#561
Re: EY advierte de incertidumbres sobre la continuidad de Adveo // esto asusta// 170M€ ??
es una empresa que se puede ganar mucho dinero despues de la ampliacion o perder mucho dinero
#562
A ver si alguien ve algo de los Intangibles--Estan las cuentas actualizadas, documento 30 Marzo 2016.
"ya lo he comentado en otros mensajes", hay 150-175M€ en activos Intangibles y eso lleva a la deuda a 305M€
Otra persona explico en 2012 lo que pasaba con los Intangibles.
Análisis Cuantitativo.
Lo primero que salta a la vista cuando se mira el balance, es el enorme inmovilizado intangible que poseé en él, concretamente un fondo de comercio que proviene fundamentalmente de la compra de Spicers, nada más y nada menos que de 153,3 millones de euros en total que conforma la partida del fondo de comerciol¡¡¡, un 26% del total de su activo. Pues bien, dícese del Fondo de Comercio aquel surgido en una operación de combinación de negocios, por el exceso del coste de la combinación( importe pagado) sobre el valor razonable de activos identificables netos de sus pasivos, osea, lo que has pagado de más sobre el valor de los activos netos de pasivos y que no se puede asignar a nada en concreto ( Know How, cartera de clientes, formación de empleados..). Un fondo de comercio tan elevado, en relación con el total de su activo, es un problema, porque incumplimientos en los planes de negocio de la Compañía puede dar lugar a deterioros en su cuenta de resultados, que aunque no haya salida de caja, afecta a la distribución del dividendo, al ratio de solvencia, y además que a diferencia de otros activos tangibles no es palpable ni referenciado a un mercado fiable para establecer su valor, sí esos 153,30 millones fuera un edificio/factoría por ejemplo, la cosa cambiaría y mucho. No obstante, no hay discusión en que la operación de Spicers es muy positiva para Unipapel, porque le permite mejorar en mercado y márgenes, algo que necesitaba como el comer, y asumible, más si cabe sabiendo que estaba en un mercado maduro.
------------------------------------------------------------------------
Por lo tanto,
Que alguien que entienda de balances, se mire el peso en los resultados de 2015 de esos activos intangibles y lo que estaría dispuesto a pagar por ellos un tercero, ahí podrá ver las necesidades de capital que hacen falta. y con 33M€ no se arregla el desfase
Para mi:
1º Ampliación Capital de 33M€ es para que BBVA y N+1 tomen el control de la compañía.
N+1 con 11% van con su derecho suscripción preferente y llega hasta el 30% de la empresa.
BBVA acude por derechos o cambiando deuda por acciones.
2º Venta de Países a terceros, se vende todo menos Francia y España y se recauda 30-40-50M€
3º BBVA dueña de Vinzeo, fusiona Vinzeo y Adveo España-Francia
En cualquier caso, veo muchas similitudes con Inmobiliaria Colonial.
Se hacen mas de una ampliación de capital, y van saliendo pufos o perdidas poco a poco y solo se puede entrar después de que un socio industrial tome un 10-20%, lo que hagan los bancos puede ser confuso porque pueden cambiar deuda por acciones.
Yo recomiendo estar lejos del Valor, hasta que alguien importante entre.
y hay enemigos dentro, no se entiende la gestión de N+1 que son genios en compras y ventas de empresas
Y no se entiende que BBVA sea quien capitanea el préstamo Sindicado con 115M€, renovado en 2015 y a la vez es dueña al 50% de otro mayorista del sector www.vinzeo.com que es Top 5 a nivel Nacional. Ambos jugadores son expertos en el sector y no se entiende la gestión en Adveo a no ser que la quieran dejar caer para quedársela a precios de Saldo.
Tenemos 100 hojas de cuentas anuales, con Fecha 30 Marzo 2016, ahí seguro que se ven mas cosas.
http://www.adveo.com/accionistas-e-inversores/junta-general-de-accionistas#2016
#563
El Auditor en Cuentas Anuales Avisa de la situacion critica, Pagina 2 y pagina 14 del Pdf
http://www.adveo.com/accionistas-e-inversores/junta-general-de-accionistas#2016
Pagina 2-3: Auditor se cuera en Salud y dice que fondo maniobra es de -170M€
Pagina 70: Se indica que 22 Marzo 2016 los bancos han dado una dispensa al pago del préstamo sindicado hasta el 30 junio 2016, pero en esa fecha vencen 60M€ aproximadamente que es lo que piden en la ampliación de capital.
En la pagina 14 también explican este tema.
Pagina 15: Hablan de deterioro de activos por valor de 45M€ ???? dicen que han hecho provisiones de mas de 45M€
Pagina 32: Explican un poco donde se han deteriorado esos 45M€
Pagina 50-51 Hablan del préstamo sindicado, de los cumplimientos y vencimientos y aparecen los 59M€ que vencen a 30 Junio 2016.
Pagina 64: Lo que cobran los directivos.
Pagina 70: Resumen de acontecimientos de ultima hora.
En resumen, Accionistas actuales leerse todo el documento y parece que 4€ de hoy es buen precio para salirse.
Accionistas nuevos, Solo se ven perdidas, provisiones, ampliaciones de capital y cosas que no son positivas.
Hay fecha limite el 30 Junio 2016 que hay que pagar 60M€ a los Bancos, si no se paga que pasa???
Vale la pena esperarse a 1 Julio a ver que ha pasado y tener la liquidez en la mano.
#564
Re: El Auditor en Cuentas Anuales Avisa de la situacion critica, Pagina 2 y pagina 14 del Pdf
Buenas tardes, el próximo lunes 18 de abril Emilio Rotondo, Director de Desarrollo Corporativo de Adveo impartirá una video conferencia gratuita explicando en tres grandes líneas qué es Adveo, las principales magnitudes financieras, cuál es su estrategia de creación e valor para el accionista y el plan estratégico previsto hasta 2019.
Podéis inscribiros gratis: Plan estratégico de Adveo 2016-2019, ¿Cómo crear valor para el accionista?
Espero que sea de vuestro interés.
#565
Re: El Auditor en Cuentas Anuales Avisa de la situacion critica, Pagina 2 y pagina 14 del Pdf
autorización para ampliar capital en hasta €60 millones se compondrá de un importe nominal máximo de 33 millones más la correspondiente prima de emisión que el Consejo
determinará cuando se vaya a iniciar la misma;
en este sentido, los consejeros y accionistas de referencia representados en el Consejo,
tienen intención de suscribir €9,4 millones de los €60 millones previstos
en dicha ampliación, en los términos y condiciones establecidas en el Folleto Informativo que se someterá a la revisión y, en su caso, aprobación de esa Comisió
#566
Consejo va con un 15% (11% de N+1 y resto de consejoros) ???
Sigue en 4€ sin apenas volumen y ya se indica en algún articulo que precio es 2,73€
1,5 + 1,23€ de prima de emisión.
Quedan muchos días para la junta de accionistas, y hay poco que hacer hasta Julio en el valor.
http://www.elboletin.com/mercados/132572/adveo-sube-bolsa-compromiso-compra-consejo.html
Adveo aguanta al alza con el compromiso de compras de su cúpula
La compañía de material de oficina ha anunciado el lanzamiento de una ampliación de capital para la que todavía no ha adelantado cuál será la prima de emisión
El compromiso comprador de la cúpula de Adveo se traduce en alzas de hasta el 1%. Las acciones de la compañía llegan a pagarse a 4,04 euros después de conocerse que los miembros de su consejo de administración y otros accionistas relevantes asumirán un 15% de la ampliación de capital que prepara la sociedad.
Adveo ha decidido finalmente solicitar permiso a su junta de accionistas para una ampliación de capital por 60 millones de euros. De este importe, 33 millones corresponderán al valor nominal de los 22 millones de títulos que como máximo se emitirán, lo que arroja un valor de 1,50 euros para cada una. Así, la prima de emisión asciende a 1,23 euros por título, importe que sumado al nominal se queda un 48% por debajo del precio que alcanzan este viernes en el Mercado Continuo.
Frente a este notable descuento, los inversores prefieren apuntar hacia el hecho de que “los consejeros y accionistas de referencia representados en el consejo tienen intención de suscribir 9,4 millones de euros” del montante total, tal y como se ha notificado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Dado que no se ha especificado si se trata de una postura unánime, únicamente se puede establecer que asumirían el 85% del paquete que les correspondería en virtud de sus actuales posiciones.
Esta ampliación de capital tiene por objetivo dotar a la compañía de músculo financiero para afrontar su plan estratégico que abarca este ejercicio y los tres siguientes. El punto de partida son pérdidas por 70 millones de euros al cierre del ejercicio 2015 consecuencia de saneamientos y provisiones por un total de 59 millones de euros para la mejora de balance de sus negocios en España, mercado doméstico en el que además ha presentado un expediente de regulación de empleo (ERE).
La junta de accionistas que se celebrará el próximo 4 de mayo tendrá la última palabra sobre una operación que había sido ya anunciada el pasado 30 de marzo. En lo que va de año, Adveo se ha dejado un 37% de su valor en Bolsa, pues sus acciones se estrenaron por encima de los 6,00 euros
#567
Dejo pregunta para Emilio Rotondo?
Que alternativa hay el 1 Julio 2016 para pagar los 60M€ del préstamo sindicado, si no se logra con la ampliación de capital que entren los 60M€?
¿En ese caso, los Bancos transforman ese crédito en acciones ? o pueden obligar a vender unidades de negocio o países?
Se conforman los bancos con 20-30M€ en vez de los 60?
Pagina 70: Se indica que 22 Marzo 2016 los bancos han dado una dispensa al pago del préstamo sindicado hasta el 30 junio 2016, pero en esa fecha vencen 60M€ aproximadamente que es lo que piden en la ampliación de capital.
Hay Hitos muy importantes estos próximos meses.
Presentación de resultados, Junta accionistas, Ampliación de Capital, posible entrada de un inversor, etc, etc..
Muchas variables muy importantes, ajenas al funcionamiento del negocio que invitan a esperar fuera del valor.
Toda cambiaria mucho si algún socio industrial o competidor entrara en la compañía en la Ampliación de capital con una cantidad respetable 35-50M€ y tomara un paquete de control del 30% al menos.
#568
Re: Dejo pregunta para Emilio Rotondo?
Muchas gracias por tus aportaciones en esta empresa, yo la miraré ya con rabia, he dejado un dinero perdido e intentaré, cuando toque, recuperar.
Un saludo.
