Entrevista a François Derbaix sobre Indexa Capital Group

Tras unos meses en los que la compañía ha mostrado un crecimiento del 80 en sus valoración bursátil desde mínimos, entrevistamos a François Derbaix, cofundador y co-consejero delegado de la firma.

Para empezar, ¿puede aclararnos cuál es la diferencia entre Indexa Capital, el roboadvisor que todos conocemos, e Indexa Capital Group, la matriz que salió a cotizar en bolsa hace un poco más de dos años?

Indexa Capital Group SA es un grupo que cuenta con tres filiales: Indexa Capital AV, una agencia de valores española que ofrece principalmente un servicio de gestión de carteras de fondos o de planes de pensiones indexados, Bewater AM SGEIC (“Bewater Funds”), una gestora de capital riesgo española que invierte en empresas con crecimiento y flujo de caja positivo, e Indexa Caravel, un corredor de seguros francés que ofrece seguros de vida-ahorro y planes de pensiones en Francia.

Indexa Capital AV es la filial más grande y representa más del 95 % de la facturación del grupo, que ha tenido unos ingresos de 8,5 millones € en los 1 últimos meses (10/2024 - 09/2025), en crecimiento anual de 40 %.

¿Por qué deciden dar el salto al mercado bursátil? ¿Están viendo cumplidos los objetivos que perseguían?

Hemos salido al mercado con tres objetivos, de los cuales ya se han cumplido dos y el tercero está en proceso de cumplirse.

El primero era de ganar notoriedad y confianza entre nuestro público objetivo. Este objetivo se ha cumplido porque hemos visto nuestra notoriedad multiplicarse por dos después de la salida a bolsa.

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El segundo objetivo era poder adquirir competidores pagando una parte en acciones. Ya lo hemos puesto en práctica el año pasado, con la adquisición de Caravel en Francia, que se ha realizado pagando una parte en efectivo y una parte en acciones. Hemos validado el proceso y estamos actualmente buscando realizar alguna otra adquisición en España o en Europa continental.

El tercer objetivo era de poder ofrecer liquidez a nuestros accionistas. Tras dos años y medio en BME la liquidez de nuestra acción es todavía reducida (4 millones € transaccionados hasta la fecha) pero estamos trabajando en aumentar la dispersión de las acciones entre más accionistas para poder conseguir una mayor liquidez de las acciones.

Más allá de la financiación, ¿qué ventajas esperan obtener, tanto para el cuadro directivo, como para el accionista, ser una empresa pública? ¿Mayor visibilidad, atracción de talento, confianza de los clientes…?

Ustedes siempre han defendido la indexación como el vehículo más eficiente de inversión. ¿Cómo ven hoy su papel en un mercado cada vez más polarizado entre gestión pasiva y activa?

No creo que el mercado esté cada vez más polarizado entre gestión indexada y gestión activa. La gestión indexada está ganando más inversores y concentra ya más del 50 % de las aportaciones netas a fondos de inversión en bolsa en Estados Unidos. En cuanto al papel de Indexa, consiste en dar a un número de clientes cada vez mayor acceso a una inversión diversificada a nivel global y con bajos costes. Con una mayor diversificación, conseguimos reducir el riesgo para nuestros clientes; con la reducción de costes, conseguimos ofrecer una mayor rentabilidad; y con ambas, diversificación y reducción de costes, conseguimos una mayor rentabilidad corregida por riesgo para nuestros clientes.

¿Cuál es el producto de Indexa Capital con el que notan que sus clientes operan o invierten con mayor confianza?

Nuestro principal servicio es la gestión de carteras de fondos de inversión, donde nuestros clientes nos han delegado la gestión de más de 3500 millones € (M€). Luego vienen nuestras carteras de planes de pensiones o de EPSV (planes de pensiones para los residentes en el País Vasco), con 440 M€, nuestro seguro de vida-riesgo (223 M€ de capital asegurado en colaboración con Caser), los planes de pensiones de empleo para autónomos o empresas (46 M€), las cuentas remuneradas indexadas (23 M€, en colaboración con A&G Banco), y nuestros fondos de fondos (22 M€, en colaboración con Renta 4).

Con la enorme entrada de dinero en ETFs en todo el mundo, ¿están viendo que también hay una mayor aceptación del público hacia los roboadvisors como canal de acceso?

En España, observamos los dos fenómenos en paralelo: el auge de la gestión automatizada y el auge de la inversión indexada. Estas dos tendencias van de la mano porque ambas contribuyen a la reducción de los costes y al aumento de la rentabilidad para los clientes. En Indexa concretamente, estamos creciendo a más de 40 % interanual, con un volumen gestionado actualmente de 4200 millones €, en crecimiento de más de 100 millones € al mes.

Dentro de Indexa Capital Group, ¿qué nuevos negocios o productos tienen en cartera más allá del roboadvisor? ¿Están pensando en banca, seguros, planes de pensiones, etc?

Y respecto a su expansión geográfica, ¿Tienen planes de internacionalización, u otros mercados prioritarios más allá de España y Bélgica?

Nuestra visión es ser el gestor independiente con más activos bajo gestión en España, y tener un tamaño relevante en aquellos mercados en los que estemos presentes. Aspiramos a ser la entidad líder a la que clientes particulares de Europa continental acudan para realizar sus inversiones.

Lo cierto es que la competencia en gestión indexada cada vez es mayor (roboadvisors, bancos, fintechs), ¿cómo piensa Indexa mantener su ventaja competitiva de forma estratégica?

Creo que nuestras principales ventajas competitivas son nuestra orientación al cliente y nuestra automatización. Nos centramos en mejorar el servicio para nuestros clientes (muestra de ello es que nos hayan elegido mejor gestor automatizado en los premios Rankia, cada uno de los 8 años desde que existe esta categoría de los premios, y que tengamos 4,9 estrellas en Google, con más de 2000 opiniones de clientes), y somos más automatizados, lo que nos permite ofrecer unos costes más bajos de forma sostenible a largo plazo.

Y para acabar, ¿Cómo imagina Indexa Group dentro de 5-10 años?, ¿Se ven formando parte del selecto club de empresas que conforman el IBEX35?