#226
Re: Mercado bursátil alemán y Dax40
El lunes a las 12 publicaré un análisis completo de Beiersdorf, una de las compañías alemanas más defensivas del DAX.
La tesis gira alrededor de tres puntos:
- Marcas muy fuertes: NIVEA, Eucerin, Hansaplast, La Prairie y tesa.
- Balance sólido, caja neta, dividendo creciente y recompra de acciones.
- Crecimiento desigual: NIVEA está débil, pero Derma sigue creciendo a doble dígito.
En 2025 Beiersdorf creció orgánicamente un 2,4%, con Derma +11,7% y NIVEA +0,9%. El Q1 2026 ha sido negativo para el grupo, pero puede ser interesante analizar si el castigo reciente descuenta demasiado pesimismo.
No es recomendación de compra, simplemente una tesis abierta para debatir con números.
Substack: https://minaironcapital.substack.com
