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Valuemad 01/05/21 16:34

Ha respondido al tema Deoleo. Seguimiento de la acción

Los resultados del 1T21 han sido buenos, aunque yo los esperaba incluso mejores.La parte alta de las cuentas, la cifra de negocio, evoluciona muy bien: aumenta volumen de ventas un 11% en toneladas vendidas , y un más 17% en importe (por el mayor precio de la materia prima). En cifras anuales ya supera los 700 M€ de ventasPor primera vez en muchísimo tiempo se aumenta la inversión en publicidad, enhorabuena, esto es una empresa marquista, da/dará sus frutos, sin nuestras marcas bien valoradas esta empresa no vale nada.El gasto en intereses baja de 6,782 M€ a solo 2,418M€ fruto de la reestructuración de la deuda . son 4,364 M€ ahorrados en 3 meses, más de 17 M€ se ahorran al año en intereses ahora , la deuda neta ha pasado de 569 M€ en marzo 2020 a solo 150 M€ ahora. Esta empresa ha pasado de ser un chicharro a tener una solvencia envidiable.Su Enterprise Value aún sigue sin crecer, la deuda + capitalización cuando esto era un cagarro que perdía dinero trimestre tras trimestre, año tras año, superaba ampliamente los 700 M€. Ahora para tener ese EV, con sus 150 M€ de deuda, y el 49% de la empresa en manos de los bancos, tendría que capitalizar por 275 M€, que suponen 0,55 €/acción. Y la enorme diferencia es que ahora se gana dinero y antes se perdía.Anuncian que este año invertirán en digitalizar todos los procesos, increíble que no lo tuvieran hecho hace más de 10 años. Bienvenidos al siglo XXI. Esto sin duda traerá mejoras en la gestión darán sus frutos en las cuentas. Tener salud financiera supone la capacidad de entrar en una espiral de mejora continua, esta empresa es otra, no cabe duda y la de dentro de unos años debería ser infinitamente mejor.Mi pronóstico es que seguirá aumentando volumen de ventas, sus marcas tendrán cada vez mejor prestigio/reconocimiento , los beneficios seguirán creciendo y el mercado acabará otorgando un PER 20 o superior, como ocurre con Ebro Foods o Viscofan o cualquier marquista de la alimentación bien establecida. Por supuesto también tiene un enorme margen para crecer vía adquisiciones y con tiempo también desprenderse de alguna de sus marcas por cantidades enormes, una vez puestas en valor.Los drivers del corto plazo serán el nuevo plan de negocio pendiente de publicar y las revisiones de rating financiero que también llegarán.Entre tanto no dejará de haber una alta volatilidad, a alguno le quemarán las plusvalías, pero no se engañen: CVC a estos precios sigue perdiendo dinero, y los accionistas históricos igualmente. Lo mejor está por llegar, con paciencia.

Valuemad 29/04/21 13:46

Ha respondido al tema Seguimiento de Dia (DIA)

El principal accionista de Día es al tiempo el principal inversor en corto de Día. Esta situación es demencial, os están robando la cartera y al parecer es legal. Una AK tan grande y a un precio tan ridículo frente al precio de mercado es reírse de los accionistas desde la información privilegiada del principal accionista.Mi opinión es que cuanto más lejos mejor.0,0000001 €/acción con este accionista principal dirigiendo la empresa es cara.Regla número 1 de las inversiones: tener un mínimo de confianza en los gestores.

Valuemad 11/04/21 13:55

Ha respondido al tema Deoleo. Seguimiento de la acción

En las próximas dos semanas se publican los resultados del 1T 2021, será el primer primer trimestre la nueva Deoleo, con muy baja deuda y buenos márgenes.Una empresa por fin muy sana, líder mundial en su negocio.La puesta en valor continúa, la capitalización, el Entrerprise Value, siguen muy bajos con respecto a los volúmenes de venta y beneficios recurrentes comparados con cualquier otro gigante marquista.Con paciencia vendrán ratings actualizados de su calidad financiera, mejoras en su capacidad de marketing, mejores márgenes y/o mayores ventas.Una empresa con muchísima mejor salud tendrá un horizonte mucho más ambicioso, y todo esto se irá viendo trimestre tras trimestre.Con las cuentas de 2020 se anunció que se elaboraría un nuevo plan de crecimiento este año, habrá que examinarlo cuando llegue. Este fue el salto de 1T2019 al 1T2020. El 1T2021 tendrá , espero, un EBITDA por encima de 20 M€ y gracias a tener la cuarta parte de deuda , y a bajo coste, el BºNº se disparará nuevamente. Wait & see

Valuemad 09/03/21 11:27

Ha respondido al tema Deoleo. Seguimiento de la acción

El principal mercado de Deoleo ya es USA . Una empresa que explota el valor de sus marcas ( Carbonell, Hojiblanca, Koipe, Koipesol, Bertolli, Carapelli, Sasso, Maya, Louit, Friol ) líder mundial, y por primera vez en más de 10 años sana financieramente, lo que le permitirá agrandar el valor de estas marcas . https://cincodias.elpais.com/cincodias/2021/03/08/companias/1615199911_419690.html

Valuemad 08/03/21 10:52

Ha respondido al tema Deoleo. Seguimiento de la acción

Los gráficos son geniales para conocer el pasado, para predecir el futuro no sirven para nada. No obstante, es muy factible que Deoleo recupere los 700 M€ de Enterprise Value , que ya tuvo cuando perdía dinero de forma recurrente. Ahora genera fuertes beneficios y su nivel de deuda es bajo. Por lo que sí subirá hasta donde te marcan los posos del café y muy probablemente más allá.

Valuemad 01/03/21 11:35

Ha respondido al tema Deoleo. Seguimiento de la acción

Son 57 a nivel holding, 37 para los accionistas de la cotizada. La reestructuración ocurrió a mitad de 2020, los resultados de los últimos 6 meses son por tanto más relevantes y mejores. El 4T , con los precios de la materia prima más caros, son los de mayor beneficio. Veremos en breve los del 1T 2021 y los del 1S 2021, ahí podremos ver un año completo (2S 2020 + 1S 2021) . Lo que no cabe duda es que más sana que esta empresa, ahora, muy pocas. Y más barata no conozco tampoco.

Valuemad 28/02/21 11:20

Ha respondido al tema Acciones IBEX 35, Mercado Continuo, BME Growth (MAB): actualidad, opiniones y oportunidades de inversión

Ayer se publicó la carta anual de Berkshire Hathaway ( W. Buffet)Recomiendo leerla entera, como siempre es entretenidísima. Ya solo para los que se queden en la primera página van a poder tener la deliciosa sensación que deja el interés compuesto o como multiplicar por más de 28.000 veces una inversión inicial obteniendo una rentabilidad media anual de poco más del 20% durante 55 años de vida que tiene el fondo. Mientras el índice bursatil de referencia con dividendos " solo " lo ha multiplicado por 234 veces obteniendo una rentabilidad anualizada de algo más del 10%.Destaco una advertencia en la carta: invertir en bonos de largo plazo, que actualmente apenas dan ninguna rentabilidad, en algún momento crearán problemas a los grandes fondos (sobre todo de pensiones) que los acaparan. https://www.berkshirehathaway.com/2020ar/2020ar.pdfDisfrútenla.

Valuemad 27/02/21 12:01

Ha respondido al tema Deoleo. Seguimiento de la acción

Una vez conocidos los resultados anuales de 2020, no va a extrañar a nadie que Deoleo vuelva a estar este año entre las acciones con mayor revalorización de la bolsa española.Los accionistas históricos siguen perdiendo mucho, pero cada vez menos.La reestructuración de Deoleo debería ser premiada, ha cambiado una empresa con enormes problemas, con una estructura de deuda cara gigante, y con pérdidas recurrentes, a una empresa con una deuda barata bajísima ( solo 2 veces Ebitda y bajando) y unos beneficios ordinarios sostenidos trimestre tras trimestre.En el 4 T , además, los beneficios recurrentes se han disparado en un contexto de una gran subida de precios de materia prima y una cifra de negocio más baja que en trimestres anteriores.En los últimos 6 meses Deoleo ha facturado por valor de 333.781.000 euros logrando un resultado neto de algo más de 39 millones de euros, de los cuales 19,87 M€ son de los accionistas de la cotizada. No es un negocio con estacionalidad, Deoleo con su actual estructura financiera seguirá reduciendo la poca deuda que le queda muy deprisa y generando beneficio neto a sus accionistas fácilmente de 40M€ anuales, 10M€ cada trimestre (atribuible a accionistas de la cotizada, más otros tantos a intereses minoritarios- accionistas de la no cotizada)Estas cifras hacen que la acción siga, a pesar de las subidas, tremendamente barata. Podría cotizar por el doble y seguiría barata en ratios con otros Pier. La cifra de negocio estimada para 2021 superará 700 M€, y el Enterprise Value lo sitúo en esa misma cifra , la deuda neta por debajo de 100M€ a final de 2021 deja 600 M€ de valor de los cuales 300 M€ son para los accionistas de la cotizada, 0,60€ por acción y un PER 8Esta acción pasará a estar en el radar de fondos de inversión value, dejó de ser un chicharro muy endeudado sin beneficios. Ahora es un generador de cash flow gigante, acabará comparándose a Ebro Foods o cualquier otro Pier del sector marquista alimentario, donde los PER 20 son la norma. Ahora está en un PER 4 pelado de sus resultados recurrentes.

Valuemad 30/01/21 19:40

Ha comentado en el artículo ¿Qué ha pasado con GameStop? ¿Otro New Normal?

Me maravilla como se simplifican realidades complejas. Todo el mundo da por válido que GameStop sube por unos chalados milenials que le han ganado la guerra a unos grandes malvados. No es eso, no es solo eso. La realidad es que unos inversores muy grandes han ganado y otros muy grandes han perdido. Luego se ha creado una burbuja a la que se están apuntando gente que no sabe lo que hace. Y esto ha pasado muchas veces. Si solo nos atenemos a la relación entre las ventas anuales y la capitalización (Por supuesto tenemos que tener en cuenta muchas más cosas) GameStop tenía una capitalización muy muy muy muy muy muy muy baja, con ventas anuales de más de 5.000 M$ y una capitalización de apenas 200 M$ (cuando cotizaba a 3-4$/acción) Ahora capitaliza por 20.000 M$ lo que supone 4 veces sus ventas anuales. Una barbaridad para una empresa que no genera beneficios.Lo más habitual es encontrar capitalizaciones similares a las ventas anuales, en los negocios aburridos con márgenes de beneficio del 5% sobre ventas y con un balance saneado ( sin mucha deuda)No es cierto que GameStop haya subido únicamente porque unos milenials tarados han posteado en una red social. En las redes sociales financieras se postean deseos imposibles constantemente y nada ocurre.En GameStop además ocurrieron más cosas: Entró en el capital en 2019 el gurú financiero Michael Burry ( hay una película con parte de su bio, ver wikipedia, un tipo interesante, médico con trastorno autista) con un porcentaje significativo (3,3%), y empezó desde dentro de la compañía a luchar contra los fondos bajistas que la asediaban. Michael Burry en otro tiempo fue famoso por sus apuestas bajistas, ahora está en el lado de la inversión. Ha multiplicado en ésta por 15 su inversión, sus 17 millones de dólares ahora son 270 M$. Por otro lado a finales de 2020 otro gran inversor Ryan Cowen (que sabe mucho de comercio electrónico) invirtió algo más de 50 M$ millones de dólares en Gamestop y se hizo con 3 puestos en el consejo y un plan de cambio en el negocio.Si a esto le sumamos que los fondos bajístas tenían un porcentaje desmesurado de la compañía en corto (vendido y obligados a recomprar tarde o temprano) . La bomba alcista estaba servida.Ahora que la fiebre del foro milenial... y toda la prensa hablando del tema estrangulen al alza, quiebren algún fondo bajista (muchos han quebrado antes, no es nada nuevo tampoco).Es fácil, casi siempre ocurre, que el tiempo pone a todo en su sitio. Quienes compran ahora, no compran una empresa, compran una moda, y las modas pasan. Lo que nadie sabe es cuanto le queda a la cerilla para quemar la mano. Pero esto no es invertir.Ahora GME es una burbuja, pero también lo es TSLA que vende por 31.000 M$ y capitaliza por 24 veces más, por 752.000 M$ más que todas las marcas del mundo de automóviles juntas.

Valuemad 16/09/20 00:57

Ha respondido al tema Deoleo. Seguimiento de la acción

Por fin publicaron resultados del primer semestre, fabulosos. Ya no le puede quedar duda a nadie que ésta es una Nueva Deoleo, sana : con fuerte EBITDA y un nivel de deuda muy razonable, que conlleva a partir de ahora una reducción enorme en costes financieros.Tenemos un resultado neto no recurrente de aprox. 230 M€ producto de la quita de deuda Eso suponen por sí solo casi 100 M€ más que su capitalización actual.Pero más importante es el resultado recurrente, fuerte aumento de ventas y beneficios sólidos, crecientes, trimestre a trimestre y más que van a subir en el resto del año.Yo estoy más tranquilo en esta acción que en casi cualquier otra. Mientras en casi todas la pandemia les afecta negativamente, aquí la reestructura y el cambio de hábitos han dejado Deoleo como la mejor cotizada de 2020.