Morgan Stanley espera corrección del 10% en las bolsas europeas
Agencia Efe se hacía econ de este informe:
Morgan Stanley espera una corrección del 10% en las bolsas europeas
Madrid, 13 feb (EFECOM).- Los analistas del banco de inversión Morgan Stanley han reducido su exposición en renta variable para este año 2006 al considerar que en los próximos meses el mercado europeo puede sufrir una corrección a la baja, que puede llegar hasta el 10%, a pesar de que no creen que la tendencia alcista esté agotada. En opinión del responsable del área institucional de Renta Variable, Francisco Fernández-Silva, este año prefiere adoptar una posición de cartera "más conservadora", al ser un periodo de "revisión negativa de beneficios empresariales", ya que prevé un crecimiento del beneficio por acción (BPA) del 4% frente al 10% que espera el consenso.
Fernández-Silva destacó que la inversión de la curva de tipos en EEUU, la existencia de demasiado optimismo en el mercado, o un repunte en los precios del petróleo podrían hacer pensar que el riesgo de corrección se está incrementando.
Por tanto, Morgan Stanley apuesta por una cartera modelo de carácter más defensivo y por tanto más conservadora, que soprepondera el sector Farmacéutico, Telecomunicaciones, Materiales, Consumo y Energía, e infrapondera las emresas de servicios públicos, los bancos, Industriales y Tecnología.
En el entorno macroeconómico, Morgan Stanley prevé un crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) para este año del 2,1% en Europa y del 3,6% en EEUU, mientras que destaca que la Reserva Federal de EEUU (Fed) seguirá subiendo los tipos de interés, hasta alcanzar el 5% en la segunda mitad de esta año, y la inflación de ese país se mantendrá en niveles del 2,8%.
Respecto al precio del petróleo, Fernández-Silva apuntó que espera para este año que el precio del Brent, de referencia en Europa, se mantenga en torno a 60 dólares por barril, aunque prevé que para 2007 el precio del crudo baje hasta 45 dólares por barril.
Entre tanto, en Europa, Morgan Stanley calcula que la inflación se situará en niveles cercanos al 2% por el efecto de los precios de la energía, lo que llevará al Banco Central Europeo (BCE) a subir los tipos hasta el 3,25% a final de año.
Por su parte, el director de Inversiones de Morgan Stanley, Javier Estrada, destacó que 2005 ha sido un "buen año" y reseñó que la clave ha sido gestionar de manera activa la inversión en activos, zonas geográficas, sectores y valores.
Añadió que la sobreponderación en Renta Variable frente a la renta fija ha sido favorable y respecto a la distribución geográfica recordó que mientras en la primera parte de 2005 apostaron por Europa, en la segunda parte del año apostaron por los mercados de Japón y Asia.
La directora de desarrollo de negocio de Morgan Stanley, Carmen Cavero, puntualizó que la sociedad de valores cerró el año pasado con un beneficio neto de 27,3 millones de euros, un 23% más respecto a los 22,3 millones de euros con los que terminó 2004.
En cuanto a la cuota de mercado en intermediación de renta variable, alcanzó el pasado diciembre, como media del año, el 7,85% frente al 7,74% del mismo periodo del año pasado. Por último, Cavero dijo que en el negocio de banca privada, los activos bajo gestión se consolidaron en 6.700 millones de euros, cifra que alcanza 8.600 millones de euros si se tiene en cuenta los activos bajo gestión del área de clientes institucionales.
