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La Vuelta al Gráfico
Economía y Mercados financieros desde otro punto de vista

Una hora de Behavioral Finance

Como sabéis, estas navidades vamos a repetir el curso de bolsa solidario: más de 10 horas online (con los vídeos disponibles después de cada clase), durante 5 días, con 10 grandes profesionales, por un precio simbólico. Todos los beneficios serán para ONGs. 

Yo me centraré en la parte de Psicología de los mercados financieros (o mejor dicho, finanzas conductuales o behavioral finance). Creo que es una parte muy interesante y fundamental a la hora de invertir.

 

 

No soy psicólogo, ni un gran erudito en el tema. Ni mucho menos soy coacher, ni nada parecido a uno de estos curas modernos de los mercados financieros, que pretende meter en el confesionario al trader después de cada sesión y cobrarle bien la penitencia.

De hecho, aborrezco ese término acuñado los últimos años como "Psicotrading", que adornado de frases mágicas a lo Coelho,  trata de convencerte de que si lo deseas con todas tus fuerzas, el universo conspira para que se forma un hombro cabeza hombro invertido. No, no me va nada ese rollo.

Yo soy un sufridor. Un cuidadoso y matemático doctor Jekyll cuando analizo las inversiones que se dio cuenta que cuando pone la orden se convierte en Mr Hyde.

Un inversor más, vamos, que se asusta, se alegra, sobre confía, se llena de esperanza... Y que se dio cuenta de que era una persona diferente con una orden puesta en el mercado que sin ella, y que decidió entender por qué. Y encontré la respuesta en la Behavioral Finance.

He leído mucho sobre este tema, pero sobre todo lo he experimentado en mí mismo y lo he visto después en amigos y en clientes. Por eso me veo capaz de compartir mis apuntes de todos estos años con vosotros, de igual a igual, de sufridor a sufridor. Mis apuntes y mi experiencia, porque es algo que me sigue afectando y que sigue provocando errores en mi operativa. Soy consciente de ello, por eso es una parte que sigo trabajando.

Si no fuera consciente, es que no habría aprendido nada.

Me explico mejor:

 

 

Hacer esta operación es sencillo, ¿verdad?  Todos podríamos hacerla sin pensar. De hecho, la hacemos pensando de forma automática, con una respuesta instintitiva, que viene sóla a la cabeza. Decir una respuesta diferente a 4 requeriría de un esfuerzo mental.

Sin embargo:

 

Ahora la cosa no es tan fácil, ¿eh? El resultado de esta operación no viene directo a la mente y requiere de un esfuerzo.

En su imprescindible libro "pensar rápido, pensar despacio", Daniel Kahneman (del que en tantas ocasiones hemos hablado en este blog), describe dos sistemas o dos modos en los que los seres humanos procesamos la información que recibimos.

El sistema 1, que solemos llamar "emocional", es rápido. Es también intuitivo, automático, inconsciente. Por otro lado, el sistema 2 es el que catalogaríamos como "racional". Es lento, basado en la lógica y requiere de esfuerzo.

Yo, aunque respeto muchísimo a Kahneman, encuentro que los nombres de sistema 1 y sistema 2 (o rápido y lento) son un poco sosos. Ya sabéis que soy bastante friki, y por eso los llamo sistema Homer y sistema Spock.

 

Lamentablemente, el sistema Homer es que el que llevamos activado por defecto para las actividades del día a día.

Por ejemplo:

 

¿Cuál es la línea más larga? Todos conocemos esta vieja trampa visual. Aunque la línea de abajo parece más larga, se trata de un efecto óptico. Ambas líneas son iguales. 

Sin embargo, por mucho que sepamos que son iguales, nuestra mente nos asegura que son diferentes porque se ven diferentes. Es decir, el sistema 1 (Homer) que va activado por defecto, nos asegura que son diferentes. Para poder cambiar de opinión necesitamos un esfuerzo extra, no automático. Es decir, necesitamos al Sr. Spock (señor Spock, y no Dr. Spock como mucha gente erróneamente dice. El doctor Spock es un pediatra).

No podemos hacer nada por evitar esto.

Es más, ¿si te dijera que tu respuesta está condicionada por la de los demás si tuviera que responder un grupo antes que tú? Si no lo crees, echa un vistazo a este vídeo:

 

En resumen:

 

Llevar activado el sistema Homer por defecto es lo que nos hace caer en errores y en trampas mentales. Spock puede solucionar estos errores, o ayudar con ello pero no puede ni quiere evitar que Homer los cometa.

Así que de todo esto hablaremos a partir del 21 de noviembre. Y de muchas otras cosas, con otra gente también con experiencia en lo que va a hablar y con experiencia en contarlo. ¡No te lo pierdas!

 

Tomás García-Purriños, CAIA

@tomasgarcia_p

Las opiniones, consejos, ideas, etc que leas en este blog, son sólo opiniones. En concreto las opiniones personales de Javier y de Tomás, no las de ninguna entidad.

Ningún post de este blog tiene en cuenta tus circunstancias personales y nada en este blog puede ni debe considerarse como asesoramiento de ningún tipo.Tampoco deberías considerarlo como una oferta o invitación de compra o de venta de ningún instrumento financiero. Invertir en los mercados no es un juego. Cada día se gana y se pierde mucho dinero y son tantos los factores que pueden influir las valoraciones que es imposible predecir sus movimientos con seguridad.

Podríamos tener exposición ya sea personal o a través de alguno de los productos que gestionamos en las entidades para las que trabajamos, en alguno de los activos que comentamos en el blog.

Los usuarios también visitaron

  1. #1

    Ausias Fuster

    Muy interesante el artículo y en línea de lo que sugieren muchos autores.. aplicado a la bolsa se trata de no dejarse llevar por el pánico y la euforia de los mercados en momentos puntuales, incluso aprovecharlos para comprar barato y vender caro, pero una cosa es la teoria y otra la práctica...

    Saludos

  2. #2

    TomasGarciap

    en respuesta a Ausias Fuster
    Ver mensaje de Ausias Fuster

    ¡Desde luego que una cosa es la teoría y otra la práctica! Pero sin teoría, la práctica es mucho más complicada.

Autores

  • TomasGarciap

    Gestor de carteras y fondos de inversión, especialista en divisas y materias primas. Sumo ya más de 11 años de experiencia en el sector financiero, la mayor parte en el Departamento de Análisis, Estrategia y Asesoramiento de un importante banco multinacional. Tengo la suerte de poder combinar trabajo en el sector financiero con actividad docente en varias universidades y centros de negocios. La Vuelta al Gráfico es mi pequeño rincón donde exponer mi opinión puramente personal.

  • Javiflo

    Javier Florez Garcia Javier Flórez es licenciado en Administración y Dirección de empresas por la Universidad de León y Master en Finanzas en Analistas Financieros Internacionales. Comenzó su carrera en entidades bancarias como asesor de banca privada y gestión de inversiones para posteriormente irse a Dublín y trabajar en BMW Irlanda. Ha desarrollado gran parte de su carrera en el grupo BNP Paribas en España primero como analista Macro y actualmente como Analista CIB Europe. Además, Javier ha sido futbolista profesional, en equipos como el Racing de Santander, Cádiz, la Cultural Leonesa o el Atlético Astorga.

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Acerca del blog

Las opiniones, consejos, ideas que puedas leer en este blog, son en todo momento mis opiniones. Esto significa que muchas veces no serán como las tuyas, muchas veces sí lo serán, a veces serán correctas, otras veces equivocadas, pero siempre argumentadas, aunque puede ser que la información (pese a estar recogida de fuentes que considero fiables) puede ser incorrecta o incompleta.
Invertir en los mercados no es un juego. Cada día se gana y se pierde mucho dinero y son tantos los factores que pueden influir las valoraciones de los diferentes productos que existen de inversión/especulación que es imposible predecir sus movimientos con seguridad.
Ningún post de este blog tiene en cuenta tus circunstancias personales y no será en ningún caso una oferta o invitación de compra o de venta de ningún instrumento financiero: si decides lanzarte al mercado basado en cualquier idea aquí vertida es sólo bajo tu responsabilidad.


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