Valuemad

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Valuemad 01/03/21 12:41
Ha respondido al tema Nueva Deoleo 2020
Solo hay que leer las cuentas, estás equivocado. Son el 51% durante el tiempo que existe la nueva estructura, que no es el año entero. Durante los últimos 6 meses hay 39 millones de beneficio neto ordinario, ahí sí , 19 largos para los accionistas y otros 19 para la estructura no cotizada. Durante el año son 290M€ de beneficio neto, 233 M€ gracias a la reestructuración y 57 de beneficio ordinario, de los cuales 19 son del primer semestre ( todos ellos de los accionistas de la cotizada)
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Valuemad 01/03/21 11:35
Ha respondido al tema Nueva Deoleo 2020
Son 57 a nivel holding, 37 para los accionistas de la cotizada. La reestructuración ocurrió a mitad de 2020, los resultados de los últimos 6 meses son por tanto más relevantes y mejores. El 4T , con los precios de la materia prima más caros, son los de mayor beneficio. Veremos en breve los del 1T 2021 y los del 1S 2021, ahí podremos ver un año completo (2S 2020 + 1S 2021)  . Lo que no cabe duda es que más sana que esta empresa, ahora, muy pocas. Y más barata no conozco tampoco.
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Valuemad 28/02/21 11:20
Ha respondido al tema Acciones IBEX 35, Mercado Continuo, BME Growth (MAB): actualidad, opiniones y oportunidades de inversión
Ayer se publicó la carta anual de Berkshire Hathaway ( W. Buffet)Recomiendo leerla entera, como siempre es entretenidísima. Ya solo para los que se queden en la primera página van a poder tener la deliciosa sensación que deja el interés compuesto o como multiplicar por más de 28.000 veces una inversión inicial obteniendo una rentabilidad media anual de poco más del 20% durante 55 años de vida que tiene el fondo. Mientras el índice bursatil de referencia con dividendos " solo " lo ha multiplicado por 234 veces obteniendo una rentabilidad anualizada de algo más del 10%.Destaco una advertencia en la carta: invertir en bonos de largo plazo, que actualmente apenas dan ninguna rentabilidad, en algún momento crearán problemas a los grandes fondos (sobre todo de pensiones) que los acaparan. https://www.berkshirehathaway.com/2020ar/2020ar.pdfDisfrútenla.
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Valuemad 27/02/21 12:01
Ha respondido al tema Nueva Deoleo 2020
Una vez conocidos los resultados anuales de 2020, no va a extrañar a nadie que Deoleo vuelva a estar este año entre las acciones con mayor revalorización de la bolsa española.Los accionistas históricos siguen perdiendo mucho, pero cada vez menos.La reestructuración de Deoleo debería ser premiada, ha cambiado una empresa con enormes problemas, con una estructura de deuda cara gigante, y con pérdidas recurrentes, a una empresa con una deuda barata bajísima ( solo 2 veces Ebitda y bajando) y unos beneficios ordinarios sostenidos trimestre tras trimestre.En el 4 T , además, los beneficios recurrentes se han disparado en un contexto de una gran subida de precios  de materia prima y una cifra de negocio más baja que en trimestres anteriores.En los últimos 6 meses Deoleo ha facturado por valor de 333.781.000 euros logrando un resultado neto de algo más de 39 millones de euros, de los cuales 19,87 M€ son de los accionistas de la cotizada. No es un negocio con estacionalidad, Deoleo con su actual estructura financiera seguirá reduciendo la poca deuda que le queda muy deprisa y generando beneficio neto a sus accionistas fácilmente de 40M€ anuales, 10M€ cada trimestre (atribuible a accionistas de la cotizada, más otros tantos a intereses minoritarios- accionistas de la no cotizada)Estas cifras hacen que la acción siga, a pesar de las subidas, tremendamente barata. Podría cotizar por el doble y seguiría barata en ratios con otros Pier. La cifra de negocio estimada para 2021 superará 700 M€, y el Enterprise Value lo sitúo en esa misma cifra , la deuda neta  por debajo de 100M€ a final de 2021 deja 600 M€ de valor de los cuales 300 M€ son para los accionistas de la cotizada, 0,60€ por acción y un PER 8Esta acción pasará a estar en el radar de fondos de inversión value, dejó de ser un chicharro muy endeudado sin beneficios. Ahora es un generador de cash flow gigante, acabará comparándose a Ebro Foods o cualquier otro Pier del sector marquista alimentario, donde los PER 20 son la norma. Ahora está en un PER 4 pelado de sus resultados recurrentes.
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Valuemad 31/01/21 10:10
Ha respondido al tema Nueva Deoleo 2020
No se pueden declarar minusvalías puesto que no se ha producido una venta.Las acciones antiguas tuvieron asignado un derecho preferente de suscripción, que al haber sido ejercido, el coste de suscripción aumenta el importe de inversión.En el momento de la venta se podrán declarar minusvalías si el importe de venta es inferior al coste de las acciones antiguas más el coste de suscripción de las nuevas.
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Valuemad 30/01/21 19:40
Ha comentado en el artículo ¿Qué ha pasado con GameStop? ¿Otro New Normal?
Me maravilla como se simplifican realidades complejas. Todo el mundo da por válido que GameStop sube por unos chalados milenials que le han ganado la guerra a unos grandes malvados. No es eso,  no es solo eso.  La realidad es que unos inversores muy grandes han ganado y otros muy grandes han perdido. Luego se ha creado una burbuja a la que se están apuntando gente que no sabe lo que hace. Y esto ha pasado muchas veces. Si solo nos atenemos a la relación entre las ventas anuales y la capitalización (Por supuesto tenemos que tener en cuenta muchas más cosas) GameStop tenía una capitalización muy muy muy muy muy muy muy baja, con ventas anuales de más de 5.000 M$ y una capitalización de apenas 200 M$ (cuando cotizaba a 3-4$/acción) Ahora capitaliza por 20.000 M$ lo que supone 4 veces sus ventas anuales. Una barbaridad para una empresa que no genera beneficios.Lo más habitual es encontrar capitalizaciones similares a las ventas anuales, en los negocios aburridos con márgenes de beneficio del 5% sobre ventas y con un balance saneado ( sin mucha deuda)No es cierto que GameStop haya subido únicamente porque unos milenials tarados han posteado en una red social. En las redes sociales financieras se postean deseos imposibles constantemente y nada ocurre.En GameStop además ocurrieron más cosas: Entró en el capital en 2019 el gurú financiero Michael Burry ( hay una película con parte de su bio, ver wikipedia, un tipo interesante, médico con trastorno autista) con un porcentaje significativo (3,3%),  y empezó desde dentro de la compañía a luchar contra los fondos bajistas que la asediaban. Michael Burry en otro tiempo fue famoso por sus apuestas bajistas, ahora está en el lado de la inversión. Ha multiplicado en ésta por 15 su inversión, sus 17 millones de dólares ahora son 270 M$.  Por otro lado a finales de 2020 otro gran inversor Ryan Cowen (que sabe mucho de comercio electrónico) invirtió algo más de 50 M$ millones de dólares en Gamestop y se hizo con 3 puestos en el consejo y un plan de cambio en el negocio.Si a esto le sumamos que los fondos bajístas tenían un porcentaje desmesurado de la compañía en corto (vendido y obligados a recomprar tarde o temprano) . La bomba alcista estaba servida.Ahora que la fiebre del foro milenial... y toda la prensa hablando del tema estrangulen al alza, quiebren algún fondo bajista (muchos han quebrado antes, no es nada nuevo tampoco).Es fácil, casi siempre ocurre, que el tiempo pone a todo en su sitio. Quienes compran ahora, no compran una empresa, compran una moda, y las modas pasan. Lo que nadie sabe es cuanto le queda a la cerilla para quemar la mano. Pero esto no es invertir.Ahora GME es una burbuja, pero también lo es TSLA que vende por 31.000 M$ y capitaliza por 24 veces más, por 752.000 M$ más que todas las marcas del mundo de automóviles juntas.
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Valuemad 23/01/21 08:51
Ha comenzado a seguir al usuario Karel Escobar
Valuemad 16/09/20 00:57
Ha respondido al tema Nueva Deoleo 2020
Por fin publicaron resultados del primer semestre, fabulosos. Ya no le puede quedar duda a nadie que ésta es una Nueva Deoleo, sana : con fuerte EBITDA y un nivel de deuda muy razonable, que conlleva a partir de ahora una reducción enorme en costes financieros.Tenemos un resultado neto no recurrente de aprox. 230 M€ producto de la quita de deuda Eso suponen por sí solo casi 100 M€ más que su capitalización actual.Pero más importante es el resultado recurrente, fuerte aumento de ventas y beneficios sólidos, crecientes, trimestre a trimestre y más que van a subir en el resto del año.Yo estoy más tranquilo en esta acción que en casi cualquier otra. Mientras en casi todas la pandemia les afecta negativamente, aquí la reestructura y el cambio de hábitos han dejado Deoleo como la mejor cotizada de 2020.
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Valuemad 03/08/20 16:19
Ha respondido al tema Jeonse, la alternativa coreana a la compra y el alquiler - vivienda
Es desde luego un mindblower , focaliza el negocio inmobiliario desde otro punto de vista. El propietario no corre ningún riesgo de impago y ningún riesgo de deterioro, a los dos años devuelve la enorme fianza ( que el inquilino devuelve impoluta para que la fianza se la devuelvan íntegra) . ¿ Qué gana, preguntáis? Es evidente que apuesta por la revalorización del inmueble. Decide hacer un Jeonse en lugar de vender, porque cree que con el paso de los años valdrá más.Imaginad que un inversor con 300.000 euros compra una casa y la pone en alquiler normal. La alquila por 1.000 euros al mes y dos años después la casa ha subido de valor y vale 330.000. El propietario ha ganado 30.000 de más valor y 24.000 euros de renta. 54.000 euros.Otro inversor,  con 350.000 euros compra 4 casas en el mismo portal ( de una en una) las pone en Jeonse por 250.000 de fianza cada una ( 300.000 x4 - 250.000 x4 = 200.000 euros suyos invertidos)Al cabo de los 2 años los pisos valen 330.000 x4, 120.000 euros más. No ha ganado nada de los alquileres, pero ha ganado mucho más que el otro. El siguiente Jeonse, 2 años después, los hace por 275.000 euros cada casa. Pasados los años, cuando ya están valoradas en 450.000, vende 3 y se queda con una totalmente pagada + 150.000 euros adicionales de beneficio.En fin, el Jeonse permite a los inversores en inmuebles poder apalancarse con facilidad y los inquilinos ahorrarse dinero de renta.
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