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¿Mejorar hasta un 65% la TAE de una inversión RVGlobal? ¿Es recomendable invertir en RV global?(SEGUNDA PARTE)

En mi post anterior te exponía una serie de resultados, rentabilidades, probabilidades de ganancia / pérdida, mejor escenario, peor escenario, etc…. relativo a la evolución de la renta variable “Global” en periodos de 5 y 10 años, si no tuviste la oportunidad de leer dicho post, te recomiendo su lectura (el link al mismo lo puedes encontrar a continuación).

Post anterior : ¿Es realmente rentable invertir en renta variable global a largo plazo (5 a 10 años)?

Pues bien, como continuación a dicha publicación, te presento en esta ocasión una herramienta muy simple que bien nos podría hacer “reflexionar” sobre el concepto de Invertir y mantener (tener una paciencia sublime).

Todos hemos podido leer cientos y cientos de artículos que van precisamente “en contra” de adoptar cierta “movilidad” en nuestras inversiones, yo no voy a contradecir a estos autores, pero quiero poner sobre la mesa, una alternativa muy simple, y en la mayor parte de las veces olvidada,  la cual en determinados mercados nos puede permitir obtener una rentabilidad “adicional” en el largo plazo MUY IMPORTANTE (estoy convencido que te sorprenderás de los resultados finales).

En este post no pretendo explicarte un “sistema de trading” o similar “complejo de entender y complejo de utilizar”, nada más lejos de mi intención ¡¡

Para aquellos de vosotros que estáis familiarizados al menos en parte con sistemas de trading, análisis técnico, indicadores como RSI, MACD, Estocásticos, Divergencias, etc…., me temo que os voy a defraudar, porque no es mi deseo explicar ningún sistema de trading complejo que nos permita entrar y salir del mercado continuamente, no es mi intención.

¿Cuál es mi intención por lo tanto?

Muy simple, con un indicador tan sencillo de entender y aplicar como es una “media móvil simple” de largo plazo, podemos ver que en determinadas situaciones y  mercados concretos, la ayuda que podemos obtener es vital para, incluso DUPLICAR las TAE´s a conseguir a largo plazo.

En internet podríais encontrar multitud de referencias a las medias móviles, y en concreto a una media que a mi particularmente me gusta mucho controlar al menos una vez al mes , me refiero a la media simple de 10 periodos en datos mensuales (Velas mensuales).

Repito, podéis encontrar mucha literatura sobre este tema y no voy por ello a profundizar en el concepto básico, pero si os voy a comentar los resultados tan sorprendentes que podríais haber obtenido invirtiendo en un mercado global de acciones (replica por ejemplo con un ETF MSCI World) durante el periodo analizado 01/01/2005 al 30/10/2018

Recordaros de una forma básica el concepto de media móvil, simplemente es una media aritmética simple de los últimos 10 valores del activo que estamos “graficando” , ya sea los precios de cierre de un índice, o de la cotización de una acción, bono, materia prima, ETF´s, Valor liquidativo de un Fondo, etc….

El objetivo fundamental de utilizar una media, es “suavizar” el movimiento (Volatilidad) del activo en cuestión, y siguiendo unas reglas muy básicas, establecer un sistema que nos indique “cuando estar dentro del mercado” y “cuando estar fuera del mercado”.

Como todo sistema, tiene sus INCONVENIENTES y sus VENTAJAS.

De entrada os diré el gran inconveniente que presenta este sistema, y no es otro que su % de errores muy alto cuando nos movemos en un “MERCADO LATERAL”, o dicho de otra forma, este tipo de sistemas cuya base fundamental está en las señales que nos puede proporcionar una media, varias de ellas, o la media / s con el precio, solo operan de una forma correcta cuando el activo que estamos analizando está en una Tendencia clara, si el activo se encuentra en una zona de “lateralidad” con constante subidas y bajadas en un margen pequeño, olvidaros, porque el sistema se vuelve literalmente hablando loco y es una “caja de sorpresas y errores”.

Por lo tanto, la principal preocupación que debemos de tener al aplicar este sistema es tener claro (para ello nos podemos valer de otros indicadores, o simplemente del aspecto visual del gráfico del activo) que haya una tendencia clara, da igual que sea tendencia alcista o bajista, como es lógico siempre será mejor que la tendencia general sea alcista, pero esto no es necesario para poder obtener rentabilidad en nuestra inversión, ya que como sabéis, en el mercado hoy en día existen vehículos de inversión para poder obtener rentabilidad en el mercado bajista (CFD´s, Futuros, ETF´s Inversos, por ejemplo)

Bien, paso a relataros los datos del análisis que he desarrollado.

BASE DEL ANALISIS.

  • Evolución “mensual” MSCI World
  • Periodo analizado desde 01.01.2005 al 31.10.2018
  • Establecer media simple de 10 periodos (meses)

Base de la comparativa:

Vamos a calcular el capital final para una inversión inicial de 100.000.- en el 01.01.2005 y que se mantiene hasta el 31.10.2018, en base a 3 posibilidades o sistemas.

Sistema de inversión 1: “Comprar y mantener”

Simplemente el cliente invierte el 100% de su inversión el primer día y mantiene la misma hasta vencimiento sin tener en cuenta movimiento alguno durante todo el periodo de inversión.

Sistema de inversión 2: “ Entrar y salir del mercado con el 100% de la inversión “ 

Estar “largos” o invertidos al 100% cuando el precio de cierre mensual está por encima de la media simple de 10.

Si el precio de cierre mensual acaba por debajo de la media simple de 10 periodos, toda la inversión se traslada a “liquidez” y se mantiene en liquidez todo el tiempo necesario, hasta que el precio de nuevo cierre por encima de la media, en ese momento, al mes siguiente volvemos a tener de nuevo exposición “larga” al 100% en el mercado.

Sistema de inversión 3: “Entrar y salir del mercado al 50% de la inversión”

Sistema exactamente igual que el anterior, con la única diferencia de que cuando el precio mensual cierra por debajo de su media de 10 periodos, solo y exclusivamente nos ponemos en “liquidez” con el 50% de la inversión y por lo tanto, siempre se mantiene si o si, al menos el 50% de exposición “larga” al mercado.

Como podéis ver un sistema muy simple que no utiliza ni otro tipo de indicadores como los nombrados anteriormente, ni tiene en cuenta “volumen del mercado”, ni periodo estacional, etc….., como es lógico este sistema tan simple podría perfectamente “perfeccionarse” teniendo en cuenta otros aspectos, pero he querido huir de dicha “sofisticación.

¿Cuáles habrían sido los resultados de los tres sistemas tanto en rendimiento concreto (capital final y TAE media anual) como en otros aspectos a tener en cuenta, “máxima pérdida soportada, volatilidad, etc….

RESULTADO SISTEMA 1

Inversión inicial 100.000.-

Valor inversión final 165.109,41 euros

TAE 3,91%

Peor momento en el valor de la inversión durante todo el periodo 61.323.- lo cual supone estar soportando una pérdida latente del  38,67% ¡¡¡

RESULTADO SISTEMA 2

Inversión inicial 100.000.-

Valor inversión final 225.461,70 euros

TAE 6,41%

Peor momento en el valor de la inversión durante todo el periodo 97.510.-(EL PRIMER MES , posteriormente nunca se vuelve a tener cantidad inferior a la aportada inicialmente),  lo cual supone estar soportando una pérdida latente SOLO EL PRIMER MES del  2,49%% ¡¡¡

RESULTADO SISTEMA 3

Inversión inicial 100.000.-

Valor inversión final 197.678,64 euros

TAE 5,35%

Peor momento en el valor de la inversión durante todo el periodo 90.385,87.- lo cual supone estar soportando una pérdida latente del  9,61% ¡¡¡

RESUMEN DE LA COMPARATIVA DE LAS TRES OPCIONES POSIBLES.

Analizando y comparando los tres sistemas, creo que queda bastante claro, “cristalino” , como en este caso concreto, el “invertir y mantener pase lo que pase” NO es la mejor opción, seguramente será la mejor opción para el profesional que haya asesorado al cliente, ya que implica un seguimiento nulo de la inversión, pero desde luego para el cliente / inversor , no es la mejor opción, ni en términos de TAE, y mucho menos en términos de máxima pérdida posible, lo cual influye directamente en la psicología y comportamiento del inversor.

No he querido en este caso añadir un 4º escenario que bien podría darse, y el cual , en algunos mercados, como este que hemos visto, ofrecería aún mejor resultado, ¿cómo? Aprovechándonos para generar rentabilidad positiva de determinados productos que obtiene rendimiento del movimiento a la baja, por ejemplo, ETF´s INVERSOS, este escenario no he querido incluirlo en los datos de análisis, más que todo porque si implicaría una “dificultad añadida”, ya que los productos que rentabilizan las bajadas del mercado, son productos que requieren de un conocimiento más extenso, y además, el intentar aprovecharse de las bajadas del mercado, no siempre generan una rentabilidad adicional, por ejemplo, un sistema parecido al que os he descrito, pero añadiendo una opción más que consistiría en posicionarse “corto” con el 25% de la inversión y el resto en tesorería cuando el precio cierre mensual está por debajo de  su media 10 periodos en el ámbito de la renta variable europea (Eurostoxx50), no solo NO ofrece mejor resultado, sino que penaliza el resultado final, ¿por qué? Por culpa de la “lateralidad” que el mercado de renta variable europea ha tenido frente a la tendencia más clara del mercado global de acciones.

Para terminar, cada vez que penséis en la inversión en un mercado global de acciones, pensad siempre si hay síntomas o no de una tendencia clara, sea del sentido que sea, y si encontráis respuesta afirmativa, sinceramente, apostad por una gestión más activa, no hablamos de cambiar constantemente la versión del cliente, eso nos ocurriría con este sistema en un mercado lateral, lo cual , no os recomiendo en absoluto, si no que con unos pocos cambios, habrías obtenido  una rentabilidad adicional muy importante.

Te resumo a continuación las fechas y cambios que te habría recomendado dicho sistema con respecto a la opción de estar invertido al 100% todo el tiempo.

Inicio 100% invertido 

cambio 1 pasamos a liquidez (refugio) el 12 / 2007 hasta el 05/2009 que volvemos a estar invertidos al 100%

cambio 2 pasamos a liquidez (refugio) el 05/2010 hasta el 09/2010 que volvemos a estar invertidos al 100%

cambio 3 pasamos a liquidez (refugio) el 07/2011 hasta el 02/2012 que volvemos a estar invertidos al 100%

cambio 4 pasamos a liquidez (refugio) el 05/2012 hasta el 06/2012 que volvemos a estar invertidos al 100%

cambio 5 pasamos a liquidez (refugio) el 12/2014 hasta el 02/2015 que volvemos a estar invertidos al 100%

cambio 6 pasamos a liquidez (refugio) el 08/2015 hasta el 04/2016 que volvemos a estar invertidos al 100%

Como veis tan solo 6 cambios a refugio desde el 2005, gracias a que el mercado global de acciones ha tenido periodos largos con una tendencia clara y definida, lo cual favorece este tipo de sistema simple.

El aumento de TAE del sistema 2 con respecto al 1 es de un 65% ni más ni menos y del 37% de mejora comparando el sistema 1 con el 3.

Para reflexionar ¿verdad?

Recuerda que ……

 

“La Planificación Financiera te ayudará a conocer qué rentabilidad debes de exigirle a tus inversiones para lograr tus objetivos de ahorro a largo plazo”

 

Rafael Alguacil Roldán

Consultor Financiero - Sevilla - Asociado EFPA (nº.10.060)

  1. #1

    Ulpiano

    Gracias por el artículo.
    Dices en él que solo se habrían producido 3 cambios desde 2005 hasta 2018. Sin embargo, yo creo ver más entradas y salidas en el gráfico que muestras. ¿Serías tan amable de concretar este punto?

  2. #2

    ralguacil

    en respuesta a Ulpiano
    Ver mensaje de Ulpiano

    Hola gracias por tu comentario, creo que hay un error en la redacción del texto , no del gráfico, ahora no te puedo confirmar el número correcto de cruces precio y media ya que no tengo disponible el Excel con el que he hecho todos los cálculos, pero no te preocupes que el próximo lunes te confirmo el número correcto de cruces y las fechas concretas en las que se dan . Ok? Gracias de nuevo y me alegro de que te haya resultado interesante. Un saludo

  3. #3

    Enrique Roca

    en respuesta a ralguacil
    Ver mensaje de ralguacil

    Faber tiene varios estudios sobre el tema y con varios activos....En definitiva los ciclos existen....
    Por cierto y si lo hubieras hecho con el SP que daría?.

  4. #4

    Gdelahoz

    Perdonar mi ignorancia, pero ¿donde puedo ver el valor liquidativo en una fecha concreta?

  5. #5

    ralguacil

    en respuesta a Enrique Roca
    Ver mensaje de Enrique Roca

    Buenas tardes Enrique, sin tener hechos los cálculos en el sp, me atrevo a decirte que el resultado final sería mejor, ya que sin duda el comportamiento del sp frente al msci World ha sido mejor y con menos lateralidad, lo cual beneficia a este sistema, si lo tengo hecho también para el Eurostoxx50 y el resultado fue peor, bastantes más cruces entre la media y el precio , más lateralidad, y eso perjudica al sistema.

  6. #6

    ralguacil

    en respuesta a Gdelahoz
    Ver mensaje de Gdelahoz

    El valor liquidativo como tal aquí no existe, lo que he utilizado para los cálculos es la variación mensual del índice msci World, de aplicar el mismo sistema deberías utilizar o un fondo de inversión o un ETF que replique el comportamiento de dicho índice, hay muchos , por ejemplo uno de ishare, o lyxor. Si utilizas fondos de inversión tradicionales es importante ver que el fondo incluye dicho índice como benchmark y que lo replica bien.

  7. #7

    Aktuario

    Gracias @ralguacil. ¿Puedes detallar el índice utilizado, por favor? El MSCI World en euros y con dividendos ha dado una rentabilidad superior al 6% en el periodo que comentas. Saludos

  8. #8

    ralguacil

    en respuesta a Ulpiano
    Ver mensaje de Ulpiano

    como ya te anticipé efectivamente había un error de redacción, no solo en el numero de cambios, por lo que he tenido que rehacer cálculos y cambiar texto, los gráficos no tengo opción a rehacerlos ahora mismo y por eso he preferido suprimirlos. En el texto del post he incluido además la información de todos los cambios que el sistema te habría avisado, en total 6 veces el sistema te pediría ponerte totalmente a refugio (liquidez) con sus correspondientes vueltas a estar invertido al 100%, si quieres ver las fechas concretas te recomiendo que revises el texto del post de nuevo. Un saludo y muchas gracias por el aviso.

  9. #9

    ralguacil

    en respuesta a Enrique Roca
    Ver mensaje de Enrique Roca

    Hola de nuevo Enrique, gracias por tu comentario, he hecho los cálculos para el SP500, con los dos sistemas (estar invertido siempre al 100% o estar invertido al 100% solo cuando el precio está por encima de la media y cuando el precio es inferior a la media situarnos en liquidez al 100%) y la verdad es que también hay una mejora más que significativa, te resumo los datos conseguidos.
    Sistema siempre invertido.
    inversión 100000 y capital final 220.737.- tae 6,34% (he incluido ya el mes de noviembre 2018).
    sistema invertido y opción liquidez 100% refugio
    inversión 100.000.- y capital final 282.701,86 tae 8,21%

    Como puedes ver hay una ganancia adicional que aporta este sencillo sistema de mas de 62.000.- euros en todo el periodo, un 29,49% de mejora en la TAE global. Desde luego para reflexionar.

  10. #10

    Ulpiano

    en respuesta a ralguacil
    Ver mensaje de ralguacil

    Gracias por los nuevos datos que has aportado.
    Otra manera de abordar estos retos es la planteada por la tercera estrategia descrita por Market Map en su Ebook gratuito. Puedes encontrarlo aquí:
    https://www.stockmarketmap.com/market-environment
    La principal diferencia consiste en que no se toman en consideración las señales bajistas de la SMA de 10 meses hasta que el indicador LEI de la organización “Conference Board” anuncie una próxima recesión. El citado indicador no se aplica tal y como aparece publicado por dicha organización, sino en otro formato que puede encontrarse en la web de Marketmap y también en las publicaciones periódicas que hace Jill Mislinski en Advisorperspectives:
    https://www.advisorperspectives.com/dshort/updates/2018/10/18/conference-board-leading-economic-index-economy-will-continue-expanding-through-2018
    También es útil la suscripción -gratuita- a las notas informativas diarias de: https://bullmarkets.co/

  11. #11

    ralguacil

    en respuesta a Ulpiano
    Ver mensaje de Ulpiano

    Muchas gracias por tu aportación, sin duda a tener en cuenta. Un saludo desde Sevilla.

  12. #12

    ralguacil

    en respuesta a Aktuario
    Ver mensaje de Aktuario

    los datos analizados son los de cierre mensual del MSCI WORLD (USD/PRICE), no he utilizado el que tiene base en euros, precisamente por el concepto de "global" y dado el peso tan importante que tiene en este índice el mercado americano (superior al 50% de la capitalización del índice). Seria interesante ver también la evolución de dicho sistema en sus tres vertientes utilizando los datos en base "euro". Gracias por tu comentario. Un saludo ¡¡

  13. #13

    Zapping

    Gracias por el estudio. Tengo una curiosidad para validarlo un poco. ¿Has probado cual sería el resultado si empiezas el 5/2009? Lo digo porque cualquier sistema que te deje fuera del mercado durante la gran caída funcionará mejor que si se quedó uno en el mercado (afortunadamente no son comunes caídas del 50% pero creo que condiciona mucho cualquier estudio de este tipo). En cualquier caso, gracias por el aporte.

  14. #14

    ralguacil

    en respuesta a Zapping
    Ver mensaje de Zapping

    Gracias por tu comentario, veo interesante lo comentado, de todas formas, lo que me interesaba comprobar es hasta que punto este sistema muy simple vale para "librarse" y lo pongo entre comillas, de caídas drásticas como la del 2008, las cuales expulsan a muchos inversores del mercado, pero muchas gracias por tu aportación, un saludo

  15. #15

    Aleeeex

    Hola Rafael:

    El articulo me resulta muy interesante para aplicarlo a nivel práctico.

    ¿Me podrías indicar un link o lo que haya donde pueda sacar de una forma práctica la media simple de 10 periodos en datos mensuales del MSCI World?

    ¿Podrías poner un ejemplo de como sacar esta media?

    Así podríamos iniciarnos en el tema los que menos sabemos...

    Gracias.

    Saludos

  16. #16

    ralguacil

    en respuesta a Aleeeex
    Ver mensaje de Aleeeex

    Si tienes la posibilidad de utilizar un plataforma de gráficos análisis técnico como prorealtime , o más simple Investing.com tienes la posibilidad de que el programa te represente el precio y la media y puedes ver los cruces al alza o a la baja. En un Excel también puedes hacerlo muy fácil, en una columna te descargas los precios de cierre mensual y en la columna de al lado una fórmula para que la calcule, es una simple media aritmética de los últimos 10 datos, la fórmula la arrastras y te la actualiza a ir sacando la media aritmética de los últimos 10 datos . Un saludo y gracias por tu comentario. Te recomiendo utilizar alguna plataforma gratuita de gráficos , yo utilizo prorealtime, está muy bien y es totalmente gratis

  17. #17

    Aleeeex

    en respuesta a ralguacil
    Ver mensaje de ralguacil

    Hola Rafael:

    Sigo diariamente Investing en el movil. Por lo que éste me resultaría más práctico.

    Me acabo de añadir a la lista de activos que sigo los siguientes:
    - MSCI World.
    -iShares MSCI World.

    ¿Cual sería más apropiado?

    Si elijo por ejemplo el MSCI World. Voy a Técnico --> Mensual. Y luego debe de ser la M10 simple que sale 2102,95 y está en rojo marcando venta.

    ¿Podría guiarme por está M10 simple? Los colores e indicaciones que suelen aparecer en estos cuadros son: venta fuerte, venta, neutral, compra y compra fuerte.

    ¿Podría actuar en base a estos y como lo tendría que hacer?

    Gracias Rafael.

    Saludos

  18. #18

    ralguacil

    en respuesta a Aleeeex
    Ver mensaje de Aleeeex

    Te marca venta porque el precio está por debajo de la media . No te recomiendo que lo veas por ahí, es mejor que o te calcules ti los datos en un Excel , o utilices plataforma de gráficos, lo verás much o más fácil y tendrás la posibilidad reutilizar otros marcos temporales y otras medias o incluir otros indicadores interesantes como un RSI por ejemplo. Prorealtime Como te he dicho es gratis y muy fácil de utilizar, además tiene unos manuales de ayuda en pdf muy buenos que que servirán para cualquier duda sobre su funcionamiento. Investing.com si es bueno para descargarse datos históricos en formato Excel, yo lo utilizo para eso y poco más, me gusta también su sección de noticias.

  19. #19

    Aktuario

    en respuesta a ralguacil
    Ver mensaje de ralguacil

    Al ser inversores en euros pienso que tiene más sentido considerar un índice en euros. En cualquier caso, debería utilizar un índice con dividendos para la opción de comprar y mantener ya que el MSCI World Price no los tiene en cuenta.

    Está demostrado que la mayor parte de la rentabilidad se consigue en un número pequeño de jornadas. Por tanto, con sistemas de entrada y salida es muy fácil perdérselas.

    ¿Ha probado a realizar el mismo estudio a un plazo mayor?

  20. #20

    ralguacil

    en respuesta a Aktuario
    Ver mensaje de Aktuario

    Tome como referencia el 2005 porque era el primer año que me daba opción a descargar datos en base cierre mensual desde la web, indudablemente, cuanto más atrás se pueda llegar, mejor, de todas formas, ya incluyendo la gran caída del 2008 y 2009, si es significativo. Gracias por tu aportación!!
    Un saludo

Autor del blog
  • ralguacil

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