Cobas Selection: el fondo ‘value’ español que desafía al mercado (y lo está batiendo)
En un mundo dominado por la inversión pasiva y los fondos indexados, todavía hay gestores que siguen defendiendo —y demostrando— que la gestión activa puede marcar la diferencia. Uno de los casos más llamativos en España es Cobas Selection, el buque insignia de Cobas Asset Management liderado por...
En un mundo dominado por la inversión pasiva y los fondos indexados, todavía hay gestores que siguen defendiendo —y demostrando— que la gestión activa puede marcar la diferencia. Uno de los casos más llamativos en España es Cobas Selection, el buque insignia de Cobas Asset Management liderado por Francisco García Paramés.
Pero, ¿qué tiene este fondo para estar en el radar de tantos inversores?
Una filosofía clara: comprar lo que el mercado ignora
Cobas Selection no sigue modas. Tampoco replica índices como el MSCI Europe NR EUR.
Su enfoque es radicalmente distinto:
Buscar empresas infravaloradas
Detectar potencial de revalorización elevado
Y, sobre todo, tener paciencia
Aquí no se trata de reaccionar al corto plazo, sino de apostar por tesis de inversión que el mercado aún no ha reconocido.
El resultado es una cartera que, muchas veces, va a contracorriente.
Rentabilidad: cuando los números hablan
Los datos recientes explican por qué este fondo está generando tanto interés:
1 año: 41,21%
3 años (anualizado): 23,73%
5 años (anualizado): 18,75%
10 años (anualizado): 7,61%
Pero lo realmente relevante no es solo la rentabilidad.
Ha batido claramente a su benchmark (MSCI Europe) Y también a su categoría (Global Small-Cap Equity)
Y no por poco.
En los últimos 5 años, la diferencia ha sido lo suficientemente amplia como para confirmar que no es suerte, sino proceso.
Una cartera con acento europeo
Aunque se presenta como un fondo global, su posicionamiento tiene un claro sesgo:
Europa: 72,26%
Asia: 14,52%
América: 13,22%
Esto lo convierte en algo más específico: un fondo de value europeo con oportunidades globales, lejos del típico fondo centrado en EE.UU.
En qué invierte realmente
La cartera está formada por unas 75 compañías, con nombres que no suelen aparecer en los grandes titulares:
Atalaya Mining
Golar LNG
CK Hutchison
Danieli
BW Offshore
BW Energy
Wizz Air
Brava Energia
TGS
D’Ieteren
El top 10 pesa cerca del 30%, lo que indica:
Convicción alta en sus mejores ideas
Pero con más diversificación que otros fondos value más concentrados
La clave: pequeñas y medianas compañías
Una de las grandes apuestas del fondo está en el tamaño de las empresas:
Small caps: 50,01%
Mid caps: 27,70%
Large caps: 11,55%
Micro caps: 10,74%
Esto no es casualidad.
Las pequeñas y medianas compañías suelen ser menos seguidas por el mercado, lo que genera más ineficiencias… y más oportunidades para un gestor activo.
Métricas que respaldan el discurso
Más allá de la rentabilidad, hay tres indicadores clave que explican el desempeño:
Alfa (3 años): 13,72 → fuerte generación de valor frente al mercado
Beta (3 años): 0,70 → menor volatilidad relativa
Sharpe (3 años): 1,56 → excelente relación rentabilidad/riesgo
En otras palabras:
No solo ha ganado dinero
Lo ha hecho de forma eficiente y consistente
Conclusión: no es para todos (y ahí está su valor)
Cobas Selection no es un fondo cómodo.
Puede pasar largos periodos sin brillar. Puede ir contra el consenso. Y exige algo que escasea en los mercados actuales: paciencia.
Pero para el inversor que cree en:
la gestión activa
el value investing
y el largo plazo
…este fondo representa una de las propuestas más coherentes del mercado español.
Y si hay un nombre que encarna esa filosofía, es el de Francisco García Paramés, considerado por muchos como el referente del value investing en España.
_col.jpg?1770129317 "Cobas Grandes Compañías FI: ¿Un buen momento para el value?")
