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Después de un periodo de bonanza producida por la salvaje impresión de dólares frescos que han hecho subir la renta variable y todo lo que se menea, pienso que estamos ante una disyuntiva que producirá fuertes movimientos a medio plazo.

El rating de los Estados Unidos está en la cuerda floja. Ante esto, pueden ocurrir las siguientes cosas:

 

1 – El dólar se hunde y las acciones cotizadas en dólares suben (en dólares, no contabilizadas en otras divisas) para mantener su poco valor.

2 – Los dueños de la FED deciden una huida hacia adelante y ponen en marcha el QE3, QE4,…QE14, etc. Y siguen mientras quede un tonto en el planeta que les preste un duro. Esto haría subir la renta variable, pero mucho más el oro y la plata. Pero esto puede que tenga consecuencias: los grandes bancos que tienen enormes posiciones cortas en estos metales podrían caer como higos maduros en agosto, debido a las incontables pérdidas inflingidas por la subida del precio de los metales.

Estamos hablando de más de 50.000 contratos en posición corta de plata y 250.000 de oro. O sea, 250 millones de dólares de pérdidas por cada dólar que sube la plata (y puede subir muchos) y  25 millones por cada dólar que suba el oro. Esto es lo que se sabe en el mercado Comex, que publica los datos. En el oscuro mercado de Londres, que mueve más cantidad de metal que el Comex, no se pueden adivinar  las cuentas.

 

Después de esta introducción y teniendo en cuenta que la volatilidad de FAS y FAZ (directo e inverso X 3 sobre entidades financieras USA) es baja en estos momentos, se impone una compra de puts de los dos. Pase lo que pase, se ganará de uno de los puts, pero teniendo en cuenta la pérdida de aceite de los ETFs apalancados por 3, es muy probable que se gane en los dos puts, el de FAZ y el de FAS.

Yo cogería puts fuera de dinero alrededor de la mitad del precio que cotizan ahora, con vencimiento enero del 2013. Por ejemplo, put 20 de FAZ y put 15 de FAS. Los dos por debajo de 3 $.

 

 

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  1. #51
    31/08/11 22:37

    Cuando tocaria vender esta estrategia? Debemos seguir algun criterio para entrar o salir en funcion de que suba o baje la volatilidad? Se podrian añadir mas posiciones ahora?

    Gracias

  2. #50
    05/08/11 00:02

    Olé, olé y olé!!! Tengo una operación muy pequeña, pero me encanta confirmar que la estrategia es buena.

    Gracias Llinares,

    Un saludo,

    Mr Kiwi,

  3. Nuevo
    #49
    16/05/11 14:57

    hola a todos??

    Alguien sabria decirme el código de esta estrategia en TOS?

    Gracias)))

  4. #48
    15/05/11 13:40

    Sr Llinares yo me los compré y de momento están perdiendo. El vencimiento está lejano, pero no me gusta que estén bajando los dos a la vez.

    Si me puede decir algo se lo agradezco.

  5. en respuesta a Nebe
    -
    #47
    05/05/11 21:21

    Nebe, como podemos ver la volatilidad de FAS y FAZ y la de sus opciones?7

    Gracias

  6. #46
    27/04/11 19:14

    Buenas Francisco.
    Aquí va una pregunta de novato: ¿Cuál sería tu sana intención para con estos estupendos jueguecitos mecánicos que se dedican a perder aceite por los rincones? ¿Recoger beneficios al vencimiento? ¿O que suba mucho la prima y sacar los beneficios de ahí?
    Ya que estamos con Puts y primas (cuidado con leerlo deprisa): ¿Que tal sería comprar puts ZSL aug.11 strike 10 a 0.70? Me imagino que si llega a ese precio harán algo con el gráfico y el ETF como eliminarlo de circulación, hacer contrasplits o cosas de esas.
    Se agradecen encarecidamente consejos
    Salut!!!

  7. en respuesta a Nebe
    -
    #45
    26/04/11 16:44

    Hola Nebe,

    Gracias por la respuesta, pero no acabo de entenderlo.

    Comprando puts solo puedo perder la prima, pero eso es el 100% del capital.

    Vendiendo calls puedo perder mucho más, pero supongo que también puedo poner un stop y recomprar las calls vendidas si las cosas se ponen feas. De esta forma, supongo que podría acotar las pérdidas para que fueran inferiores al 100% del capital.

    ¿Dónde falla este planteamiento?

    Un saludo

  8. en respuesta a Burbujo
    -
    #44
    26/04/11 15:37

    Hola Burbujo,

    Creo que Francisco prefiere comprar PUT, ya que si pierdes solo pierdes la prima, Con la venta de CALL´s si uno de los 2 se desmadra puedes perder mucho.

    Otra cosa que me choca es que aunque la volatilidad de FAS y FAZ ha bajado bastante ( estaba sobre 43% ayer ) la volatilidad de las opciones sigue estando alta ( sobre el 60%), con lo que las primas no han bajado de acuerdo con la volatilidad del subyacente.

    Saludos

    Nebe

  9. #43
    26/04/11 14:17

    Hola Francisco,

    En diferentes posts recientes has propuesto 3 compras de puts (VXX, TMF y FAS y FAZ).

    Me gustaría entender por qué razón prefieres comprar puts a vender calls.

    Un saludo

  10. #42
    25/04/11 15:51

    Hola Francisco, Ha leido esta noticia:

    Pimco lanzará un fondo cotizado

    La mayor gestora de renta fija del mundo revelará todos sus secretos de inversión
    Pimco lanzará un ETF cotizado que le obligará a revelar su estrategia en el mercado de renta fija diariamente.

    Saludos

  11. en respuesta a Edone
    -
    #41
    25/04/11 15:01

    Gracias Edone, esperaré al día 28 a ver qué pasa. De todas formas, también les he enviado un mail a CMC para que me aclaren el asunto. Si me dicen algo diferente, que no creo, lo pondré aquí.