Trasteando por internet haciendo distintos tipos de filtros llegué a una empresa cuyos números me gustaron. Se trata de:
Myriad Genetics.
Myriad Genetics MYGN proporciona servicios de pruebas de diagnóstico molecular. Estos servicios pueden ayudar a los proveedores de atención de la salud a evaluar el riesgo de desarrollar una determinada enfermedad de una persona, orientar las decisiones de tratamiento y ofrecer información que permita a los médicos a comprender el riesgo de progresión de la enfermedad y la recurrencia .
Una de las ofertas de la compañía es BRACAnalysis , una prueba genética que puede ayudar a la mujer a obtener información y tomar medidas para reducir su riesgo de cáncer de mama y de ovario. La información también puede ayudar a los médicos a realizar un diagnóstico rápido y preciso y ayudar a predecir el curso de la enfermedad.
La misma tecnología está siendo actualmente su uso para ayudar a identificar los riesgos y las decisiones de tratamiento guía para el cáncer colorrectal , melanoma y cáncer de páncreas. Pruebas de Myriad pueden ayudar a los médicos a desarrollar un pronóstico para el cáncer de próstata y determinar la dosis adecuada para la quimioterapia . La compañía está trabajando en aplicaciones adicionales. Pruebas de Myriad cientos de miles de pacientes cada año , y los resultados de esas pruebas han permitido a la compañía generar conocimientos sobre el estado de mutación de 25 genes del cáncer diferentes .
Los exámenes de diagnóstico como éstas permitirán que las empresas desarrollen medicamentos especializados que pueden ofrecer mejores tasas de éxito y efectos secundarios limitados , por lo que la tecnología de Myriad atractivo para las compañías farmacéuticas . De hecho , la compañía ya está trabajando con AstraZeneca (AZN) , AbbVie (ABBV) y una división de Johnson & Johnson ( JNJ ), entre otros , para desarrollar terapias especializadas.
Dos factores que están pesando sobre la acción.
1- Los Centros de Servicios de Medicare y Medicaid (CMS) anunció recientemente un plan para reducir el pago de cada prueba BRACAnalysis a 1.438$ desde 2.795$ . Actualmente , esto es sólo una propuesta inicial , que no tiene porque ser la decisión final
2- Otro factor de peso en la acción se encuentra en una serie de demandas relacionadas con las patentes de las pruebas genéticas . Myriad ha presentado una demanda contra otra compañía que dijo que sus pruebas genéticas están infringiendo las patentes de Myriad . La empresa en cuestión respondió presentando una contrademanda.
Con estas presiones que pesan sobre la acción, el precio se ha reducido más de un 20 % desde finales de noviembre . Creo que el mercado ha reaccionado de forma exagerada a las noticias, y MYGN pueder ser una buena empresa a adquirir si cotizase con un buen margen de seguridad ya que tiene unos riesgos operativos relativos al negocio que no podemos pasar por alto.
Parte Cuantitativa
Vamos a ver el informe de ingresos, el estado de flujos de efectivo y el balance de situación de Myriad Genetics.
Informe de ingresos:
Del informe de ingresos, podemos ver como el elemento que más afecta a las ventas son los gastos de ventas y administrativos. Las ventas están aumentando, pero este gasto de ventas y administración hay que tenerlo controlado porque o sino significaría que los directivos pueden ser unos derrochadores y/o no tener una buena política de control de costes. No hay muchas otras cosas más recalcables.
Vamos a ver el estado de flujos de efectivo:
La empresa obtiene el suficiente flujo de dinero como para sufragar los gastos del negocio. Está recomprando acciones propias y en general está mejorando ya que todos los años está entrando dinero en la empresa.
Por último vamos a ver como está el balance para ver si tiene una buena solidez financiera:
Primera cosa que me gusta, que no tiene deudas, o mejor dicho, las deudas son ínfimas en proporción a los activos que posee la empresa. Lo que significa que la mayor parte de lo que tiene la empresa se financia con recursos propios. no debemos dinero a nadie y eso es bueno.
Pero es que además con el dinero que tiene en caja puede pagar absolutamente todas las obligaciones que tiene la empresa.
Valoración:
Vamos a la parte de valoración. Si la empresa continúa creciendo a tasas similares a las que ha estado creciendo en el pasado, estaríamos hablando de un valor para la acción de en torno a los 45$/acción.
Como la empresa tiene 2 riesgos operativos deberíamos ser conservadores con nuestro punto de entrada. Vamos a ponernos en un escenario pesimista:
Ahora mismo tiene unos beneficios por acción de 2$ aprox. Si la empresa le afectan estos riesgos que hemos comentado anteriormente y bajasen los beneficios a la mitad (1$) estaríamos hablando de un valor de empresa sobre los 21$, por lo que no sería una compra desastrosa desde un punto de vista de margen de seguridad. Y estamos viendo un escenario completamente pesimista, por eso pienso que si valoramos los riesgos y pensamos que la empresa puede hacerlo bien, entrar en niveles de 20$-22$ puede ser una buena compra.
Ahora bien, hay que tener presente los riesgos. Y controlar bien la empresa en caso de entrar para que una bajada no nos afecte.
Si quieres aprender a analizar empresas para mejorar tu rentabilidad, aprovecha el curso de value investing de InvestAndTrading.com
Un saludo
Este artículo es simplemente una opinión personal, nunca una recomendación de compra o de venta. Cada inversor es responsable de sus inversiones
