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Quiebra S.l. 05/02/24 16:49
Ha respondido al tema ¿conviene sustituir las letras del Tesoro por bonos u obligaciones? - Letras del Tesoro - Letras del Tesoro
Eso llevo yo escuchando desde 2008. Se alargó hasta 2012 cuando los PIGS quebraron. Y hasta 2022 en la mejor racha de bonos de la historia, con el 10 años alemán cobrando por tenerlo en cartera, unido al mayor período de deflación que yo haya vivido en mi vida. Ni siquiera los tenedores de deuda griega perdieron principal,  que era basura infecta, sólo cupón. Será lo que diga el dueño de la impresora. Siempre hacen el trileo de turno. El BCE mutualizó la deuda griega y de los PIGs. La Fed imprimió 60.000 millones / mes durante años. Ahora la Fed ha sacado la ventanilla de descuento, puerta 2. En Europa sacan el TPI. Y así hasta el infinito.En una cartera de diferentes activos la RF nunca sobra, siempre hablando de renta fija de calidad y en moneda core. Porque cuando venga la hostia, que vendrá porque la política monetaria siempre pasa factura, vendrá de todas partes porque el castillo de naipes se desmoronará todo de golpe: oro, plata, inmobiliario, inversión alternativa, BTC .... y por supuesto la renta fija. Si un país como Italia o España impaga, no hay nada que se vaya a salvar. La liquidez del sistema desaparecerá y simplemente será IMPOSIBLE realizar intercambios en cualquier tipo de activo, por lo que los precios DE TODO tenderán a bajar ante la desesperación de los tenedores por liquidar sus llamadas a margen, como en 2008 (risk off a lo bestia).Finalmente, no soy para nada un inversor dogmático, puedo comprender perfectamente que un inversor decida no tener nada de renta fija en cartera, pero por argumentos diferentes. Un saludo.
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Quiebra S.l. 01/02/24 16:57
Ha respondido al tema ¿conviene sustituir las letras del Tesoro por bonos u obligaciones? - Letras del Tesoro - Letras del Tesoro
Buenos días,Que yo sepa, tienen la misma fiscalidad, con la diferencia que en las letras no te aplican retenciones al no haber cupones (se emiten a descuento). Añade que la curva está invertida .... no sé por qué afirmas eso de la rentabilidad financiera fiscal ni de no tocar las letras. El mercado descuenta, pero no tiene por qué acertar, menos en manipulaciones de tipos dictadas por bancos centrales.Un saludo.
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Quiebra S.l. 31/10/23 11:30
Ha respondido al tema Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
buenos días,A colación de este comentario, ¿en ofertas competitivas no adjudicadas, el BDE cobra comisión de 0.15%, o está libre como ocurre con sobrantes? Hay subasta a medio plazo ahora y estoy pensando JUSTO en acudir a competitiva porque las TIRes medias son más bajas de lo que pretendo, a esos precios no me interesa que me adjudiquen ni 1€. Eso supone asumir el riesgo que no va a entrar lo que pida, y si hay comisión por medio al retornar los importes, no me interesa.Gracias de antemano y un saludo.
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Quiebra S.l. 05/04/23 13:19
Ha respondido al tema Duda sobre fondos de renta fija a largo plazo
Buenos días,Un fondo de inversión no es un bono que compras y mantienes. Cuando adquieres un bono, de forma natural cada día que pasa tu curva de vencimiento es menor, hasta llegar a cero a vencimiento, a la vez que tu liquidez va aumentando (cupones), hasta llegar a máximo a vencimiento. Matemáticamente es una línea temporal horizontal, sobre ella pintas los flujos de efectivo, con una TIR / yield a vencimiento obtenida al relacionar los flujos negativos (desembolsos) con los positivos (cobros de cupones y principal) en ese tramo temporal.Un fondo no funciona así, * primero porque NO PUEDE TENER LIQUIDEZ esencialmente (tiene que estar invertido),* segundo y a consecuencia de lo primero, NO PUEDE VENCER en determinada fecha. Como consecuencia, un fondo de renta fija tiene exposición permanente a la curva de vencimiento medio de su cartera. Y por supuesto, no garantiza el valor de la inversión en ningún plazo. Nadie conoce la curva de tipos / intereses que habrá a futuro.Comparando, la curva temporal en el caso de un bono invertido directamente, cada día es menor (decrece), mientras que en un fondo permanece plana (la liquidez fruto de los cupones /vencimientos de la cartera se reinvierte permanentemente en emisiones con distintos vencimientos, pero con un vto. medio concreto). Este es el motivo de no garantizar el valor de la inversión, es imposible porque nadie conoce dónde va a estar la curva a futuro.No sé si ha quedado claro entre tanta pedantería escrita por mi parte, en cualquier caso, la idea de fondo es que tu hipótesis no es correcta. Desconozco cómo trabaja indexa, pero SOLO SI ES UN FONDO CON DURACIÓN CONCRETA (fecha objetivo, que también los hay) se aplicaría tu hipótesis, pero no son la norma.Un saludo.
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Quiebra S.l. 10/03/23 12:13
Ha respondido al tema ¿Qué criterio sigue el Tesoro para la adjudicación de la Letras? - Letras del Tesoro
Buenos días,Realmente la clave está en el vídeo, pero entiendo lo que comentas, porque pasa por encima sin especificarlo.Sale ofertado un importe que se sobre suscribe x 2 ó 3 veces en solicitudes.... pero son casi todas competitivas. Luego las no competitivas se adjudican todas, primero por normativa y metodología de la propia subasta, pero porque normalmente es un % ínfimo del importe de las subastas. Eso sí, influenciado al precio "formado" por las subastas competitivas, por supuesto, es un tira y afloja. La teoría dice que si el monto ofertado del Tesoro baja, el precio subirá (baja el tipo). Si llega a ser negativo, entonces no se adjudican al tramo no competitivo. Si hay sobredemanda en el tramo competitivo, hay prorrata en el último precio de la mejor oferta (siempre hablando desde el punto de vista del emisor).A efectos prácticos, y con estos precios, despreocúpate, el Tesoro está ofreciendo subastas de alto volumen, y un banco no puede permitirse ofertar en no competitivo (riesgo), que es quien realmente cubre la subasta y hace que se formen los precios mayormente. En plata .... los minoristas no cubrimos ni de lejos las necesidades de financiación de los manirrotos que nos gobiernan.Saludos. 
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Quiebra S.l. 17/02/23 13:47
Ha respondido al tema FLATEX, broker on line de Renta Fija. ¡Hans soy Pepe, voy “pa” Alemania, tío!
 flatex17/02/2023 a las xxxxBuenos días señor xxxx, gracias por su consulta. Sin embargo, no ofrecemos la opción de clasificar su cuenta como una cuenta de custodia profesional y actualmente no planeamos introducirla. Le agradecemos su comprensión y estaremos encantados de responder a cualquier pregunta que pueda tener. Saludos cordiales Su equipo de flatex Stefanie Sperschneider Eso que les comenté que cumplía con MIFID II y se lo enumeré,  pero ni se han molestado en pedirme el papeleo. Lo dicho, otro broker que se queda algo cojo de manera incomprensible, sigo sin saber la diferencia entre contratar unas Heineken y unas InBev, a mi que me lo expliquen, pero como si fuese tonto profundo porque son idénticas.Echaré un vistazo a IB para corporativa en USD, qué pereza.Muchas gracias por la ayuda Carlos, se agradece enormemente.Un saludo.
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