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Cartera de fondos para el III trimestre: Indicadores de sentimiento (Parte I)

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Cartera de fondos para el III Trimestre (Parte I): Indicadores de sentimiento

A la hora de confeccionar la cartera de fondos para el III trimestre y su distribución lo primero que tengo que decir es que el mercado no deja de sorprenderme a pesar de que debiera estar curado de espanto. Y es que la normalidad prevista para 2021 y que el mercado descuenta ya ,confía en una cifra ,máximos de beneficios histórica, a pesar de la situación actual. ¿Ha corrido demasiado el mercado?.¿Valora algún imprevisto?.¿Sabe algo de la vacuna que los demás ignoramos ?

¿A tenor de las valoraciones así parece pero esta preparado para los imponderables o imprevistos?

Parece que a los gobiernos les es más fácil crear riqueza financiera que de cualquier otro modo.Y la abundante liquidez tiene que ir a algún  sitio y dado que el único mercado líquido que existe es la bolsa norteamericana ali ha ido para después extenderse.

Los Robbin Hood de turno van a acabar con los casinos de las tribus indias y también con el mercado europeo dado que es más barato operar en USA que en cualquier otra parte del mundo y es aquí donde quiero dar unos apuntes técnicos sobre el sentimiento de mercado que ya no favorece claramente la inversión en acciones en el corto plazo.

En primer lugar cogemos el NAAIM que pregunta a los gestores por su exposición al mercado lo que nos da un sentimiento bastante alcista en relación a lo últimos meses.

Evidentemente por sí solo no indica nada pero nos puede alertar de que   relación riesgo  recompensa ya no es tan favorable.

This week’s NAAIM Exposure Index number is:
88.25

Last Quarter Average
53.34

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Date

NAAIM Number Mean/Average

Bearish

Quart1

Quart2

Quart3

Bullish

Deviation

06/17/2020

88.25

11

74.25

94.00

100.00

200

37.33

06/10/2020

77.48

-75

70.00

80.00

100.00

200

54.73

06/03/2020

91.60

-20

80.50

100.00

105.50

150

36.69

05/27/2020

81.65

0

50.00

76.00

100.00

200

43.17

05/20/2020

63.22

-50

50.00

65.00

83.75

200

51.08

05/13/2020

57.71

-9

20.00

50.00

76.00

200

49.30

05/06/2020

67.95

0

47.50

66.00

85.00

200

41.07

04/29/2020

78.55

-32

52.50

78.00

100.00

200

41.89

04/22/2020

45.34

-100

0.00

50.00

80.00

200

57.95

04/15/2020

28.71

-100

0.00

35.00

76.00

100

56.57


 

RYDEX ASSET RATIO

La Rydex Asset Ratio nos permite analizar el sentimiento basado en lo que los inversores están haciendo con su capital. Hacemos esto calculando un cociente diario de los Fondos de activos bajistas (Bearish) y alcistas (bullish) y supervisando la relación entre los activos en los dos tipos de fondos.

El indicador (en negro) está invertido y nos indica que cuánto  má salto  ,más posicionamiento alcista de los mercados, al igual que sucedió en 2017,principios y finales de 2019

Otro indicador que muestra el desmesurado apetito inversor es el de las salidas a bolsa, que de media han obtenido una revalorización del 40% cuando tienen mucho que demostrar aún.

 

 

¿Estoy seguro de que inmediatamente  se producirá una corrección  significativa para poder comprar más abajo?. La pregunta no es esa, si no de si incrementando algo la liquidez dormiré más tranquilo ya que a estos niveles la relación riesgo recompensa ya no me es tan favorable  a pesar de que no hay alternativa y los bancos centrales obran milagros como los santos. Vigile el oro y los tipos de interés.

 

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