Tikehau European Sovereignty Fund: invertir en la soberanía europea
Tikehau European Sovereignty Fund: invertir en la soberanía europea
Soberanía europea: de eslogan político a oportunidad de inversión. Analizamos el Tikehau European Sovereignty Fund, el fondo que busca ganar con la reindustrialización, la defensa, la tecnología y la autonomía energética del continente.
Durante años, hablar de “soberanía europea” sonaba a concepto político más que a oportunidad de inversión. Sin embargo, en el contexto actual —marcado por tensiones geopolíticas, disrupciones en las cadenas globales de suministro y cambios profundos en las políticas industriales— esta temática está dejando de ser un eslogan para convertirse en un motor económico real. Y, como en toda transición estructural, surgen oportunidades.
Análisis del fondo Tikehau European Sovereignty Dentro de este marco nace el Tikehau European Sovereignty Fund [1], el nuevo fondo temático de renta variable europea lanzado por Tikehau Capital. Se trata de su primera estrategia temática en bolsa dentro de Capital Markets Strategies, diseñada para capturar el crecimiento de aquellas compañías que contribuyen a reforzar la autonomía estratégica del continente.
En este artículo analizamos qué hay detrás de este concepto, por qué puede ser una tendencia secular relevante y cómo el fondo intenta capturar este potencial.
¿Por qué se habla ahora de soberanía europea?
Los últimos años han sido un punto de inflexión para Europa:
La pandemia evidenció la dependencia exterior en productos sanitarios, componentes industriales y tecnología.
Las tensiones geopolíticas (China-EE. UU., Rusia-Europa) han reforzado la necesidad de seguridad energética, tecnológica y militar.
Las políticas industriales americanas —como la IRA o la Chips Act— han obligado a Europa a responder con su propio marco de incentivos.
La búsqueda de cadenas de suministro más seguras y la transición energética requieren inversiones masivas en sectores estratégicos.
Tikehau Capital resume esta tesis de forma clara: fortalecer la autonomía europea no sólo es necesario, sino también una fuente de creación de valor económico a largo plazo.
La respuesta de la UE empieza a observarse en iniciativas como:
European Chips Act, para desarrollar semiconductores.
Critical Medicines Act, para asegurar tratamientos esenciales.
Planes de defensa y energía, especialmente a raíz de la guerra en Ucrania.
¿Qué se entiende por soberanía europea?
El fondo define “soberanía europea” como los sectores capaces de reducir dependencias externas y reforzar la autonomía económica del continente. Concretamente, identifica cinco áreas principales [2]:
Renacimiento industrial Reforzar la producción local, invertir en innovación y desarrollar cadenas de valor europeas. Incluye áreas como automatización, industria química avanzada o hidrógeno verde.
Competitividad tecnológica Europa aspira a ser competitiva en semiconductores, cloud, IA y ciberseguridad. Empresas como ASML son ejemplos evidentes de su liderazgo tecnológico.
Infraestructuras críticas Energía, redes eléctricas, centros de datos, logística o transporte. Sectores esenciales para sostener una economía resiliente.
Defensa Los presupuestos de defensa europeos siguen siendo bajos (1,3% del PIB) [3] pero están creciendo de forma estructural. Alemania y Francia encabezan la tendencia.
Autonomía sanitaria Reducir la dependencia de medicamentos importados y reforzar la innovación biomédica y la producción farmacéutica local.
Estos cinco pilares principales representan, a grandes rasgos, el mapa de necesidades estratégicas que Europa tendrá que cubrir durante las próximas décadas.
¿Cómo invierte el Tikehau European Sovereignty Fund?
Tikehau European Sovereignty Fund invierte en renta variable europea, de emisores que benefician o contribuyen a la soberanía europea. Su objetivo es batir al mercado [4] europeo de renta variable a más de cinco años invirtiendo en las compañías que se beneficien —o contribuyan— a la soberanía europea.
Principales características [5]
Cartera de 40-50 compañías de calidad.
Estrategia de convicción, basada en análisis fundamental.
Clasificación Artículo 8 SFDR.
Gestión activa
¿En qué invierte realmente el fondo? Temáticas clave y compañías representativas
La cartera del Tikehau European Sovereignty Fund refleja, desde el punto de vista de Tikehau, las cinco principales grandes dimensiones de la soberanía europea, y cada una de ellas se materializa en compañías concretas que ya lideran —o aspiran a liderar— sus respectivos sectores estratégicos.
A cierre de octubre de 2025, la distribución temática de la cartera era la siguiente:
Estas áreas no son abstractas: se traducen en posiciones concretas [6] que ejemplifican bien el enfoque del fondo. Por ejemplo:
1. Rencaimiento industrial
Compañías como Schneider Electric o Legrand representan la modernización de las infraestructuras eléctricas y la automatización industrial, dos pilares esenciales para la reindustrialización europea. Air Liquide, por su parte, es clave en el desarrollo del hidrógeno y en la transición energética.
2. Defensa
Europa está incrementando de forma estructural sus presupuestos militares, y el fondo lo refleja con posiciones como Rheinmetall(RHM.DE), considerado como en una pieza importante de la defensa terrestre europea, o Airbus, referente en aeronáutica y sistemas de defensa.
3. Competitividad tecnológica
Europa no quiere quedarse atrás en semiconductores, cloud o software industrial. Aquí destacan nombres como ASML(ASML), considerado como uno de los mayores campeones tecnológicos europeos, y SAP, uno de los líderes continentales en software empresarial. También aparece Adyen, pieza clave en pagos digitales y servicios fintech.
4. Autonomía sanitaria
La pandemia dejó claro el riesgo de depender de cadenas de suministro externas en productos médicos y farmacéuticos. Empresas como Sartorius (SRT3)—suministros de bioprocesos— o Lonza —producción farmacéutica y biotecnológica— son consideradas potenciales contribuidores en esta temática.
5. Infraestructuras críticas
En esta categoría entran compañías vinculadas a las redes energéticas, los centros de datos o el transporte estratégico. Gaz Transport & Technigaz (GTT), especializada en tecnologías de licuefacción y transporte de gas, es un buen ejemplo del tipo de infraestructura que Europa busca reforzar.
La cartera se reparte entre los principales países de Europa Occidental, con una presencia dominante de Francia y Alemania, los dos polos industriales y tecnológicos más relevantes del continente.
Francia es el país más representado, con un 41,3% del fondo, seguido por Alemania con 15,4%. Le siguen PaísesBajos (13,7%) y Suiza (7,5%), dos mercados clave en semiconductores, pagos, salud e industrias especializadas.
El fondo refleja, desde el punto de vista de Tikehau, el mapa real de los sectores estratégicos europeos: Francia y Alemania como motores industriales y de defensa; Países Bajos y Suiza como polos de tecnología y salud; e Italia y España aportando diversificación en industria, energía y financieras especializadas.
La estructura sectorial del fondo también está estrechamente alineada con las áreas de soberanía europea. El mayor peso está en los sectores que requieren inversión intensiva y donde Europa busca reforzar su autonomía.
El pesoindustrial es lógico: defensa, infraestructuras, transporte y reindustrialización europea se concentran en este sector. La tecnología refleja la apuesta por semiconductores, software y digitalización. La salud responde a la autonomía sanitaria, bioprocesos y producción farmacéutica local. Materiales, energía y utilities completan la exposición a sectores críticos para cadenas de suministro y transición energética.
Tikehau European Sovereignty Fund ¿una oportunidad para invertir en la soberanía europea?
Europa está en un momento decisivo. La soberanía, en sectores como energía, tecnología, defensa o salud, ya no es una opción, sino una necesidad estratégica. Esto abre un espacio de inversión atractivo, respaldado por políticas públicas, demanda estructural y la presencia de compañías europeas líderes a nivel global.
El Tikehau European Sovereignty Fund nace precisamente para capturar esta oportunidad. Con una estrategia activa, diversificada y basada en convicciones, puede ser una vía para invertir en los ganadores potenciales de esta transición hacia una Europa más resiliente, autónoma y competitiva.
El fondo puede ser una buena opción para la parte satélite de aquellos inversores que quieran buscar participar en esta temática.
Pros
Tesis secular, no coyuntural: se apoya en tendencias de largo plazo, no en modas pasajeras del ciclo económico.
Apoyo político explícito: la Unión Europea está impulsando activamente estas áreas mediante regulación, subsidios y programas de inversión.
Empresas europeas líderes en nichos clave: la cartera se beneficia de compañías con posiciones competitivas fuertes en sectores estratégicos.
Reindustrialización y relocalización: la vuelta de capacidad productiva a Europa y el nearshoring pueden generar nuevas oportunidades de crecimiento.
Auge de la defensa y la ciberseguridad: el incremento estructural del gasto en defensa y seguridad digital actúa como viento de cola para muchas de las empresas del fondo.
Contras
Riesgo de mercado: al ser renta variable, el valor del fondo puede fluctuar significativamente en el corto plazo.
Riesgo de liquidez: algunas compañías o segmentos pueden tener menor volumen de negociación.
Riesgo de divisa: exposición a movimientos en tipos de cambio si las empresas facturan en monedas distintas al euro.
Riesgo de sostenibilidad: posible impacto de criterios ESG, regulaciones o controversias en determinadas compañías o sectores.
Riesgo de concentración temática: la exposición está muy focalizada en una temática concreta, lo que reduce la diversificación global.
Dependencia de decisiones políticas: la tesis se apoya en políticas europeas que pueden cambiar con nuevos gobiernos o prioridades.
Exposición a ciclos presupuestarios: los recortes o retrasos en presupuestos públicos pueden afectar al ritmo de inversión en defensa, infraestructuras o industria.
Riesgo de ejecución de políticas europeas: que los planes anunciados tarden en materializarse o se implementen de forma desigual entre países.
[1] Tikehau European Sovereignty Fund es un subfondo del OICVM luxemburgués SICAV «Tikehau Fund», gestionado activamente por Tikehau Investment Management, la principal sociedad de gestión de activos del grupo Tikehau Capital. [2] Consulte el folleto del fondo para acceder a la gama completa de temas de inversión cubiertos por el fondo. [3] Eurostat – Government expenditure on defence, april 2024. [4] La Sociedad Gestora no está sujeta en modo alguno a un índice de referencia en el posicionamiento de su cartera. Las posiciones del Subfondo pueden desviarse significativamente de este índice de referencia. Para evitar cualquier duda, el rendimiento del Subfondo puede medirse en relación con el «Índice MSCI Europe ex UK Net Total Return EUR» con fines exclusivamente comparativos. [5] Datos a fecha de 31/10/2025. [6] Datos a 31/10/2025. Estos ejemplos no reflejan necesariamente la composición de la cartera en la fecha de publicación. Las empresas mencionadas se incluyen únicamente con fines ilustrativos, y estos ejemplos no constituyen en modo alguno asesoramiento ni recomendaciones de inversión.
Esta es una comunicación comercial. Consulte la documentación legal del fondo (folleto, documento de datos fundamentales) antes de tomar cualquier decisión de inversión definitiva. Tikehau European Sovereignty Fund es un subfondo de la SICAV luxemburguesa «Tikehau Fund», gestionada activamente por Tikehau Investment Management, sociedad gestora de activos del grupo Tikehau Capital, que presenta, entre otros, los siguientes riesgos: pérdida de capital, riesgo de renta variable, riesgo de liquidez, riesgo de contraparte y riesgo de sostenibilidad. Para obtener una descripción de todos los riesgos, consulte el folleto del subfondo. La materialización de uno de estos riesgos podría provocar una caída del valor liquidativo del subfondo.
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