#27601
Re: La actualidad de los mercados
La sangría de depósitos que están sufriendo los pequeños bancos de EEUU no es ni medio normal
La baja confianza hunde a cualquiera.
Fuente.- Estrategias de Inversión
Fuente.- Estrategias de Inversión
#27602
Re: La actualidad de los mercados
Compro BABA
#27603
El valor del día en Wall Street - Tyson Foods, castigada por la Bolsa tras un débil informe trimestral
AOF-08/05/2023 a las 17:21
Tyson Foods baja un 15,85% hasta los 51,07 dólares en la Bolsa de Nueva York tras recortar su previsión de ingresos para todo el año. En un entorno difícil de subidas de precios y una inflación elevada y continuada, el procesador de carne estadounidense espera ahora que sus ventas para todo el año 2023 se sitúen entre 53.000 y 54.000 millones de dólares, frente a una previsión anterior de entre 55.000 y 57.000 millones de dólares.
En su segundo trimestre, la empresa registró una pérdida ajustada de 4 centavos por acción, por debajo de la estimación de consenso de un beneficio de 81 centavos, frente a un BPA ajustado de 2,29 dólares un año antes.
El margen bruto como porcentaje de las ventas se situó en torno al 4%, por debajo del 13,2% del trimestre anterior.
El margen operativo ajustado cayó del 8,9% al 0,5% interanual.
Las ventas totales fueron de 1.3133 millones de dólares, casi sin cambios respecto al trimestre anterior. y por debajo de la estimación de consenso de 1.3602 millones de dólares.
"Aunque el mercado actual de las proteínas es difícil, somos optimistas sobre nuestras perspectivas a largo plazo", afirma el Consejero Delegado Donnie King, que espera unas ventas de 53.000-54.000 millones de dólares para el año en curso.
Tyson Foods baja un 15,85% hasta los 51,07 dólares en la Bolsa de Nueva York tras recortar su previsión de ingresos para todo el año. En un entorno difícil de subidas de precios y una inflación elevada y continuada, el procesador de carne estadounidense espera ahora que sus ventas para todo el año 2023 se sitúen entre 53.000 y 54.000 millones de dólares, frente a una previsión anterior de entre 55.000 y 57.000 millones de dólares.
En su segundo trimestre, la empresa registró una pérdida ajustada de 4 centavos por acción, por debajo de la estimación de consenso de un beneficio de 81 centavos, frente a un BPA ajustado de 2,29 dólares un año antes.
El margen bruto como porcentaje de las ventas se situó en torno al 4%, por debajo del 13,2% del trimestre anterior.
El margen operativo ajustado cayó del 8,9% al 0,5% interanual.
Las ventas totales fueron de 1.3133 millones de dólares, casi sin cambios respecto al trimestre anterior. y por debajo de la estimación de consenso de 1.3602 millones de dólares.
"Aunque el mercado actual de las proteínas es difícil, somos optimistas sobre nuestras perspectivas a largo plazo", afirma el Consejero Delegado Donnie King, que espera unas ventas de 53.000-54.000 millones de dólares para el año en curso.
Ni tan arrepentido ni encantado de haberme conocido
#27604
Re: La actualidad de los mercados
ANTE LA SUBIDA DE TIPOS
¿Cuál es el banco que cobra menos intereses en préstamos?
Cuando se pide un préstamo personal es muy importante conocer de primera mano las condiciones, el tipo de interés, las posibles vinculaciones, las comisiones y los cargos adicionales por amortización anticipada. Estrategias de Inversión recopila los mejores préstamos en este mes de mayo en un período de intensa subida de tipos.
El mejor préstamo personal de mayo es el Préstamo Personal de Revolut (desde el 3,49% TIN), seguido del Préstamo Personal de la entidad noruega Lea Bank (desde 3,95% TIN), el Préstamo Bankinter Consumer Finance de Bankinter Consumer Finance (4,45% TIN), Préstamo Wanna de Wanna (4,65% TIN), el Préstamo Personal de Openbank(4,95% TIN), el Préstamo Naranja de ING al 5,49% TIN o el Préstamo Personal de los servicios financieros de Carrefour, al 5,9% TIN de partida.
Entre los bancos más conocidos o convencionales, el préstamo con las condiciones más ventajosas es el de Bankinter al tener un interés que asciende al 4,45%. En el caso del producto del banco naranja puedes pedir hasta 30.000 euros y el plazo de amortización llega a los diez años. No tiene comisión de apertura, pero sí por cancelación total o parcial del 0,5%.
En el caso de la mejor oferta que se puede encontrar ahora mismo en el mercado español como es la del neobanco británico Revolut no tiene comisiones de apertura ni de cancelación total o parcial. Lea Bank, por su parte, sí que incluye una comisión del 0,5% por cancelación total o parcial del préstamo personal y cobra entre un 0% y un 2% en la apertura dependiendo del perfil crediticio del cliente.
Openbank, la banca online de Banco Santander, también coloca uno de sus préstamos entre los más baratos pero, al igual que en Bankinter, cuenta con una comisión por amortización total o parcial del 0,5%. ING, que presume de ser el banco sin comisiones, cumple su palabra y no cobra por apertura ni por devolución del capital antes de tiempo.
Banco Santander, por su parte, ofrece un préstamo personal con un interés al 5,95%, se puede pedir hasta 90.000 euros y el período de amortización es de seis años. BBVA ofrece su Préstamo Rápido Sin Documentos con un interés del 6,5% en el que no hay que domiciliar la nómina para que te concedan. Caixabank no ofrece datos públicos sobre su política de créditos al consumo.
Fuente.- Estrategias de Inversión
Fuente.- Estrategias de Inversión
#27605
Re: La actualidad de los mercados
El BCE ya ha soltado un billón de euros de su balance... A ver lo que es capaz de aguantar sin que se hunda la economía
Fuente.- Estrategias de Inversión
#27606
Re: La actualidad de los mercados
Las previsiones apuntan a que la inflación subyacente sigue alta en EEUU en abril
Fuente.- Estrategias de Inversión
#27607
Re: La actualidad de los mercados
Las acciones bancarias que se acercan a un umbral de la era de la crisis generan una señal de advertencia
La liquidación de las acciones de los bancos estadounidenses amenaza con empujarlas por debajo de un umbral técnico que podría indicar más dolor en el futuro para el mercado de valores en general.
Fuente.- Estrategias de Inversión
#27608
Re: La actualidad de los mercados
El mercado paga más por la calidad de las grandes tecnológicas que por el resto
Fuente.- Estrategias de Inversión
#27609
Re: La actualidad de los mercados
El mercado paga más por la calidad de las grandes tecnológicas que por el resto
Fuente.- Estrategias de Inversión
#27610
Re: La actualidad de los mercados
Agenda para mañana martes 9 de mayo
- Balanza comercial de Francia de marzo
- Confianza del consumidor en España
- Índice Redbook de ventas minoristas de EEUU
Fuente.- Estrategias de Inversión
Fuente.- Estrategias de Inversión
#27611
Vídeo/análisis JL Cárpatos - Cierre EU
Buenas tardes.
Crónica de cierre 8 5 2023 Cárpatos bolsas, economía y mercados
José Luis Cárpatos
https://www.youtube.com/watch?v=9SNQWax7hy0
Un saludo!
Crónica de cierre 8 5 2023 Cárpatos bolsas, economía y mercados
José Luis Cárpatos
https://www.youtube.com/watch?v=9SNQWax7hy0
Un saludo!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy
#27612
Re: La actualidad de los mercados
Buenas tardes.
Los principales índices de Wall Street bajaron levemente el lunes, ya que Tyson Foods y Catalent lideraron las caídas en el índice de referencia S&P 500 antes de una lectura clave de la inflación esta semana, mientras que un repunte en los prestamistas regionales perdió fuerza al mediodía. Acciones de Catalent Inc cayó un 26,6% ya que el fabricante de medicamentos por contrato vio menores ingresos y ganancias básicas en 2023, mientras que Tyson Foods cayó un 15,6% al registrar una pérdida sorpresiva en el segundo trimestre y recortar su pronóstico de ingresos anuales. También pesó sobre los principales índices una caída del 1,1% en las acciones de Microsoft Corp. Reuters
LAS ACCIONES DE ADVANCED MICRO DEVICES ALCANZARON UN MÁXIMO CERCANO A UN MES, CON UN ALZA DEL 5,3%
Fitch: La recuperación económica se desacelera en los estados de EE.UU., el crecimiento de los ingresos fiscales se estanca en CA y Nueva York
Índice de bancos regionales baja 2,2%
Estamos eliminando cuentas que no han tenido actividad alguna durante varios años, por lo que es probable que disminuya el número de seguidores. Elon Musk
La amplitud del mercado es tan mala que la relación entre el índice S&P 500 equal weight/cap weight se ha desplomado a niveles que vimos por última vez en abril de 2022. David Rosenberg
FacSet: Las empresas del S&P 500 con mayor exposición internacional registran un descenso de ingresos en el primer trimestre
Los inversores de Berkshire Hathaway deberían diversificarse en tecnología tras décadas en las que el sector ha superado al conglomerado de Warren Buffett, según DataTrek.
Fuente: serenity-markets.com
Un saludo!
Los principales índices de Wall Street bajaron levemente el lunes, ya que Tyson Foods y Catalent lideraron las caídas en el índice de referencia S&P 500 antes de una lectura clave de la inflación esta semana, mientras que un repunte en los prestamistas regionales perdió fuerza al mediodía. Acciones de Catalent Inc cayó un 26,6% ya que el fabricante de medicamentos por contrato vio menores ingresos y ganancias básicas en 2023, mientras que Tyson Foods cayó un 15,6% al registrar una pérdida sorpresiva en el segundo trimestre y recortar su pronóstico de ingresos anuales. También pesó sobre los principales índices una caída del 1,1% en las acciones de Microsoft Corp. Reuters
LAS ACCIONES DE ADVANCED MICRO DEVICES ALCANZARON UN MÁXIMO CERCANO A UN MES, CON UN ALZA DEL 5,3%
Fitch: La recuperación económica se desacelera en los estados de EE.UU., el crecimiento de los ingresos fiscales se estanca en CA y Nueva York
Índice de bancos regionales baja 2,2%
Estamos eliminando cuentas que no han tenido actividad alguna durante varios años, por lo que es probable que disminuya el número de seguidores. Elon Musk
La amplitud del mercado es tan mala que la relación entre el índice S&P 500 equal weight/cap weight se ha desplomado a niveles que vimos por última vez en abril de 2022. David Rosenberg
FacSet: Las empresas del S&P 500 con mayor exposición internacional registran un descenso de ingresos en el primer trimestre
Los inversores de Berkshire Hathaway deberían diversificarse en tecnología tras décadas en las que el sector ha superado al conglomerado de Warren Buffett, según DataTrek.
Fuente: serenity-markets.com
Un saludo!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy
#27613
Re: La actualidad de los mercados
Buenas tardes.
Las acciones europeas cerraron al alza el lunes, con las acciones de salud y bancarias a la cabeza, mientras los inversores esperaban datos clave de inflación de Estados Unidos a finales de esta semana para obtener nuevas pistas sobre la trayectoria de la política monetaria de la Reserva Federal. El índice paneuropeo STOXX 600 subió un 0,4% incluso cuando las ganancias en Wall Street se desvanecieron después de algunos informes de ganancias decepcionantes. El índice de referencia de las acciones europeas se vio presionado la semana pasada cuando el Banco Central Europeo, a diferencia de la Fed, señaló que se avecinaban más alzas de las tasas de interés, ya que la inflación en los 20 países que comparten el euro sigue siendo obstinadamente alta. La atención se centra ahora en la lectura de los precios al consumidor de Estados Unidos para abril, prevista para el miércoles, para obtener pistas sobre si los recortes de tasas en la economía más grande del mundo llegarán pronto. La Fed elevó las tasas la semana pasada en una acción que puede ser la última de su actual campaña de ajuste. Reuters
Recordatorio: La Fed de Powell recortó tipos 3 veces a mediados de 2019 sin ninguna de las dos cosas, ni recesión ni crisis importante en los mercados. Sólo recortaron. Sven Henrich
Los índices bursátiles mundiales subieron mientras Wall Street se derrumbaba y el dólar se desplomaba el lunes debido a que las conversaciones sobre el techo de la deuda en Washington generaron preocupación y los inversores esperan los datos de inflación de Estados Unidos esta semana que deberían proporcionar más claridad sobre la política monetaria de la Reserva Federal. – reuters
Fuente: serenity-markets.com
Un saludo!
Las acciones europeas cerraron al alza el lunes, con las acciones de salud y bancarias a la cabeza, mientras los inversores esperaban datos clave de inflación de Estados Unidos a finales de esta semana para obtener nuevas pistas sobre la trayectoria de la política monetaria de la Reserva Federal. El índice paneuropeo STOXX 600 subió un 0,4% incluso cuando las ganancias en Wall Street se desvanecieron después de algunos informes de ganancias decepcionantes. El índice de referencia de las acciones europeas se vio presionado la semana pasada cuando el Banco Central Europeo, a diferencia de la Fed, señaló que se avecinaban más alzas de las tasas de interés, ya que la inflación en los 20 países que comparten el euro sigue siendo obstinadamente alta. La atención se centra ahora en la lectura de los precios al consumidor de Estados Unidos para abril, prevista para el miércoles, para obtener pistas sobre si los recortes de tasas en la economía más grande del mundo llegarán pronto. La Fed elevó las tasas la semana pasada en una acción que puede ser la última de su actual campaña de ajuste. Reuters
Recordatorio: La Fed de Powell recortó tipos 3 veces a mediados de 2019 sin ninguna de las dos cosas, ni recesión ni crisis importante en los mercados. Sólo recortaron. Sven Henrich
Los índices bursátiles mundiales subieron mientras Wall Street se derrumbaba y el dólar se desplomaba el lunes debido a que las conversaciones sobre el techo de la deuda en Washington generaron preocupación y los inversores esperan los datos de inflación de Estados Unidos esta semana que deberían proporcionar más claridad sobre la política monetaria de la Reserva Federal. – reuters
Fuente: serenity-markets.com
Un saludo!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy
#27614
El mercado del petroleo según Goldman Sachs
Buenas tardes.
Tras la caída del 15% de los precios del petróleo en las últimas 3 semanas, los precios parecen inusualmente bajos en relación con el consenso y las previsiones de Goldman Sachs.
Las principales razones de la caida del precio son:
Los temores de la reducción de la demanda a corto plazo relacionados con las tensiones bancarias en EEUU
La debilidad de la industria china.
La caída de los márgenes del gasóleo.
Los efectos de amplificación financiera
Los titulares sobre la elevada oferta de petróleo en Rusia e Irán, y el temor a un cumplimiento limitado de los recortes por parte de la OPEP probablemente también han influido en los precios del petróleo, aunque creemos que estas preocupaciones son exageradas.
La diferencia actual del 29% entre las expectativas de consenso del Brent a 12 meses vista y los precios a plazo se sitúa en el percentil 98 de la historia. Los precios futuros al contado tienden a situarse significativamente por encima de los niveles implícitos en los contratos a plazo cuando el consenso está por encima de los contratos a plazo. Un modelo que utiliza la brecha actual sugiere que los precios al contado en 12 meses terminarán un 16% por encima de los precios a 12 meses previstos hoy fuera de una recesión en EE.UU., pero un 4% por debajo en recesión.
La previsión de GS sigue siendo que el Brent suba a 95 $/bbl en diciembre y a 100 $/bbl en abril de 2024, ya que esperan grandes déficits en el segundo semestre. Aunque el riesgo de recesión en los mercados emergentes, superior a la media, y su previsión actual de la demanda de petróleo en China apunta a un riesgo a la baja, siguen esperando que el aumento de la demanda en los mercados emergentes impulse ¾ del cambio del superávit del primer trimestre al déficit del segundo, con un promedio de 1,5 mb/día.
Según GS, los riesgos de que la oferta mundial disminuya en el segundo semestre son de dos tipos, con riesgos al alza por parte de Rusia e Irán, pero riesgos a la baja por los posibles recortes adicionales de la OPEP en el segundo semestre si los precios del petróleo no suben a partir de aquí.
Fuente: Goldman Sachs
https://serenitymarkets.com/noticias-bolsa/el-mercado-del-petroleo-segun-goldman-sachs
Un saludo!
Tras la caída del 15% de los precios del petróleo en las últimas 3 semanas, los precios parecen inusualmente bajos en relación con el consenso y las previsiones de Goldman Sachs.
Las principales razones de la caida del precio son:
Los temores de la reducción de la demanda a corto plazo relacionados con las tensiones bancarias en EEUU
La debilidad de la industria china.
La caída de los márgenes del gasóleo.
Los efectos de amplificación financiera
Los titulares sobre la elevada oferta de petróleo en Rusia e Irán, y el temor a un cumplimiento limitado de los recortes por parte de la OPEP probablemente también han influido en los precios del petróleo, aunque creemos que estas preocupaciones son exageradas.
La diferencia actual del 29% entre las expectativas de consenso del Brent a 12 meses vista y los precios a plazo se sitúa en el percentil 98 de la historia. Los precios futuros al contado tienden a situarse significativamente por encima de los niveles implícitos en los contratos a plazo cuando el consenso está por encima de los contratos a plazo. Un modelo que utiliza la brecha actual sugiere que los precios al contado en 12 meses terminarán un 16% por encima de los precios a 12 meses previstos hoy fuera de una recesión en EE.UU., pero un 4% por debajo en recesión.
La previsión de GS sigue siendo que el Brent suba a 95 $/bbl en diciembre y a 100 $/bbl en abril de 2024, ya que esperan grandes déficits en el segundo semestre. Aunque el riesgo de recesión en los mercados emergentes, superior a la media, y su previsión actual de la demanda de petróleo en China apunta a un riesgo a la baja, siguen esperando que el aumento de la demanda en los mercados emergentes impulse ¾ del cambio del superávit del primer trimestre al déficit del segundo, con un promedio de 1,5 mb/día.
Según GS, los riesgos de que la oferta mundial disminuya en el segundo semestre son de dos tipos, con riesgos al alza por parte de Rusia e Irán, pero riesgos a la baja por los posibles recortes adicionales de la OPEP en el segundo semestre si los precios del petróleo no suben a partir de aquí.
Fuente: Goldman Sachs
https://serenitymarkets.com/noticias-bolsa/el-mercado-del-petroleo-segun-goldman-sachs
Un saludo!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy
#27615
Balance de la semana, por Goldman Sachs
Buenas tardes.
Ha transcurrido una semana repleta de datos importantes, tanto macroeconómicos como microeconómicos, que ha dejado un tono muy variado en los mercados. Hay muchos problemas graves por los que preocuparse y, sin embargo, el mercado laboral y las empresas tecnológicas de gran capitalización han aguantado el tipo. El S&P se encuentra exactamente donde estaba hace 12 meses… y la opinión de Tony Pasquariello es la misma:
El mercado seguirá lateral, predice que el S&P cotizará entre 3700 y 4300 de aquí a final de año.
El conjunto de riesgos impulsa al mercado a la baja con unos pocos sectores que destacan (tecnología y defensivos).
Japón será el ganador… el oro tiene mucho a su favor… y los mercados monetarios están pagando una tasa de rentabilidad nominal muy decente.
Puntos importantes:
1. La Reserva Federal. A la reunión del miércoles se llegaba con una subida que estaba casi totalmente descontada y 67 puntos básicos de recortes implícitos hasta finales de año. La reunión trascurrió ninguna presunción de nuevas subidas (ni un guiño a una pausa en junio), pero había 75 puntos básicos de recortes implícitos hasta finales de año. En definitiva, fue un resultado muy intermedio (y una conferencia de prensa un tanto desigual) que mostró a un FOMC dividido. De cara al futuro, los retos de la inflación todavía superan los retos del sistema bancario regional, de tal manera que (salvo desastre) el umbral para la relajación es más alto de lo que el mercado cotiza actualmente.
2. Las buenas noticias. En contraste con la creciente preocupación por la recesión, la gran noticia de la semana fue el empleo (las nóminas se mantuvieron estables por decimotercer mes consecutivo y la tasa de desempleo bajó hasta el 3,39%). Las aperturas de puestos de trabajo y las tasas de abandono se están moderando, mientras que el desempleo no está aumentando. Además, el reciente periodo de ganancias confirma que el consumidor estadounidense sigue fuerte.
3. Las noticias menos buenas. Cuanto más se analiza el dato del 4,6% del PCE subyacente de la semana pasada, o la tendencia anualizada a tres meses del 4,75% de los ingresos medios por hora, más demuestra que la inflación subyacente es pegajosa, pero los mercados no parecen tener en cuenta. En este punto, hay que recordar que cuando la Reserva Federal se embarcó en su dura campaña de lucha contra la inflación, hace ahora 14 meses y 500 puntos básicos, el PCE subyacente era del 5,2%. Es decir, la Reserva Federal ha hecho mucho por frenar la inflación, y aún no ha vuelto a niveles normales.
4. El sistema bancario estadounidense. Sigue habiendo muchas preocupaciones sin resolver en torno a la banca regional y el amplio conjunto de problemas que puede persistir hasta que el mercado de bonos ofrezca una mejora. Los costes de financiación, los requisitos de capital y el tratamiento normativo se están endureciendo. Además, seguimos con las mismas preocupaciones a medio plazo en torno a la provisión de crédito y la salud de los bienes inmobiliarios comerciales (CRE).
5. Beneficios del primer trimestre. El 55% de las acciones del S&P batieron los resultados del primer trimestre del año, en comparación con la media a largo plazo del 46%. Y lo que es más importante, las grandes empresas, lograron un crecimiento del BPA mayor a lo esperado. El consenso esperaba una caída del 7% interanual en el crecimiento de los beneficios y la caída se ha quedado solo en el 3%. Además, los márgenes de beneficios del S&P también fueron mejores de lo esperado, y sorprendieron al alza en TODOS los sectores.
La recompra de Apple por valor de 90.000 millones de dólares supera la capitalización bursátil del 80% de las empresas del S&P. Aunque no hay intención de ir en contra de esta fortaleza fundamental, también hay que desconfiar del entusiasmo por perseguir las subidas tras las noticias.
6. Volatilidad. Aunque un VIX en 17 parece bajo dado la stiuación, basta con mirar la curva a plazo del VIX, hay mucha prima de riesgo en esa pendiente ascendente (por ejemplo, los futuros a vencimiento de enero cotizan por encima de 25).
7. En el caso concreto del petróleo, sin cambios estructurales en los problemas subyacentes de la oferta, ha costado encontrarle sentido a la actual venta masiva (tácticamente, la temporada de menor demanda del año no ayuda).
8. El crecimiento del M2 estadounidense es negativo por primera vez en… 90 años.
“El descenso es direcioonalmente coherente con otras medidas que muestran un fuerte endurecimiento de la política monetaria y fiscal, como el tipo de los fondos reales, QT, el FCI y el impulso fiscal. pero no creo que aporte mucha información adicional y no me preocupa especialmente por dos razones:
(1) los agregados monetarios no han sido muy útiles para predecir ni el crecimiento ni la inflación en las últimas décadas, razón por la cual los macroeconomistas los desecharon en los años ochenta y noventa; (2) el descenso de M2 en el último año sólo ha deshecho parte del aumento anterior, al igual que el descenso del ahorro reprimido sólo ha deshecho parte de la acumulación anterior (de hecho, dado que M2 consiste principalmente en depósitos de uno u otro tipo, estos descensos están estrechamente relacionados entre sí)” – Jan Hatzius
Fuente: Goldman Sachs
https://serenitymarkets.com/noticias-bolsa/balance-de-la-semana-por-goldman-sachs
Un saludo!
Ha transcurrido una semana repleta de datos importantes, tanto macroeconómicos como microeconómicos, que ha dejado un tono muy variado en los mercados. Hay muchos problemas graves por los que preocuparse y, sin embargo, el mercado laboral y las empresas tecnológicas de gran capitalización han aguantado el tipo. El S&P se encuentra exactamente donde estaba hace 12 meses… y la opinión de Tony Pasquariello es la misma:
El mercado seguirá lateral, predice que el S&P cotizará entre 3700 y 4300 de aquí a final de año.
El conjunto de riesgos impulsa al mercado a la baja con unos pocos sectores que destacan (tecnología y defensivos).
Japón será el ganador… el oro tiene mucho a su favor… y los mercados monetarios están pagando una tasa de rentabilidad nominal muy decente.
Puntos importantes:
1. La Reserva Federal. A la reunión del miércoles se llegaba con una subida que estaba casi totalmente descontada y 67 puntos básicos de recortes implícitos hasta finales de año. La reunión trascurrió ninguna presunción de nuevas subidas (ni un guiño a una pausa en junio), pero había 75 puntos básicos de recortes implícitos hasta finales de año. En definitiva, fue un resultado muy intermedio (y una conferencia de prensa un tanto desigual) que mostró a un FOMC dividido. De cara al futuro, los retos de la inflación todavía superan los retos del sistema bancario regional, de tal manera que (salvo desastre) el umbral para la relajación es más alto de lo que el mercado cotiza actualmente.
2. Las buenas noticias. En contraste con la creciente preocupación por la recesión, la gran noticia de la semana fue el empleo (las nóminas se mantuvieron estables por decimotercer mes consecutivo y la tasa de desempleo bajó hasta el 3,39%). Las aperturas de puestos de trabajo y las tasas de abandono se están moderando, mientras que el desempleo no está aumentando. Además, el reciente periodo de ganancias confirma que el consumidor estadounidense sigue fuerte.
3. Las noticias menos buenas. Cuanto más se analiza el dato del 4,6% del PCE subyacente de la semana pasada, o la tendencia anualizada a tres meses del 4,75% de los ingresos medios por hora, más demuestra que la inflación subyacente es pegajosa, pero los mercados no parecen tener en cuenta. En este punto, hay que recordar que cuando la Reserva Federal se embarcó en su dura campaña de lucha contra la inflación, hace ahora 14 meses y 500 puntos básicos, el PCE subyacente era del 5,2%. Es decir, la Reserva Federal ha hecho mucho por frenar la inflación, y aún no ha vuelto a niveles normales.
4. El sistema bancario estadounidense. Sigue habiendo muchas preocupaciones sin resolver en torno a la banca regional y el amplio conjunto de problemas que puede persistir hasta que el mercado de bonos ofrezca una mejora. Los costes de financiación, los requisitos de capital y el tratamiento normativo se están endureciendo. Además, seguimos con las mismas preocupaciones a medio plazo en torno a la provisión de crédito y la salud de los bienes inmobiliarios comerciales (CRE).
5. Beneficios del primer trimestre. El 55% de las acciones del S&P batieron los resultados del primer trimestre del año, en comparación con la media a largo plazo del 46%. Y lo que es más importante, las grandes empresas, lograron un crecimiento del BPA mayor a lo esperado. El consenso esperaba una caída del 7% interanual en el crecimiento de los beneficios y la caída se ha quedado solo en el 3%. Además, los márgenes de beneficios del S&P también fueron mejores de lo esperado, y sorprendieron al alza en TODOS los sectores.
La recompra de Apple por valor de 90.000 millones de dólares supera la capitalización bursátil del 80% de las empresas del S&P. Aunque no hay intención de ir en contra de esta fortaleza fundamental, también hay que desconfiar del entusiasmo por perseguir las subidas tras las noticias.
6. Volatilidad. Aunque un VIX en 17 parece bajo dado la stiuación, basta con mirar la curva a plazo del VIX, hay mucha prima de riesgo en esa pendiente ascendente (por ejemplo, los futuros a vencimiento de enero cotizan por encima de 25).
7. En el caso concreto del petróleo, sin cambios estructurales en los problemas subyacentes de la oferta, ha costado encontrarle sentido a la actual venta masiva (tácticamente, la temporada de menor demanda del año no ayuda).
8. El crecimiento del M2 estadounidense es negativo por primera vez en… 90 años.
“El descenso es direcioonalmente coherente con otras medidas que muestran un fuerte endurecimiento de la política monetaria y fiscal, como el tipo de los fondos reales, QT, el FCI y el impulso fiscal. pero no creo que aporte mucha información adicional y no me preocupa especialmente por dos razones:
(1) los agregados monetarios no han sido muy útiles para predecir ni el crecimiento ni la inflación en las últimas décadas, razón por la cual los macroeconomistas los desecharon en los años ochenta y noventa; (2) el descenso de M2 en el último año sólo ha deshecho parte del aumento anterior, al igual que el descenso del ahorro reprimido sólo ha deshecho parte de la acumulación anterior (de hecho, dado que M2 consiste principalmente en depósitos de uno u otro tipo, estos descensos están estrechamente relacionados entre sí)” – Jan Hatzius
Fuente: Goldman Sachs
https://serenitymarkets.com/noticias-bolsa/balance-de-la-semana-por-goldman-sachs
Un saludo!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy
