Grecia: el caballo de Troya europeo

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Los factores fundamentales, explicados en el nuestro último comentario siguen vigentes en la performance del par dólar/euro  de las últimas sesiones. Los problemas de solvencia griegos siguen siendo el factor clave para nuestras posiciones en divisas. El incremento en los spreads de deuda, ha cambiado el sentimiento en el mercado de divisa en las últimas semanas.

Los inversores ya se han dado cuenta de la difi cultad de mantener el gran comportamiento que los activos sin riesgo tuvieron en el 2009. El impacto de la renovada aversión al riesgo en el mercado de Forex no es únicamente aplicable al EUR, sin embargo la atención se mantendrá en esta moneda hasta que no se concreten medidas para reducir el défi cit público griego. La volatilidad tras haberse disparado, parece que va intentando volver hacia los niveles de fi nales de año.

Se observa una gran correlación entre los indicadores de riesgo de la deuda soberana de los países periféricos europeos. El CDS de España, Portugal e Irlanda ha alcanzado niveles máximos en las últimas semanas. El CDS de Grecia se mantiene en máximos históricos y la volatilidad en divisas se ha incrementado factores que benefi cian al USD en el corto plazo. Desde el punto de vista técnico, el par dólar/euro ha parado su rally , en el soporte que comentamos en el último artículo, de 1,3495 $/€ cotizando actualmente en un entorno de 1,36 $/€.
En el corto plazo el euro se encuentra muy sobrevendido y el indicador de fuerza MACD diario ha cortado al alza, indicando una vuelta de la divisa europea para acercarse a la zona de 1,3750$/€, y si la rompe, creemos que intentará volver a enfrentarse al nivel de 1,40 $/€, zona que se ha convertido en una importante resistencia.

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  1. #3
    25/06/15 17:23

    El riesgo de usar los CDS para medir riesgo
    https://www.rankia.com/blog/comstar/1535775-riesgo-usar-cds-para-medir
    Podemos pensar que más bien los CDS pueden terminar siendo la causa de los riesgos de deuda soberana de muchos países. Es como construir bombas nucleares para medir con explosiones atómicas, el peligro nuclear en el lugar en que se detonan.
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    El dúo dinámico Tsipras-Varoufucker ha logrado poner en aprietos a la UE. El retraso en la usual contundencia impositiva del pasado me lo demuestra.
    El FMI, el Banco Mundial e inversores privados tienen una alta exposición frente a los bonos griegos que se vencen en julio y agosto. Y no creo que vayan a permitir que haya peligro alguno para cobrarlos.
    Lo que yo esperaría es una degradación crediticia y CDS apuntando riesgo, porque al ser "rescatados" (pedir prestado para pagar el préstamo) querrán mantener alta la rentabilidad de los bonos, y no porque haya un riesgo real de salida de Grecia del Euro o fin del Euro.
    Por supuesto, esa es sólo mi opinión personal.

  2. #1
    24/02/10 13:33

    Buenos días en el par eur/usd cuando hablais de corto plazo. ¿de qué plazo hablais? Por otra parte las noticias macro están pesando tanto en el comportamiento de las distintas divisas que realmente no se la utilidad que pudiera tener el análisis técnico. un saludo y gracias

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