Participaciones del usuario Quiebra S.l. - Bolsa

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Quiebra S.l. 31/07/26 08:37

Ha respondido al tema Seguimiento y opiniones de Red Eléctrica (REE), actual Redeia

No había visto este mensaje, disculpa. Son cifras que da la compañía. RAB neto (incluido proyectos en construcción, así que habría que quitar incluso un poco, pero vamos a simplificar), vete tú a saber si las cumplen, pero en principio se puede trabajar con eso.Lo del rating nunca es tan sencillo como la burda simplificación que hice, menos en este tipo de empresas, pero es un comentario basado en mi experiencia.... cuando pasa de 5 empiezan a llorar las calificadoras, 5.5 hay lágrimas severas. Pero ciertamente, depende de más ratios adicionales como comentas, especialmente de generación de efectivo.Sigo opinando que no hay riesgo de quiebra, evidentemente, pero la rentabilidad de la empresa estará mermada comparado del período del que venimos, es mi opinión.Un saludo.

Quiebra S.l. 31/07/26 08:20

Ha respondido al tema Diario psicológico de las operaciones de un "inversor" amateur.

La han opado porque era una empresa que en su momento valía casi 30.000 millones y ahora valía 4.500, una anomalía de mercado total y que ahora se explica perfectamente. Con un negocio en segmentos de renta fija privada y pública que nadie salvo tradeweb podía igualar por escalabilidad de costes y sistemas que ya tenía implantados, eso son enormes barreras, que seguía creciendo en ventas, y encima la empresa tenía caja neta. Se la llevan a 14 veces + la prima que quieran, EV/EBITDA de chiste. ICE la compra por eso, es la pata que le falta para competir con otras bolsas internaciones... para tener en cartera fundamental me parece que ICE entra en radar, habrá que vigilar su deuda que ya empiea a ser poco manejable. Tradeweb, la otra pata del pseudo duopolio este y que es mucho mejor empresa, se pegaba ayer una hostia del 10%, como su matriz LSEG. Así que la lectura es del todo correcta. En mi opinión, no ha sido un mero re-rate de múltiplos del mercado, sino que la han estado derrumbando de precios para oparla durante meses, delante de las miradas de todos, pero la SEC no hará nada ni investigará, yo no tengo pruebas pero tampoco dudas, era un caramelito para una de las grades, como finalmente ha pasado.A otra cosa y listo.Saludos.

Quiebra S.l. 30/07/26 17:01

Ha respondido al tema Diario psicológico de las operaciones de un "inversor" amateur.

Joder, será posible. Me meten OPA a paypal hace una semana y pico, y hoy me meten OPA a Marketaxes.Lo dicho, seguimos para bingo. Y es una auténtica putada, porque tradewb, sustituta, cotiza a PER 25 (esta a PER 14 hasta ayer). LAs CME las llevo a PER 18, pero un importe de la mitad, e insuficiente.Me quedo sin empresas, solo efectivo. Vaya desastre. Ahora foco en FDJU, publicó resultados y no han gustado, pero rebota un 4% desde mínimos, con todo, pierde un 2% a esta hora. La meto en el radar, buena empresa sin duda desde un punto de vista fundamental (para quedarse pillado años) pero sobre todo técnico.Saludos.

Quiebra S.l. 30/07/26 16:58

Ha respondido al tema Seguimiento y opiniones de Red Eléctrica (REE), actual Redeia

el problema puede ser también la solvencia, si bajan rating el mercado en teoría pedirá más del misero 2.20% de media que arrastra. De todas formas, son estimaciones, no hay nada deficnitivo, y el negocio de la empresa y el moat está fuera de toda duda. Solo discuto la rentabilidad.Un saludo.

Quiebra S.l. 29/07/26 20:40

Ha respondido al tema Seguimiento y opiniones de Red Eléctrica (REE), actual Redeia

Te pego un modelo de andar por casa que he hecho, entre un mensaje y otro. 2025 2029 2031 | RAB (M€) | 8.900 | 12.000 | 15.000 | Ventas (M€) | 1.716 | 2.268 | 2.794 | Margen EBITDA | 63,60% | | EBITDA (M€) | 1.092 | 1.443 | 1.777 | Margen neto | 29,50% | | Beneficio (M€) | 506 | 669 | 824 | Deuda N. (M€) | 5.474 | 10.274 | 12.674 | D.N. / EBITDA | 5,0x | 7,1x | 7,1xEso asume que el 90% son ingresos regulados en base a RAB proyectado por la empresa, a tasa constante actual, con crecimiento nulo de negocio actual internacional, y con las cifras de crecmiento de deuda anual proyectadas. Metiendo el crecmiento de la tasa de remuneración al 6.5%, una subida de coste de la deuda hasta el 2.8% y alguna que otra cosilla más, haciendo cambios en la hoja excel el ratio siempre se mantiene entre 6.2 y 7.... no sé si me explico. Las agencias de rating ya te digo yo que con ratios por encima de 5.5 veces suelen disparar. Es complejo, y me cuesta ver que sea una ganga esto. Cotizaría a PER 11.5 en 2029 y 9.4 en 2031.... creo que hay mejores opciones, tampoco creo que bajemos mucho más si esto va cumpliendo, pero mucho menos esperaría subidas salvo que haya cambios en la retribución.Saludos.

Quiebra S.l. 29/07/26 19:49

Ha respondido al tema Seguimiento y opiniones de Red Eléctrica (REE), actual Redeia

Buenas Mohican,¿No te da yuyu el aumento del plan de capex de 7.700 millones para 2030? Se pone la cosa en 1.900 millones anuales.La empresa obtiene FCO anual de unos 1.000-1.200 millones.Destina a dividendos unos 460 millones y a recompras 20 millones. Si al FCO le restamos eso, suponiendo que no haya extraordinarios, eso es un punto de partida de entre 1.200-1400 millones más de deuda anual, el equivalente a más de un Hispasat comprado al año, con un EBITDA de 1.200 millones al año, la cosa se puede poner muy pero que muy complicada, y el mercado exigir más de ese 2.2% actual que paga de coste. Está claro que habrá entrada de pasta por la puesta en funcionamiento de ese cápex.Pero yo no tengo tan claro que sean inversiones que incrementen la base RAB (activos remunerados) linealmente, viendo de la inmundicia de plan de inversiones que arrastra la red los últimos 7-8 años, donde la empresa se ha dedicado a dar payout del 100% sin destinar inversiones con determinación (como está haciendo ahora), será en el mejor de los casos un 60%-70%, y soy extremadamente generoso. Hay mucho capex de mantenimiento ahí a tasas de remuneración mucho más bajas. Y a eso también hay que contar base de activos regulados RAB que vencerán también, especialmente después de 2028.Para concluir, que la empresa no publique información de activos RAB en funcionamiento, su remuneración, así como bases de activos que van venciendo, es muy llamativo, porque daría muchísima visibilidad, hasta un niño con una IA podría estimar más o menos las ventas de la empresa y hacer un modelo muy fiable. La cosa no puede ser tan compleja de plasmar en un informe financiero, yo creo que no les interesa (doy por hecho que la directiva no son unos inútiles, que viendo lo del apagón, no es tampoco descartable). El mercado, lejos de aplaudir los resultados hoy, y que han sido de una generación de caja espectacular, sólo ha mirado el aumento del plan de inversiones ... ojo con eso, porque es la clave. Demasiada incertidumbre en el negocio principal. Lo del apagón al lado de eso parece la excusa, la verdad.Saludos.

Quiebra S.l. 28/07/26 16:07

Ha respondido al tema Diario psicológico de las operaciones de un "inversor" amateur.

Mucha rotación a rezagadas, dividenderas y defensivas, de pasta proveniente de IA .... Rentabilidad acumulada (1 Junio - a hoy 28 Julio)S&P 500 Equiponderado (SPXEW) | +3.02% | Máximos locales por la recuperación de sectores secundarios.S&P 500 Normal (.INX) | -2.46% | Corrigiendo un 2.6% por debajo de sus récords de inicios de junio. Llama a la precaución de mercado, aunque no tiene por qué ser nada, aunque es evidente a más no poder. El mercado sigue empanado con la IA, y en menor medida con la indexación, pero ahora tiran las rezagadas. Ahora todo se está poniendo más en precio .... podrían venir curvas.En fin.

Quiebra S.l. 28/07/26 16:02

Ha respondido al tema Diario psicológico de las operaciones de un "inversor" amateur.

Vendiendo hoy WKL a 70€ (+16% en 5 sesiones), swing completado y llegando a resistencia en 71,XX ya, tal vez debí mantener un poco más, ya veremos. H1 marcando exceso claro. Si baja de nuevo a zonas por debajo de 60 cargo, 5 de agosto publica, habrá que seguirla, lo normal sería pausa para seguir explotando al alza, no sería descartable dado el ostión que lleva y que este trimestre el USD se ha revalorizado basntante (en Q1 penalizó mucho la conversión, el mercado actuó bastante irracionalmente vendiendo cuando el crecimiento era de casi doble dígito).La cartera desde el mensaje anterior ha explotado. Sonó la campanada. Mantengo CME (+16.58%), MKTX (+4.24%), TAP (+11.58%), Paypal (+17.88%) y PEP (+6.66%). Buscando incrementar en varias empresones pero este rebote de mercado aleja todo demasiado, una pena. A ver si es verdad que en agosto y septiembre se lía a cuenta de las presidenciales y de lo de Irán. Saludos.

Quiebra S.l. 28/07/26 15:40

Ha respondido al tema PayPal: ¿la gran OPV del 2015?

Pues se da la vuelta, +3%. No es normal eso que comentas la verdad, a mí me tiene mosca.Pero ciertamente no hay nada oficial, solo rumores de fuentes fiables, pero rumores, nadie confirma nada. Luego también hay que pensar que el riesgo regulatorio de las autoridades no permitan la operación, alegando exceso de concentración, además de que lo del levantamiento de financiación, pesa pero demasiado. Por último, el alargamiento de plazos, que puede ser bastante. Odio este tipo de problemáticas, ya con Verallia lo vi claro y vendí con la filtración antes de la oferta el año pasado. Es siempre la misma historia, y con Naturgy y el culebrón con TAQA más de lo mismo .... acabé manteniendo para comerme el bajadón al final cuando se retiraron los emiratíes.... suerte que ha rebotado.Lo que está claro es que la tesis de inversión era ver a la empresa en valoraciones mínimo de 12-13 veces beneficios, en mi opinión, y ahora no está ni a 11 .... le queda margen. Pero como salga noticia de retirada de oferta aquí nos comemos un -20% tranquilamente y sin problema.Luego están las alternativas: mis empresas en radar, auqnue baratas, llevan rebotando tres semanas una verdadera animalada, hablamos de 15-20% mínimo. A estos precios tampoco merece la pena rotar Paypal por estas.Un dilema, lo de siempre. Y todo con las Midterm en medio y lo de Irán. En fin.Saludos.

Quiebra S.l. 28/07/26 13:37

Ha respondido al tema PayPal: ¿la gran OPV del 2015?

Buenas tardes,Ya tenemos resultados Q2 2026. Resumo lo que creo es importante, con ayuda de Gemini:"PayPal publicó sus resultados del segundo trimestre (Q2) de 2026 el 28 de julio de 2026 antes de la apertura de mercado:Aspectos FinancierosFlujo de caja: 1.800 millones de dólares de flujo de caja libre ajustado en el trimestre.Liquidez y caja: 15.300 millones de dólares en efectivo, equivalentes e inversiones al 30 de junio de 2026.Deuda total: 13.400 millones de dólares al cierre del periodo.Recompra: Retorno de 1.500 millones de dólares a los accionistas mediante la recompra de 33 millones de acciones.Dividendo: Anuncio de un dividendo en efectivo de 0,14 dólares por acción pagadero el 25 de septiembre de 2026. Negocio y EstrategiaEstabilización: Mejora y estabilización del pago bajo marca (branded checkout).Impulso: Crecimiento sostenido en las líneas de negocio de Venmo y Braintree.Perspectiva: Elevación de las previsiones para el conjunto del año fiscal gracias a la ejecución de la estrategia. Respecto de ventas y márgenes, que es en mi opinión lo que está mirando el mercado, y no tanto el bpa, este es el resumen:"En el segundo trimestre (Q2) de 2026, PayPal reportó unos ingresos netos de 8.700 millones de dólares y un Beneficio Por Acción (BPA/EPS) ajustado de 1,38 dólares, superando las previsiones que los analistas mantenían en Wall Street. A continuación se detalla la comparativa completa de las ventas, el BPA y los márgenes respecto al mismo periodo del año anterior (Q2 de 2025):Ventas e Ingresos NetosIngresos Q2 2026: 8.700 millones de dólares.Crecimiento: Supone un incremento del 5% en términos reportados (y un 3% a tipo de cambio neutral).Volumen de Pago (TPV): El volumen total procesado creció un 10% hasta los 486.400 millones de dólares. Beneficio Por Acción (BPA / EPS)BPA No-GAAP (Ajustado): Se situó en 1,38 dólares, lo que representa una ligera caída del 1% frente al año anterior, pero batió con fuerza la estimación del consenso que esperaba 1,28 dólares.BPA GAAP (Reportado): Cayó un 3%, situándose en 1,25 dólares por acción.Márgenes de BeneficioMargen Operativo GAAP: Se contrajo 171 puntos básicos, cerrando el trimestre en el 16,4%.Margen Operativo No-GAAP: Se contrajo 248 puntos básicos, quedando en el 17,4%.Dólares de Margen de Transacción: Crecieron un 1% hasta alcanzar los 3.900 millones de dólares (un 3% de incremento si se excluyen los intereses generados por los balances de los clientes). Esta presión y contracción en los márgenes se debe a una base comparativa exigente respecto al Q2 de 2025, periodo que se había visto beneficiado de forma extraordinaria por la renovación de un socio comercial clave y menores costes de operación. Los documentos oficiales financieros completos y notas explicativas están publicados directamente por la compañía en la sección de informes del portal de PayPal Investor Relations."Finalmente, respecto de la posibilidad de que la junta aprovechase la publicación trimestral para informar acerca de la oferta, sorprendentemente hay mutis:"PayPal ha optado por mantener un silencio absoluto sobre la propuesta de compra (OPA) durante la presentación del informe del segundo trimestre de 2026. Tanto en el comunicado oficial de ganancias como durante la llamada con los analistas (earnings call), la directiva liderada por Enrique Lores ha evitado hacer cualquier declaración o comentario al respecto.Esta postura hermética responde a los siguientes puntos clave del entorno corporativo de la firma:Política de confidencialidad: El borrador de la oferta conjunta de Stripe y la firma de capital privado Advent International por 53.400 millones de dólares (60,50 dólares por acción) se mantiene bajo negociaciones estrictamente confidenciales. Las tres compañías involucradas han declinado hacer comentarios públicos desde que se filtró la noticia el pasado 15 de julio. Estrategia de negociación: El consejo de administración de PayPal, según filtraciones, considera que la oferta actual de 60,50 dólares es demasiado baja (lowball offer). Al presentar unos resultados trimestrales sólidos que han batido las expectativas de Wall Street y elevar las previsiones anuales, la directiva prefiere que los números hablen por sí mismos, ganando fuerza y argumentos financieros para exigir un precio sustancialmente mayor si deciden avanzar en una venta. Foco en el plan de reestructuración: Durante la sesión, los ejecutivos se han ceñido rígidamente a defender su plan de transformación operativa independiente, destacando el repunte en los pagos bajo su marca propia y la expansión de Venmo, restando peso a los rumores de adquisición. La estrategia de la directiva parece estar funcionando en el mercado: al demostrar un negocio fuerte y no dar muestras de urgencia por vender, la cotización sigue defendiendo el terreno ganado tras la filtración del interés de compra. Tras la publiación, en pre-mercado y después de reacciones iniciales alcistas según Gemini (que no sé dónde las ve), yo la veo bajando casi un -2% hasta 54,95USD. La verdad que los márgenes siguen siendo el tendón de Aquiles pese al crecimiento en ingresos y los resultados de bpa ajustados mejores que lo estimado.Personalmente los resultados me parecen asumibles, pero coincido en que los márgenes denotan lo que ya sabemos: la competencia presiona y erosiona, mal asunto para el negocio, justifica de sobra que la acción siga estando barata aparentemente. Saludos.