McDonald's crece en bolsa pese a la caída de clientes en EE. UU.
McDonald's crece en bolsa pese a la caída de clientes en EE. UU.
McDonald's subió un 6,5 % el miércoles con menos clientes en EE. UU., y más del 40 % de la mejora de su resultado operativo sale de vender restaurantes y locales. Te cuento qué hay detrás, qué cambia si ya eres accionista y qué vigilar en el cuarto trimestre.
McDonald's subió un 6,5 % en bolsa el miércoles, el día que presentó un tercer trimestre en el que sus ventas comparables en EE. UU. bajaron un 0,2 % porque entró menos gente en sus restaurantes.
Su beneficio por acción diluido subió un 10 %, pero más del 40 % de la mejora de su resultado operativo sale de vender restaurantes y locales, no de vender más hamburguesas.
Te cuento de dónde sale la subida, qué cambia si ya eres accionista y qué vigilar en el cuarto trimestre.
¿Qué ha presentado McDonald's?
Un trimestre que crece fuera de EE. UU. y se queda plano dentro. Sus ventas comparables (las de los restaurantes abiertos hace más de un año, sin el efecto de la moneda) suben un 1,5 % en el mundo, sus ingresos un 1 %, hasta 7.157 M$, y su beneficio por acción diluido un 10 %, hasta 3,51 $. Cómo encajan estas cifras en el año de la compañía lo tienes en nuestra guía de McDonald's.
Por zonas, las ventas comparables quedan así.
🇺🇸 EE. UU., −0,2 %. Entran menos clientes y lo compensa casi del todo que cada pedido sale más caro.
🌍 Mercados internacionales que opera, +1,4 %. Tiran Alemania y Australia, y resta Francia.
🌏 Mercados con licencia, +4,2 %. Lidera Japón, y China cae.
Su consejero delegado, Chris Kempczinski, dice que en EE. UU. el negocio mejoró a medida que avanzaba el trimestre, tras reforzar sus ofertas de precio bajo. No da la cifra mes a mes.
¿Por qué sube McDonald's si en EE. UU. vende menos?
Porque el beneficio por acción crece mucho más que las ventas y la acción venía muy castigada. La empresa no explica la subida, y esta es mi lectura de sus cuentas.
🏠 Las franquicias le dejan más. Sus márgenes de franquicias, el 90 % de lo que ganan sus restaurantes, suben un 3 %, hasta 3.800 M$. En EE. UU. suben un 2 % aunque las ventas comparables no crecen, con 278 restaurantes franquiciados más que hace un año y 90 propios menos.
🔑 Vender restaurantes le da dinero. Ganó 97 M$ por traspasar restaurantes a franquiciados, frente a 35 M$ hace un año. Te lo detallo en la sección siguiente.
✂️ Hay menos acciones. Tiene 708,3 millones de acciones diluidas, un 1 % menos que hace un año, así que un beneficio neto que sube un 9 % (2.486 M$) se queda en un 10 % más por acción.
📉 El mercado se había adelantado. Desde el cierre del 30 de septiembre, en la zona más baja desde 2022, hasta el martes 3 de noviembre ya rebotó casi un 14 %. Con la subida del miércoles, el rebote llega al 21 %. Hoy cotiza a 278,14 USD dólares.
McDonald's (MCD) cotiza a 278,14 USD , -1,74% en los últimos 6 meses.
Más del 40 %. McDonald's lleva tiempo pasando restaurantes propios a franquiciados, y cada venta deja una ganancia que entra en su resultado operativo. En el trimestre fueron 97 M$, casi el triple que hace un año, sobre todo por ventas en EE. UU. A eso se suma lo que ganó con locales que le sobraban.
Si se quitan esas dos partidas, la mejora baja del 8 % al 4 %.
Resultado operativo sin gastos de reestructuración
No es dinero de mentira, porque entra en caja y forma parte de su plan. Pero no depende de cuánta gente entra en sus restaurantes y llega a golpes, según cuántos venda cada trimestre. Para ver cómo va el negocio, yo miraría el 4 % antes que el 8 %.
Pasa lo mismo en EE. UU., donde su resultado operativo sube un 8 %, hasta 1.625 M$, con las ventas comparables a la baja. Es también donde más restaurantes ha vendido.
¿Qué es lo que no ha ido tan bien?
Estados Unidos, donde sigue entrando menos gente. Las ventas comparables bajan un 0,2 % con menos clientes que hace un año, y solo los pedidos más caros evitan que la caída sea mayor.
🍟 Sus restaurantes propios en EE. UU. ganan menos. Su margen cae un 16 %, de 90 a 75 M$, por la subida de los costes, según la empresa.
🇫🇷 Francia resta entre los mercados que opera fuera de EE. UU.
🇨🇳 China tiene ventas comparables negativas, aunque abre restaurantes a buen ritmo (893 más en un año). La nota no explica la caída.
Y queda por ver el informe trimestral completo (el 10-Q), con el balance y la caja a 30 de septiembre, que no estaba presentado en la SEC al cerrar este artículo.
¿Qué cambia si ya eres accionista de McDonald's?
Poco en lo que cobras y algo en lo que prevé la empresa.
💵 El dividendo no cambia con estos resultados. La subida a 1,93 $ por trimestre se anunció en septiembre, y el importe, las fechas y cómo tributa están en la guía de la compañía.
🏗️ Abrirá y gastará algo menos este año. Prevé unas 2.500 aperturas en 2026, frente a las unas 2.600 que preveía en agosto, y unos 3.700 M$ de inversión, frente a 3.700-3.900. Mantiene unas 2.100 aperturas netas y el objetivo de 50.000 restaurantes a finales de 2028 (hoy tiene 46.554).
📊 El resto de su previsión para 2026, igual que en agosto. Margen operativo en la parte media-alta del 40 %, gastos por intereses entre un 4 % y un 6 % mayores y un tipo del impuesto del 21 % al 23 %.
🔁 Sigue pagando su reorganización interna. Los gastos de reestructuración suman 56 M$ en el trimestre y 155 M$ en nueve meses. Sin ellos, el beneficio por acción diluido sería de 3,57 $ (+11 %).
Lo que más cambia es la lectura. Con estas cuentas, la mejora en EE. UU. es por ahora lo que cuenta la dirección, sin una cifra que la respalde, y el crecimiento del beneficio se apoya en parte en ventas de restaurantes que no llegan al mismo ritmo cada trimestre (97 M$ en este, 70 M$ entre los dos anteriores).
¿Qué hay que vigilar en el cuarto trimestre?
Si yo tuviera McDonald's en cartera, estaría pendiente de cuatro cosas.
Si EE. UU. vuelve a sumar clientes, y no solo pedidos más caros.
Cuánto pesan las ventas de restaurantes en el resultado operativo frente a este 3T.
El margen de sus restaurantes propios en EE. UU., que es donde se ve la presión de los costes.
El 10-Q del tercer trimestre, con el balance y la caja de septiembre, cuando se presente.
Preguntas frecuentes sobre los resultados de McDonald's
¿Por qué ha subido McDonald's tras sus resultados del tercer trimestre?
Porque su beneficio por acción diluido creció un 10 %, los márgenes de sus franquicias subieron un 3 % y la empresa dice que EE. UU. mejoró a lo largo del trimestre. Además, la acción venía de sus niveles más bajos desde 2022. Parte de la mejora, eso sí, sale de ganancias por vender restaurantes.
¿Cuánto ha ganado McDonald's vendiendo restaurantes?
97 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026, frente a 35 millones un año antes. En los nueve primeros meses suma 167 millones, frente a 50.
Este contenido es informativo y no constituye asesoramiento de inversión. Las cifras de McDonald's proceden de su nota de resultados del tercer trimestre de 2026 y de su anexo, presentados a la SEC el 4 de noviembre. Invertir en bolsa conlleva riesgo de pérdida del capital.
