Buenos días,Pues es una empresa que está en zona de compra, y con todo el jaleo de Irán se iba de cabeza a mi cartera a 48 tenía planificado entrar (hoy lo ha tocado). Este anuncio cambió el asunto y eliminé la orden que tenía.Según mi entender, adquiere la empresa por 1.200-1.350 millones para sumar ventas de 711M, EBITDA de 112M€ (margen EBITDA del 16%, denota un negocio aparentemente normal tirando a bueno), y esperan que su negocio crezca a dígito simple anual .... y no hay más datos.Haciendo números rápidos, me cuesta encajar que el coste del préstamo que pida Amadeus (podría estar sobre el 4% a 10 años, los intereses serían unos 50-60M) y el cápex del negocio de IPS no se coman ese EBITDA. ¿A largo plazo puede ser buena idea? Sí, hablan de sinergias de 40-50 millones y de un negocio estratégico con barreras de entrada, bla bla bla, el papel lo aguanta todo. A corto no salen las cuentas, demasiada incertidumbre. Visión Box, negocio relacionado aparentemente, la compraron hace año y medio a 16 veces EBITDA, más calidad porque reportaba más del 30% de margen EBITDA, y crecimiento de ventas de dos dígitos se supone. Pagaron un importe de apenas 320 millones. En este caso nuevo, 1.200-1.350 millones de deuda en Amadeus no es poca broma. Ahora mismo tiene una deuda neta de 2.000M, esto la eleva entre un 60-70%, igual que sus costes financieros. El tiempo dirá. La compra se espera se realice en 2027 como pronto.Yo de momento la dejo aparcada, pero me parece una aventura innecesaria en esta empresa con uno de los mejores negocios del mundo, y con una posición de dominio casi total. Con lo que cuesta analizar negocios, encontrar los mejores, encontrar cotizadas que además los exploten con balances decentes, esperar pacientemente a que lleguen a los niveles de entrada por eventos como el actual .... y siempre pasan este tipo de cuestiones. Toca cerrar la puerta, activar el modo cobarde, y esperar acontecimientos.Suerte a todos.
