HMS ofrece 6,25 euros en efectivo por cada acción de Robot, y cada accionista tiene que decidir qué hace con las suyas.
Puedes aceptar, vender en el mercado o conservarlas, pero lo que ocurra después depende de las condiciones de la oferta y de si la empresa seguirá cotizando. Esta guía recorre esas opciones con el caso de Robot y explica qué cambia para la empresa y para su consejo.
¿Qué cambia para ti cuando llega una OPA?
Con una oferta pública de adquisición, un comprador propone adquirir las acciones a cambio de dinero, de otros títulos o de una combinación de ambos. Sigues siendo accionista mientras conserves tus títulos: recibir la oferta no te obliga a vender.
La oferta de HMS sobre Robot propone 6,25 euros en efectivo por acción para adquirir el 100 % del capital y prevé después la exclusión de BME Growth, un destino que conviene tener en cuenta al decidir.
¿Es igual una OPA en el Mercado Continuo y en BME Growth?
El mercado donde cotiza la empresa determina qué procedimiento debes consultar. Una oferta sobre una compañía del Mercado Continuo sigue el régimen legal del mercado regulado, mientras que BME Growth es un sistema multilateral de negociación con reglas específicas.
Qué consultar |
Mercado Continuo |
BME Growth, caso Robot |
|---|---|---|
Marco de la oferta |
Régimen legal de OPA del mercado regulado |
Circular 2/2026 y estatutos |
Autorización |
Oferta autorizada por la CNMV |
No consta autorización de la CNMV; la oferta se rige por la Circular |
Documentación |
Folleto autorizado y anuncio |
Anuncio de oferta y documentación societaria publicada |
En Robot, la exclusión se tramita conforme a la Circular y a los estatutos. Cuando la exclusión no cuenta con el respaldo de todos los accionistas, este procedimiento prevé una oferta de compra a quienes no hayan votado a favor, y la junta puede acordar que la haga un tercero, como ocurre con HMS.
¿Qué opciones tienes como accionista?
Puedes aceptar, vender antes en el mercado o no acudir. Cada camino tiene su procedimiento y sus consecuencias.
- Aceptar la oferta es dar la orden de vender en las condiciones de la oferta y cobrar cuando se liquide. En Robot, el pago es íntegramente en efectivo.
- Vender en el mercado es cursar una orden mientras las acciones sigan cotizando, al precio al que se ejecute y con los costes de esa operación.
- No acudir es conservar tus acciones. Si la empresa sale de cotización, pasarás a tener títulos que ya no se negocian en bolsa, como se explica más abajo.
Bernat Bonnin recuerda en su carta a los accionistas de Robot que la decisión de aceptar o no la oferta corresponde exclusivamente a cada accionista.
¿Cómo se acepta la oferta y qué plazo tienes?
La aceptación se comunica por escrito a la entidad donde tienes depositadas las acciones. El plazo que cuenta es el de cada oferta: en las OPA del mercado regulado se fija inicialmente entre 15 y 70 días naturales y después puede ampliarse.
Estos son los pasos prácticos:
1. Mira el calendario publicado en la oferta y las posibles prórrogas.
2. Lee las condiciones: precio, forma de pago y cuándo se liquida.
3. Pregunta a tu intermediario por el canal que acepta, los gastos y la hora límite que fija, que puede ser anterior al cierre oficial del plazo.
4. Comprueba que tus acciones están libres de cargas o gravámenes, porque la oferta de Robot exige que lo estén.
5. Indica cuántas acciones aceptas vender, todas o solo una parte, y transmite la orden.
6. Guarda el justificante de la instrucción enviada.
En Robot, el plazo de aceptación va del 19 de octubre al 17 de noviembre de 2026, ambos inclusive. Quien decida acudir debe manifestarlo por escrito a su banco o intermediario depositario, por todas o por parte de sus acciones. El anuncio de la oferta fija el cierre a las 23:59 (hora CET) del último día, y el banco agente, GVC Gaesco Valores, facilita el procedimiento operativo a las entidades depositarias.
¿Qué gastos e impuestos puede tener la venta?
Los gastos dependen de quién los asuma, así que conviene mirarlos en el documento de la oferta y en las condiciones de tu intermediario. Si vendes en bolsa, se aplican las tarifas de esa operación.
En Robot, HMS no paga las comisiones o gastos que la entidad depositaria cobre al accionista por gestionar la aceptación, así que esos gastos pueden reducir el importe neto que recibas.
Para un particular residente en España, la venta puede generar una ganancia o una pérdida patrimonial en el IRPF.
¿Qué pasa si el comprador no llega al 100 %?
El resultado depende de las condiciones de la oferta. Una oferta voluntaria puede fijar una aceptación mínima, y alcanzarla puede bastar para que prospere sin llegar al 100 %.
En el régimen del mercado regulado existen compraventas forzosas tras una oferta dirigida a la totalidad. Requieren a la vez que el comprador alcance al menos el 90 % del capital con derecho a voto y que hayan aceptado titulares de al menos el 90 % de los derechos de voto a los que se dirigía la oferta.
- El comprador puede exigir la venta a los accionistas restantes, mediante el *squeeze-out*.
- El accionista restante puede exigir la compra de sus títulos, mediante el *sell-out*.
Ambos mecanismos operan al precio de la oferta cuando se cumplen sus requisitos. En Robot, que cotiza en BME Growth, el marco que corresponde consultar es la Circular y sus estatutos, además de los términos de la operación; lo que Robot ha comunicado para quien no acuda se explica en el apartado siguiente.
¿Qué ocurre con las acciones si la empresa deja de cotizar?
Si conservas acciones que no cotizan, sigues siendo accionista de la sociedad, pero venderlas exige encontrar una vía fuera de la bolsa, con menor liquidez.
En Robot, HMS prevé liquidar la oferta en torno al 1 de diciembre de 2026 y, una vez liquidada, se solicitará la exclusión de BME Growth. Si HMS no alcanza todo el capital, la sociedad valoraría una operación adicional al mismo precio para quienes no hayan vendido, por ejemplo una reducción de capital con devolución de aportaciones, conforme a los requisitos legales aplicables.
¿Qué cambia para la empresa y para su consejo?
La oferta abre un proceso de información y puede acabar en un cambio de control. En el mercado regulado, el consejo de la empresa afectada emite un informe sobre la oferta, aunque las ofertas de exclusión tienen reglas propias de propuesta y valoración.
Rige también un deber de pasividad: el consejo necesita autorización previa de la junta para las actuaciones que puedan impedir el éxito de la oferta, salvo la de buscar otras ofertas. La compañía puede seguir con su actividad ordinaria. En BME Growth, estas obligaciones se examinan conforme a su normativa y a los estatutos.
En Robot, el consejo considera adecuado el precio y su informe es no vinculante. Para contrastar esa valoración, los consejeros encargaron una *fairness opinion* a AFI (Analistas Financieros Internacionales), aunque la normativa no lo exige. AFI concluyó que los 6,25 euros por acción son razonables desde un punto de vista financiero. Con esa opinión ya publicada, la junta del 16 de octubre aprobó la oferta y la exclusión. La transmisión de los paquetes comprometidos, el 77,69 % del capital, supondría un cambio de control. El proyecto industrial es complementar las soluciones de Robot con las de Intesis, dentro del negocio de automatización de edificios de HMS, mientras cada accionista decide qué hace con sus títulos.
