múltiplos comprimidos
Verizon es uno de los valores que habitualmente figuran entre los más “baratos” del índice si se analiza el PER y la rentabilidad por dividendo. El negocio de telecomunicaciones crece poco, pero genera flujos de caja muy recurrents. El mercado descuenta ese menor crecimiento con múltiplos comprimidos, mientras que el consenso sitúa el precio objetivo claramente por encima de la cotización.
Verizon suele estar en el radar de estrategias de valor y de búsqueda de ingresos recurrentes, al combinar descuento relativo en valoración con un dividendo atractivo dentro del Dow Jones.
No es un valor de alto crecimiento, pero sí una pieza defensiva para construir cartera, con potencial de re-rating si mejora la percepción sobre el sector o se estabiliza el entorno competitivo.
Dow Inc. (DOW): química cíclica a precio de derribo relativo
La antigua división química de DowDuPont cotiza con múltiplos bajos sobre ventas (P/S) y, en muchos momentos, muy cerca de valor en libros (P/B). Esa combinación suele ser típica de compañías donde el mercado descuenta un ciclo débil y rentabilidades presionadas. Sin embargo, el precio objetivo consenso suele situarse sensiblemente por encima de los niveles actuales, reflejando la expectativa de normalización del ciclo químico.
Para perfiles tolerantes al ciclo económico, Dow Inc. se presenta como uno de los valores del índice con mayor potencial de revalorización relativa si la demanda industrial y los márgenes de la química básica comienzan a recuperarse.
Chevron (CVX): energía con valoración moderada y apoyo del dividendo
Dentro del componente energético del Dow, Chevron destaca por combinar una política de dividendo sólida con múltiplos de valoración generalmente más bajos que los del conjunto del índice. El PER y el EV/EBITDA suelen moverse en rangos moderados, reflejando la naturaleza cíclica del negocio petrolero, pero el consenso continúa viendo un cierto margen al alza frente al precio actual, apoyado en la disciplina de capital y la retribución al accionista.
Chevron es una opción para inversores que buscan exposición al sector energía con una de las estructuras financieras más robustas y una gestión históricamente prudente en inversión y retornos al accionista.
Su atractivo radica en ser un valor de “vieja economía” con fuerte flujo de caja y un punto de entrada que no descuenta escenarios excesivamente optimistas sobre el precio del crudo.
IBM: tecnología madura a múltiplos de valor
IBM suele cotizar con un PER y un EV/EBITDA inferiores a los de las grandes tecnológicas del índice. El mercado penaliza su crecimiento más moderado y un proceso de transformación todavía en marcha, pero el precio objetivo consenso continúa situándose por encima de la cotización, reflejando la expectativa de mejora progresiva en márgenes y generación de caja.
Para el inversor que busca tecnología “barata” dentro del Dow, IBM es uno de los pocos nombres que todavía mantiene una etiqueta de valor más que de crecimiento, con potencial de re-rating si la compañía consolida su giro hacia servicios de alto valor añadido y nube híbrida.
En conjunto, este TOP 5 del Dow combina defensivos de salud y telecom, cíclicos industriales y energía, y tecnología madura, ofreciendo una cesta de valores con descuento relativo frente a sus precios objetivo consenso y ratios de valoración inferiores a la media del índice.
No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.
#385
A Dan Ives le encantan estas cuatro empresas tecnológicas europeas
Dan Ives reconoce que se está extendiendo una frustración creciente entre muchos inversores por la dificultad de Europa para impulsar grandes campeones tecnológicos. Aun así, insiste en que el continente todavía tiene valores “de referencia” con capacidad para competir y adaptarse a la nueva etapa marcada por la IA.
Según explica CNBC, el jefe global de investigación tecnológica de Wedbush Securities mantiene en su radar cuatro compañías europeas: SAP, ASML, Klarna y Spotify, pese a que Europa atraviesa un “momento de prueba de fuego” como hub tecnológico.
Las cuatro tecnológicas europeas que Ives vigila
En un momento en el que muchas tecnológicas europeas han buscado dar el salto al mercado público desde Estados Unidos, Ives cree que estas cuatro compañías destacan por escala, posición estratégica y capacidad para aprovechar la transición hacia modelos de negocio reforzados por IA.
El gigante alemán del software llega a 2026 tras un año irregular en bolsa, pero el consenso sigue viendo un recorrido relevante. Además, Bank of America la incluyó entre sus principales apuestas para 2026, esperando que la compañía confirme la tracción de su oferta de IA, impulse el negocio y mejore la eficiencia operativa. Ives remarca que varias de las iniciativas de SAP le parecen “realmente impresionantes”.
ASML: pieza clave en la cadena de valor de la IA
ASML es el proveedor de maquinaria crítica para fabricar los chips más avanzados. Tras un rally potente en 2025, el potencial que marca el consenso es más reducido, pero su carácter estratégico se mantiene intacto. Bank of America la ha señalado como una de sus preferencias en semiconductores y ve margen de mejora de márgenes a futuro. Para Ives, ASML es un actor fundamental dentro del ecosistema de la IA.
Klarna: el mercado espera recuperación tras el debut
La firma de “compra ahora y paga después” ha corregido desde su salida a bolsa, pero el consenso refleja el mayor potencial del grupo. En su primer ciclo de resultados como compañía cotizada, la empresa sorprendió al alza en ingresos y destacó el empuje del negocio en Estados Unidos. Si mantiene ese ritmo, el mercado podría volver a poner en precio un escenario más expansivo.
En clave de riesgo, Klarna suele moverse con fuerza por expectativas: crecimiento en EE. UU., márgenes y sensibilidad al ciclo. Por eso, el “timing” y la paciencia importan.
Spotify: crecimiento, monetización y posible palanca de precios
Spotify ha tenido un 2025 muy favorable en bolsa, apoyada en resultados sólidos y un crecimiento de ingresos de doble dígito. Deutsche Bank apuntó a finales de noviembre que la compañía podría subir precios en 2026, una palanca que, si se materializa, podría reforzar ingresos y márgenes, y sostener el argumento alcista que refleja el consenso.
No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.
#386
Las acciones más importantes del mundo de cara a 2026
Concentración extrema: una veintena de valores mueve gran parte del mercado global.
Según Bank of America, el rally de 2025 se explica en buena parte por un núcleo reducido de grandes compañías.
De cara a 2026, la clave es distinguir entre momentum, calidad de beneficios y “ganadores estables”.
Según un análisis de Bank of America, el “centro de gravedad” del mercado global se concentra en un grupo muy reducido de compañías. La entidad señala que, de cara a 2026, apenas una veintena de valores tiene el tamaño, la liquidez y el peso suficiente como para inclinar de forma notable la rentabilidad de muchas carteras.
La lectura es sencilla: aunque 2025 haya sido positivo en términos generales, la subida no ha sido homogénea. Una parte muy relevante del avance del S&P 500 se explica por un pequeño bloque de grandes compañías, y las diez mayores ya representan una porción enorme del índice. Cuando la ponderación se concentra tanto, cualquier movimiento en ese “top” se amplifica y termina arrastrando al resto del mercado.
Cómo define Bank of America las “acciones más importantes”
El equipo cuantitativo global de la firma construye un filtro de “valores más importantes” combinando peso en los índices, capacidad para influir en carteras y rasgos de estilo que han dominado el rally de 2025: calidad de crecimiento, momentum y sensibilidad al riesgo. Dentro de ese conjunto, el estratega Nigel Tupper agrupa las acciones en tres bloques:
Triple momentum: fuerza simultánea en beneficios, precio y flujo de noticias.
Boosters: valores que se benefician más de un repunte del ciclo económico global.
Steady compounders: compañías con crecimiento de beneficios alto y estable.
Los nombres que más pesan de cara a 2026
En la práctica, el filtro incluye grandes referentes tecnológicos y de crecimiento de calidad como Microsoft, TSMC, ASML, Nvidia, Alphabet, Broadcom o Netflix, además de nombres defensivos con fuerte tracción en beneficios, como Eli Lilly. La idea de fondo es que estos valores no solo son grandes: también marcan el tono del mercado, porque concentran una parte desproporcionada de las entradas y salidas de capital.
En este contexto, la concentración no es un detalle: es el “riesgo oculto” del mercado. Si los pesos pesados siguen funcionando, los índices aguantan. Si se giran, el daño se multiplica.
El caso de Microsoft ilustra bien el punto: el negocio cloud (Azure) sigue sosteniendo el crecimiento y el consenso mantiene un sesgo favorable. En Eli Lilly, la tesis viene respaldada por la fortaleza comercial de sus tratamientos contra la obesidad, aunque tras una subida muy intensa en 2025 el recorrido adicional que descuenta el consenso tiende a ser más limitado.
Bank of America también subraya que, de cara a 2026, parte del momentum más visible sigue ligado al “trade” de inteligencia artificial: Nvidia, AMD y otros nombres con fuerte aceleración en beneficios y narrativa de crecimiento continúan en el radar como motores potenciales.
Idea final: entrar en 2026 con un mercado tan concentrado obliga a ser selectivos. No basta con “estar en bolsa”: conviene saber si estamos comprando momentum, estabilidad de beneficios o una combinación de ambas, porque el comportamiento del índice dependerá, en gran medida, de muy pocos nombres.
No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.
#387
Dan Niles comparte sus 5 mejores selecciones de acciones para 2026
De cara a 2026, el inversor Dan Niles ha compartido sus cinco valores favoritos, una selección que mezcla tecnología ligada a la inteligencia artificial, historias de recuperación y compañías con viento de cola estructural. Según explicó en una entrevista en CNBC, el objetivo es combinar crecimiento con valoraciones que aún considera razonables tras un 2025 muy desigual entre sectores.
Niles, fundador y gestor de Niles Investment Management, destacó que Cisco es el único nombre que repite respecto a su lista del año pasado. La razón es clara: sigue viendo a la compañía como una forma sólida de seguir subido a la ola de la IA, pero desde la infraestructura y no desde los valores más “calientes”.
Cisco y Apple: IA desde dos ángulos distintos
En el caso de Cisco, Niles subraya que el negocio vinculado a grandes clientes “hiperescaladores” ha permitido acelerar el crecimiento de ingresos: de avanzar en torno al 1% de media en los últimos años a cerca del 5% en el ejercicio fiscal 2025. Su expectativa es que esa cifra pueda moverse hacia tasas de un solo dígito alto conforme se despliega la infraestructura necesaria para interconectar centros de datos de IA.
La tesis es sencilla: la IA no solo necesita chips, también redes más potentes. A medida que los datos fluyan entre centros de datos y empresas, muchas corporaciones tendrán que actualizar su infraestructura, y ahí Cisco juega con ventaja. No es casualidad que el valor acumule ya una subida superior al 30% en 2025.
Junto a Cisco, Niles incluye a Apple entre sus grandes apuestas. Su visión es que los cambios en el formato del iPhone —incluidos dispositivos plegables— y una Siri impulsada por IA pueden actuar como catalizadores. Incluso considera que el retraso relativo de Apple en IA podría acabar siendo positivo, al permitirle apoyarse en desarrollos de terceros más pequeños y llegar con un producto más pulido.
Impinj y Boeing: crecimiento estructural y visibilidad
Otro de los nombres destacados es Impinj, especializada en dispositivos RFID. Aquí la oportunidad está en la expansión del mercado más allá del textil. Según Niles, si la tecnología se adopta de forma masiva en alimentación, el salto es enorme: de un mercado actual de decenas de miles de millones de etiquetas a uno potencial de más de un billón de unidades.
En Boeing, la apuesta es más clásica pero no menos interesante. Niles pone el foco en una cartera de pedidos cercana a los 600.000 millones de dólares, que aporta visibilidad a largo plazo. A eso se suman vientos de cola estructurales como el aumento del gasto en defensa, con proyectos estratégicos que podrían reforzar aún más la demanda.
Nike: una historia de recuperación
El quinto valor de la lista es Nike, una elección que puede sorprender tras un 2025 negativo en bolsa. Niles confía en la nueva etapa liderada por Elliott Hill, veterano de la compañía que ha regresado para encabezar el giro estratégico. Su enfoque pasa por volver a las raíces: deporte, distribución y innovación de producto.
La lista de Niles para 2026 combina IA, recuperación cíclica y consumo global. No es una cartera “de moda”, pero sí una que busca equilibrio entre tendencias estructurales y valoraciones razonables.
En resumen, el mensaje es claro: 2026 no va solo de perseguir los ganadores de 2025. Para Dan Niles, las mejores oportunidades están en valores donde el mercado aún no ha descontado del todo el próximo tramo de crecimiento.
No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.
