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Tal vez te has preguntado en muchas ocasiones cómo se calculan un índice bursátil, pues en este artículo hablaremos acerca del caculo y los aspectos a considerar al momento de construirlo.

Cómo se calcula un índice bursátil

Como bien sabemos, los índices bursátiles se miden en puntos, donde la mayoría dependen de los precios de las acciones de sus valores. Entonces:

¿Qué significan los puntos en los índices bursátiles?

En primera instancia, es importante entender a qué nos referimos cuando hablamos de puntos en los índices, los cuales son referencia de los movimientos en cotizaciones que han tenido las acciones. Representa el movimiento alcista o bajista del comportamiento de determinada cotización de un valor en el mercado bursátil.

Pero ¿para qué sirven los puntos en índices? Bueno, pues sirve para identificar diversos aspectos, entre ellos el reflejar el movimiento del mercado y marcar la tendencia, funciona como un regulador visible para evaluar cuál es el comportamiento de las acciones en el mercado bursátil, son un punto de referencia para evaluar el rendimiento de una empresa y sus acciones, permite establecer una relación entre la rentabilidad y el riesgo de las acciones de una empresa, permite al al inversor crear un portafolio de inversiones que emite el comportamiento del índice bursátil.

¿Cómo se calculan los puntos en los índices bursátiles?

Los puntos dependen de los precios de las acciones de sus valores. Existen varias formas de calcularlos. En el momento que se crea un índice se le da un valor determinado y a partir de ahí, este valor va cambiando según las cotizaciones de los valores.

¿Cuántos métodos existen para calcular los índices bursátiles?

Existen distintos métodos para calcular un índice bursátil, sin embargo, hay dos los cuales resultan muy comunes al momento de realizar el cálculo de los diversos índices. Estos métodos son los siguientes:

Índice según el precio de las acciones (Price-Weighted Index)

Para este caso se consideran los precios de las acciones de los valores en la bolsa, de tal manera que se suma el precio de todas las acciones que forman el índice, y este resultado lo divide por el número total de las compañías que componen el índice.

Un índice ponderado por precio es un índice en el que las empresas miembros se ponderan en proporción a su precio por acción, en lugar de por el número de acciones en circulación, la capitalización de mercado u otros factores. El Dow Jones Industrial Average (DJIA) es un índice ponderado por precio.

¿Cómo funciona el Price-Weighted Index?

Por ejemplo, supongamos que las siguientes compañías están en el índice ponderado por precio llamado índice Fira:

Compañía Acciones en circulación  Precio de las acciones
Compañía 1 10.000.000 6€
Compañía 2 5.000.000 8€
Compañía 3 15.000.000 12€
Compañía 4 2.000.000 20€
Compañía 5 7.500.000 1€

Un índice ponderado por precio es la suma de los precios de las acciones de los miembros dividida por el número de miembros. Por lo tanto, en nuestro ejemplo, el índice Fira es: € 6 + € 8 + € 12 + € 20 + € 1 = €47/5 = 9.4. En estos índices, aquellas acciones que cuenten con el precio más alto será la que tenga un mayor peso dentro del índice. En nuestro ejemplo la compañía 4 tiene el mayor peso, por ende, es más probable que el índice aumente incluso si las otras acciones en el índice disminuyen su valor al mismo tiempo.

Índice ponderado según la capitalización bursátil (Market Value-Weighted Index)

Este segundo método es uno de los más usados, ya que son los más representativos del mercado. Para calcular los índices bursátiles, consta de tomar en cuenta la capitalización bursátil de sus empresas.

En este índice, la capitalización de mercado de una empresa se calcula multiplicando sus acciones en circulación por el precio actual de una sola acción. De esta manera, la capitalización de mercado refleja el valor de mercado total de las acciones en circulación de una empresa. Un índice ponderado por capitalización también se conoce como índice ponderado por valor de mercado.

Asimismo, utiliza la capitalización de mercado de una empresa para determinar cuánto impacto puede tener ese valor en particular en los resultados generales del índice. La capitalización de mercado se deriva del valor de las acciones en circulación. El índice S&P 500 es un Market Value-Weighted Index.

Para encontrar el valor de un índice ponderado por capitalización, primero se multiplica el precio de mercado de cada componente por el total de acciones en circulación para llegar al valor de mercado total. La proporción del valor de la acción con el valor de mercado total general de los componentes del índice proporciona la ponderación de la empresa en el índice. Por ejemplo, considere las siguientes cinco empresas:

Compañía Acciones circulación Precio acción Valor mercado Ponderación
Compañía A 1.000.000 54€ 54.000.000€ 22,13%
Compañía B 300.000 125€ 37.500.000€ 15,36%
Compañía C 500.000 65€ 32.500.000€ 13,31%
Compañía D 1.500.000 75€ 112.500.000€ 46,10%
Compañía E 1.500.000 5€ 7.500.000€ 3%

El valor de mercado total de los componentes del índice equivale a €244,000,000 millones con las ponderaciones para cada empresa.

Aunque las empresas D y E tienen cantidades iguales de acciones en circulación, representan las ponderaciones más alta y baja en el índice, respectivamente, debido a los efectos de sus precios en sus valores de mercado individuales.

Muchos de los índices de referencia más populares del mundo están ponderados por capitalización de mercado, lo que los hace accesibles para la mayoría de los inversores para obtener acceso a una cartera bien diversificada y de base amplia. Sin embargo, con el tiempo, si ciertas empresas crecen lo suficiente, pueden terminar constituyendo una cantidad excesiva de ponderación en un índice. Esto se debe a que, a medida que una empresa crece, los diseñadores de índices están obligados a incluir un mayor porcentaje de la empresa en el índice.

Estas empresas tienden a ser menos volátiles, más maduras y adecuadas para la mayoría de los inversores como participaciones principales. Al mismo tiempo, este efecto puede poner en peligro un índice diversificado al otorgar demasiada importancia al rendimiento de una acción individual, ya que llega a dominar la composición del índice.

Además, los fondos indexados y los fondos cotizados compran acciones adicionales de una acción a medida que aumenta su capitalización de mercado o cuando aumenta el precio de la acción. En otras palabras, a medida que aumenta el precio de las acciones, estos fondos compran más acciones a precios más altos, esto puede ser contrario al mantra de inversión de comprar barato y vender caro.

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  1. #1
    29/09/21 12:39
    a ver si acá alguien sabe responder una duda que siempre tuve...

    puede ser que las empresas q gestionan índices los manipulen para que suban más, o sea, cambiando un poco las reglas? o arbitrariedades del comité selector de empresas?

    la lógica dice que les interesaría hacerlo, eso es un punto a favor de la indexación...

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