Se está hablando de
Re: Seguimiento de Mediaset (TL5)
Re: Seguimiento de Mediaset (TL5)
Re: Seguimiento de Mediaset (TL5)
Mmmm... no, para mi excelentes no (aunque ya les gustaría a muchas cotizadas tener estos resultados).
Yo esperaba muchísimo más respecto de 2017, por el Mundial. Pensaba que mayores audiencias y mayores precios se traducirían en mayores ventas (pero resulta que tenemos las mismas), mayores márgenes (y han sido menores) y mayor beneficio neto (ha sido similar, pero los flujos de efectivo de las actividades de explotación muestran una cifra claramente menor). A partir de ahora, sin el Mundial, ¿mejorará o empeorará? Yo creo que empeorará.
Es cierto que el sector va a menos, que los nuevos canales desvían la inversión en publicidad fuera de la TV en abierto... pero no acabo de ver motivos tan fuertes como para que se esté desplomando tan rápidamente. En mi opinión, se está sobrerreacionando, como cuando el petroleo bajó a 30$. Si ha de bajar que baje, pero no veo sentido a que lo haga tan rápido.
Hace 3 años estaba cotizando a 13 y va camino del 6.5 (la mitad, qué curioso, ¡viva el rigor del análisis técnico!). Si los comparables como Prosieben, ITV o la Mediaset italiana bajan un 50% o menos, ¿por qué no va a hacerlo Mediaset España? A3M baja así, por tanto, ¿por qué no va a hacerlo Mediaset España? Pues porque no emite bonos, tiene caja neta y es líder de audiencia, copón!
Con el beneficio del semestre, para 12 meses daría un PER 17, menor que el de años pasados. Y asumiendo que 17 es un PER alto para un negocio que se espera que no crezca más, ¿qué demonios está anticipando el actual PER 9?
De momento yo mantengo mi posición a 8.64 de media (sin esto ser una recomendación ni de compra ni de nada, sólo estoy divagando).
¡Hasta octubre!