Blog Desde mi atalaya

Dado el creciente interés que hemos detectado entre los lectores de los foros y blogs de Rankia por los fondos de inversión, hemos decidido crear un foro independiente donde se puedan tratar todos estos temas de forma agrupada.

Se entiende por valor substancial (VS) a la inversión que habría que realizar para constituir una empresa idéntica a la que estamos valorando. No se incluyen en el valor substancial aquellos bienes que no están afectos a la explotación.

Desde primeros del mes de julio la compañía cotiza en el mercado de valores español. El marco de referencia de su valoración fue su precio de salida, precio marcado por Carrefour y sus expectativas de negocio que se registraron en CNMV. Es ahora el mercado y los resultados que vaya presentando quienes marcarán su precio. Los resultados consolidados presentados por el Grupo DIA

Cada inversor tiene un perfil de riesgo, y en base a ello exige un nivel objetivo de rentabilidad. La solvencia, la buena gestión, la eficiencia demostrada, el histórico de resultados y las proyecciones futuras de rendimientos que la empresa comunica al mercado produce en el inversor unas de crecimiento de su renta.

Hay claro una cosa, Loterías “siempre” va a obtener beneficios mientras perdure el modelo de negocio con reserva de actividad (55% del negocio), el marco regulatorio y la estabilidad política de su explotación.

¿Qué ocurriría si se privatiza parcialmente SELAE S.A.?

Cuanto más irracional sea el comportamiento del mercado, más oportunidades tendrá el inversor que se comporte de manera profesional. Siga las indicaciones de Graham y se beneficiará de la irracionalidad, en lugar de ser víctima de ella”

La valoración expresada en el apartado anterior toma de base las previsiones de desarrollo de negocio que el Grupo DIA pretende alcanzar en los próximos 3 años desde su salida al Parqué (años 2.011 a 2.013), son la expresión del plan de negocio que compromete a sus directivos frente a sus propietarios.

Este es el método de valoración más adecuado, y nos expresa el valor de una compañía por lo que es, independientemente de las influencias externas de los mercados. Una compañía vale lo que es capaz de generar de caja excedentaria, independientemente del valor de sus activos.

Los mercados de valores no se encuentran, precisamente en estos momentos, en un período de euforia donde los inversores pagan altos multiplicadores por adquirir una porción de sus compañías preferidas; sino que nos encontramos en un período de depresión, de crisis generalizada de confianza en el sistema, donde la mayoría de las empresas cotizan con unos bajos multiplicadores.

Las compañías con una ventaja competitiva duradera muestran una fuerza y una predictibilidad tan grandes en el crecimiento de sus beneficios que este crecimiento convierte sus acciones en una especie de bonos de capital, con unos cupones – o pago de intereses – cada vez mayores.

El Grupo DIA hasta su salida al mercado el 05 de julio de 2.011 estaba integrada en el Grupo Carrefour. A esa fecha, el Ebitda estimado del Grupo Carrefour por analistas para 2.011 era de 4.950M€, siendo el correspondiente al Grupo DIA expresado en su plan de negocio de 540,05M€.

Los dos valores que se exponen - SAN y BBVA - tienen a su vez en el mercado connotaciones “muy negativas” sobre la veracidad del valor de sus activos o inversiones y sobre su capacidad de captar fondos por sí mismos al pertenecer al sector financiero.

El informe adjunto forma parte del dossier de análisis de inversión dedicado al Grupo DIA. Mucha de la información expresada proviene de los documentos registrados por DIA en CNMV, además de otras fuentes de las que se adjuntan notas al pie de página. El informe sigue avanzando, teniendo pendientes los apartados más relevantes dedicados a su valoración y perfil de inversor

Una aproximación al mercado de la distribución alimentaria en China. Forma parte del dossier de análisis de "Inversión en Grupo DIA".