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Este spread que ha dado un estupendo resultado hasta ahora sin ningún fallo, se está acercando otra vez a la zona de compra.

Hasta ahora se ha hecho con los futuros de diciembre del 2009, pero teniendo en cuenta la cercanía de las fechas, yo recomendaría hacer el próximo spread con los futuros de diciembre del 2010.

Como al spread de diciembre del 2010 le queda más de un año para que suba y obtener un suculento beneficio, cotiza unos 30 puntos por encima del mismo spread con los diciembres del 2009. Estos 30 puntos se tienen que considerar como el coste de asegurarse de que habrá tiempo sobrado para que pueda ofrecer sus frutos. Cuando suba también alcanzará cotas más altas.

Recomiendo entrar en los diciembres del 2010, comprando trigo y vendiendo maíz. Como está lejos, habrá que entrar alrededor de 180 puntos de diferencia. Pero hay que tener en cuenta que a medida que se vaya acercando al vencimiento esa diferencia bajará. Para no tener que estar hablando del tema todos los meses, yo empezaría con el objetivo de comprar el spread a 180 durante el mes de septiembre, y por cada mes que transcurra le restaría 3 puntos.

Ejemplo:

En septiembre se compra el spread a 180

En octubre se compra el spread a 177

En noviembre se compra el spread a 174

En diciembre se compra el spread a 171

Y así sucesivamente.

Para venderlo, los lectores habituales del blog ya saben que siempre se usa la misma norma: doblar el total del dinero implicado en la operación (hay comentarios que dicen que hablo de unos porcentajes de beneficio sin tener en cuenta las garantías. Eso no lo he hecho nunca, cuando se dobla el dinero, se dobla el total del dinero que ha hecho falta para realizar la operación. A veces se triplica, pero eso no es por mi culpa).

De esta manera, queda adaptado el spread trigo maíz para todo el año y no me veré obligado a repetir cada vez que haya que operar (es conveniente que los lectores vigilen las posiciones, con el único propósito de evitar el Alzheimer).

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  1. #60
    Anonimo
    07/09/09 12:49

    Buenos dias

    Francisco he visto tu libor en lulu.com. Esa web es amerciana cierto?. No es la opción española que comentabas en tuu ultimo post verdad?

    Un saludo.

  2. #59
    Anonimo
    07/09/09 11:52

    Bueno dias

    En este enlace ya he encontrado tu libor Llinares!

    http://www.lulu.com/content/libro-tapa-blanda/an%c3%81lisis-t%c3%89cnico-profesional/7159000

    Un saludo

    Ax0x0

  3. #58
    Anonimo
    07/09/09 11:33

    Hola Zulok, siguiendo con lo que preguntabas:

    Si lo entiendo bien, se podría trazar la base segura com una línea recta descendiente (120 + 3,3 x meses hasta vencimiento) y la primera vez que el spread está a punto de tocarla sera ahora en septiembre

    Sí, pero recuerda que esto es una fórmula casera hecha por mí con la observación y la experiencia, no le des ni más ni menos valor que lo que tiene.

    ... pero se podría entrar más tarde con menos beneficio esperando también un rebote?


    En mi experiencia es mejor estar fuera que entrar a un precio malo, ya que según la ley de Murphy, si puede ir en tu contra seguramente irá en tu contra.

    Trigo o futuros de trigo? Veo que hay dos codigos ZWZ10.CBT y WZ10.CBT y no sé a cual se refiere la operación, lo que creo que es claro que hay que deshacer con una operación inversa y homogénea a la de entrada, no?


    Sí, son futuros. Lo último que dices es lo acertado.

    Finalmente, qué objetivo de beneficios es razonable ponerse y en qué momento seria mejor salir con pérdidas?

    Por abajo el stop es cosa de cada uno y su bolsillo. Es cierto que los spreads comprados a buen precio son especiales porque sabes que tienes un colchón importante por debajo.

    En mi experiencia por arriba con doblar el dinero vamos que chutamos.


    Y el anónimo que preguntaba:

    Pero entonces, si un punto básico aquí son 50$ tenemos ...

    ... ¿Eso es lo que tiene que subir el spread para doblar?
    ¿Pasar de 208$ a 208+1750=1958?¿Es así?

    Creo que me pierdo algo.


    Tu mismo lo dices, esto es, pasar de $180 a $215 doblaría el dinero que has puesto en garantías, solo estás haciendo mal la suma:

    bº = (215-180)*50

  4. #57
    Anonimo
    06/09/09 23:31

    Gracias Zulok

  5. #56
    Anonimo
    06/09/09 23:04

    Gracias Zulok

  6. #55
    06/09/09 14:44

    Anónimo 1

    Pero entonces, si un punto básico aquí son 50$ tenemos que 35 puntos son 35x50=1750$. Hemos quedado en que las garantías son unos 1720$.

    ¿Eso es lo que tiene que subir el spread para doblar?

    ¿Pasar de 208$ a 208+1750=1958?¿Es así?


    En realidad el gráfico no representa puntos básicos (0.01%) sinó centavos de dolar por bushel de trigo/maiz, y cada contrato son 5000 bushels, por lo que cada centavo de incremento son $50 de beneficio,

    Es decir pasar de 180 a 215 es +35c -> +$1750 de beneficio, que es un poco más que doblar respecto a la garantía (aprox. $1720).

    Saludos

  7. #54
    Anonimo
    06/09/09 12:51

    Francisco,

    ¿Qué te parece el spread bund-bobl? Ahora está en máximos históricos.

    ¿Se puede entrar ahora o espero a que confirme una figura de vuelta?

    Saludos.

  8. #53
    Anonimo
    06/09/09 00:57

    Hola Rafcar, aun no han sacado el documento, habra que estar atentos a la letra grande y pequeña. Lo seguimos...

  9. #52
    Anonimo
    05/09/09 23:50

    ¿El fallo no es que dentro de cinco años el bbva puede valer la mitad o la tercera parte?
    ¿No se le ocurre a alguien asegurar la operación con puts para garantizar un nivel mínimo? Buaaa, aunque para eso casi mejor que me compro unas rumasas.

  10. #51
    Anonimo
    05/09/09 22:56

    Parece que BBVA va a sacar unos Bonos Convertibles a 5 años a 5% y con conversión a precios del momento de conversión.

    Que os parece el producto? Donde esta el fallo?

  11. #50
    Anonimo
    05/09/09 15:16

    Para F.J.

    Pero entonces, si un punto básico aquí son 50$ tenemos que 35 puntos son 35x50=1750$. Hemos quedado en que las garantías son unos 1720$.

    ¿Eso es lo que tiene que subir el spread para doblar?
    ¿Pasar de 208$ a 208+1750=1958?¿Es así?

    Creo que me pierdo algo.

  12. #49
    Anonimo
    04/09/09 20:45

    Una cosa con respecto al libro: podía venderlo directamente enviando el fichero, previo pago por trasferencia a su cuenta.

    Concretamente a mi me gustaría más, pero claro, no se si le será más cómodo para VD.
    Un saludo.

  13. #48
    04/09/09 19:22

    Hola F.J.

    Gracias por tu respuesta; sí que me ha ayudado aunque aun me han quedado algunas dudas

    En realidad creo que para dar trigo en vez de maíz al ganado basta con el precio del trigo sea solamente un 23% superior. Esto cuando empezó Llinares a hablar del spread era aprox. $120.
    Ahora ese 23% es menos, pero yo suelo hacer una regla a ojo como la que indica Llinares de descontar (o sumar según se mire) $3.3 cada mes según la distancia al vto.

    Si lo entiendo bien, se podría trazar la base segura com una línea recta descendiente (120 + 3,3 x meses hasta vencimiento) y la primera vez que el spread está a punto de tocarla sera ahora en septiembre, pero se podría entrar más tarde con menos beneficio esperando también un rebote?


    Para deshacer el spread sería vender trigo, comprar maíz. No conviene hacer esto como operación en sí misma, solo para deshacer


    Trigo o futuros de trigo? Veo que hay dos codigos ZWZ10.CBT y WZ10.CBT y no sé a cual se refiere la operación, lo que creo que es claro que hay que deshacer con una operación inversa y homogénea a la de entrada, no?


    Finalmente, qué objetivo de beneficios es razonable ponerse y en qué momento seria mejor salir con pérdidas?

    Gracias

    Zulok

  14. #47
    Anonimo
    04/09/09 15:09

    Zulok, no te preocupes, todos hemos sido básicos y hemos dicho alguna burrada que otra.

    Si quieres te comento algunas frases que dices por si te puedo trasladar algo de lo que yo he aprendido con el tiempo:

    porqué esperamos que el gráfico se mueva en un canal bajista y rebote a partir de 180.

    Más que pensar en canales, la idea es que el spread tiene un tope por abajo sobre esos niveles, debido al uso ganadero que se le da al maiz y al trigo y a su diferente calidad en contenido de proteínas.

    Si pensamos que el siguiente máximo después de alcanzar los 180 puede ser 215,

    No hay que pensar en canales y en supuestos máximos decrecientes, es tan fácil como esperar a que llegue a los 215 o más partiendo de una base "segura" como son los 180.

    habriamos ganado 35 puntos básicos y un 100% de revalorazación de las garantías.

    Cuidado, lo de puntos básicos se usa para los tipos de interés, esto son simplemente dólares, multiplicados por algún factor dependiendo del futuro, aquí por ej. es $50.

    La operación no tiene tope superior en las ganancias aunque es poco probable que suba mucho más de 220 antes del vencimiento (por la directriz bajista).

    Más que de la directriz, todo depende del vencimiento. Cuanto más lejano, mejor, pero también más caro es el spread.

    En realidad el spread podría llegar a valer cero, que seria el peor caso en el que se daría trigo al ganado.

    No llega a cero. En realidad creo que para dar trigo en vez de maíz al ganado basta con el precio del trigo sea solamente un 23% superior. Esto cuando empezó Llinares a hablar del spread era aprox. $120. Ahora ese 23% es menos, pero yo suelo hacer una regla a ojo como la que indica Llinares de descontar (o sumar según se mire) $3.3 cada mes según la distancia al vto.

    Ej: a 16 meses vista
    $120 + (16*3.3) = $173

    Aunque $180 como dice Llinares sería un punto de partida más que
    aceptable.

    Si el spread baja, la salida sería vender futuro de trigo y vender futuro de maiz. Correcto?


    Para deshacer el spread sería vender trigo, comprar maíz. No conviene hacer esto como operación en sí misma, solo para deshacer.

    A nivel de operativa, con IB es posible dar orden de compra con Spread a 180, y de venta a 215 sin tener que estar constantemente pendiente del Spread?

    No lo sé, no puedo usar TWS así que lo hago todo a huevo.

    Y finalmente, IB propone dos tipos de comisiones: "tarifa plana" o basada en costes, aunque recomienda la primera. Cual es mejor?

    Creo que la plana solo está accesible a partir de un montón de pasta o de operaciones, así que infórmate porque creo que los pobres de cartera como nosotros no tenemos esa opción.

    Espero haber ayudado.

  15. #46
    Anonimo
    04/09/09 13:56

    Gracias a Roberto, Gregory, Salakazam y a Jose Ruiz. Por fin me he enterado de como van las garantías.

  16. #45
    04/09/09 13:55

    Buenos dias, Sr. Llinares.

    Una duda que me descoloca un poco, ¿los vencimientos , no son de 2 en 2 meses??

    ¿ La diferencia, no se deberia de reducir a estos precios? por aquello de el 20% que comento la primera vez.

    Un saludo.

  17. #44
    04/09/09 13:33

    Hola

    Primero de todo me gustaría agradecer a F. Llinares la generosidad con la que comparte sus conocimientos en este blog. Llevo poco tiempo leyéndolo para aprender aunque y mis conocimientos son bastante básisos; lo digo para no ofender a nadie si pregunto alguna obviedad.

    Si lo he entendido bien. La operación consiste en comprar el spread de futuros a 180 aportando 1700 € de garantias porqué esperamos que el gráfico se mueva en un canal bajista y rebote a partir de 180. Si pensamos que el siguiente máximo después de alcanzar los 180 puede ser 215, habriamos ganado 35 puntos básicos y un 100% de revalorazación de las garantías. La operación no tiene tope superior en las ganancias aunque es poco probable que suba mucho más de 220 antes del vencimiento (por la directriz bajista). Sin embargo si va mal y cae a 155 se habrían perdido el 100% de las garantías y encima se tendrían que proporcionar garantías adicionales para seguir con la posición abierta. En realidad el spread podría llegar a valer cero, que seria el peor caso en el que se daría trigo al ganado.

    Si el spread baja, la salida sería vender futuro de trigo y vender futuro de maiz. Correcto?

    A nivel de operativa, con IB es posible dar orden de compra con Spread a 180, y de venta a 215 sin tener que estar constantemente pendiente del Spread?

    Y finalmente, IB propone dos tipos de comisiones: "tarifa plana" o basada en costes, aunque recomienda la primera. Cual es mejor?

    Gracias

    Zulok

  18. #43
    Anonimo
    03/09/09 22:30

    Muchas gracias Roberto, y a Gregory por la explicación, entre todos ya me quedo claro, y por fin aprendí como calcular o averiguar las garantías en este tipo de operaciones.

    Ahora a esperar por si se da la ocasión de entrar.

    Saludos a todos.

  19. #42
    Anonimo
    03/09/09 22:18

    Perdón por el offtopic, pero el oro puede estar formando (o me lo parece desde mi inexperta óptica) una figura de continuación alcista con fuertes implicaciones. ¿Cuál sería la mejor forma de aprovecharla a l/p si la confirma? ¿Futuros, opciones, tendríamos el spread a favor en el primer caso?

    Gracias.

  20. #41
    Anonimo
    03/09/09 20:52

    Muchas gracias a Gregory por la explicación.

    Para Salakazam y José Ruiz:
    - En una venta, cuando elegís la opción "Preview Order / Check Margin", o cuando le dais a transmitir, el "Initial Margin" y el "Maintenance Margin" hacen alusión a la suma de todas las garantías que ya teníais comprometidas en posiciones abiertas, más las garantías de la orden que estáis enviando. Ya os lo ha explicado alguien más arriba, pero si queréis hacer una prueba, observad los contenidos de esos campos si vendes una unidad, dos, tres, etc.. Podréis comprobar como por cada unidad adicional la garantía total se incrementa como debe.

    Un saludo.