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Comportamiento de los fondos de gestión alternativa

A principios de febrero escribimos tres post sobre la temática de los  fondos de gestión alternativa y similares. Su papel en cualquier etapa del mercado y particularmente en los mercados no alcistas como los de este año es esencial.

El efecto dólar ha sido muy importante en lo que llevamos de año,  por lo que habrá que examinar que clase compramos.Además ni un trimestre, ni un año , ni tres se deben tomar como criterio únicamente para la elección de la cartera de fondos de gestión alternativa. Entender el subyacente es fundamental para conocer el riesgo que corremos. Los inversores pueden tener diferentes objetivos  tanto en absoluto como relativo  a la hora de constituir  su cartera.
 
Particularmente tengo:

Abante Pangea de mi amigo Alberto Espelosín, cuyas tesis de sobrevaloración  estratosférica del Nasdaq tanto absoluta como relativamente se está materializando este año (+12% este ejercicio ), pero con un acumulado desde su constitución aún  negativo,por ahora.   

JPMorgan Funds - Europe Equity Absolute Alpha Fund A (perf) (acc) -  con un 5% de rentabilidad.
 
   

Liontrust GF European Strategic Equity Fund A4 Acc EUR con un 15% 



 Liontrust European Strategic Equity, un fondo Long/Short de renta variable europea. El fondo tiene un tamaño ideal  para que este tipo de fondos desarrolle su estrategia con libertad absoluta y sin obstáculos  para gestionar su cartera.

Dada su rentabilidad vamos a comentar algunos datos básicos:.





Análisis fundamental más allá del ruido del corto plazo. siendo la métrica básica  el FCF..

Comprados de  empresas  que generan un flujo de caja de manera regular y con equipos directivos alineados con los accionistas  y que, además,no estén caras. Vendidos de   empresas que el mercado sobreestima sus resultados, y los extrapola ad infinitum ,con deuda y apalancados y empresas de moda  lo que les hace estar caras. i


La pata  larga suele estar concentrada en unas 40 o 50 posiciones, del 2% cada una. Por su parte, el libro corto está muy diversificado en 100-150 posiciones de  medio punto porcentual  cada una para evitar riesgos de opas u otros elementos corporativos.. Todos los cortos son con acciones, no utilizan índices.

Como vemos la exposición neta suele estar entre un 30% y un 70%, y como media han tenido aproximadamente un 50%. Ésta se establece gracias a indicadores de sentimiento .,lo que suele dar buenos resultados.

Fondo actualmente  value por excelencia.que tiene en cuenta el ciclo económico que no duda en cambiar su sesgo cuando piensa que la economía ya ha tocado suelo.





. Chapeau.

Man GLG Event Driven Alternative Fund DN USD  con un 8%-
     
Ruffer SICAV - Ruffer Total Return International C EUR Capitalisation  con un 5%. 

Desgraciadamente para mí,  y como corresponde a todo período de aprendizaje la cantidad invertida no es significativa en relación a mi patrimonio. Seguramente hasta que no vea un mercado alcista y creo que tardará todavía dos o tres trimestres en función de la inflación y los tipos, le dedicaré más atención e inversión a los mismos.

Veamos otros fondos muy seguidos por la comunidad :

  • JPMorgan Investment Funds - Global Macro Opportunities Fund D (acc) - EUR   -9%
  • Gamco International Merger Arbitrage (Eur hedge) prácticamente plano.
  • Carmignac Long-Short European Equities A EUR Acc rentabilidad ligeramente negativa. 
  • Schroder GAIA Egerton Equity C Accumulation EUR   -10%
  • Nordea 1 - Alpha 15 MA Fund BP EUR   -5%
  • AB - Select Absolute Alpha Portfolio A EUR H Acc  -7%
  •  Pictet TR - Atlas I EUR   -3%
  •  BlackRock Strategic Funds - Global Event Driven Fund I2 EUR Hedged   -0,9
  • DWS Concept Kaldemorgen EUR LC -0,5%
  • Amundi Funds - Volatility Euro A EUR  +5,7 
  • Helium Fund - Helium Selection A-EUR   -1,5%
  • BlackRock Strategic Funds - Asia Pacific Diversified Equity Absolute Return Fund A2 USD  +9,7%
  • BlackRock Strategic Funds - European Absolute Return Fund A2 EUR  -.2,6
  • BMO Real Estate Equity Market Neutral Fund A Acc EUR -1,3% 
  •  Man Funds VI plc-Man GLG Alpha Select Alternative Class IL H EUR  +2,5% 
  • Creand Gestión Flexible Sostenible I FI -2 5, %
  • Penta Inversión A FI  +0,6%
  • Dunas Valor Flexible I FI  +2,7
  •  Fidentiis Tordesillas Iberia Long-Short.--3,3%   


Como vemos la mayoría de los fondos dan resultados negativos aunque casi todos menores que los índices globales.Por otra parte hay que destacar este año la importancia del dólar.Como creo que la volatilidad va a permanecer alta este año por lo menos hasta que se controle la inflación, si se controla voy a profundizar en el tema.

¿Algún fondo más de gestión alternativa que tengáis?.


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Lecturas relacionadas
  1. #4
    09/05/22 22:56
    Además del Liontrust que comentas tengo fondos de gestión alternativa que se están defendiendo muy bien, contrapesando el mal desempeño del resto en estos días de caídas. No obstante, representan un porcentaje relativamente bajo en mi cartera. Todos los fondos de gestión alternativa los suscribí a mediados abril, en la última reestructuración que hice de la cartera:

    - Schroder GAIA BlueTrend A Accumulation USD  LU1293073232 (Alternativo Futuros Gestionados USD)
    - PrivilEdge H2o High Convict Bnd P Eu LU1525841489 (Alternativo Trading Macro Eur)
    - La Française Protectaux R FR0010996736 (Otros)

    Un saludo.


  2. #3
    09/05/22 22:21
    Abante Pangea de mi amigo Alberto Espelosín, cuyas tesis de sobrevaloración  estratosférica del Nasdaq tanto absoluta como relativamente se está materializando este año (+12% este ejercicio ), pero con un acumulado desde su constitución aún  negativo, por ahora.


    Tendencia bajista "de libro" desde hace 6 años, en el Fondo de "tu amigo" Espelosín...

    Eso sí, el 2,32% anual de TER que les "calza" Espelosín a sus sufridos partícipes... es muy alcista, claro. Pero sólo para Espelosín/Abante.

    Sería interesante que se beneficie "alguien" más en el Fondo... a parte del Gestor.

    Con todos los respetos, querido Enrique, pero adoleces de un evidente CONFLICTO DE INTERÉS con el Fondo de tu "amigo"...

    Recibe un cordial saludo.
  3. en respuesta a Viton
    -
  4. #1
    09/05/22 10:41
    Hola he estado mirando el fondo que comentas  IE00BYXV8M50 , pero no lo tiene en cartera Caixabank. Estoy buscando algun fondo con libertad absoluta que incluso pueda ir a corto en alguna posición , para trasladar el MSS advantatge que tengo connmuchas perdiads. Me puedes recomendar alguno?

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