¿Cómo aprovechar una posible subida en los Futuros de la Plata con Opciones?, con riesgo controlado

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Vamos a plantear ideas rápidas de trading, de Operaciones pensadas para el fondo Seasonal Quant Multistrategy, y que compartimos con todos vosotros.

No es ninguna recomendación para operar.

 

Estamos viendo los movimientos actuales en las criptodivisas, en los metales, y hemos visto lo siguiente sobre la plata:

 

Estacionalidad de la plata:


Estacionalidad Plata. Silver (SI)
Estacionalidad Plata. Silver (SI)

La línea negra es el precio del futuro de Marzo de la plata (SI). La línea roja es la media estacional de los últimos 5 años. La línea verde es la media de los últimos 10 años, y la línea azul es la media de los últimos 15 años. 

 

Tendencia claramente alcista desde mediados de Diciembre hasta finales de febrero.

 

Gráfico de los últimos 5 años comparado:


Stacked Plata SI
Stacked Plata SI

En el gráfico, la línea negra corresponde al futuro de marzo de la Plata. La línea verde corresponde al mismo futuro, pero del 2020 (ya vencido), la roja al de 2019, la azul al de 2017, … en este gráfico se superponen los precios de varios años, de forma que se puede ver la relación entre los mismos.

Si bien estamos en precios más elevados que otros años, quizá permitan que la tendencia en el precio siga siendo más alcista.

 

Estadísticas, entrando hoy y saliendo a finales de febrero:


Estadísticas estrategia simple SI con Futuros
Estadísticas estrategia simple SI con Futuros

Por años:

Estadísticas estrategia simple Plata con Futuros y años
Estadísticas estrategia simple Plata con Futuros y años
 

Es una operación que es interesante en los últimos años, y con las perspectivas actuales de subida de los metales, pensamos que puede darnos una buena oportunidad.

Revisamos la volatilidad de la Plata:


Volatilidad vencimiento Plata Marzo:

Volatilidad Plata vencimiento Marzo
Volatilidad Plata vencimiento Marzo


La volatilidad está bajando algo, pero en tierra de nadie.

Skew volatilidad SI:

Sonrisa volatilidad Plata vencimiento febrero y marzo
Sonrisa volatilidad Plata vencimiento febrero y marzo


No vemos problema para operar con el vencimiento de Marzo.


Para ello planteamos la siguiente estrategia con Opciones sobre la plata (SI):


 
Gráfico de estrategia con Opciones sobre la Plata
Gráfico de estrategia con Opciones sobre la Plata



(La línea azul punteada corresponde al vencimiento el 23 de febrero, la línea rojiza punteada corresponde a la fecha 5 de febrero, y la línea azul continua al día de hoy)

Mariposa no balanceada:


Compra de 1 Call27, venta de 3 Call 30, y compra de 2 Call 31,5. Todo de vencimiento el 23 de febrero. (Que es el vencimiento de Marzo. En la plata (SI), las Opciones de vencimiento Marzo vencen el 23 de febrero. Hay productos que tienen este tipo de matices en las fechas).


Con la idea de aprovechar un posible repunte en el precio de la plata hasta finales de febrero.

El coste de esta estrategia es de 0,30 puntos por lote (x5.000, que es el valor del punto), es decir: 1.500$, con unas expectativas iniciales de ganancia de unos 2.000$.

Si el precio empezara a bajar con fuerza, que sería el peor escenario, tendríamos la pérdida acotada a la prima pagada, es decir, los 1.500$.

A partir de la plata en 27, y siempre que no se fuera a más de 32-33, entraríamos en ganancias.

Si nos acercamos al vencimiento, que es el día 23 de febrero, y el precio estuviera entre 28 y 31, podríamos aguantar algo la posición esperando un rendimiento mayor. (O como haremos en el fondo, reduciendo más o menos el tamaño de la posición, asegurando una parte de las posibles ganancias). 


En la línea punteada rojiza está la proyección para el 12 de febrero:

Estrategia con Opciones para la Plata, línea rojiza punteada fecha 12 febrero
Estrategia con Opciones para la Plata, línea rojiza punteada fecha 12 febrero
 

Esta estrategia está pensada con los futuros de plata (SI), pero también se podría hacer con el ETF de la plata (SLV), con importes menores.


Disclaimer:


Esta es una de las estrategias con Opciones que llevamos en el fondo.
Solemos hacer diferentes combinaciones con Opciones, según la volatilidad, escenarios, ... y esta es sólo una parte de una estrategia global que llevamos con la plata.
No es ninguna recomendación para operar.


Y ahora, para los que hayan llegado hasta aquí, unas preguntas:


¿Os gusta este tipo de formato rápido para estrategias?

¿Qué tipo de estrategias os gustaría que tratáramos?

Y sugerencias para mejorar y hacer más atractivos y útiles estos artículos.

  

Seasonalquant.



Actualización estrategia de la Plata: (3/2/2021)


 

Después de estos días de locura con la Plata, y viendo la evolución de la estrategia, comentar lo siguiente:

-          La estrategia estaba pensada para una subida más gradual de la Plata, pues la que ha habido ha sido con muchísima volatilidad, y nuestra mariposa no ha subido tanto como hubiéramos querido.
-          Después de la fuerte subida, pensamos que se tendría que estabilizar el precio, y darnos una mejor salida.
-          Ahora mismo la estrategia vale 0,450. Es decir, una ganancia de 0,15 sobre 0,3 de coste. (750$ de ganancia sobre un coste de 1.500$, un 50%).
-          Cada vez le queda menos para el vencimiento de las Opciones, (20 días), y estamos con la plata en 27, que es el extremo de la mariposa.
-          Vamos a esperar unos días, esperando que, con una bajada de la volatilidad y una posible estabilización del precio, se pueda sacar la estrategia con un objetivo mayor, por lo menos doblar el precio de compra.
-          De todas formas, si empieza a bajar la plata, esta mariposa dejará de tener sentido, e intentaríamos salir sin pérdida.

Mariposa Plata 3-2-2021
Mariposa Plata 3-2-2021


(Todo sigue siendo a nivel informativo, no como recomendación de nada).

Seasonalquant.


Actualización estrategia de la Plata: (4/2/2021)



Estamos viendo que la plata está atacando el soporte, y como queda poco para el vencimiento de estas opciones, el escenario no nos parece ya con ventaja, y, como comentamos en la anterior actualización, decidimos salir sin pérdidas.


Mariposa Plata 4-2-2021
Mariposa Plata 4-2-2021


Como veis, las estrategias no son estáticas, y llevan varios análisis a lo largo de su vida.

Seasonalquant.


  1. en respuesta a Raul74
    #20
    14/01/21 20:57
    Por ahora parece que seguiremos con mas estrategias de este tipo.

    Acabamos de publicar otra: https://www.rankia.com/blog/call-put/4868629-como-invertir-futuros-trigo-cosecha-nueva

    Gracias por comentar.
  2. en respuesta a Joyero
    #19
    14/01/21 20:53
    De Francisco Llinares se puede aprender mucho también.

    Gracias por comentar
  3. #18
    14/01/21 14:19
    Sobre las preguntas que realizáis al final del artículo, sí, estas estrategias son muy interesantes, sencillas y claras. 
    Son de fácil lectura pero lo suficientemente amplias como para que técnicamente incrementen el conocimiento de los lectores.
  4. #17
    13/01/21 23:15
    Hace no mucho tiempo el señor Llinares Coloma expuso la suya
    respecto a CFDs y microCFDs,entre otras
  5. en respuesta a taranina
    #16
    13/01/21 12:50
    Son diferentes estrategias, y ante el escenario contemplado las dos pueden funcionar bien.

    Si el precio se queda por esta zona, la mariposa empezaría a perder valor, mientras que las diagonales se mantendrían o ganarían valor. (También influye el vencimiento, en la mariposa para dentro de mes y medio, y las diagonales a 5-11 meses).

    Si el precio sube a 28-30, en pocas semanas, la mariposa se comportaría mejor.

    Si el precio baja, como bien dices, la mariposa pierde toda la prima.

    Son estrategias a diferente plazo objetivo y diferente comportamiento.

    Digo lo de conservadora, pues la diagonal tiene más probabilidades de ganar, incluso aunque el precio no se mueva, y la mariposa es más apuesta direccional.

    Y un matiz más: Como operación única sobre la plata, igual podría optar por la diagonal, pero en una estrategia más amplia podría ser la mariposa. (Como es nuestro caso).

    Saludos,
  6. en respuesta a Optiongreg
    #15
    13/01/21 12:45

    Te aseguro que no estas solo. Yo leo todo lo que escribes, y en muchas ocasiones, varias veces. No intervengo porque no tengo conocimientos para hacerlo, pero aprendo mucho contigo. Gracias y un saludo,
  7. en respuesta a Franmil
    #14
    13/01/21 12:36
    Ante una bajada fuerte, con la mariposa perderías toda la inversión, al vencimiento, con la que propongo podrías esperar 7 meses a que el precio se de la vuelta. Lo de conservadora es lo que uno quiera, yo he planteado 7 diagonales porque equivale a 7x200(diferencia de strikes), pero dificilmente se pueden perder el 100%. Se pueden añadir todas las diagonales que uno quiera. 
    Un saludo,
  8. en respuesta a Salva Marqués
    #13
    13/01/21 11:43
    La estrategia que planteas, aunque vas con una put vendida desnuda, sabiendo que asumes la asignación, es interesante.

    Hay muchas estrategias en Opciones, aunque es más importante saber el escenario en que nos movemos, y como vamos a gestionar la estrategia, tanto si nos va a favor como si nos va en contra.

    Gracias por comentar.
  9. en respuesta a Salva Marqués
    #12
    13/01/21 11:43
    Pues, estoy escribiendo uno en el que se puede ver como esta cambiando la estructura, es solo temporal has que los fondos entra..

    Vamos a ver que podemos hacer para poner mas cosas. 

    Greg
  10. en respuesta a slafuente
    #11
    13/01/21 11:42
    Tomamos nota, y sacaremos alguna estos días. Hasta entonces te dejo una que hicimos para nuestro fondo https://seasonalquant.com/blog/2021/01/07/nuevas-medidas-de-proteccion-a-la-pobreza-de-los-productores-de-cacao/ 

    Lo del Gas Natural y energia, te soy sincero creo que eras el único que lo leía, deje de hacerlos porque pensaba que estoy solo.

    Estamos pensando en hacer algo, ahora estamos con el COT y creo que podremos hacer lo de las energías Tb, pero veia que no hay tanto interesa.

    R4 si que tiene un fondeo de AndBank, pero no quiere meter mas, no se estamos en ello.
    Sobre Gaesco, recuerdo que un cliente me dijo que lo contrato mediante Gaesco, pero lo pregunto. De todos modos si tienen Inversis o all funds lo puede contratar.

    Se que en Mapfre, en Santander Banca Privada si que lo tiene.

    Greg


  11. #10
    13/01/21 11:33
    Muy buen post! Encantado de leer estrategias con opciones. En mi caso he hecho algo similar recientemente con el SLV pero todavía más bullish.

    He vendido una put y con la prima he comprado un par de calls. Si llega la expiración y el precio está por debajo del strike de la put vendida me las quedaré para seguir teniendo exposición a la plata y ya iré vendiendo calls.

    Por otra parte, también me parecen muy interesantes los análisis de la macro de las materias primas. Analizar la oferta y demanda actual y futura de la plata, oro, cobre, níquel, petróleo... y trasladar esa visión global me parece muy útil.

    Un saludo y gracias por el post!
  12. en respuesta a Javierbueno
    #9
    13/01/21 11:30
    Según vayamos viendo oportunidades, iremos poniendo algunas.

    A ver si el Café da entrada.

    Gracias por comentar.
  13. en respuesta a taranina
    #8
    13/01/21 11:29
    Iremos alternando estrategias que se nos vayan presentando
  14. en respuesta a taranina
    #7
    13/01/21 11:28
    He montado la estrategia que has propuesto con SLV, aunque igual los precios son ya diferentes a los que has puesto:
     



    Y sí, también podría valer, siendo mas conservadora esa estrategia.
    Aunque ante una bajada fuerte, poco probable, aunque posible, podría sufrir más, y la ganacia potencial es menor a corto plazo. Pero si se mantiene el precio por esta zona si que es mejor tu propuesta.

    Son estrategias diferentes, y ambas pueden ser válidas.

    Gracias por comentar.



  15. #6
    13/01/21 11:05
    Hola, este formato y este tipo de estrategias está bien, pero se echa de menos el resto de estrategias con materias primas que antes eran habituales en el blog,   de las cuales tenemos mayor conocimiento al llevar operandolas mucho más tiempo, asi como la visión de los mercados de energía (sobre todo gas natural), que durante una epoca se seguia practicamente cada semana a través de videos cortos,  y el comportamientp de  los spreads relacionados.
    Agradezco vuestro desinteresado trabajo, suministrandonos información y conocimiento sobre estos productos.
    Por otro lado, e solicitado a  través de mi gestor de R4 la posibilidad de inclusión de vuestro fondo, pero no me lo ha aseguarado en el corto plazo,  me podeis indicar si  en GVC gaesco lo comercializan.
    Gracias y un saludo.
  16. en respuesta a Ivan El Terrible
    #5
    13/01/21 11:03
    Seguiremos con algunos artículos más así.

    Gracias por comentar
  17. #4
    12/01/21 22:40
    Hola,me ha gustado mucho el artículo de las opciones sobre la plata,haber si puede alguna sobre el café,cuando se dé.
  18. #3
    12/01/21 20:05
    Se me olvidaba...
    Yo preferiría estrategias con opciones, aunque supongo que vuestra especialidad son futuros y estacionales.

    Cuando he calculado los datos de mi comentario anterior, SLV estaba a 23,50.
  19. #2
    12/01/21 19:58
    En primer lugar, agradecer el interés por plantearnos estrategias, y el formato me parece claro y muy, pero que muy detallado. Se agradece.

    Voy a dar mi opinión sobre la estrategia. Inicialmente me parece un riesgo excesivo (1.500$)para esperar que la planta se revalorice un 10% de aquí a finales de febrero. Con el mismo límite de riesgo yo utilizaría...

    SLV compra 7 diagonales. Compra P22 21/1/22 Venta P24  30/6/21. Coste: -21$ (ingreso)
    A vencimiento:
    Si la plata se mantiene, Beneficio de (7*127) 889$
    Plata baja 10%. Beneficio de (7*64) 448$
    Plata sube 10% Beneficio de (7*96) 672$
    Con otro porcentajes, penalización en beneficios pero sin llegar a perder el riesgo de 1.500$
    Como comprenderéis, los datos son manteniéndose la misma volatilidad, aunque creo que en este caso no habría mucha diferencia.
    Aunque he puesto datos al vencimiento, es una operación con theta, por lo que se podría ir cancelando con el paso del tiempo y la delta es positiva, por lo que también se beneficiaría de subida.
    Espero servir para algo, un saludo,
  20. #1
    12/01/21 18:06
    Hola. A mi me gusta este formato. Muchas gracias

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