Euroclear

Euroclear es una de las mayores redes de liquidación de valores financieros a nivel mundial. Con sede en Bruselas, Bélgica, Euroclear proporciona servicios esenciales para garantizar la seguridad y la eficiencia de las transacciones que se producen en los mercados de valores a nivel internacional. Su papel se centra principalmente en la liquidación, la custodia y la administración de valores, como pueden ser las acciones, los bonos y los fondos mutuos.

Para entenderlo de manera más sencilla, imagina Euroclear como un sistema de correos global, pero aplicado al mundo de las finanzas. Así como un servicio de correos recoge, procesa y entrega cartas y paquetes alrededor del mundo, Euroclear recoge, procesa y liquida las transacciones de valores entre compradores y vendedores en diferentes países. Esto asegura que, cuando las personas y las instituciones compran o venden valores en los mercados internacionales, sus transacciones se realicen de manera eficiente y segura.

Una de las funciones principales de Euroclear es facilitar la liquidación de operaciones transfronterizas. Esto significa que cuando se negocian valores entre diferentes países, Euroclear ayuda a garantizar que el intercambio de valores y dinero entre las partes sea rápido, preciso y seguro. Esto es vital para el buen funcionamiento de los mercados financieros internacionales, donde las transacciones deben manejarse en diferentes monedas y sistemas legales.

Euroclear también se encarga de la custodia y administración de los valores. Esto incluye mantener un registro preciso de quién posee qué valores y asegurarse de que los derechos asociados con esos valores, como el pago de dividendos o los derechos de voto en la junta de accionistas, se gestionen correctamente. Al hacerlo, Euroclear desempeña un papel clave en mantener la integridad y la transparencia del sistema financiero global.

Una curiosidad interesante de Euroclear es su origen. Fue establecido en 1968 como parte de un plan para mejorar la eficiencia del mercado de eurobonos, que había crecido rápidamente durante esa década. Desde entonces, ha evolucionado para convertirse en un actor clave en los mercados financieros internacionales, extendiendo sus servicios más allá de los eurobonos a una amplia gama de instrumentos financieros.

Otra característica importante de Euroclear es su papel en la reducción del riesgo en los mercados financieros. Al proporcionar un sistema de liquidación confiable y eficiente, ayuda a minimizar el riesgo de que una de las partes en una transacción financiera no cumpla con sus obligaciones. Esto es conocido como "riesgo de contraparte" y es un aspecto crucial en la estabilidad financiera.

Euroclear fue fundada en 1968 por una oficina belga del banco de inversión estadounidense JP Morgan. Su creación tuvo un propósito muy específico: mejorar la eficiencia del mercado de eurobonos, que en aquel entonces estaba experimentando un rápido crecimiento. Los eurobonos son una forma de deuda emitida en una moneda distinta a la del país del emisor, y en ese momento, el mercado estaba lidiando con desafíos administrativos significativos, especialmente relacionados con las inversiones transfronterizas​.

Euroclear se estableció como parte de J.P. Morgan & Co. y se enfocó en resolver los problemas de liquidación de operaciones en este mercado en desarrollo. Al hacerlo, Euroclear se convirtió en una de las dos principales depositarías de valores internacionales en Europa, siendo Clearstream la otra. Estas depositarías desempeñan un papel crucial en el almacenamiento seguro y la gestión de valores financieros, así como en la facilitación de transacciones sin problemas en los mercados globales.

En el año 2002, Euroclear experimentó un cambio significativo cuando se fusionó con CREST, el depositario de valores del Reino Unido. Esta fusión marcó un paso importante en la expansión y consolidación de Euroclear como una entidad financiera global. Actualmente, la mayor parte del capital de Euroclear está en manos de sus clientes, lo que refleja su naturaleza y enfoque en servir y responder a las necesidades del sector financiero.

En definitiva, Euroclear comenzó siendo una solución innovadora para lidiar con todos los retos administrativos que enfrentaba mercado de eurobonos y, con el paso del tiempo, ha ido evolucionando hasta convertirse en una pieza fundamental de la infraestructura que permite operar a los mercados financieros de todo el mundo.

Ahora que sabemos qué es Euroclear, así como el origen y la historia de este, veamos de quién depende y dónde actúa esta institución.

Atendiendo a la dependencia y la propiedad de Euroclear, es preciso señalar que hablamos de una entidad de propiedad cooperativa, lo que significa que sus propietarios son los usuarios de sus servicios. Los propietarios son generalmente instituciones financieras, como bancos, corredurías y fondos de inversión. Estas instituciones se convierten en accionistas de Euroclear y, a través de esta propiedad, tienen un interés en el funcionamiento y el éxito de dicha entidad.

No obstante, pese a lo anterior, es decir, pese a tratarse de una institución que es propiedad de las entidades bancarias, Euroclear opera de manera independiente, es decir, no está controlada directamente por ningún gobierno específico o entidad bancaria.

En lo que respecta al ámbito de actuación de este ente, la sede de Euroclear está en Bruselas, Bélgica, pero su acción se extiende a nivel internacional. 

En otras palabras, Euroclear opera principalmente en Europa y presta servicios en varios países europeos, pero ello no quita que hablamos de una institución que brinda servicios en todo el mundo. Además de su presencia en Europa, Euroclear también ofrece servicios en otros mercados globales, facilitando, por tanto, las transacciones en Europa, a la vez que permite a los inversores y participantes en el mercado acceder a servicios de liquidación y custodia en otros lugares del mundo.

Como decíamos anteriormente, Euroclear es como una gran oficina de correos, pero en lugar de cartas y paquetes, se encarga de valores financieros, como acciones o bonos. 

Teniendo en cuenta esto, sus funciones principales son las siguientes:

Como podemos apreciar, hablamos de una institución que, en esencia, realiza numerosas funciones que facilitan la operativa a los inversores en los mercados.

Euroclear Bank es una especie de banco muy especializado que no se ocupa de cuentas corrientes ni préstamos personales, sino de valores financieros como acciones y bonos. Forma parte del grupo Euroclear y tiene un papel importante en los mercados financieros a nivel mundial. Esta institución nació en 2001 como parte de una reestructuración en Euroclear, con el fin de tener una entidad específicamente dedicada a la gestión de operaciones internacionales de liquidación y custodia de valores.

La labor de Euroclear Bank es fundamental en el proceso de compra y venta de acciones de empresas de otros países, asegurando que estas transacciones se lleven a cabo de manera correcta y eficiente. Funciona como un gran almacén seguro para los valores, cuidando y custodiando acciones, bonos y otros instrumentos para sus clientes. Además, ofrece servicios adicionales como la gestión de derechos asociados a esos valores, como por ejemplo, asegurar que los inversores reciban los dividendos de sus acciones, entre otras cuestiones.

La importancia de Euroclear Bank radica en su papel como un puente entre diferentes países y mercados en el mundo financiero. Al facilitar la compra y venta de valores entre países, contribuye a que los mercados financieros operen de manera más fluida y eficiente, algo crucial en una economía cada vez más globalizada. Euroclear Bank ayuda a simplificar y hacer más accesible el mundo de las inversiones internacionales, lo que es esencial para mantener el dinamismo y la eficacia del mercado global de valores.

La relación entre Euroclear y Clearstream es bastante interesante. Por ello, antes de terminar este artículo, vamos a detenernos a comentarla. 

Aunque realizan funciones similares, Euroclear y Clearstream son entidades separadas y operan de manera independiente. Piensa en ellas como en dos equipos distintos que juegan en la misma liga y compiten para ofrecer los mejores servicios a bancos, inversores y otras entidades financieras.

Euroclear, con sede en Bélgica, y Clearstream, con sede en Luxemburgo, son las dos principales depositarías de valores en Europa. Ambas se encargan de la custodia de valores y de su liquidación, lo que significa que cuando compras o vendes acciones, una de estas dos entidades se asegura de que todo se haga correctamente. También se ocupan de registrar quién posee qué, así como de gestionar los pagos de dividendos y otros derechos relacionados con esos valores.

Aunque son competidores, Euroclear y Clearstream también colaboran en ciertos aspectos. Por ejemplo, trabajan juntas para conectar diferentes mercados y hacer que sea más fácil comprar y vender valores en diferentes países. Esto es importante porque ayuda a que los mercados financieros funcionen de manera más fluida y eficiente, lo cual es bueno para todo el mundo, desde grandes inversores hasta pequeños ahorradores.

A modo de resumen, Euroclear y Clearstream son los dos gigantes que se encargan de "respaldar" todas las operaciones que se producen en los mercados financieros europeos.